上周市况简评
周二见英国最高法院的裁决显示，法庭支持议员有话语权，英镑应声上扬。市场期望国会可以防止文翠珊刚性的脱离欧盟，将推动朝向更加侧重保留欧盟单一市场准入权之方案。但这项裁决已是预料中事，英镑强势迅速消失。但在目前形势下，英国优势在于有特朗普支持下可能相对较少依赖欧盟市场；另一方面，欧盟及欧元区当与英国进行脱欧谈判开始时将面临更多的不确定性。
欧盟央行执委Sabine Lautenschlaeger(德国籍)强调，欧元区没有危险不会瓦解。这反为适足以反映德国人心虚的程度，即将到来的 3 月中荷兰大选仍是一个极大考验。未来的中短期欧元前景可能比英镑更差。而昨日美元兑多数货币没有方向，澳元及英镑可算企稳，商品货币中加元及纽元则可上升。
消息数据解读
中国人民日报发表时评指出，中国在供给侧结构性改革过程中，补短板、惠民生、培育新动力、扩大中高端供给等需做好加法，但不能一拥而上形成发展虚火，也不能搞强刺激和撒胡椒面形成新的重复建设。时评并指出，还需处理好短期和长期的关系，不仅要承受短期经济阵痛，更要培育新动能，找到激发内生动力的关键之处，从而让新的增长点早日取代旧的阵痛点。
美国 1月份Markit 制造业采购经理指数(初值)从 12月份的 54.3 升至 55.1，2015 年 3 月以来最高，高于预测的 54.5，连续 4 个月上升。新订单指数升至2014 年9 月以来最高的 57.3，采购存货速度加快亦反映企业预期正面。Markit 表示，本地需求推动 PMI上升，出口增长较滞后，整体而言，若制造业增长加速及企业补充库存持续，将有助第一季经济增长。
美国12月份现存屋宇销量(年率)按月跌2.8[%]至549万，低于的预测552 万，11 月份数字上调至565 万，为 2007年 2月以来最高。2016 年全年销量(年率)升至 545 万，2006 年以来最高。尽管 12 月份销量下滑，库存比率降至 3.6 个月，未售房屋按年跌 6.3[%]至 1999 年以来最低。反映低库存限制买家选择的影响多于经济因素。
贵金属重点要闻
即使美国房地产数据表现比预期差，美元兑欧元及日元连续下跌几天后反弹。加上美股再次回升至历史高点，SPDR 持金量连续下跌两日，金价遂显著回落。美国 12 月份现存屋宇销量下降 2.8[%]至 549 万个单位，因市场房屋*跌至 1999年以来最低水平导致跌幅大于预期，缺少*、房价节节攀升及按揭贷款利率上升是部份买家上月却步的主要原因。2016 年全年，现存屋宇销量增长3.8[%]，年率为545 万个单位，创下自2006 年楼市鼎盛期以来最高水平。但上月市场上的房屋*较11月大减10.8[%]至165 万个单位，创下自1999 年12 月份以来最低水平。
*比去年同期减少6.3[%]，目前已经是连续第19个月同比下降。12 月份房屋售价中位数按年上升4.0[%]至23.22 万美元，虽然这可能意味着住房市场没有真的放缓，但不排除较高的按揭利率可能已开始对住房市场造成压力，如果今年较后时间继续放缓的话，那么其他环节如消费行业也可能会被拖累。
但昨天股市的乐观情绪没有被数据打断，意大利金融股及矿业股攀升带来的提振，意大利股市上扬 0.9[%]跑赢其它欧洲股市；美国股市标普 500 指数及纳斯达克指数均创下纪录新高，在金融股及科技股领军下，市场普遍上涨。市场似乎对意大利困局能挽回日益持乐观看法，因此美股虽然估值过高，其上涨趋势暂不虞遭外部危机打断依然似可持续。在这种环境下避险需求减少，无论是日元或黄金升势均受挫。
国际黄金策略
短线价位暂于1196与 1220间整固，短线阻力在1229及1231，升穿上望1249、1254 甚至 1280/88区。短线支持在1185及1170/77。
国际白银策略
现时价位暂于16.55与17.75 间上落，短线阻力在18.25 及19.05，若进一步突破反弹目标将上延到20.20甚至21.15。短线支持在15.45/65 区，跌穿回调目标下望14.60/80 区甚至13.65。
刘海霖
香港 英皇金融集团 高级副总裁
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