放弃卢布与美元的挂钩机制帮助一代俄罗斯人从最大的原油市场衰退中走了出来。然而随着石油输出国组织（OPEC）减产，这个全球最大的能源出口国仍然容易受到原油价格波动加剧的影响。
为了解决这个问题，俄罗斯央行在时隔18个月后准备回到货币市场，并通过油价超过40美元的预算基准价所带来的额外收入吸收外汇。俄罗斯第一副总理瓦洛夫（Igor Shuvalov）上周在接受采访时表示，基于当前的油价水平，俄罗斯有可能出手*外汇。俄罗斯财政部长谢鲁阿诺夫（Anton Siluanov）上周六指出，需要让汇率具备更多的“可预测性”。
荷兰拉博银行（Rabobank）驻伦敦的新兴市场货币策略师马蒂斯（Piotr Matys）认为：“在经济复苏的这个阶段，稳定的卢布汇率将使俄罗斯受益，而不是进一步潜在的过度升值，因为在全球贸易似乎正陷入萎靡之际，过度升值可能会削弱俄罗斯出口商时的竞争力。”
卢布是价格波动最大的货币之一（指标为一年隐含波动率）
这些货币分别是：南非兰特、里拉、墨西哥比索、卢布、哥伦比亚比索、巴西雷亚尔、兹罗提、克朗
卢布自一年前触及纪录低点之后一路飙升，这让政府、消费者和企业担忧，有可能促使俄罗斯央行令人惊讶地宣布干预措施，摩根大通预期这会发生在“几周内而不是几个月内”。干预将有助于卢布的汇率得到控制，直至俄罗斯政府实施自2020开始的预算规则。这能够防止（基于预先设定的油价水平）发生政府开支超过收入的情况。
俄罗斯央行表示，任何干预都将符合自2014年底以来实施的自由流通制度，这种可能的干预是出于“预算目的，而不是为了抵消原油价格波动对实际汇率的影响”。
受保护的卢布
俄罗斯财政部估计，今年的平均油价为50美元/桶，俄罗斯将因此获得1万亿卢布（约合168亿美元）的额外收入。根据Raiffeisenbank JSC，如果俄罗斯央行在2月启动(通过油价超过40美元的预算基准价所带来的额外收入吸收外汇的举措)并一直执行到今年年底，那么政府每月的额外收入将达到14.5亿美元。俄罗斯央行在2015年5月中旬至7月下旬期间曾*了大约100亿美元的外汇。
根据摩根大通的分析，由于干预能够抵消原油价格上涨的影响，根据卢布计算的原油实际价格将相当于43美元/桶。基准布伦特原油价格在周五伦敦交易时段的价格上升至55.49美元/桶，而基准布伦特原油价格相较于俄罗斯乌拉尔混合原油通常保持大约3美元溢价。
包括谢尔（Anatoliy Shal）在内的摩根大通分析师团队在周五的一份报告中指出：“这种干预政策将提升政府提升通胀目标的可信度，并让俄罗斯避免贸易条件（terms-of-trade）和荷兰病毒（指代货币升值导致出口竞争力下降）的冲击。”
原油行业高管们认为，美国页岩气行业复苏是未来会出现价格波动的原因。自OPEC在去年年底宣布减产决定后，原油的价格上涨将帮助美国扩大原油产量，这可能使原油价格再次面临下跌压力。国际能源署（IEA）执行理事比罗尔（Fatih Birol）上周在达沃斯这样形容油价的未来走势：“上上下下。”
根据彭博社汇编的数据，以一年的隐含波动率（一种用于预期价格期权的汇率走势的指标）来衡量，只有三种货币的价格波动比卢布大。尽管如此，卢布已经变得对原油不太感冒，转而对资本流动和投资者情绪的变化更加敏感。自从卢布兑美元的汇率在2014年至2015年期间损失了一半价值后，它在2016年升值了20[%]，2016年也是它表现最好的一年。
贝伦贝格银行（Berenberg Bank）驻德国汉堡的经济学家亨格兰德（Wolf-Fabian Hungerland）表示：“当你的收入是石油美元，而支出是卢布时，你会希望自己在底气不够的情况下避免汇率波动。汇率过度剧烈的波动可能会导致俄罗斯陷入又一轮的财政困境。
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