上周市况简评
美国联储局会议记录：有投票权的制策者普遍同意加息的理据继续增强；在有投票权及没有投票权制策者中，多数指加息相对快变得合适；在有投票权和没有投票权的制策者中，部分认为应在12 月会议上加息以保持联储局信誉；几乎所有有投票权的制策者都认为短期经济前景的风险大致均衡；小数有投票权的制策者担忧若联储局让失业率降至太低，可能需要急进加息，终止经济扩张。
周三见美元全面上涨，美国公布的强劲数据显示经济在稳步增长轨迹，巩固联储局在 12 月会议及明年加息的预期。日元下跌超过1[%]，欧元及欧洲货币乃至商品货币亦下跌。瑞士央行理事Maechler 表示不能排除进一步减息的可能性，需要负利率来维持息差。瑞郎估值仍明显过高，央行将继续关注意大利公投局势云云。消息反映瑞士央行审慎监察意大利全民公投的影响及预防可能再度出现的欧债危机，因这会提振瑞郎的汇率升到令人难以置信的水平，而这将葬送瑞士经济，央行当然有责任防止这种情况发生。今晨日经新闻报导，财务省财务官浅川雅嗣表示，在美国当选总统特朗普完成政府的组建工作后，日本的汇率政策并不会发生变化。这可能意味着日本政府对当前日元的疲软走势感宽慰，消息应会助长日元逐步贬值的预期。
消息数据解读
英国预算办：预测英国 2016年GDP增长 2.1[%](3月预测 2.0[%])，2017 年增长1.4[%](3月预测 2.2[%])，2018年 GDP 增长1.7[%](3 月预测2.1[%])；预测 2016/17 财年预算赤字682 亿英镑(3月预测555亿)，2017/18 财年预算赤字590亿(3月预测388亿)，2018/19财年预算赤字465 亿(3 月预测214亿)；2016/17年预算赤字占GDP 3.5个百份点(3月预测2.9 个百份点)；预期英镑下跌将为未来两年通胀增加2 个百份点；政府财政政策放宽预计为 2017/18年GDP增加 0.1 个百份点；通胀可能在 2018年于2.6[%]触顶；2017 至 2020年每年平均潜在产出增长被下调0.3个百份点。
美国 10 月份耐用品订单升幅从 9 月份的 0.4[%]扩大至 4.8[%]，高于预测的1.5[%]，去年 10 月份以来最大升幅，连续 4 个月上升。运输设备升 12[%]，推升标题数字。企业计划资本开支指针的核心耐用品订单升0.4[%]，符合预测。市场并预期11 月企业投资加速，因美国总统选举的不确定性消退。近来公布的零售及房市数据强劲，加上企业投资指标改善，指向美国第四季经济加速增长。
美国上周首次申领失业援助人数增加 18,000 至251,000，大致符合预测，从上次的 43 年新低反弹，但已连续 90 周低于300,000 的改善指标。4 周平均数下降2,000 至 251,000，反映劳工市场趋势稳健。前周持续申领失业援助人数增加 60,000 至 204.3万，略高于预测。在最新的就业报告调查期间，4 周平均数减少26,750，暗示失业率将维持稳定。
贵金属重点要闻
美国债券市场对数据及联储局会议记录几乎没有反应，意味着12 月会议加息效应已经完全折现。在汇市美元仍然借着明年更激进加息的预期跳升至14 年高位，进而对贵金属市场表现造成压力。美国10 月份耐用品订单回升，扣除飞机的非国防耐用品订单在9 月下降1.4[%]之后上升0.4[%]。在交通设备需求激增12[%]的拉抬下，整体耐用品订单甚至跃升4.8[%]，这是一年来最大增幅。此前因企业苦于应付美元升值及油价下跌对获利的影响，企业开支一直疲软。但随着核心耐用品订单稳步增长，加之油气井钻探活动有所增加，市场对第四季企业设备投资反弹的形势持审慎乐观看法。
深夜见联储局11 月初会议记录显示，在美国大选前一周，决策者对于美国经济强劲到足以允许很快加息一事完全有信心。联储局公开市场委员会 FOMC 具有投票权的委员认为，超过或达不到经济持续增长及就业市场收紧预测的风险均衡。据会议记录，大部份委员支持「暂时」不加息；但一些委员认定应该在12 月会议上加息，以维护联储局「诚信」。 小部份有投票权的制策者担心如联储局放任失业率降至太低水平，日后可能反为需要急进加息而煞停经济扩张云云。这份会议记录左证联储局将于12 月加息的华尔街共识预期。此外，最大黄金上市交易基金SPDR 持金量激减13.343 吨，但在昨晚大幅减持之后，相信需要流出SPDR而转战股市的资金在感恩节假期之前已经结清。之后避险需求将于下周日的意大利公投日之前稳步建立，因此金价在这期间应在某程度上恢复升势发展。
国际黄金策略
短线价位暂于118与1201间整固，及后倾向下试1170/72支持，进一步失守目标下延到1150甚至1124。短线阻力在1202及1234。
国际白银策略
现时价位暂于15.85与17.05间上落，短线支持在15.55，跌穿回调目标下望14.60/80 区甚至13.65。短线阻力在17.45及18.35。
刘海霖
香港英皇金融集团 副总裁
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