黄金周四（6月5日）早盘上涨3384附近受阻回落，在跌至3361附近后开始上涨，到欧盘最高上涨至3403/3404区域。随后开始受阻下跌，美盘加速下跌，最低跌至3339附近，尾盘震荡反弹，日线收出一根阴线。

一、基本面

1、中美通话引发市场情绪转向：6月5日，美国总统特朗普与中国国家主席习近平的通话成为全球金融市场的焦点。特朗普表示双方在贸易问题上达成“非常积极的结论”，中国官方强调应撤销对华消极举措。这场对话被市场解读为贸易紧张局势解冻的信号，削弱了黄金作为避险资产的吸引力，导致黄金回落。贸易紧张局势的缓解直接影响了避险资产的表现。然而，关税谈判的不确定性依然存在，未来若贸易谈判未能达成实质性成果，黄金的避险需求可能迅速回升。

2、宏观经济数据的双重信号：美国劳工部数据显示，上周初请失业金人数增加8000人，达到24.7万人，超出经济学家预期的23.5万人，且为连续第二周上升。这一数据表明美国劳动力市场可能正在放缓，引发了市场对经济前景的担忧，为黄金提供了潜在支撑。目前市场焦点正转向6月6日即将公布的美国非农就业报告。预计5月失业率将稳定在4.2%，新增就业岗位13万个，低于4月的17.7万个，但仍高于健康劳动力市场的10万岗位门槛。非农数据不仅将为美联储的利率决定提供关键依据，也将直接影响黄金价格的走势。

3、美联储政策与通胀风险的博弈：特朗普多次呼吁美联储降低借贷成本，但美联储内部对降息的态度分歧明显。部分官员倾向于维持当前政策利率不变，担忧关税可能重新点燃通胀。相比之下，美联储主席鲍威尔强调就业与通胀风险并存，主张保持政策灵活性。目前市场对未来通胀的预期正在升温。五年期和十年期美国通胀保值债券（TIPS）盈亏平衡收益率分别报2.332%和2.298%，表明市场预计未来十年平均年通胀率约为2.3%。在通胀压力下，黄金作为抗通胀资产的吸引力可能进一步增强。

4、白银与金银比的异军突起：与黄金的回落形成对比，周四白银跳涨3.3%，报35.61美元，触及2012年2月以来最高水平。白银的强势表现部分得益于其工业用途需求上升，金银比从4月的105降至94。黄金与白银价格的联动性是贵金属市场的重要特征。白银的上涨不仅反映了市场对贵金属的整体乐观情绪，也可能预示着黄金在未来突破当前震荡区间的潜力。

5、全球央行政策的分化：欧洲央行于6月5日将存款利率从2.25%下调至2.0%，但暗示宽松周期可能暂停。欧洲央行总裁拉加德表示，当前通胀率略低于2%的目标，央行处于“良好位置”，市场预计7月将暂停降息。欧洲央行的降息为全球流动性提供一定支撑，可能间接提振黄金需求。然而，若美联储因通胀担忧推迟降息，美元可能走强，从而对金价构成压力。

6、今日重点关注：20:30，美国5月失业率、美国5月季调后非农就业人口。

二、技术面

1、日线级别：黄金日线呈现阴阳循环的震荡走势，周四金价冲高后回落，最终以阴线收盘，并且向下跌破了 5 日均线。当前日内重点需关注 10 日均线的位置，该均线目前位于 3333 附近，而这里也是周二的低点位置。若金价向下破位 10 日均线，需提防行情延续下跌的可能；若金价能维持在 10 日均线之上，则可保持震荡的思路对待。

2、四小时级别：从四小时级别来看，自周一早评便提到周内需关注 c 浪 5 波结构的走势。周一开始连续做多，看 c - 3 的上涨；周二早盘金价冲高至 3392 后回落，随后开始不断做空，看 c - 4 的下跌。到了周二晚上，金价下跌至 3333 后，提示行情有可能止跌，需观察是否开始走 c - 5 的上涨。从周三到周四欧盘，连续做多，看 c - 5 的上涨。然而，周四欧盘金价冲高至 3403/3404 区域后，美盘出现大跌，后市需要观察 c - 5 是否已经走完。目前，3333 和 3404 是短期的关键点位，其得失将对后续走势产生重要影响。

3、短周期点位上：上方先关注3371/3372、3379附近阻力，这里是昨天高点3403/3404下跌3339的黄金分割0.5和0.618位置；其次关注昨天高点3403/3404附近阻力。下方先关注昨天低点3339以及周二低点3333附近支撑；其次关注3324附近支撑，这里是前期顶底转换位置，回落继续关注顶底转换支撑情况，同时这里也是黄金自3245上涨3403的黄金分割0.5位置；如果继续下跌，则进一步关注3305附近支撑，这里是0.618位置。

综合来看，黄金今日下方依次关注3339、3333、3324、3305附近支撑；上方依次关注3371/3372、3379、3403/3404附近阻力。

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