上日市况简评
周一见欧盟央行行长 Draghi 警告说，放松监管是十年前那场席卷全球的金融海啸的罪魁祸首。削减银行业监管的想法不仅令人忧虑，还可能是非常危险的，对支持全球经济缓慢但稳定的复苏及金融体系的相对稳定性构成威胁云云。这是美国总统特朗普下令对银行业监管规定重新评估以来，欧洲方面作出的最强烈的反应。特朗普此举的潜在目的是要放松部份监管，这意味着美国可能会退出部份全球金融监管合作领域。
欧盟央行的返击还涉及特朗普指控欧盟央行操纵欧元汇率，反映特朗普挑衅言行引起欧洲的危机意识。今年面临三个重要选举加上要与脱离欧盟的英国进行艰辛谈判，如果美国在这个时刻落井下石，欧元区真有解体风险。故此欧元展现一些回吐压力，商品货币澳元及加元亦见受压。避险货币日元却得益最大，其次是瑞郎。
消息数据解读
CoreLogic RP Data 的澳洲房地产数据显示，随着买家渐渐离去，卖家已开始逐渐退场，挂牌*的房屋数较上年同期减少了 25[%]。但澳洲房价并未出现下跌。在澳洲最大的八个城市，1 月房屋成交量下降，但房价还是上涨0.7[%]。香港对冲基金管理公司Apt Capital Management 做空澳洲银行业者，因其对房地产的曝险。该公司认为澳洲房地产市场已经与经济力道脱节，预计楼市会出现严重修正。住房贷款占澳洲大型银行总体贷款的比例多达60[%]。中国控制资本外流以及澳洲加强对外国人贷款的限制后，中国买家数量大减成为一大担忧。中国国家外汇管理局管理检查司司长张生会表示，今年中国将加强对外汇管理和跨境资金流动有重要影响的机构，以及重点行业领域、重点主体和关键环节的检查；同时强化与其他监管部门合作，加强宣传警示教育。
中国1月份财新服务业采购经理指数(PMI)从12月份的53.4轻微放缓至53.1，但仍高于2016年全年平均值的52.2，而此前公布同期的官方服务业PMI 则微升。财新智库莫尼塔宏观研究主管钟正生指出，1 月份服务业PMI 和新业务指数环比均有轻微回落，但都在景气上方保持扩张态势，收费价格指数和投入价格指数也以更快的速度增长。不过当月综合 PMI 按月下降 1.3，低于去年第四季的平均水平。他认为随着制造业的补库存意愿下降，中国经济不可能保持去年第四季增速，可能会在今年第一季后减速。
欧元区 2 月份 Sentix 投资者信心指数从 1 月份的 18.2回落至 17.4，符合预测。现况指数从 16.5 升至 20.5，2011 年 5 月以来最高，不过预期指数从 20.0 降至14.3。Sentix 指出，投资者正在对美国总统特朗普落实的政策作出反应，并预期这将抑制全球经济。此前特朗普更指欧元区是德国的利益工具，并预测更多的欧元区成员国退出。
贵金属重点要闻
因担心美国及欧洲政治形势，金价跳升1[%]至近三个月最高水平。上周五美国总统特朗普下令对2008 年金融危机后颁布的主要银行业规定重新检讨，消息仍引发跟进争议及影响。即使政令缺乏细节，但当晚金融市场仍欣然相信，特朗普在暗示即将放松银行业监管，从而推高银行股。特朗普表示，政府预计「将大量删减Dodd-Frank 法案规限」，批评这些监管规定妨碍银行业放贷。而在其就职上任后，不少分析家注意到他的白宫办公室改挂了第七任总统安德鲁杰克逊的肖像挂画。虽然杰克逊是民主党的创始人，但作为民粹主义的祖师爷，被特朗普崇拜及模仿并不奇怪，在大选前甚至不少特朗普的选举策略其实从杰克逊身上偷师。值得注意的是杰克逊亦反对央行的存在，并认为其废除可解放商业银行的运作效率。
前任总统麦迪逊在1816 年授权成立美国第二银行(联储局的前身)，有效期仅20 年。杰克逊认定这是特权阶层、专制者、腐化的贵族支配及奴役纯朴穷人的工具，担任总统后撤走该行之联邦特许状（该行日后以州行的地位持续运作至 1841 年）。第二银行的央行角色在 1836 年有效期届满后终止，之后杰克逊全面推行自由放任银行业运作的政策。1837 年当Van Buren 继任总统后，许多银行已面临很大的问题，还有成千上万的人失去其土地，令当年美国陷入立国以来最严重的经济衰退。即使现在的宪法比那个时代更完善，国会可以制衡总统的不明智决策，但市场似乎仍大大低估了当前环境可挑动的避险资产需求。上述这些故智说明，无论特朗普的政策方向类近于杰克逊或其一百年后的总统胡佛，后果一样是美国经济与股市可能会陷向很长期的熊市，风险比很多投资大师们认知的可怕得多。
国际黄金策略
短线升势加快，价位暂于1226与 1239间整固，短线阻力在1241，升穿上望1254甚至1280/88区。短线支持在1220及1207。
国际白银策略
现时价位暂于16.85与18.05间上落，短线阻力在18.35及19.05，若进一步突破反弹目标将上延到20.20甚至21.15。短线支持在16.65 及15.45/65区，跌穿回调目标下望14.60/80 区甚至13.65。
刘海霖
香港 英皇金融集团 高级副总裁
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