昨日12月8日（星期一），黄金早盘震荡上涨，到午后最高上涨至4219附近，随后开始受阻下跌，欧盘跌至4199附近反弹，美盘前在4215/4216区域受阻下跌，最低跌至4176附近，尾盘小幅反弹震荡，日线收小阴线。

一、基本面

1、美联储政策：降息预期与“鹰派风险”成关键

降息预期：市场普遍预计美联储将在12月召开的两天期政策会议（周三收官）宣布降息25个基点，概率高达90%，较11月的66%大幅上升，源于美联储官员近期温和表态。

“鹰派降息”风险：分析师警告，美联储或在降息同时，通过政策声明、利率预测及鲍威尔发布会释放“谨慎信号”，提高后续降息门槛。若市场下修2026年“2-3次降息”预期，美元可能获支撑，短期*金价。

机构观点：Zaner Metals、摩根士丹利等认为，黄金长期基本面强劲，央行持续购金、美元走软及ETF强劲买盘将放大上行空间，短期回调或为布局良机。

2、地缘政治：乌克兰危机推升避险需求

局势动态：美国施压乌克兰与俄罗斯和谈之际，法、德、英领导人在伦敦会晤乌总统泽连斯基，明确表达支持，凸显俄乌冲突“持久性”，强化西方阵营团结。

对黄金影响：历史经验显示，地缘紧张会推动避险资金涌入黄金，此次乌克兰局势进展为金价提供额外上行动力，尤其美联储会议前，投资者更倾向以黄金对冲风险。

3、国际贸易政策

美国总统特朗普表示，可能对加拿大化肥、印度大米等农业产品加征新关税；同时要求墨西哥在12月31日前释放20万英亩-英尺水资源，否则对其商品加征5%关税，相关贸易摩擦风险或进一步影响市场避险情绪。

二、技术面

1、日线级别：上周五黄金价格在尾盘冲高回落并呈现大幅下跌态势，本周一并未延续前期弱势行情，整体维持震荡整理格局，日线最终收报一根带有上下影线的小实体阴线。

指标层面，5日均线当前呈现走平状态，10日均线则保持向上延伸趋势，短期两条均线存在形成死叉的可能性。金价在昨日下跌后，今日开盘价位于5日均线与10日均线下方，预示短期市场震荡偏弱，日内需重点关注下跌趋势的延续性。

支撑位方面，首要关注昨日低点4176/4175附近支撑，该位置同时也是上周四价格下探的低点区域。其次关注4164/4163和4150附近支撑，其中4164/4163附近是上周低点位置，4150附近则对应20日均线与周线MA5均线的支撑区域。

阻力位方面，先关注昨日高点4219附近阻力，该位置昨日曾对价格形成*，导致行情震荡后走跌，今日若价格持续运行于该位置下方，短线需维持震荡偏弱的判断；若价格向上突破4219附近阻力，那么上方就去关注4160-4165双顶区域阻力。

2、四小时级别：上周黄金价格呈现冲高回落震荡格局，上周一与上周五的高点形成双顶技术形态，而下方低点则逐步抬升，整体构建形成上升三角形整理结构。昨日亚欧盘时段，行情在上升三角形的低点趋势线上方反复震荡，美盘时段价格向下突破该趋势线支撑，但尾盘并未延续下跌走势，反而在接近上周四低点的位置企稳反弹。

日内支撑位需重点关注上周二与上周四低点形成的4175-4163区间支撑，在该区间未被有效突破的前提下，不宜过度看空后市，需警惕行情维持反复震荡的可能性；若价格向下有效突破该区间支撑，则后续将进一步关注4130-4110前期顶底转换区域的支撑表现。

阻力位方面，首要关注昨日高点4219附近阻力；若价格向上突破该位置，则后续依次关注4227/4228和4241/4242附近阻力，上述两个位置分别对应黄金自上周五高点4259/4260下跌至4176过程中的黄金分割0.618与0.786回调位；重点关注4260-4265区间强阻力区域。

综合来看，黄金短期价格趋势延续性较差，整体维持震荡整理格局。日内下方依次关注4176、4164/4163、4150、4130、4110附近支撑；上方依次关注4219、4227/4228、4241/4242附近阻力。

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