20201020交易观点分享（含10.19夜盘）

10月19日，国内期市收盘涨多跌少，尿素、短纤涨停，豆一大涨逾4%；橡胶(14075, 515.00, 3.80%)、棉花(14935, 470.00, 3.25%)冲高回落，均涨逾3%；纯碱午后走低跌逾3%，LPG跌近3%；油脂类下跌，棕榈(5846, -176.00, -2.92%)油跌近3%，菜油、豆油跌近2%；贵金属午后拉升，沪银涨近3%。

螺纹2101震荡调整 多单跟进

螺纹今天3591-3664区间运行，73点左右波动，日线级别来看螺纹冲高回落调整。消息面二季度以来信贷及汽车产销、挖掘机、重卡销量数据都超出预期，地产、基建稳步复苏，二季度钢材需求表现持续旺盛，但三季度受高温、雨季及地产调控等因素影响，需求表现不及预期。在地产赶工及基建发力的带动下，四季度前半段需求有望加快释放，但后半段市场将面临传统消费淡季，需求释放将明显减弱。截止上周全国五大主要钢材品种总库存大降135.95万吨至2123.91万吨，由国庆假期期间的累库7.24%转为下降6.02%，钢厂库存下降52.28万吨，社会库存下降83.67万吨，且各个品种的两库库存均呈现下降状态。其中螺纹钢总库存骤降83.93万吨至1115.97万吨，为7月份以来新低，钢厂库存以及社会库存分别减少29.72万吨和54.21万吨。螺纹产量缩减情况保持较好，本周再降1.16万吨，3周累计降近17万吨，处于5月份以来低点。螺纹钢表观需求大增149.20万吨至443.54万吨。数据显示，螺纹钢厂库社库双双下降，同时产量也下降，消费需求却大增，行业数据得到改善，利多黑色期货。从今天收盘来看，开盘关注3590上方布局多单，上方3640、3670附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

焦炭2101震荡调整 多单跟进

焦炭盘中2078.5-2137.5区间运行，59点左右的震荡整理，日线级别来看焦炭冲高回落调整。周五尾盘2100附近的多单，2130附近给到利润提示。消息面今日焦炭市场运行偏强，个别地区开启焦炭第五轮上调50元/吨，山西清徐地区焦企对90万吨4.3米焦炉进行关停仪式，其他地区淘汰产能也在陆续落实中，河北各地区针对冬季环保问题通知已出，目前焦企对后市信心较足，开工维持高位，个别焦企以及港口贸易商有囤货待涨的现象。下游需求方面，目前多数钢厂库存大多处于合理水平，个别低库存钢厂补库压力仍大，目前某钢厂利润倒挂100-200，焦炭第五轮上调有一定阻力，短期内焦炭市场仍维持偏强运行。从今天收盘来看，开盘关注2078上方布局多单，上方2105、2130附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

郑煤2011震荡调整 空单跟进

郑煤（动力煤）盘中591-598区间运行，7点左右的震荡整理，日线级别来看震荡调整。消息面今日国内动力煤市场持续偏稳运行。产地方面，陕西地区大矿铁路发运为主，地销量紧张，地销客户助推煤价上行，在产煤矿销售基本顺畅，矿上车等煤现象突出，部分煤矿报价小幅上调10元/吨左右；内蒙地区个别煤矿煤票放量，其余煤矿仍按照核定产能生产，矿方挺价意愿强烈，煤价小幅上涨；山西地区受大秦线检修影响，发运车辆不多，虽安全检查力度较大，但矿上库存仍较为充足，地销尚好，大同地区坑口价小幅上调10元/吨；港口方面，持稳数天后，港口煤价出现小幅回调，卖方出货意愿增强，高价成交一般。现5500大卡动力煤主流平仓价614—624元/吨左右，5000大卡动力煤主流平仓价560—565元/吨左右。下游方面，电厂库存较高，采购需求一般，冷冬预期下，后续采购或有提升，水泥化工行业正常采购为主。综合来看，预计短期内动力煤价格暂稳运行。从今天收盘来看，开盘关注600下方布局空单，下方593、588附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

