当前市场整体风险偏好边际回落，多头增量资金进场意愿减弱，前期上涨行情缺乏持续资金托底。大类资产避险情绪小幅升温，风险品种溢价收缩，多头推升动力衰竭，价格上行根基松动，高位资金获利了结意愿提升，为空头下行提供基本面驱动。供需基本面：标的现货端需求边际走弱，下游采购积极性降温，库存去化节奏放缓，供需格局由紧平衡转向宽松，基本面不再支撑价格持续冲高；前期溢价炒作泡沫逐步出清，估值回归理性，高位价格缺乏产业端刚需承接，上行空间被基本面锁死。
周线收长上影阴线，连续三周收阴，5、10周均线空头排列向下形成强*带，金价持续运行于均线下方。MACD双线落于零轴下方，绿柱持续放量，中期调整结构明确；整体为震荡下行格局，无反转信号。日线三连阴空头形态，反弹均收长上影，抛压显著。5/10/20日均线同步拐头向下，构成标准空头*通道，价格全程承压均线下方。RSI跌至超卖区间，下跌动能有所衰竭，短期存在技术性修复需求；MACD零轴下方发散，暂无金叉反转信号，反弹仅视为空头修复，不改下行主结构。
从4小时行情走势来看，上方我们先关注周五高点4220-4230一线的重要*，低位不断探底，高点不断下移，这样就是一个完成的空头趋势与目前消息面也是完全契合的，操作上我们继续按照近期承压做空思路进行对待，布林带开口向下，价格紧贴下轨运行。1小时周期均线空头排列，短线小幅底背离，存在短反弹动能，但反弹至4200上方均线区抛压集中。多周期未形成多头共振，仅小周期有修复需求，操作以反弹高空为主，低位轻仓短多为辅。
操作建议：反弹4210-4230阻力区间分批做空，止损4245上方，目标4150、4120，破位看4070。回踩4120支撑不破轻仓试多，止损4100下方，目标4180-4200，仅做超跌反弹，不长线持有。
