黄金周三（6月4日）早盘小幅上涨3361/3362附近后下跌，在下探3346附近后又快速上涨至3372/3373附近，随后受阻震荡下跌，欧盘最低跌至3344/3343区域后止跌反弹，美盘强势上涨至3384/3385区域，尾盘在3370上方震荡，日线收出一根阳线。

一、基本面

1、美国经济数据疲软：美国供应管理协会（ISM）公布的非制造业采购经理人指数（PMI）降至49.9，为2024年6月以来首次跌破50的荣枯线。ADP全国就业报告显示，5月美国民间就业岗位仅增加3.7万个，远低于预期的11万个，创下两年多来的最小增幅。这些数据削弱了市场对美国经济持续增长的信心，推动黄金作为避险资产的需求。

2、美元走弱与美债收益率回落：美元指数周三下跌0.5%，收报98.80，接近4月底的低点97.923。美国10年期国债收益率从近期高点4.629%回落至4.365%，创下5月9日以来最低水平。美元和美债收益率的双双走弱，为黄金价格的短期反弹创造了有利条件。

3、特朗普关税政策的全球冲击：特朗普政府自4月2日起宣布对全球各国实施一系列关税措施，钢铁和铝进口关税于6月4日正式翻倍，从25%提高至50%。关税措施对全球供应链造成扰动，加剧了市场的不安情绪，提升了黄金作为避险资产的吸引力。

4、市场对美联储降息的押注：市场预计美联储在9月会议上降息至少25个基点的可能性高达77%。特朗普多次公开呼吁美联储主席鲍威尔降低利率，认为当前的经济环境需要更宽松的货币政策来刺激增长。降息预期升温，进一步支撑了黄金价格。

5、今日重点关注：19:30，美国5月挑战者企业裁员人数；20:15，欧洲央行公布利率决议；20:45，欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会；20:30，美国至5月31日当周初请失业金人数、美国4月贸易帐。

二、技术面

1、日线级别：黄金日线呈现阴阳交替的态势，但整体偏向上涨。5 日均线与 10 日均线形成金叉，并且向上延伸，这为金价提供了均线支撑，使得黄金保持震荡偏强的走势。目前，5 日均线位于 3352 附近，10 日均线位于 3335 附近。上方首先需要关注周二高点 3392 的阻力情况，如果金价能够向上突破这一阻力位，那么有望延续看涨的趋势。

2、四小时级别：在走势结构方面，思路保持不变。黄金目前大概率处于 X 浪的 c 浪走势中，初步判断 c 浪为 5 波结构。其中，周一的强势上涨可视为 c - 3 浪，周二金价在 3392 处受阻后出现调整，这一调整走势看作 c - 4 浪，而周二尾盘在 3333 位置企稳反弹，周三连续低多就是看好走出 c - 5 浪的上涨走势。从实际走势来看，昨天阴阳交替反复震荡后还是向上走高，昨天盘中四次做多，三次止盈，一次止损，整体走势基本符合预期。

今天继续关注黄金上涨的延续情况，如果能够向上突破周二高点 3392，那么延续看 c - 5 的上涨；否则，需提防行情反复震荡的走势。

点位上，下方先关注MA5/MA10附近支撑，重点关注MA20均线支撑，周二以及周三的下探都是守住MA20均线位置，日内在此之上震荡偏强对待，如果下破，就需要提防行情震荡洗盘走势。其次关注3333附近支撑，这里是周二低点位置，是短线结构的关键，守住则仍看好走c-5的上涨。上方先关注3392附近阻力，其次关注3415、3438附近阻力，这里是前期高点位置。

综合来看，黄金今日下方依次关注四小时MA20均线、3352、3335/3333附近支撑；上方依次关注3392、3415、3438附近阻力。

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