上周市况简评
上周美国生产物价指数PPI数字强过预期，因能源产品成本上升，PPI 录得逾四年来最大月度升幅，上升 0.6[%]为自2012 年9 月以来最大升幅。联储局更频繁的加息炒作对欧洲货币及日元添加压力。英镑兑欧元逾四个月来最长升势结束，英国1 月份消费物价升幅创下自 2014 年6 月以来最大升幅，但整体通胀年率只得1.8[%]，不及市场预测的 1.9[%]，这不足以促使英伦银行提早加息遂有失望反应出现。
此外，美国 1 月份消费物价指数(CPI)按年同比跳升2.5[%]，创下自 2012 年 3 月以来的最大同比升幅(12 月CPI 同比仅升 2.1[%])。但有利美元效应相当短暂，联储局主席 Yellen 在众议院所说几近重复周二证词，未*下次加息时机的新线索遂不能提振美元。欧元反可企稳略有反弹，英镑及日元偏软发展；美国股市续创历史新高位，澳元及纽元升势颇强劲，汇市个别发展中美元小幅走软。
消息数据解读
前周六欧盟委员会主席Juncker 表示，他担心英国在脱欧谈判中对欧盟余下的 27 个成员国作不同承诺，由此造成成员国之间的分裂。声称欧盟其余 27 国并不清楚这一点，但英国人很清楚他们可以如何处理此事。他们可能对A 国这样承诺，对B 国及C 国又做其他承诺，结果就是欧洲的统一立场不复存在。这类似德国总理 Merkel 去年在欧盟峰会上发表的言论，当时 Merkel 已表示欧盟正处于生死攸关的时刻。欧元有可能取代英镑成为汇市交易员的抛售对像，如果特朗普的保护主义实际上限制在针对墨西哥及欧盟，那么欧元区可能会承受相当程度的解体风险。
上周四德国人似乎终肯面对现实，而且坚持要把希腊保留在欧元区。一名亲近德国总理 Merkel 的欧洲议会议员Manfred Weber 表示，关于希腊的纾困计划，国际货币基金会(IMF)是否参与已无关紧要。这不符德国当局原先说法，而德国的态度变化，并表示愿意让希腊留下。这可释除一些市场疑虑，欧元遂可回头反弹。整个场景反映了美元的脆弱性，一旦市场发现联储局更频繁加息的吹嘘炒作难以兑现，美元兑主要货币即录得逾两周来的最大单日跌幅。不过欧元前景依然有风险，周五有传言指法国左翼政党会团结一致，在总统大选中支持一位候选人，可能在首轮选举中将中间及偏右翼候选人击退，令第二轮选举出现一个新局面。这可能会增加反欧盟的法国极右翼民族阵线主席Le Pen 赢得大选的机率，欧元遂再回跌发展。
贵金属重点要闻
市场对于特朗普的税务政策有很多憧憬。减税可进一步提振经济，美联储主席叶伦，从高压经济，希望经济更长时间过热来治疗金融危机造成的伤害，到认为不升息将会落后市场趋势。高盛预期接近 6 月至少 1 次升息的机率有 90[%]，摩根大通的升息时机从6 月提前至5 月。边境调整税是另一个推升美元的希望，理论上，20[%]进口税将会推升美元相近幅度。问题是它将会导致美国海外庞大通缩压力，新兴市场的冲击有可能引发危机，利差交易出现平仓潮，避险货币及黄金价格上升，美元的上升主要体现于新兴市场货币，商品货币也有压力。
在等待特朗普税务政策出炉的时间，市场应该忧虑结果不及预期，担心好消息被消化太多，更要为边境调整税可能造成的冲击作准备，获利平仓走势对于欧元兑日圆、及澳元兑日圆构成压力，也警告平仓需求正在窥视黄金及白银价格的进一步上升。美元的乏力是另一个上周看到的发展，美联储的升息言论，以及较预期强劲的零售和通胀数据，为美元带来的提振，幅度及时间都令人失望。
特朗普在上周四的记者会表示，将会在3 月提交医保的初步计划，之后处理税务改革。在特朗普承诺在数周内发表税务计划之际，共和党人以为是支持边境调整税的信息，但热心只是短暂，白宫表示边境调整税只是其中一项选择。众议院议长瑞安表示，税务改革的立法不会在 2017 年中之前出现。从最初预期 2 月推翻奥巴马医改，3 月开始改革税制，目前可能要到 8 月才可在众议院通过税务改革法案，更麻烦的，是意味参议院需要在2018 中期选举季节之初来处理问题。
欧元区财长将会在周一会面，迫切问题是完成援助希腊的检讨，尽快发放860 亿欧元援助，希腊更本没有财政缓冲来面对 7 月约 75 亿欧元的到期债务。虽然希腊经济表现有所改善，然而，国际货币基金并不认同欧盟委员会的观点，预期希腊无法达成2018 年主要盈余为国内生产总值3.5[%]的目标，需要更多节约措施，但希腊表明无法推行更多省钱改革。国际货币基金也觉得希腊的债务十分高，无法维持，要求欧盟大幅减债。无意猜测欧盟议会保守阵营领袖 Weber 所说，国际货币基金的参与不再重要，是否意味欧盟愿意为希腊大幅减债。国际货币基金的参与，是德国及荷兰国会放款的条件。
国际黄金策略
周线图抛物线保持向上，转向点 1151.16，价格在云区内，云顶底为 1313.78 及 1210.64 美元。日线图抛物线保持向上；转向点 1219.31，价格在云区上，云顶底为 1229.99。中期形态仍保持向上。短线连升后暂企稳在1200上方争持整固。短线价位维持在1227与1245间整固。短线阻力在1248及1254，升穿上望1262、 1280/88区甚至1450。短线支持在1216及1207，失守下一组支持在1198及1180。
国际白银策略
现时价位暂于 17.30 与 18.35 间上落，短线阻力在18.75及19.05， 若 进一步突破反弹目标将上延到20.20甚至 21.15。短线支持在 16.65 及 15.45/65 区，跌穿回调目标下望 14.60/80 区甚至 13.65。
刘海霖
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