本周，黄金周一周二十字线震荡，周三到周五连续大阴下跌，周线最终收出一根大阴线。
一、技术面
浪型结构方面，自二月初以来，我们始终延续一个核心判断：黄金自5597高点起，已正式进入下跌调整周期。这轮调整走势可清晰划分为三个主要阶段，即经典的A、B、C三浪结构，具体拆解如下：
1、第一浪（A浪）：从5597高点快速下跌至4403/4402区域，构成调整周期的第一波下行走势，奠定整体调整基调。
2、第二浪（B浪）：从4403/4402区域开启反弹，最高攀升至5419/5420区域，属于调整过程中的阶段性反弹行情，并未改变整体下跌趋势。
3、第三浪（C浪）：当前市场正处于这一波走势中，自5419/5420高点启动下跌，作为调整阶段的主跌浪，其跌幅通常相对较大，也是当前我们重点关注的浪型。
进一步拆解当前正在运行的C浪，其内部可细分为更小级别的子浪走势，具体分步解析如下：
1、从5419/5420下跌至4996，为C浪内部的第一小波下跌（C-1浪）；
2、从4996反弹至5238/5239区域，为C浪内部的第二小波反弹（C-2浪）；
3、当前行情正处于自5238/5239区域启动的下跌过程，这是C浪内部的第三波下跌（C-3浪），也是当前行情的核心运行阶段。
具体来看C-3浪的下跌走势，其内部同样呈现五波结构，详细划分如下：
1、从5238/5239下跌至4967，为C-3浪内部的第一波下跌（C-3-1浪）；
2、从4967反弹至5044/5045区域，为C-3浪内部的第二波反弹（C-3-2浪）；
3、从5044/5045下跌至4502，为C-3浪内部的第三波下跌（C-3-3浪）；
4、从4502反弹至4735/4736区域，为C-3浪内部的第四波反弹（C-3-4浪）；
5、从4735/4736启动至今的下跌，为C-3浪内部的第五波下跌（C-3-5浪），也是当前正在运行的子浪。
基于以上浪型结构分析，下周行情核心关注重点如下：首先跟踪C-3-5浪的下跌延续情况，顺势跟空为主；若市场出现明确止跌信号，可进一步关注后续C-4浪的反弹走势；待C-4浪反弹结束后，再重点关注C-5浪的下跌行情，把握整体调整周期的节奏。
二、基本面
随着美以伊冲突进入第四周，局势未现缓和，能源设施受袭风险推高油价至近120美元/桶。市场的关注点已从“地缘避险”转向“通胀恐慌”，导致全球利率市场出现“鹰派重定价”，美联储年内降息押注被迅速清空，甚至一度出现加息预期。
金价连续下跌，失守4500美元，创下1983年以来最大单周跌幅。通胀迫使央行收紧货币的预期，压过了黄金的避险属性，美元虹吸效应加剧抛售。
下周重点关注：
地缘：关注美伊是否进一步升级（如霍尔木兹海峡局势、美国增兵动向）。
央行：美联储主席鲍威尔继任者提名及官员讲话；市场高度关注欧洲央行是否因通胀压力转向鹰派。
数据：欧美3月PMI初值（周二）、美国通胀预期及初请失业金数据，将检验经济韧性。
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