昨日11月18日（星期二），黄金早盘在4055位置受阻开始震荡下跌，到欧盘前最低跌至3988附近，随后快速回升上涨。美盘延续上涨，最高触及4082附近。凌晨下探4040附近后，收盘前再次上涨至4082附近，日线收出一根带有长下影线的小实体阳线。
一、基本面
1、数据表现：多项高频数据显示劳动力市场急速恶化。10月中旬当周初请失业金人数升至两个月高点，续请失业金人数突破190万人大关；克利夫兰联储披露10月有3.9万美国人提前收到裁员通知；ADP私营就业报告显示，过去四周平均每周净裁员2500人，企业招聘意愿显著降温。
2、市场影响：疲软数据直接扭转降息预期，芝商所FedWatch工具显示，美联储12月降息25个基点的概率从周一的40%-45%回升至50%-51%（虽低于此前的67%，但趋势已逆转），市场将周四公布的9月非农就业报告（因政府停摆延迟）视为“12月是否降息的终极判断依据”。
3、人事变动冲击：美国前总统特朗普公开表示，正与“意想不到的人选”讨论接替2026年5月任期结束的美联储主席鲍威尔，美国财长贝森特补充称特朗普感恩节后将会见三位候选人，市场担忧未来半年美联储政策或出现180度转向，“特朗普2.0货币时代”的不确定性推升黄金避险需求。
4、今日关注：21:30，美国10月新屋开工总数年化，美国10月营建许可总数，美国8月贸易帐。23:00美联储理事米兰发表讲话。次日01:45美联储巴尔金就经济前景发表讲话。次日03:00美联储公布货币政策会议纪要以及美联储威廉姆斯发表讲话。
二、技术面
1、日线级别：黄金在周二呈现下探回升态势，最终收报阳线，终结此前连续三个交易日的下跌走势，短期下行节奏有所放缓。从价格运行来看，当日低点恰好触及自3886启动上涨以来的低点连线趋势线支撑区域，该区域支撑有效性得到初步验证。日内需重点关注行情企稳反弹趋势的延续性，核心留意昨日低点3998的得失情况。
指标层面，5日均线呈现拐头向下态势，10日均线维持向上运行，两条均线当前已显现形成死叉的趋势。日内上方阻力需重点关注5日均线与10日均线交汇形成的4085-4090区间。
2、四小时级别：截至目前，黄金四小时级别整体走势与预期保持一致，维持原有分析思路不变。
（1）黄金自4381开启调整浪走势，其中4381至3886的下跌过程构成A浪调整，3886至4245的上涨行情为B浪反弹，当前价格自4245开启的下跌走势，处于调整浪中的C浪阶段。
（2）自4245启动的C浪下跌，大概率遵循五波运行结构，目前市场正处于C浪中的第一波下跌进程。周一价格有效下破4032关键点位，标志着C浪第一波下跌走的是五波结构。
（3）周二午后，价格下探至3998后快速回升，呈现强势反弹格局，据此判断3998大概率为C浪第一波下跌的阶段性低点，当前市场已正式进入C浪第二波反弹行情。
（4）后续需持续跟踪3998的支撑稳定性，反弹层面重点关注C浪第二波（三波结构）的运行节奏。
关键点位参考：
上方阻力：依次关注4092/4093、4121/4122、4151附近区域，上述三个点位分别对应黄金自4245下跌至3998点位过程中的黄金分割0.382、0.5及0.618关键位置。
下方支撑：核心关注昨日低点3998的支撑强度；短线层面可关注自3998点位启动上涨后的黄金分割0.5及0.618位置（当前反弹高点暂未明确，需结合后续行情走势进一步判断）。
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