液化气2011震荡调整 多单跟进

液化气（LPG2011）盘中3633-3759区间运行，126点左右的震荡整理，日线级别来看冲高回落调整。消息面由于今年“金九”不涨反跌，9月价格已经跌至相对低位。10月到来，国际原油涨多跌少，给市场带来强劲支撑。节后下游存补货需求，入市较为积极，厂家出货顺畅，库存多处于低位水平。市场供应方面也有所减少，港口进口气较9月明显减少。市场需求方面，进入10月天气温度持续下降，尤其北方市场降温明显，终端需求有所增加，导致市场出现阶段性供需失衡。当前国内液化气民用市场各地区走势不一，但走势较为坚挺。华南地区由于供应紧张，继续上涨为主；华北市场个别补涨，产销无压；山东及华北地区大面回稳，成交氛围较好；华东地区虽有上涨，幅度较前期有所收窄；东北地区延续涨势，局部供应偏紧；西部地区西北及西南继续重心上移，下游入市积极。从今天收盘来看，开盘建议关注3650上方布局多单，上方3700、3740附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

甲醇2101震荡调整 区间对待

甲醇盘中2031-2088区间运行，57点左右的震荡整理，日线级别来看甲醇冲高回落调整。2030上方的多单，2080目标位给到。现货方面今日国内甲醇市场波动不大。今日主产区报价不全，部分厂家仍在观望，本周区域内有烯烃企业甲醇销售量增加，其烯烃计划后期停车，供应增加下价格承压，周边市场多观望为主，10月有数套装置有检修、重启、开车计划，市场近期有较多不确定性。港口地区早盘随盘面上行，下游追涨心态支撑交投气氛，后盘面转为下行，持货商多挺价走稳，询盘气氛转弱，多观望市场走向。短期国内甲醇市场或窄幅震荡为主。后期仍需关注外围宏观影响因素、下游需求情况、期货盘面走势、上下游库存情况及运费水平等。从今天收盘来看，开盘建议关注2010-2095区间对待，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

乙二醇2101震荡调整 多单跟进 

乙二醇今天3921-4006区间运行，85点左右震荡整理，日线级别来看下探支撑走强。之前3900上方布局多单，最低3882,3920目标位给到。消息面乙二醇库存情况，华东乙二醇总库存为133.4万吨，处于过去三年较高水平；张家港乙二醇库存为75.4万吨，处于过去三年较高水平；太仓乙二醇库存为19万吨，处于过去三年较高水平；宁波乙二醇库存为17.3万吨，处于过去三年较高水平；江阴乙二醇库存为9.6万吨，处于过去三年较高水平。在国外后疫情持续复苏的背景下，乙二醇的价格是有所支撑的，且乙二醇即将进入旺季，其之前的主要供需矛盾在于供应端的压力，现在海外部分工厂检修，对供需将会有所改善，如果港口库存去库成功，将进一步推升乙二醇的价格。今年涤纶长丝整体开工率不如去年同期，但开工率状况近年来也仅次于去年；涤纶短纤开工率当前处于历史高位。聚酯综合开工负荷稳定88.43%，国内织造负荷稳定在72.73%，终端订单有所好转。出现上半年极端的疫情，煤制乙二醇产业会出现大量的停产。在目前需求无大的变动，供应改善的情况下，同时疫情复苏可能将会进一步刺激需求，我们预计乙二醇价格将会有不小的上升空间。从今天收盘来看，开盘建议关注3915上方布局多单，上方3960、3995附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

