昨日（6月25日，星期四），黄金早盘上涨4018/4019附近受阻下跌，在跌至3963附近企稳震荡。欧盘处于3970-4000区间内反复震荡。美盘快速上涨突破，一直到收盘前整体维持震荡偏强走势，最高触及4044附近，日线收出一根带有下影线的阳线。
一、技术面
1、日线级别：黄金上周尾三连阴回落，阶段性下行态势明确。本周首个交易日收出阳线，完成超跌后的短期修正，反弹高点刚好承压于5日、10日均线附近。周二、周三行情延续弱势连续收阴，周四市场止跌企稳，美盘时段反弹、日线录得阳线收尾。整体来看，昨天的上涨还是先看技术性修复，短期优先看待反弹震荡走势，尚不具备反转走强条件。
指标上，均线整体维持空头排列，整体行情依旧处于弱势格局，日内保持震荡偏弱思路。上方阻力关注5日均线4075/4080附近阻力。下方支撑先关注本周三低点3959，若价格有效下破该支撑位，空头趋势将进一步延续，下行后续重点看3930-3880支撑区间，该区间为前期上涨行情的回踩低位。
2、四小时级别：浪型结构方面，盘面走势节奏延续前期预判，黄金自4382高点的下跌看做C-c-5浪下跌，而对于这波下跌，继续看五波结构。昨天也提到守住3959看C-c-5浪的第四波反弹走势，行情符合预期走出反弹，日内关注反弹受阻情况，等待受阻后再去看C-c-5浪的第五波下跌走势。
结合黄金分割波段测算，以4220至3959本轮下跌波段为基准，日内上方阻力依次为：4059/4060（0.382分割位）、4090（0.5分割位）、4121（0.618分割位）。价格反弹触及上述阻力区间，若出现滞涨、承压回落信号，可顺势布局空单，博弈第五波下跌行情延续。
下方关键分水岭关注3959周三低点，该点位是短期多空分界核心。一旦价格有效下破，标志着行情已经处于第五波下跌阶段，后续可依托小周期内部结构顺势跟空，看空头行情进一步延续。
综合来看，黄金今日下方依次关注3959、3930-3880区域支撑；上方依次关注4059/4060、4075/4080、4090、4121附近阻力。
二、基本面
1、美国5月PCE通胀数据
数据表现：5月PCE同比大涨4.1%，创2023年4月以来新高，核心PCE同比3.4%，整体符合市场预期，环比增速略低于部分预期；能源价格大涨6.5%是推升通胀主因。
市场反应：通胀数据落地缓解市场对美联储激进加息的恐慌，美元指数、美债收益率同步走低，黄金持有机会成本下降，海外美元买家需求提升，金价快速反弹；市场下调9月、12月加息概率。
2、中东局势
霍尔木兹海峡再起冲突，新加坡货船遇袭、伊朗重申海峡控制权，油价短期上涨2%，地缘不确定性持续强化黄金避险属性。
3、美联储政策
前期美联储释放鹰派信号打压金价，当前加息预期边际缓和，但美联储仍保留加息选项，新任主席弱化前瞻指引，政策变数持续给黄金带来波动机会。
4、今日关注
22:00，美国6月密歇根大学消费者信心指数终值、美国6月一年期通胀率预期终值；
23:30，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话。
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