昨日12月9日（星期二），黄金早盘震荡，中午在4199附近受阻开始下跌，到欧盘前最低跌至4170附近，随后企稳开始上涨，欧盘最高上涨至4213附近受阻回落，到美盘跌至4189附近，美盘两次下探4190/4189区域企稳上涨，凌晨最高上涨至4221附近，尾盘回落震荡，日线收出一根小阳线。

一、基本面

1、美联储决议：市场焦点与关键预期

会议时间与降息概率：12月10日结束为期两天的FOMC会议，市场押注本周降息25个基点概率达87.4%，降息预期吸引逢低买盘支撑金价（降息降低黄金持有机会成本）。

政策风险提示：存在“鹰派降息”可能——鲍威尔或在声明中强调通胀风险，为后续宽松设更高门槛，原因是美国经济韧性（劳动力市场稳健）；“美联储传声筒”尼克・蒂米劳斯指出，鲍威尔大概率先降息25个基点，再通过会后声明提高未来放松政策门槛，类似2019年“三连降息”操作。

关键关注要点：美联储点阵图（9月点阵图显示2025年底政策利率3.6%、2026年底3.4%，若本次下调将利空美元、利好黄金）、鲍威尔新闻发布会、政策声明措辞。

2、美联储主席人选与不确定性

候选人人选：特朗普本周对美联储主席候选人进行最后一轮面试，白宫国家经济委员会主任凯文・哈塞特为最可能人选（预计2026年5月上任），其余候选人包括前美联储理事凯文・沃什、美联储理事克里斯托弗・沃勒/米歇尔・鲍曼、贝莱德高管里克・里德尔。

潜在风险：部分华尔街投资者担忧哈塞特与总统关系过密，或导致激进降息；目前最终人选未完全确定，存在哈塞特缩短任期的可能，增添政策不确定性。

整体上，短期来看，美联储决议前市场交投谨慎，金价或受美元、美债收益率波动影响；中长期若通胀压力缓和、低利率环境延续，黄金仍有上行空间。需重点关注决议结果、鲍威尔表态及后续就业/通胀数据，避免盲目入场。

二、技术面

1、日线级别：近期金价多次在4163-4265区间内来回折返，日线也都是以长下影或者长上影收线，未形成连续3根以上同方向K线，说明当前行情多空力量处于动态平衡，缺乏主导性趋势动能。5/10日均线黏合，这也反映短期市场共识缺失，行情以“试探-回调-再试探”的反复节奏为主。此外，MACD指标在零轴上方走平，红绿色柱交替出现且幅度微弱，进一步佐证震荡属性，暂无明确多空信号指引。

2、四小时级别：黄金前期呈现出强劲的单边上涨态势，多头动能持续释放，直到12月1日在4265位置遭遇阻力后回落震荡，12月5日黄金再次上攻至4260附近，但依旧未能有效站稳，随即再度回落。至此，4265与4260两个高点形成了典型的“双顶”结构，该结构的确认进一步强化了上方阻力区域的有效性，成为当前区间震荡格局中的强阻力带。

下方支撑方面，黄金在12月2日下探至4163低点后，价格快速反弹，该位置成为了短期支撑点。而在昨日的走势中，价格再次测试4170附近区域，同样引发了多头的防守反击，金价企稳快速反弹，4170与4163两个低点共同构筑了“双底”结构。这一结构的形成，为下方提供了坚实的支撑，成为当前区间震荡中的强支撑区域。

当前黄金处于区间震荡行情中，上方4260-4265构成强阻力，下方4163-4170形成强支撑，多空双方在该区间内展开博弈，暂时未形成明确的趋势方向。因此，今日操作思路应继续围绕区间震荡展开，在行情未突破区间边界之前，短线策略维持“高空低多”。后市若行情出现破位，再考虑顺势去看。

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