昨日12月18日（星期四），黄金亚欧盘震荡下跌走势，到美盘前最低跌至4314附近。美盘数据影响快速上涨4343附近承压下跌洗盘，在跌至4308附近后又快速拉升，凌晨最高上涨4374/4375附近，尾盘承压大跌4322，随后行情维持在4320-4340区间震荡，日线收出一根带有上下影线的小实体阴线。

一、基本面

1、黄金冲高回落市场原因

上涨动力：美国11月CPI同比上涨2.7%，远低于预期的3.1%，刺激美联储降息预期，推动美债收益率下滑（两年期报3.462%，10年期降至4.12%），为金价提供短暂支撑。

回落原因：一方面，通胀数据低于预期削弱了黄金的通胀对冲吸引力，导致多头获利了结；另一方面，金价逼近4381美元历史高点附近，面临技术面压力，且华尔街股市上涨分散资金流向；此外，劳动力市场“稳定但不火热”，避险需求难以持续放大。

2、CPI数据的复杂性

数据扭曲：因美国联邦政府停摆43天，10月物价数据缺失，11月CPI报告采用“延续法”假设10月价格指数不变，存在下行偏差，被称为“瑞士奶酪”式报告。

实际通胀感受与官方数据背离：牛肉、咖啡、电价等必需品价格大幅上涨（牛肉同比涨15.8%），消费者实际通胀感受远超官方数据；核心CPI同比涨2.6%，但住房价格环比仅涨0.2%，与前九个月平均水平不符，被认为不现实。

后续预期：经济学家警告12月物价可能回升，进口关税成本转嫁、电力需求增加等因素或推高通胀。

3、今日关注

①今日，日本央行将公布利率决议，市场普遍预计该央行将加息25个基点；

②14点30分，日本央行行长植田和男将召开新闻发布会；

③21点30分，纽约联储主席威廉姆斯将接受CNBC的采访；

④23点，美国将公布12月密歇根大学消费者信心指数终值、12月一年期通胀率预期终值以及11月成屋销售总数年化。

二、技术面

1、日线级别：黄金在周四走势中呈现下探回升后晚间冲高回落的态势，整体表现为反复洗盘格局，日线最终收出一根带有长上下影线的阴线。今日开盘后，金价持续运行于5日均线上方，日内需首要关注5日均线的支撑有效性，该支撑位当前位于4320附近区域，同时此位置亦是凌晨大跌行情的低点。若金价能够成功守住该支撑位，则后续可维持震荡偏强的走势判断；若行情向下跌破该支撑位，则大概率开启调整走势，下方需进一步关注10日均线支撑，该支撑位当前位于4280附近。

2、四小时级别：黄金昨日上涨高点4374/4375区域，恰好触及前期多次提及的趋势阻力线位置，该趋势阻力线由10月22日高点4161与11月13日高点4245连线构成。上周五金价曾在该阻力线位置冲高回落并引发大跌，昨日再次触及该趋势阻力线后出现大跌行情，因此后续行情需重点关注该趋势阻力线的*情况，当前该趋势阻力线位于4376-4381区域。

短周期来看，上方需先关注4350-4355区域阻力。该区域此前多次对金价形成*，昨日金价虽短暂突破该区域，但未能实现有效站稳，随后再度回落至阻力位下方。日内需重点观察4350-4355区域是否持续形成承压*：若该区域阻力有效，则行情大概率延续震荡走势；若金价向上突破并站稳该区域，则整体走势将维持反复洗盘后的震荡上行节奏。

下方需先关注4308-4300区域支撑，该区域不仅是昨日行情的低点，同时也是上周五冲高回落以来低点连线所形成的趋势线支撑位。当前，上方趋势阻力线与下方低点趋势线已构成上升楔形形态，短期内需重点关注金价在楔形形态内部的运行情况。若金价向下跌破该上升楔形形态，则需警惕调整走势的开启，下方进一步关注4265-4255区域支撑，该区域为前期顶底转换形成的关键支撑位。

综合来看，黄金今日下方依次关注4320、4308/4300、4280、4265-4255区域支撑；上方依次关注4350/4355、4376-4381区域阻力。

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