上周市况简评
市场观望心态浓烈，周一美元陷于窄幅区间上落但整体来说向上发展，欧元反可保持坚稳。周日见法兰克福汇报专访报导，德国央行行长暨欧盟央行决策者Weidmann 承认，鉴于一些欧元区国家的债务水平仍很高，那可能导致货币政策的压力加大，乃至维持低利率的时间要比必要的更长，而欧盟央行亦将不会突然停止资产购买计划云云。这是否意味着德国人放手让欧盟央行把宽松的货币政策持续下去？
同时有两名美国总统特朗普提案内容的知情官员表示，白宫将会向各联邦部门发送一份预算提案，包含特朗普承诺的增加国防开支内容，部份将由缩减美国国务院、国家环境保护局(EPA)及其他非国防计划的开支去支应云云。市场仍预期将有来自特朗普的有利增长财政刺激消息，因此美元在明早他对国会联席会议发表讲话前恢复一点生机。
消息数据解读
路透社引述美国官员表示，白宫将会向各联邦部门发送一份预算提案，包含总统特朗普承诺的增加国防支出内容，部分将由缩减美国国务院、国家环境保护局(EPA)及其他非国防计划的支出加以支应。其中一名官员表示，特朗普对五角大楼的要求包括增加船舰和军机拨款，同时在霍尔木兹海峡及南中国海等重要的国际水道及阻塞点加强布署。
美国 1 月耐用品订单升 1.8[%]，略高于预测的1.7[%]，主要由于运输设备订单反弹6.0[%]带动，耐用品扣除运输后跌0.2[%]。用作衡量企业资本开支计划的核心耐用品订单跌0.4[%]，远弱于预期的升0.5[%]，尽管上月升幅从0.7[%]上调至 1.1[%]，分析估计可能反映企业在美国总统特朗普公布税制改革前变得审慎。用作计算GDP 的核心资本货品付运跌0.6[%]，结束连续两个月的上升。
美国1 月待完约房屋销售指数按月跌2.8[%]至1 年以来最低的水平，弱于预测的升0.9[%]。美国全国房地产协会(NAR)表示，几个地区的买家多于卖家，房屋放卖后一个内卖出并非不常见，尤其是西部地区。4 个主要地区中，西部地区指数跌9.8[%]，中西部地区跌5.0[%]，反映这些区份的房屋库存短缺。
欧元区2月份经济景气指数从1月份的107.9微升至108.0，符合预测，高于长期平均的 100 水平。分项指数显示，商业信心从0.76 升至0.82，2011 年 6 月以来最高，并高于预测的 0.79，工业信心从 0.8 升至 1.3，服务业信心从 12.8 升至13.8。不过零售业及建造业信心恶化，消费信心指数从上月的负 4.8 降至负 6.2[%]。消费者通胀预期维持稳定于14.5。
贵金属重点要闻
金价从三个半月高位回落，投资者观待美国总统特朗普阐述减税、基建开支及进口税计划。此前空头回补买盘推动美元反弹，金价及银价遂稍为软落。美国总统特朗普正争取将美国军费开支提高9[%]，并表示此举是「有历史意义的，可望重振美国的军事力量」云云。一名白宫预算官员表示，特朗普在其首份预算提案中，将要求国会把下一财年的国防部开支提高540亿美元，并将非国防开支削减 540 亿美元，包括大幅缩减对外援助。由于现时美国并没有参与大型战争，这样上调军费非比寻常。特朗普对联邦开支并无最终决定权，他的军费开支计划只是提交给的国会的预算提案的内容之一；即使国会控制权在他所属的共和党手中，亦未必会通过他的所有计划。
了解提案的一名官员表示，特朗普要求为国防部拨备更多资金，用于造船、军用飞机，与及在霍尔木兹海峡和中国南海等「国际战略要道增强部署」，这可能挑起美国与伊朗及中国的更大摩擦。这一消息发展可意味着政府开支将侧重于国防军事方面，在基础设施建设分配份额方面应该较以前想象的小得多。实际上缩减其他政府部门的开支以资助军事经费，而非关乎到一般民生之上。这样的开支增加似乎对经济或职位增长没有多大帮助，美国股市的正面反应仍将被证明是炒作而已。而且税务改革又很可能遭国会参议院留难推迟及需大幅修改，因此估计在明早特朗普讲话后，趁预期兑现后抛售的传统智慧可以推动明晚投资者沽出美股，在这种情况下金价将很快恢复升势发展。
国际黄金策略
短线升势放缓，价位维持在1246与1264间整固，及后倾向升试1272阻力，穿位上望1280/88、1303甚至1335。短线支持在1240/43区，穿位逐级下试1234、1226及1216等支持。
国际白银策略
现时价位暂于17.55与18.75间上落，短线阻力在19.05，若进一步突破反弹目标将上延到20.20甚至21.15。短线支持在17.30及16.65，跌穿回调目标下望15.45/65区甚至14.60/80区。
刘海霖
香港 英皇金融集团 高级副总裁
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