上日市况简评
周三见美国1月份消费物价指数(CPI)跳升0.6[%]，创下自 2013年2月以来的最大增幅。CPI按年同比跳升2.5[%]，创下自2012年3月以来的最大同比升幅(12 月CPI 同比仅升2.1[%])。但有利美元效应相当短暂，联储局费城区总裁 Harker 重申今年加息三次是合适的观点，而且表明今年加息三次的预期没有考虑特朗普政府财政政策调整的影响在内。
预计今年年底或明年通胀率将升达 2.0[%]目标，今年美国经济增长率略高于2[%]。要提振经济增长，需要全面的经济政策来带动生产率及劳动力云云。较早时间主席 Yellen 在众议院所说几近重复周二证词，未*下次加息时机的新线索，两者都不能提振美元。欧元反可企稳略有反弹，英镑及日元偏软发展；美国股市续创历史新高位，澳元及纽元升势颇强劲，汇市个别发展中美元小幅走软。
消息数据解读
日本央行行长黑田东彦：通胀仍远离2[%]的目标，因此将维持当前框架下的强有力的货币宽松举措；不会因全球利率上升而计划提高日本央行收益率目标；如果全球和日本经济状况证明应该进一步放松政策，日本央行可能会调低收益率目标；购债步伐不再是日本央行的政策目标，因此可能会有变化。日本财务大臣麻生太郎表示，如果美国今年加息三次，则新兴经济体面临的风险将上升。
美国1月份消费物价指数年率从12月份的 2.1[%]升至 2.5[%]，2012年3月以来最高，略高于预测的2.4[%]。能源及其他商品格反弹推动标题通胀继续上升。汽油价格按月升7.8[%]，贡献消费物价指数升幅近半。扣除食品及能源后的核心消费物价指数年率从2.1[%]升至 2.3[%]，虽然相对只是去年8月以来最高，不过租金及医疗价格分别按月稳步升 0.2[%] 及0.3[%]，反映基础物价稳固。
美国1月份零售额升 0.4[%]，高于预测的升 0.1[%]，12 月份升幅亦从 0.6[%]上调至 1.0[%]。尽管汽车*按月跌1.4[%]，10 个月以来最大跌幅。其他项目升幅广泛，电子产品、衣服及超市*均为近一年以来最大升幅。1 月份核心零售额升 0.4[%]， 12 月升幅亦上调至 0.4[%]。数据反映美国第一季经济开局良好，而且上季经济增长亦可能被上调。
贵金属重点要闻
美元表现反复而趋向略为下降，即使美国经济数据指向更强的第一季度国内生产总值(经济)增长，金价仍能保持稳定。美国 1 月份零售额增长幅度大过预期，零售额增长 0.4[%]，而且 12 月的零售额被大幅上修至增长 1.0[%](前值为增长0.6[%])。即使汽车*录得10 个月来最大降幅，但零售额整体仍然增长。零售额在扣除汽车、汽油、建 筑材料和食品服务的核心零售额增长0.4[%]，与 12月增速保持一致。
核心零售额与国内生产总值(GDP)中的消费开支部份成正比，这支持第一季经济增长将加速的观点。增长及通胀数据显示更多强势动能，CPI已经超越2.0[%]的退市门坎，理论上美国联储局应该要开始连续加息去抑制任何通胀威胁形成。但昨晚美元无法受惠，看来市场日益怀疑特朗普的政策及相应的联储局加息次数能力。即使今年有决策投票权的联储局费城区总裁Harker 表达乐观看法，汇市反应似有若无，美元无甚上落没有对金价造成任何压力。
另一方面，联储局主席 Yellen 在听证会上与共和党议员的对抗气氛可能会突显出日后面临遭修理的风险。美国国会共和党议员对 Yellen 的经济管理做法提出批评，要求她暂停金融监管方面的工作，等待总统特朗普提名新的央行决策委员进入 FOMC 为止。今年面对如此多的不明朗风险，此刻放松银行业监管看来很不明智。在中期看来，避险需求将不断增加，资金不断流入黄金交易基金SPDR 不难理解。
国际黄金策略
昨晚价位穿底收高，显示买盘积极，回调走势亦可能告一段落。短线价位维持在1224与1241 间整固，及后倾向挑战1248 及1254 阻力，升穿上望1262、1280/88区甚至1450。短线支持在1216及1207，失守下一组支持在1198及1180。
国际白银策略
现时价位暂于17.25与18.25间上落，短线阻力在18.35 及19.05，若进一步突破反弹目标将上延到20.20甚至21.15。短线支持在16.85及15.45/65区。
刘海霖
香港 英皇金融集团 高级副总裁
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