如果说财经里面，有哪个话题最热门？那一定是关于美联储加息了，因此总有很多关于美联储加息的看法，很多人担心加息会不会是压迫泡沫的最后一根稻草。叶倩论金认为都是：由于宏观的复杂性和不确定性，大多数情况下，叶倩论金对宏观都没什么强烈的观点，但是有一点是确定的，相比美联储加息，更怕它现在不加息了。然而神奇的墨菲定律就是这么神奇——怕什么，来什么！美联储年内可能不加息了，知道真相后的小伙伴都惊呆了，美联储将以通胀疲软为由，暂停年内再次加息。
其实，目前加息已不再美联储的首要关注点，美联储的重点正转向缩表，之前预计美联储今年12月还要再加息一次，2018年加息三次，现在改成年底前不会再次加息，2018年加息三次。美国圣路易斯联储主席布拉德也说了：鉴于2017年通胀前景恶化，不支持短期内进一步加息行动；他认为现在美联储应该暂停(加息)，再一次加息很可能会阻止通胀率升向2[[%]]！事实也是如此，上周五强劲非农即将加快美联储缩表，虽然此次非农好于预期，但是整体表现平平，不愠不火，美联储缩表继续，但是年内加息概率已经低于50[[%]]了。美联储加息的一个前提条件就是：通胀达到2[[%]]，而这一次的7月非农并没有达到2[[%]]，当然了，今晚22：00公布的LMCI指数大家可以关注下，这对年内加不加息起着很重要的决定。
再来说说为什么叶倩论金认为不加息很不好？从2000年至目前为止，美联储一共加息了18次，降息了37次，从3年前开始，每次议息会议，市场都如临大敌，基本的节奏就是美股跌完港股跌，港股跌完后欧洲股市跌。这说明市场害怕美联储加息，反正A股就这个样子了，那就赶紧加息吧，大家都在一条船上不要让A股一个人孤独奋战。同时，市场也害怕缩表，缩表是一个魔咒，因为史上六次缩表五次造成经济衰退，从历史经验来看，缩表追踪纪录非常糟糕：过去几乎每次央行尝试这一进程，衰退都接踵而至。
过去100年以来，美联储曾启动过6次缩表进程，分别在1921-1922年、1928-1930年、1937年、1941年、1948-1950年和2000年。在这6次缩表试验中，5次以衰退告终，资产负债表趋势反映了美联储在长期加息之后的情况，在过去13次紧缩周期中有10次以衰退结尾。不得不佩服美联储，美联储致力于缩表的决心和努力可以说是空前的，而美联储的加息和缩表的行为，基本上印证了美联储对经济比较乐观的态度。那么，如果美联储没有加息，大家最担心的事情就发现了：在美联储的眼里，美国经济出现了很大的不确定性，也就是说，美国经济的基本面可能恶化了。
美联储就像一个“冤大头”，为美国市场上的巨额资金提供源源不断的血液供应，但这种情况也是不能持续的，因为美联储并不能无限制地透支自己，趴在身上的资本原来再多不尽快甩掉也会让自己崩溃。而这次缩表，由于其规模空前，对于新兴市场尤其是人民币而言，影响自然不言而喻，但是，一旦缩表正式开始，反而对股票市场以及债市不会带来太大的变化。这是因为缩表的节奏将如部分美联储官员所言——“枯燥而又乏味”，比起实际上可能对市场产生的影响，缩表的象征意义将更为重要。
叶倩论金认为不管怎么样，这都是猜想，还是等本周的美联储票委的讲话，以及美国的CPI数据，将会对加息缩表进程有进一步的指引。在这些财经数据出炉之前，美元或延续反弹，黄金市场或有一定程度的回调，叶倩论金祝大家好运！
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