上周市况简评
望增大Macron在第一轮选举角逐中的胜算，从而令其最终胜出大选。Bayrou 曾三次竞选总统，2012 年参选时的投票支持率为9[%]，他可能帮助到Macron 进入与法国极右翼领导人 Le Pen 的第二轮最后对决。此前民调显示，第一轮选举中Macron 与丑闻缠身的保守派候选人Fillon 支持度不相上下，都有可能进入第二轮选举与Le Pen 对决。
消息反映法国大选还不是主要的头疼问题，但三月中荷兰大选即将举行，仍然没有论点可反证形势变得有利欧元，尤其是在美国存心不良威胁下更是如此。不过昨日美国联储局会议记录内容没有迫切的加息暗示令人失望，美元个别发展，欧元回稳，日元及澳纽元稍可造好，其他货币则小幅下跌。
消息数据解读
美国副总统彭斯访问布鲁塞尔时，强调美国对欧盟坚定不移的承诺。但路透社引述消息人士透露，在他出访的一周之前，白宫首席战略专家Steve Bannon 会见德国外交官时透露出全然不同的讯息。消息人士表示，Bannon对德国驻美大使表示，他认为欧盟存在结构性缺陷，更希望在双边基础上同欧洲国家发展关系。一位消息人士表示，德国及其欧洲伙伴必须要准备好一种对欧盟持不友好态度的政策。另一位消息人士则表示忧虑，从联系美国政府得到的情况来看，美国并不赞赏欧盟在保障欧盟战后和平与繁荣的过程中所发挥的作用，指看起来白宫并没有理解欧盟若解体将会产生的严重后果。
美国 1 月份现存屋宇销量(年率)从 12 月份的 551 升至569 万，2007 年2 月以来最高，并高于预测的 554 万。1 月份中位房价按年升7.1[%]，1 年以来最大升幅。1 月份可供*房屋较去年同期少 7.1[%]，存销比率维持在 3.6个月，低于去年同期的4个月。尽管房屋*短缺推升房价及按揭利率正在上升，数据反映买家需求依然强劲，显示劳工市场及经济增强带来的支持。
德国 2 月份 IFO 商业景气指数从 1 月份的 109.9 升至111.0，高于预测的 109.6。现况及预期指数均上升，分别从116.9 及103.2 升至118.4 及104.0IFO 指出，特朗普入主白宫未对德国经济产生任何影响，而英国将脱欧也没有影响到德国企业的信心。IFO 表示，在当前政治不确定性的时期，德国经济表现意外强劲，消费继续带来支撑，且数据表明出口亦将*更大支持。
贵金属重点要闻
美国联储局会议记录内容令那些预期有相当鹰派启示性的市场人士失望，虽然此前美国房地产市场数据证实强劲，市场认知到加息路径会相当缓慢，因此银价及金价均可小升。会议记录显示，多位联储局决策者表示，如果就业及通胀数据符合预期，「很快」再度加息可能是合适的。
但有投票权的委员普遍认为加息的迫切性不大，许多委员指出通胀压力大幅上升的风险不高，如果出现通胀压力，联储局有「足够时间」应对。与会委员再度强调，财政及其他政府政策可能进行的调整，与及调整的时机及其对经济产生的凈影响的程度都相当不明朗云云。由此可见，纵使最近一些有投票权的联储局地区总裁发表相当进取的讲话，在实际的投票过程中，他们的表现并不像鹰派成员，市场如何可预期今年联储局将比去年只加息一次的做法来得更进取？
此前联储局理事Powell 指出，联储局在近几年保持耐心并维持利率在低点实为明智之举。认为只要经济表现继续大致符合预期，逐步收紧政策是比较合适的。他预测经济仍将「基本沿着当前路径」前行，即增长率约为 2[%]，失业率将下破目前的均衡水平并保持「一段时间」。但表示这一情境虽令人满意，并不说明联储局的政策「落后于形势」云云。这意味着没有迫切需要收紧加息步伐，而如果政治观察家看法是正确的，财政刺激措施最快要待明年年初才可推出，今年内加息两三次之说法不知理据何在。世局面对如此多的不明朗风险前路，黄金的避险地位应为其带来不少支持。
国际黄金策略
短线暂收窄于100.30与102.35间上落，短线阻力在102.95及103.80，穿位升势重新展开。短线支持在99.25，跌穿下望97.15/80区才再重组升势。中期形态仍保持向上。目前上行通道为1220-1275。短线价位维持在1232与1248间调整区上方争持，及后倾向升试1254阻力，穿位上望1262、1280/88 区甚至1450 。短线支持在1226 及1207，失守下一组支持在1198及1180。
国际白银策略
现时价位暂于16.85与18.25间上落，短线阻力在18.35及19.05，若进一步突破反弹目标将上延到20.20甚至21.15。短线支持在16.65及15.45/65区，跌穿回调目标下望14.60/80区甚至13.65。
刘海霖
香港 英皇金融集团 高级副总裁
全中国免费热线： (086) 4006 168 178 (086) 155 4670 8782
香港24小时热线： (852) 6560 8782
QQ： 251178178@qq.com
黄金一齐发网址： www.vg178.com
总行地址： 香港湾仔轩尼诗道288号 英皇集团中心 23楼全层
