本周，黄金周一跳空高开后震荡收十字阳线，周二周三下跌收阴，周四下探回升收长下影阳线，周五冲高突破周初高点后回落收长上影阳线，周线最终收出一根带有长下影线的十字阴线。
一、技术面
黄金前期自5597高点启动阶段性调整行情，经过了三波的调整结构，最低跌至4099附近，整体定义为A浪调整。随着4099企稳上涨，金价由此开启反弹修复走势，当前整体行情处于B浪结构性修复周期当中。
从B浪内部细分结构来看，本轮反弹行情延续三波运行形态，具体划分为B-a、B-b、B-c三个子浪结构。其中，金价4099低位反弹至4891高点，为B-a浪首轮修复上行；触及4891承压回落开启的回撤走势，即为B-b浪次级调整，属于B浪反弹过程中的修正行情。
B-b浪内部走势同样呈现标准三波结构化运行特征，走势节奏清晰、结构完整。第一阶段，金价自4891高点回落至4500关口，完成B-b浪内部(a)浪回调；第二阶段，依托4500支撑反弹回升至4773高点，走出(b)浪弱势修复反弹；第三阶段，在4773承压再度下行，开启(c)浪末端杀跌走势。
本周金价延续B-b浪末端调整节奏，下探至4366位置后快速止跌回升，该点位是当前行情的核心关键低位。后市核心判定逻辑为：若4366确认为B-b浪全部调整跌幅，即可判定B-b浪调整彻底结束，金价将从4366低位启动B-c浪上涨行情，开启B浪修复的核心上涨阶段。
从1小时周期来看，金价自4366低位启动的反弹行情，整体呈现五浪上行结构，当前短线承压高点位于4595位置，该点位为下周初的第一关键阻力位。行情后续走势可分为两种核心场景，但短期调整逻辑高度统一。
（1）下周初金价未能突破4595阻力，在此下方延续震荡回落走势，标志着4366启动的五浪上行结构正式终结，行情将开启新一轮三浪结构性回调。
（2）下周初金价强势突破4595短线高点，延续五浪上行惯性冲高，但冲高后大概率出现技术性承压，后续回落修正依旧以三浪调整结构为主。
整体而言，无论短线是否延续破高行情，承压后都是看三浪回调修正，等待三浪修正结束后，就是继续布局多单看B-c浪的上涨。
综合来看，下周重点关注4366情况，该点位不破则向上去看B-c浪的上涨；若意外跌破该低位，那么就需重新修正短期波浪结构判断。
二、基本面
1、美伊边打边谈，信号极度矛盾
周末科威特美军基地遭袭，美方威胁重启打击；伊朗否认协议已达成，双方在核问题、霍尔木兹海峡管控、资产解冻等关键条款分歧巨大。
特朗普称协议将成，要求伊朗弃核、海峡无条件开放；伊朗坚持海峡管理权、要求解除制裁与撤军，协议前景反复无常。
市场核心逻辑：和平预期降温油价、缓解通胀；冲突升级则推升避险与通胀，直接主导黄金、原油、美债收益率走势。
2、下周重点：数据与央行密集登场
（1）关键数据（北京时间）
周一：美国ISM制造业PMI
周二：美国4月JOLTs职位空缺
周三：美国ADP就业（小非农）
周四：美联储经济褐皮书、欧洲央行拉加德讲话、美国初请失业金
周五：美国5月非农、失业率
（2）央行焦点
美联储多位票委讲话+褐皮书，6月17日新主席沃什会议被视为下半年利率风向标的关键节点。另外欧、英、日、澳央行官员密集发声。
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