上周市况简评
周四见英国10月份零售量按年增幅扩大至7.4[%]，创下自2002 年 4 月以来最大升幅。数据证实英国经济坚挺，令英镑相对稳定只限小跌。另一边厢，美国数据及联储局主席Yellen 的证词确定12 月会议加息的机率非常高，美元继续展现强度，日元及澳元面临最大压力。
今晨见沙地能源、工业和矿产资源大臣al-Falih 表示，对于石油输出国组织(OPEC)达成最终限产协议感到乐观，并提到先前各方同意的产量目标区间的下限。阿尔及利亚能源部长Nouredine Bouterfa 指出，协议不会因为伊朗的产量问题而遭到破坏。这可能意味着油价在中期内更易趋升，并对全球通胀压力构成真正的威胁。此时市场可能认为这将加快联储局明年加息的速度，因此应会有利美元，但加元也应该受惠于此。
消息数据解读
美国国会美中经济暨安全审议委员会的委员会表示，美国议员们应该采取行动，禁止中国国有企业收购美国企业，指中国共产党主要利用国有企业充当经济工具，来推进和实现其国家安全目标。报告建议国会通过调整美国外资审议委员会(CFIUS)的职责，使其可以禁止这样的实体在美国展开收购。CFIUS 是美国政府机构，负责对外国企业的收购计划进行安全评估。
CFIUS 由美国财政部领导，有来自国防部和国土安全部等其它八家政府机构的代表，如果认为外国民间及政府控制企业收购美国企业的交易可能威胁美国国家安全或关键基础设施，则有权否决。如果获得通过，则上述建议实际上会全面禁止中国国有企业收购美国企业。据路透社数据，美国和美国企业今年吸引了 645 亿美元涉及中国大陆买家的并购交易，创出最高纪录，并且超过了中国买家在其它任何国家的并购规模。
英国 10 月零售量按年增长从 9 月份的 4.2[%]扩大至 7.4[%]，2002 年 4 月以来最大升幅，显著高于预测 5.3[%]。 英国统计局指出，气温下降刺激衣服销售按月升5.1[%]，超市销售亦受惠于万圣节。尽管月度零售数据经常波动，至10 月份的3个月零售按年仍增长 5.9[%]，2002 年6 月以来最强。数据指向英国第四季经济强劲，舒缓英伦银行的政策压力。不过数据亦显示，零售价格跌幅为 2014 年 7 月以来最小，暗示未来通胀压力可能抑制民众消费能力。
美国 10 月消费物价指数年率从1.5[%]升至1.6[%]，符合预期，2014 年 10 月以来最高。其中汽油价格按月升 7.0[%]，推升标题数据。扣除食品及能源后的核心指数年率则从 2.2[%] 降至 2.1[%]， 低于预测的2.2[%]。不过部份由于机票价格按月跌2.2[%]所接低，医疗价格亦放缓至持平，住屋相关成本则保持 0.4[%]的增长。数据反映能源价格的反弹已逐渐推升标题通胀，本月的核心指数可能只是受特别因素影响。
美国 10 月房屋动工(年率)按月升 25.5[%]至 132.3万，2007 年 8 月以来最高，显著高于预测的 115.6万，升幅为 1982 年7 月以来最大。同期建屋许可(年率)按月升 0.3[%]至 122.9 万，亦高于预测的 119.8万。美国房屋投资于过去两季显著下降，10 月份房屋动工的大幅反弹或指向第四季房屋投资回稳，意味对经济增长带来更多支持。
贵金属重点要闻
美国经济数据表现强劲及美国联储局主席 Yellen 的讲话提振下月加息的可能性，金价下跌至五个半月低位，银价甚至跌近1.8[%]。Yellen在国会听证时表示，如果经济数据持续显明就业市场改善并见通胀上升，如是则联储局将「 相对很快」加息，明确暗示联储局下月会议将可调高利率。声称到目前为止联储局政策落后于经济形势及失去对通胀的控制的风险很小。但 Yellen 亦承认，当选总统特朗普推进其经济计划时会为将来带来不确定性。
声称当对可能要实施的经济政策更加明朗化时，联邦公开市场委员会 FOMC 必须考虑新政对就业及通胀估计的影响，也许会调整其预测云云。这可说是近期一众鹰派及鸽派成员表达过的观点的一个总结，对明年的政策思维没有多大启示性。市场自由诠释下美元得益于12 月会议加息预期及经济数据，对股市及风险资产的兴致重燃，美债沽盘再现，助长美元近期的升势发展。
而因投资者忧虑特朗普上台后可能减税及增加政府开支，从而刺激通胀上升，故此在昨晚政府标售 110 亿美元10年期通胀保值债券(TIPS)时，抢进了相当大比例的抗通胀债券。 美国财政部最新标售的10年期TIPS得标孳息为0.369[%]，是为自1 月以来同类债券的最高得标孳息。包括基金经理与外国央行在内的间接投标者，昨晚购买比例占72.50[%]，分析师称这是记录上第三高比率。加上油价升势前景可加剧全球通胀压力，看来在短期内将继续明年联储局更积极加息的炒作，因此应暂时不利贵金属市场走向发展。
国际黄金策略
短线价位暂于1204与1233间整固，及后倾向升试下穿1201及1193支持，进一步失守目标下延到1172及至1150。短线阻力在1250 及1265。
国际白银策略
现时价位暂于 16.45与17.40 间上落，短线支持在16.00及15.85，跌穿回调目标下望 14.60/80 区甚至13.65。短线阻力在18.35 及19.05。
刘海霖
香港英皇金融集团 副总裁
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