昨日11月13日（星期四），黄金早盘小幅回落4180附近后企稳开始震荡上涨，到美盘前最高上涨至4145附近，随后受阻快速下跌，到凌晨最低跌至4145附近，收盘前反弹至4170上方，日线收出一根带有上下影线的阴线。

一、基本面

1、黄金下跌原因

避险需求骤减：美国政府结束43天停摆并重启运作，投资者转向风险资产，集体抛售黄金等避险品种，触发“买消息、卖事实”行情。

美联储降息预期降温：通胀顽固维持3%，美联储官员对降息分歧明显，12月降息25个基点的概率从70%降至50%，削弱非孳息黄金的吸引力。

债市疲软*：美国30年期公债标售需求疲软，收益率曲线呈熊市陡峭化，实际利率上升，进一步施压金价。

全球资产联动抛售：股市三大股指齐跌，科技巨头大幅下挫，资金轮动明显，美元走弱也未能抵消金价的下跌压力。

2、今日关注

22点20分，亚特兰大联储主席博斯蒂克将发表讲话；

23点05分，2025年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德将发表讲话；

次日3点30分，2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根参加一场炉边谈话；

次日4点20分，亚特兰大联储主席博斯蒂克出席一场会议并参与对话。

3、市场展望

短期：黄金牛市面临冷却风险，若美联储确认暂停宽松，可能引发进一步抛售。

长期：停摆遗留的数据真空、关税通胀隐患及地缘经济不确定性，仍将支撑黄金的避险核心价值。

二、技术面

1、日线级别：黄金价格在本周初呈现连阳上行态势，周四冲高后回落并收出阴线，短期上涨节奏放缓。今日需重点关注，行情是否将延续昨日的下跌走势，抑或昨日的收阴仅为单一阴线调整，尚未改变整体上行格局。

指标层面，5日均线与10日均线维持金叉向上延伸的态势，日内首要关注5日均线所在的4155-4150区域支撑有效性；其次需留意凌晨下跌低点4145附近的支撑力度。若上述支撑位得以坚守，行情仍具备走强基础；若支撑位被有效下破，则下方需进一步关注4080-4060区域支撑，该区域当前汇聚了10日均线、20日均线与30日均线的多重支撑力量。上方阻力方面，重点关注昨日高点4245附近的*作用。

2、四小时级别：近期我们的核心观点保持一致：黄金自4381点位开启的下跌行情，整体运行于双重三浪结构之中。其中，4381至3886的下行波段构成W浪，而自3886点位启动的上涨行情则为X浪。

此前，黄金价格回落至3886点位后回升至3900点位上方，我们随即在3900区域布局多单；周三美盘时段价格大幅上涨后，已对剩余底仓多头完成止盈操作。

昨日已明确提及，从结构形态来看，黄金虽仍可能存在小幅冲高空间，但短期可预期的上行幅度已相对有限，后续多头操作仅适合作为短线博弈；相反，我们更倾向于把握高位带来的做空机会，在短线快进快出的同时，亦计划择机留存部分头寸，博弈波段下行行情。

昨日晚间黄金冲高后，我们连续布局空单，价格如期大幅下跌，目前仍保留部分底仓，持续观察下行动能。

对于今日行情，结合X浪内部运行节奏判断，X浪大概率已运行完毕，当前或已开启Y浪下跌走势。因此，今日需重点关注昨日高点4245附近的阻力*，在该阻力位下方，可择机逢高布局做空。

黄金凌晨大幅下跌至4145点位后展开反弹，今日上方首先关注4195/4196、4207附近阻力，上述两个位置分别对应黄金自4245下跌至4145波段的黄金分割0.5与0.618位置；若反弹力度比较大，则进一步关注4224附近阻力，该位置为该波段黄金分割0.786位置。

下方需关注4145低点支撑，若该点位被有效下破，则行情将延续看跌格局，后续可依次关注4124、4086、4049附近支撑，上述三个位置分别对应黄金自3928上涨至4245波段的黄金分割0.382、0.5与0.618位置。

综合来看，黄金今日下方依次关注4155/4150、4145、4124、4086、4049附近支撑；上方依次关注4195/4196、4207、4224、4245附近阻力。

投资有风险，入市需谨慎。以上只代表个人观点，均不构成投资建议。所包含的观点、建议并未考虑报告接收人在财务状况、投资目的、风险偏好等方面的具体情况，接收者应当独立评估所含信息，基于自身投资目标、需求、市场机会、风险及其他因素自主做出决策并自行承担投资风险。

感谢各位一直以来的支持，欢迎大家转发、分享、评论，让我们一起成长！如果您觉得上述的观点对你有帮助，可以尝试关注公-众-号“财经随笔记z”，每天会有及时的黄金策略分析，也可以进行实时的指导，一对一咨询服务，尽心去解答您的每一个投资难题。