上周市况简评
周二见德国5月份综合采购经理指数(PMI)升至57.3，该数据反映德国制造业及服务业活动，创下自2011年4月以来最高水平。数据证实德国及欧元区经济增长速度加快格局，可惜欧元升势未能持续，不久之后回吐压力出现。而美国经济数据表现有好有坏，同类之5月份服务业采购经理指数初值升至54，创下今年1月以来最高水平。
但稍后公布之4月份新屋销量急挫 11.4[[%]]，经季节性调整后年率为56.9万个单位远逊预期之61万个单位。综合来说对美国的经济现状启示性没有定论可言，但特朗普政府公布的首个预算案提振财政刺激措施炒作的希望，美国股市反应良好支撑美元反弹，欧元走势先扬后挫，避险货币日元及瑞郎亦面临回吐压力，只有商品货币澳纽元能表现坚稳。
消息数据解读
美国白宫的文件显示，特朗普政府准备*美国半数的战略储油，并且开放在阿拉斯加国家野生动物保护区钻探石油，为未来十年平衡政府预算。美国战略石油储备(SPR)规模全球第一，在路易斯安那和德州地下有约 6.88亿桶原油受到严密保护。美国国会在1975 年创建SPR，因为当时发生阿拉伯石油禁运引发恐慌，当局忧心长期汽车燃料飙涨将重创美国经济。根据文件显示，特朗普的预算案提议从2018年10月1日开始的财年起*战略储油，料可带来5亿美元收入。
战略储油*规模将逐年增加，在2027年达到将近39亿美元的最高水平。2018年至 2027年期间，总额将达到约166亿美元。特朗普的预算案还计划，在未来10年透过北极国家野生动物保护区的石油开采权租赁筹资18亿美元。这 是是美国最大的自然保护区，据 信拥有丰富的原油储量。自1970年代以来，美国政界人士一直就是否允许在阿拉斯加东北部保护区进行石油开采辩论，反对者的理由是存在石油泄漏的风险，还可能导致全球气候变化。特朗普已采取措施扩大美国的海上石油钻探，包括在北极部分地区。这是他支持油气行业的举措之一。
美国5月份Markit 综合采购经理指数(初值)从53.2升至 53.9，尽管制造业采购经理指数降至8个月低点 52.5，服务业指数升至4 个月高点 54.0。Markit表示，美国商业活动增长动力稍增，但仍然有些抑制，本地需求推动服务业增速升至今年以来最快，制造业产出则降至去年 9月以来最低，反映出口*疲弱。Markit并表示，PMI指向经济增长年率为1.5[[%]]。
美国4月份新屋销量(年率)按月跌11.4[[%]]至 56.9万，结束连续3个月的上升，低于预测的 61万。不过新屋销量数据一向波动，而且3月份数字上修至64.2万，为2007年10月以来最高。4月份数字降至稍低于12个月平均的 58.3万，2至4月每月平均销量仍高达60.6 万。新屋中位房价按年跌3.8[[%]]，价格回落加上劳工市场的强固仍有望为房屋需求带来支持。
贵金属重点要闻
美元从六个半月低位反弹压抑金价走低，在美国总统特朗普的预算案公布后，投资者松了口气，美国股市上升，美元亦借势反弹，但在基本面观点而言坏消息多过好消息。美国总统特朗普公布任内后首份全面预算案，希望国会同意未来10年削减3.6万亿美元政府开支去融资税改，计划重点包括削减医疗保险和食品补助计划开支，同时增加军费开支。预算长期趋于平衡的荒谬说法基于假设国内生产总值平均增长3[[%]]，未来十年都无衰退发生，加上其他不可思议的乐观假设作出的预算案。分析师们同意，当前这版本预算案获国会批准通过的可能性微乎其微。无论如何，这样的消息不应该有可持续的影响，其他消息发展可能会很快又将打击美元。
今晨美国联储局费城区总裁 Harker 表示，下个月加息「有明显的可能性」，但表明如若月度通胀数据再次令人失望，可能促使联储局推迟加息。甚至指出共和党人士致力于重整美国赋税政策，但国会与白宫的共和党人士看法不同调。强调共和党人士(包括白宫)关于减税方面看法显然意见不一，税负与贸易问题仍有不确定性及模糊之处，造成投资者「裹足不前」。声称这是令人遗憾的，因为经济需要确定性云云。不仅部份内容和应昨晚另一位今年有决策投票权的地区总裁 Kashkari 的不应加息说法，其实已是有技巧地从前周强硬立场转为中立，更重要的是点出减税计划无法实现之可能性，这却是目前大多数市场人士盲点所在。6月份会议加息的可能性急剧下降的趋势相当不利美元，一待欧元再度上涨，金价即可望重拾升轨。
国际黄金策略
美元小弹令金价保持在1244与1264间整固，短线阻力在1265，升穿反弹上望1276、1295 甚至 1327。短线支持在1238及1226，进一步失守回调目标为1214及1195。
国际白银策略
现时价位暂于16.40与17.45间上落，短 线阻力在17.75及18.65，若 进一步突破反弹目标将上延到19.05、20.20甚至 21.15。短线支持在16.05，跌穿回调目标下望15.45/65区甚至14.60/80区。
刘海霖
香港 英皇金融集团 高级副总裁
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