上周市况简评
周二见欧元兑美元升至五个半月以来的高点，避险货币日元继续见直盘及交叉盘同时承压。欧盟央行接近管委层的三位消息人士对路透社透露，由于法国第二轮大选的风险急降，并由于经济处于多年来最佳状态，许多决策者认为有空间在6 月会议上传递些许缩减刺激政策的讯号。另一边厢，民调继续显示中间派候选人马克龙 Macron 在法国总统决选中将轻松打败极右翼候选人勒庞 Le Pen，全球风险资产仍然受该消息发展提振，但商品货币表现仍然相当令人失望。
美国商务部长 Ross 表示与加拿大就木材及奶制品发生的贸易争端表明需要重新磋商北美自由贸易协议NAFTA。由于加拿大严重倚赖对美国的出口，NAFTA 前景不明恐将导致加拿大经济回温的预期落空。但纽元甚至展现出更大的抛售压力，可以看得出整体商品货币基调不容乐观。
消息数据解读
日本央行副行长岩田规久男表示，央行正在进行未来如何结束大规模货币刺激计划的研究，但承认距离实现其通胀目标仍远。岩田规久男在国会中表示，日本央行不希望公开模拟退场策略一事，因为目前距离2[%]物价目标仍远，这会造成市场混淆。东短研究首席经济分析师加藤出表示，此番言论是岩田规久男在国会对有关问题的直接回答，并非即将实施政策意图的讯号。他指出，岩田规久男以前曾有过类似言论。他补充指出，岩田规久男不想讨论退场事宜，因为这会引发对于日本央行日益扩大的资产负债表可能蒙受损失的担忧，而这最终花的是纳税人的钱，从而会令日本央行的政策遭到公众诟病。日本央行行长黑田东彦表示，20 国集团(G20)及国际货币 IMF官员均认可，日本央行实施量化宽松是为了达成通胀目标。黑田东彦在众议院财政及货币政策委员会表示，IMF 春季会议之后发表的声明显示，认同货币政策应支持经济增长。他并表示，IMF 会议并未讨论汇率问题。
美国 4月份消费信心指数从3月份的124.9回落至120.3，低于预测的122.5，不过仍高于2月份的116.1。4 月份现况指数从143.9降至140.6，预期指数从112.3降至106.7。负责调查的咨商会指出，消费信心仍维持在高水平，尽管消费者对目前的商业及劳工市场状况的评估稍为下降，对未来短期前景的乐观程度亦稍降。不过咨商会认为消费者对未来数月经济继续扩张仍抱有信心。
美国3月份新屋销量(年率)按月升5.8[%]至62.1万，去年7月以来最高，高于预测的58.3 万，连续 3个月上升，反映新屋市场活动增强。此前公布的同期现存屋宇销量(年率)亦升4.4[%]至10年以来最高，尽管美国第一季其他经济数据普遍偏软，房屋市场表现仍然强劲，上季房屋投资增长反弹 9.6[%]，增长有望延续至今年第一季，缓冲整体经济增长的放缓。
贵金属重点要闻
虽然北韩及朝鲜半岛看似是剑拔弩张的形势，但全球风险市场呈现非理性亢奋，避险资产日元及黄金继续下跌，金价曾下试自4月11日以来最低水平。南韩联合通讯社报导，北韩在周二人民军建军85 周年当天进行了大规模火炮演习。南韩海军则表示，他们正在与美国海军驱逐舰在朝鲜半岛西部水域进行实弹演习，并会很快加入到正在驶往该地区的「卡尔文森」号航母战斗群。然而，南韩股市飙升至近六年收盘高位，南韩综合股价指数收高1.1[%]至2196.85 点，创下2011年5月3日以来的最高水平。韩圜兑美元本地收报 1125.4，较上日收盘价升0.4[%]，亦为4月5日以来的最高收市水平。即使是在逻辑上应最严重受威胁的市场亦展现出乐观反应，其他市场自然不会相信在短期内爆发军事冲突的可能性。在今晚美国减税计划发表前，避险资产自难逃回吐压力。
问题是一些欧盟央行官员透露的隐忧很可能会成真，据奥地利标准报报导，欧盟央行管委暨奥地利央行行长Nowotny 表示，围绕美国未来的诸般政策措施，比如贸易协议及税务改革的不确定性「令人忧虑」。在华盛顿举行的国际货币基金会(IMF)及世界银行会议时，一位与会者告诉他，特朗普及其团队预料不会成功，这意味着美国这个全球最大的经济体在一段时间内可能缺乏方向云云。由于本周五可能面对部份政府关门情况，对于特朗普落实财政刺激计划的能力，市场的信心很快就会被动摇，金价应很快会重拾升势发展。
国际黄金策略
短线价位暂于1262与1279间整固，及后倾向升试1296及1306/1310区阻力，穿位上望1323甚至1340。短线支持在1261，失守回调目标为1241甚至1226。
国际白银策略
现时价位暂于17.25与18.25间上落，短线阻力在19.05及19.70，若进一步突破反弹目标将上延到20.20甚至21.15。短线支持在16.65/85区，跌穿回调目标下望15.45/65区甚至14.60/80区。
刘海霖
香港 英皇金融集团 高级副总裁
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