本周，黄金周一低开后上涨收阳，周二下探回升收阳，周三冲高回落收阴，周四周五震荡，周线最终收出一根带有上影线的阳线，目前周线三连阳。
一、技术面
黄金自5597高点开启调整行情，截至目前最低下探至4099位置，整体呈现清晰的三波调整结构。当前市场核心焦点在于：此轮调整结构是否已正式终结？下文结合两种浪型情景展开推演：
1、5597下跌以来的调整为平台型结构
如果黄金自5597的下跌走平台型调整结构，那么自5597至4099的三波下跌定义为A浪调整，4099启动的反弹归属于B浪反弹，且B浪同样以三波结构运行，当前行情正处于B-a浪反弹阶段。此情景下，下周重点跟踪反弹受阻信号，待滞涨结构确认后，预期将开启B-b浪回落调整；待B-b浪调整收官，且行情有效守住4099低点支撑后，可向上去看B-c浪反弹行情。
2、5597至4099调整浪已完整终结
若5597至4099的下跌已完成完整调整浪结构，那么4099点启动的上行，即为新一轮驱动浪上涨周期，当前行情处于1浪上涨阶段。此情景下，下周需关注1浪上涨后的受阻节点，待滞涨信号出现后，预期展开2浪回调修正；待2浪调整完毕且守住4099关键支撑，后续将开启主升段3浪上涨行情。
综合两种情景推演，短期行情运行路径高度一致：现阶段优先跟踪B-a浪/1浪反弹力度与受阻信号，待反弹滞涨后，关注B-b浪/2浪回落调整；待调整结构完成且4099低点支撑有效守住后，均可看向后续上行波段（B-c浪或3浪）。至于最终走B-c浪反弹还是3浪主升，后市需结合行情上涨动能、内部子浪结构及关键点位突破情况进一步确认。
短周期来看，黄金自 4099 低点以来的反弹已呈现清晰五波结构，下周重点关注第五浪上行是否完成。点位上，关注周四低点 4699 及周三高点 4857 关键位置得失：
若行情走弱并下破 4699，4857 成为本轮五波上涨高点的概率显著提升，行情大概率进入 B-b 浪 / 2 浪调整阶段；若守住 4699 支撑并向上突破 4857，则说明五波上行结构仍在延续，短线维持顺势看多思路，待完整结构走完后再布局调整行情。
二、基本面
1、地缘政治：美伊谈判破裂，中东风险再升温
关键进展：4月11日美伊21小时谈判无果，伊朗拒绝不研发核武器承诺，两周停火协议失效；霍尔木兹海峡通航存疑，以色列与黎巴嫩谈判推迟。避险情绪回升，金价有望冲击前高，美元获避险支撑止跌反弹。
2、美联储政策：密集发声+褐皮书，降息预期再博弈
古尔斯比、哈克、威廉姆斯等多位联储官员密集讲话，释放政策信号。
周四（4.16）公布经济褐皮书，聚焦经济韧性、通胀粘性、就业市场表现。
当前政策基调：
共识：4月、6月维持利率3.50%—3.75%不变，9月为最早降息时点，全年或仅降息25bp。
分歧：鹰派（鲍曼）强调通胀风险，反对过早降息；鸽派（卡什卡利）坚持年内降息1次；中间派（威廉姆斯）主导谨慎观望。
市场预期：CME利率期货显示，9月降息概率48%，12月72%，较前期明显降温。
3、关键经济数据
周二：美国3月PPI（核心，观测能源涨价对生产端通胀传导）。
周三：API/EIA原油库存、欧元区2月工业产出、美国纽约联储制造业指数。
周四：美国初请失业金、费城联储制造业指数、3月工业产出。
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