国际现货黄金周一亚市早盘开于1255.05美元/盎司后，金价小幅上涨逾2美元，随后自高位
回落，金价由升转跌，一路下滑逾6美元，刷新日低至1251.21美元/盎司。之后触底反弹，
重启涨势。欧市开盘后金价继续上涨，多头愈战愈勇。美市开盘后金价涨势继续扩大，一举
突破1260美元/盎司关口，刷新日内高点至1262.60美元/盎司后转盘整，终收于1260.46美元
/盎司。周一亚市早盘开于1255.05美元/盎司，最低下探1251.21美元/盎司，最高上涨至
1262.60美元/盎司，收于1260.46美元/盎司，上涨4.86美元，涨幅0.39[[%]]。
基本面分析：
美国将公布5月Markit制造业与服务业PMI初值、4月新屋*总数年化和5月里奇蒙德联
储制造业指数。除此之外，周二亚市盘初以及美市盘尾，市彻将迎来三位美联储官员讲话，
料将为加息动向*更多线索。
全球最大黄金ETFSPDR Gold Trust周一持仓较上日增加1.77吨，当前持仓量为852.48
吨。
基本面利好因素：
1.德国总理默克尔表示，欧元对德国而言“太疲弱”，这一言论促使欧元兑美元大涨，
美元跌至六个月低点。
2.美国商务部(DOC)周二(5月16日)公布，美国新屋开工数据意外出现连续2个月下跌，
表明美国房地产市场复苏正在减缓。详细数据显示，美国4月新屋开工年化月率下降2.6[[%]]，
经季节性调整后年率为117.2万户，预估为126万户，3月为121.5万户。
3.美国5月纽约联储制造业指数为-1，前值为5.2，预期为7，远低于前值和预期，为去
年10月以来首次跌入负值。
4.美国劳工部周五(5月12日)公布的数据显示，美国4月核心CPI月率增长0.1[[%]]，年率增
长1.9[[%]]，创19个月以来的新低。尽管核心CPI不佳，但是4月美国消费者物价上涨，再加上劳
动力市场紧缩，可能暗示美联储料于6月货币政策会议上加息。
5.周三(5月3日)，素有小非农之称的ADP就业报告显示，美国4月ADP就业人数增加17.7
万，暗示美国的就业市场出现趋缓的迹象。数据显示，美国4月ADP就业人数增加17.7万人，
创下2016年10月以来最小增幅，预期增加17.5万人，前值修正为增加25.5万人，初值增加
26.3万人。
基本面利空因素：
1.周四(5月18日)数据显示，美国5月12日当周初请失业金人数已经连续115周低于30万
关口，美国至5月6日当周续请失业金人数也跌至1988年11月以来最低；初请失业金数据表明
美国就业市场正在收紧，正接近美联储目标之一的充分就业，很有可能推动美联储在6月加
息。
2.美国全国住房营建商协会(National Association of Home Builders)周一(5月15日)
公布数据显示，美国5月NAHB房屋市场指数上升，高于预期。数据显示，美国5月NAHB/富国
房屋市场指数为70，接受访问的分析师的预估值为68，4月为68。
3.美国周五(5月12日)公布的一份报告显示，密歇根大学5月美国消费者信心指数初值为
97.7，高于预估的97.0，4月终值为97.0。美国密歇根大学消费调查主管Curtin点评称，消
费者信心维持自特朗普胜选以来的高位；进一步向好的薪资增长以及低通胀意味着消费者目
前正处在数年来最优的实际收入增长预估状况；然而，支出方面仍好坏参半。家庭耐用品消
费升至十年峰值，但汽车*量却跌至三年低点；总体而言，个人消费支出预计将在2017年
增长约2.3[[%]]。
4.美国商务部周五(5月12日)公布的最新报告显示，美国4月零售*月率增长0.4[[%]]，预
期增长0.6[[%]]，前值修正为增长0.1[[%]]。数据表明，受汽车和其他商品销量增加提振，表明美国
经济在经历了一季度的几乎停滞后，在二季度开始重拾增长动能。美国经济学家Michaelle
Meyer点评数据称：“零售数据较上月出现好转，这对那些工资压力逐渐增大、家庭财富缩
