上日市况简评
周四见澳洲 1 月份就业人数增加 1.35 万人，高于市场预测的增1万人。但增加的全都是兼职工作，全职就业人数继之前连三个月增长后剧减 4.48万人。职就业人数大幅下降意味着劳工市场实际上放缓，兼职工作较多及就业不足率伴随上升，将限制薪酬增长率及基础通胀率。
没有任何通胀威胁会迫使央行提前回头加息，因此澳元小幅回落。另一方面德国人似乎面对现实，但坚持要把希腊保持在欧元区。一名亲近德国总理Merkel 的欧洲议会议员Manfred Weber 表示，关于希腊的纾困计划，国际货币基金会(IMF)是否参与已无关紧要。这不符德国当局原先说法，此前德国一直表示，若IMF 不再参与希腊纾困则将中止该计划云云。这可缓解一些市场疑虑，欧元遂可回头反弹。美元近乎全面下跌，只有澳元独自疲软发展。
消息数据解读
中国商务部公布，中国1月实际使用外资(FDI)金额 801 亿元人民币，按年减少9.2[%]，FDI 下降主要由于上年同期到资较集中、基数较高，1 月春节假期等因素也造成一定影响。数据显示，中国1 月对外非金融类直接投资（ODI）为532.7 亿元，按年下降35.7[%]，按月下降 4.6[%]。商务部发言人孙继文表示，认为 1 月份的（FDI）数据虽有波动，但并不代表中国吸收外资全年的走势。从中长期看，中国吸收外资还是具有突出优势和条件，预计十三五时期（2016-2020 年）中国经济年均增长将保持在6.5[%]以上，仍是全球增长最快的市场，中国吸收外资仍将继续保持竞争力。在 ODI 方面，1 月对外投资主要流向制造业以及信息传输、软件和信息技术服务业，按年分别增长79.4[%]和33.1[%]，流向房地产业及文化体育和娱乐业按年分别下降84.3[%]和93.3[%]。
美国1月份房屋动工(年率)按月跌 2.6[%]至 124.6万，但高于预测的122.2 万，按年升10.5[%]，而且12 月份向上修订至127.9 万。去年第四季房屋市场从第三季的疲态恢复过来，1 月份动工数字略高于过去 6 个月平均的 120万，反映建屋活动稳定。1 月份建屋许可(年率)按月升4.6[%]至超过一年以来最高的128.5万，亦 高于预测的123万。
美国上周首次申领失业援助人数增加5,000至239,000，少于预测的245,000，连 续102周低于300,000的改善指标。4 周平均数从上次的 43 年低位只回升 500至245,250，反映劳工市场趋势强固。而前周持续申领失业援助人数减少3,000至 207.6万，多于预测的 205.1万。这个数字的 4 周均平均数增加4,250至208万，显示数据维持稳定。
贵金属重点要闻
市场意识到联储局更频繁加息的吹嘘炒作难以兑现，因美债孳息下降，美元兑一篮子主要货币录得逾两周来的最大单日跌幅。美元软落进而推升金价及银价，此外美股三大指数升创纪录新高后迅速回落，亦助燃金价升势发展。
彭博电台报导，美国联储局副主席Fischer 表示，通胀率朝着正确的方向前进，预计劳工市场将走强，通胀率将向 2.0[%]的目标靠拢。强调政策并非根据政治压力而做决定，他谈到货币和财政政策的结合，指出目前政策仍然宽松，他还没有看到由于财政改革经济会发生的重大变化。指出美国已开始显现薪酬增长，目前美国「大约」充份就业。他预计FOMC 将逐步加息，但可能需要好几年时间才达到均衡水平。据CME Group的FedWatch Tool 启示性，交易商现预计联储局在3 月会议上加息的机率为18[%]，低于周三的31[%]。
这意味着所谓的渐进加息路径将非常缓慢，在一年内加息两三次只是自欺欺人之说而已，其他有影响力的成员圣路易斯区总裁Bullard 自去年中以来已坚持加多一次息即足以令利率达到均衡水平。更重要的一点是现在还没有分析师提到扩张周期的问题，今年年中开始，目前自金融海啸后的扩张周期将步入第九年。记录上最长的扩张期在上世纪 90 年代，当时透过互联网科技带来的改革及生产力激增所支撑，美国享有整整 10年的最长经济扩张期。如今凭什么可以重现此神话？如果今年第四季经济滑向衰退，可能即使是一次加息也无法实现。
国际黄金策略
中期形态仍保持向上。短在线行通道范围上移到1212-1268。目前正为最近2个月的升势进行调整，好淡争持激烈。短线价位维持在1230与1245间整固。短线阻力在1248 及1254，升穿上望1262、1280/88区甚至1450。短线支持在1216及1207，失守下一组支持在1198及1180。
国际白银策略
现时价位暂于17.30与18.35间上落，短线阻力在18.75及19.05，若进一步突破反弹目标将上延到20.20甚至21.15。短线支持在16.65及15.45/65区，跌穿回调目标下望14.60/80区甚至13.65。
刘海霖
香港 英皇金融集团 高级副总裁
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