昨日（3月24日，星期二），黄金早盘呈现先扬后抑走势，价格在触及4448后承压回落，随后于4306附近获得有效支撑企稳反弹。进入欧盘时段，金价维持震荡上行态势，但再度于4442一线遭遇阻力回落。美盘时段，金价在4350附近重获买盘支撑，特别是临近收盘前出现一波强势拉升，最终刷新日内高点至4484。日线级别收出一根带下影线的实体阳线。
一、基本面
1、地缘政治（美伊冲突）
（1）土、埃、巴调解推动3月26日前会晤，特朗普称谈判有进展、伊朗有让步。
（2）美方仍推进军事行动、计划增兵中东；伊朗立场强硬、信任缺失，谈判难度大。
2、宏观金融（油价→通胀→利率→美元）
（1）霍尔木兹海峡封锁推高油价，重启通胀担忧，高盛上调油价预期。
（2）市场预期从年内降息转为不降息，加息概率超30%，美债收益率与美元走强。
（3）高利率*无息黄金，资金转向短债等收益资产。
3、黄金自身逻辑
（1）传统避险功能阶段性失效，高利率与强美元成为核心*力。
（2）反弹乏力，市场短期观望为主，超配意愿低。
整体上，黄金短期走势高度取决于美伊局势与美联储利率预期，核心逻辑已从避险驱动转为利率与美元主导。
二、技术面
1、日线级别：周一黄金市场经历剧烈下挫后企稳回升，周二呈现区间震荡格局并最终收阳。今日早盘金价成功突破周一高点，显示当前行情正处于急跌后的技术性反弹修正阶段。值得关注的是，金价已有效突破5日均线*，日内需持续观察上涨动能能否延续。
2、四小时级别：从波浪理论分析，黄金自5597高点开启的调整浪形态已形成明确结构。当前5419起始的下跌波段可确认为C浪运行。昨日我们已指出，周一下探回升后，行情可能进入C-4浪反弹阶段。目前金价突破周一下探回升高点4513，技术形态显示大概率处于C-4-c浪运行中（具体细分：4099至4513为C-4-a浪；4513回落至4306为C-4-b浪；当前4306开始的上涨为C-4-c浪）。
关键点位提示：
上方阻力位依次关注4604、4669、4759及4803等重要技术位。其中：
4604和4759分别为5419至4099下跌波段的0.382和0.5黄金分割位；
4669和4803则是5238/5239至4099下跌波段的0.5和0.618黄金分割位。
下方支撑重点关注：
4350（昨日美盘回落低点）
4306（昨日最低点）
重点关注这两个位置的得失，在此之上则C-4-c浪上涨行情有望延续；反之若有效下破，则可能开启C-5浪下跌走势。
整体上，当前市场短线走势需重点关注C-4-c浪的反弹形态。待该反弹浪型完成其运行结构后，市场或将转入C-5浪的下行阶段。密切跟踪这一波浪演变过程，以把握后续趋势性机会。
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