昨日（3月26日，星期四），黄金早盘震荡，午后一波急跌后继续震荡，美盘上涨4480附近受阻下跌，凌晨最低跌至4350附近后反弹，日线收出一根阴线。
一、基本面
1、美伊谈判预期反转
特朗普宣布将对伊朗能源设施打击暂停期限延长10天至4月6日，但伊朗强硬否认主动请求、拒绝美方苛刻条件，和谈分歧巨大，市场乐观预期快速破灭。
2、油价飙升+通胀风险倒逼美联储鹰派
布伦特原油飙至106美元，美联储表态通胀风险倾斜，年内加息25bp概率飙升至44.6%，降息概率大幅回落；美债收益率上行、美元指数三连阳，直接*零收益黄金。
3、资金流向切换
美股进入修正区间，资金从黄金、白银等贵金属转向防御板块与美元资产，黄金避险属性被高利率与强美元完全覆盖。
美伊战争爆发以来金价累计下跌17%，传统避险逻辑完全失效。短期来看，只要美伊未取得实质性突破、通胀和紧缩预期持续，金价可能继续承压。若冲突升级或紧缩预期见顶，黄金的避险逻辑也可能迅速反转。
二、技术面
1、日线级别：周四黄金呈现震荡下行态势，日K线收阴。今日开盘价再度位于5日均线下方，显示短期走势偏弱。日内首要关注4440附近的5日均线阻力位，若有效突破并站稳该价位，则后续可关注4477及4506/4507两个关键阻力位。这两个位置对应黄金自4602高点回落至4350低点的50%和61.8%斐波那契回撤位。上方重要阻力仍需关注4602前期高点。
2、四小时级别：自周三触及4602高点受阻以来，金价调整幅度较为显著。从波浪理论分析，当前可能处于C-4浪型的双重三浪构筑阶段。具体来看：
4099至4602的上涨波段可视为w浪；
当前自4602的回调为x浪；
若企稳后有望展开y浪反弹。
关键支撑位方面：
4350：对应4099-4602波段的50%斐波那契回撤位，同时也是凌晨回撤低点区域。
4290：对应61.8%斐波那契回撤位。
建议密切观察这两个支撑区域的有效性，这将为判断后续y浪反弹行情提供重要依据。
综合来看，黄金今日下方依次关注4350、4290附近支撑；上方依次关注4440、4477、4506/4507、4602附近阻力。
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