水的工人阶级是个好消息。”
后市展望
1.黄金近期的价格走势暗示近期低点1215附近存在强劲支撑。技术面来看，两大主要形
态确认了上述猜测和市场模型。这些形态的共同组合暗示金价在未来几周存在很大可能性进
一步走高。
从周线图来看，“三江晨星”形态被确认。这种形态在上周完成，金价上周上涨2[[%]]。“
三江晨星”形态有种神秘的力量，暗示重要逆转的发生和此前看空趋势的结束。
在这种情况下，阴阳线确认的发生伴随着金叉。金叉是看涨突破形态，由短期移动平均
线的交叉突破其长期移动平均线。在此次情况下，50日均线在200日均线上交叉。
根据投资百科(Investopedia)，最常使用的移动均线为50均线和200均线。这两个阶段
代表了特定的时间增量。通常来说，较长时间段趋于形成更强更持久的突破。
这些形态同时发生几乎是罕见的。周线图形成三江晨星，更大的数据图(50日均线和200
日均线)形成金叉，它暗示的关键反转更像是长期事件，通常意味着在较长时间内价格走势
产生较大的变化。
2.管理着28亿美元资产Permanent Portfolio fund投资组合经理Michael Cuggino表示
，“尽管在投资者寻求‘安全交易’之下，金价可能继续上涨，但如果美国政局混乱导致经
济增长预期落空，将有损通货膨胀风险，这对黄金的不利的。”Cuggino长期依旧看涨黄金
，并认为金价正在筑底。他指出，“如果利率继续逐步上升，货币流通速度增加但受控，经
济就会增长，从而伴随的是通胀的逐步提高。我预计金价将继续上涨。”
另外，Cuggino还提到了欧洲的风险，比如法国议会选举，9月份的德国大癣英国脱欧的
细节以及希腊问题。
3.富拓(FXTM)研究分析师Lukman Otunuga周一表示，黄金日线图上正处于形成看涨图形
的过程之中，金价突破1260美元/盎司之后预示着其将进一步上涨。“随着华盛顿的政治动
荡促使市场转向避险资产，投资者涌向黄金以寻求安全，”Otunuga说道。“黄金日线图上
处于转而看涨的过程之中，脆弱的美元料会促使多头攻克1260美元。从技术角度来看，突破
1260美元将敞开涨向1275美元的道路。”
4.德国商业银行(Commerzbank)分析师Carsten Fritsch表示，黄金投资者目前密切关注
华盛顿方面的消息。Fritsch称：“特朗普将发现很难进一步推进其税改方案和基建支出计
划。”
5.Kitco 周五(5月19日)发布的每周黄金调查显示，在对下周黄金走势方面，华尔街专
业人士和普通投资者在再次达成明确共识，过半受访者看涨下周黄金。。在针对专业人士的
调查中，有18人参与了调查，有11人士认为下周黄金将会上涨，比例为61[[%]]；3人或17[[%]]认为
黄金会下跌，4人或22[[%]]认为将会盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及
技术分析师。本周参与在线调查的普通投资者有944人，其中588人或63[[%]]认为下周黄金上涨
，同时268人或28[[%]]认为下周黄金将下跌；88人或9[[%]]保持中立。
周二重点关注
07:00 美联储理事布雷纳德在“机遇和包容性增长学会”晚宴上发表讲话
09:10 2017年FOMC票委、芝加哥联储主席埃文斯发表讲话
21:45 美国5月Markit制造业PMI初值、美国5月Markit服务业PMI初值
22:00 美国4月新屋*总数年化、美国5月里奇蒙德联储制造业指数
05.23现货黄金、伦敦金操作建议：
1、白盘金价首次回踩1247附近做多，止损4美元，目标看1255-1257；
2、白盘金价初次试探1258附近做空，止损4美元，目标看1250-1248；
3、日内金价反弹至1268附近做空，止损4美元，目标看1260-1258；
4、日内金价回落至1237附近做多，止损4美元，目标看1245-1247；
