【吸金凤凰】：美国政府关门为何未能刺激金价
金价未能因美国财政问题而大幅上涨。其主要原因是市场始终相信美国两党最终能达成协议以避免债务违约，以及美债是资金避难所的传统思维没有改变等。
从长远来看，美国根本没有可能还清国债，美元仍将无可避免地失势，但这一过程所需要的时间将会非常之久。
美国两党政客就未能在财政及债务等问题方面达成共识，令部分政府部门暂停运作。若此事发生在美国以外的地方，其货币及债券必定会惨遭投资市场抛售。但在事件发生的第二天，美股大幅上扬，金价却曾跌破每盎司1300美元关口，反映出金价与美股目前呈现极强的负相关关系。
金价未能因美国财政问题而大幅上涨，主要原因有三个：
第一，市场始终相信美国两党最终能在到期前达成协议，避免债务违约，所以全球股市没有出现雪崩式的暴跌，美股出现下调，也全因其估值已过高。笔者也认为美国此刻债务违约的几率很低，在最坏的情况下，就算两党未能在到期前达成协议，它们也必然会利用其他方式令美国至少在表面上没有出现违约。
第二，目前美元还是全球的龙头货币，美债是资金避难所的传统思维没有改变。若20年前有人告诉你，有一个国家有债务违约危机，但其货币汇率不但没有大跌，其债券价格还反而上升，你会相信吗？但这种荒谬的情况却正在上演。早前市场担心美联储会退出量化宽松政策，美国十年期债券收益率曾升至3%（收益率与价格相反，收益率越高代表债券价格越低），可是近期市场上虽有表示对美国债务违约的担心，但美国债券价格却不跌反升，十年期债券收益率回软至2.7%以下。这种现象反映了投资市场仍然相信美债不会违约，笔者亦不排除美联储暗地里在市场实行稳定措施的可能性。
第三，黄金交易主要可以分为两个完全不同的市场，即实物交易市场及期货市场。由于期货市场可以用杠杆操作而又不需要任何实物做交易，所以期货市场的规模必然是实物市场的数倍，前者对金价也更有影响力。在危机蔓延、全球货币政策堪忧的背景下，全球民间购买实金的数量都是上升的。但问题是，参与对金价更有影响力的期货交易的人，他们买黄金期货合约主要目的是避险吗？当然不是。他们大部分只是短线投机者，而且一旦觉得市场状况危险，期货市场上的很多资金宁愿持有美元或美债，这也解释了为何本质上黄金（避险需求）与铜（经济繁荣需求）存在差异，但在很多时候这两种金属的价格走势却颇为一致。
从长远来看，美国根本没有可能还清国债。单是国债规模已是美国国内生产总值（GDP）的一倍还多，此情况若是发生在较小的国家，其评级早已被大幅下调。据统计，美国国债、企业债及私人债务的总量（根据不同计算方法）相当于美国国内生产总值的400%~700%。不过，现在无论是经济还是军事方面，美国仍然是全世界的领袖，其一定会利用各种影响力及措施阻止自身在国际舞台上继续失势滑落的状况发生。因此，即使笔者认为长远来看美元仍将无可避免地失势，但这一过程所需要的时间将会非常之久。日本比美国的情况还要糟糕，其国债规模已占其国民生产总值的约240%，而且按日本目前的超低利率计算，其政府2012财政年税务收入的约15%只是用来偿还利息，所以日本政府可能比美国更早地倒闭。