橡胶2101震荡走强 多单跟进 

橡胶2101今天13840-14370区间运行，530点左右震荡整理，日线级别来看橡胶震荡走强。周五下午尾盘布局13800上方的多单，13950、14150目标位给到。盘中14250附近布局空单，14100、14000目标位给到。消息面目前橡胶基本面未出现大幅逆转，但是边际好转的迹象和利多催化因素在第四季度依然存在，全乳仓单的大幅减少是主要炒作逻辑，叠加当前拉尼娜现象愈发显著，产区的异常天气极大概率将会成为第四季度行情的催化剂。综合来看，我们看好后市橡胶价格重心的继续上移，以多头思路看待， 今年由于产区物候异常，树况生长层次不齐，加之干旱及病虫害等导致云南、海南产区较正常开割时间延后。国内产区正常开割后，因降雨等原因，胶水产出相对不稳定。泰国东北部自4月下旬开始进入割胶期，但气温高雨水少，胶水产出不足。7—9月属于泰国南部雨季，受季节性台风天气影响，雨水相对偏多。 随着国内疫情得到控制，国内宏观经济延续修复改善，企业盈利继续恢复，消费、工业、出口、制造业投资全面超预期。制造业投资大超预期，基建投资继续回升，房地产投资高位运行，8月社零增速从疫情以来首次由负转正，出口更是全面回暖。从今天收盘来看，开盘建议关注14000上方布局多单，14170、14300附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

沥青2012 震荡调整 多单跟进

沥青今天2412-2450区间运行，38点左右震荡整理，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示2400上方布局多单，最低2412,2436收盘。消息面今日国内道路沥青市场主流价走稳，零星炼厂价格小幅下调。山东地区个别炼厂价格下行，低端市场价格小幅下行，部分贸易商小幅优惠刺激销售。东北地区个别炼厂挂牌价下调，市场高端价格小幅下行，区内走货一般，高价资源出货受限。南方地区销售尚可，西南、华南地区市场价格持稳运行。昨日原油收盘小幅上涨，炼厂生产成本仍有一定的支持，期货市场上行，但市场整体资源供应宽裕，预计沥青市场维持大稳小调模式。从今天收盘来看开盘建议关注2400上方布局多单，上方2440、2480附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

鸡蛋2011震荡走强 多单跟进

鸡蛋今天3532-3607区间运行，75点左右震荡整理，日线级别来看鸡蛋高开冲高回落调整。周五3490上方的多单，3540、3580上方给到利润提示。现货方面淘鸡鸡龄方面:短期淘汰鸡数量增长仍不明显，加之，淘鸡价格下行偏弱，随着中秋备货结束，高蛋价会随之下跌，养殖户淘汰意愿增加，预计淘汰鸡淘鸡明显增加。需求端：月饼等加工备货完成，另外冷库蛋释放冲击市场，蛋价持续走低。10、11月合约对应传统季节性低谷，现货价格上涨支撑减弱。整体看来，2020年9月份传统需求旺季需求量较往年同期偏弱，节后预期需求转淡，因而预期鸡蛋2011合约期价短线面临调整，操作上建议进行空近月多远月操作。在某些情况下，现货的上涨也表明供需失衡超过预期，市场需要调整价格的判断；在某些条件下，现货尽管上涨，但并没有达到市场对季节性的期待。在近期现货价格上涨的状态下，鸡蛋期货价格承压下行，而在进入回调状态之后，则见底企稳，表明市场更成熟地看待鸡蛋现货价格的波动。生猪市场价格稳定偏弱，猪肉供应与消费有望在秋冬季节同步增长，猪肉对于鸡蛋价格的影响不大，反而需要关注蔬菜价格波动。秋冬季节，整体肉类需求增长，相对上半年来说，鸡蛋的整体供需环境都更好一些。今天收盘来看开盘关注3540上方布局多单，上方3595、3630附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

白糖2101震荡调整 多单跟进

白糖2101合约今天5261-5398区间运行，137点左右震荡整理，日线级别来看白糖冲高回落调整。盘前分析提示5260上方布局多单，最低5261,5310、5350目标位给到。消息面巴西新榨季增产格局已定，新榨季将成为全球唯一的最为重要的食糖生产国和出口国；印度食糖产量将继续增多，下榨季预计将再发放600万吨出口补贴；泰国、欧盟和澳大利亚等国的减产预期不断增强，但巴西、印度的大量生产已经完全可以弥补减少的部分；国际食糖生产四季度随着开榨高峰来临而供应预期阶段性增加，新榨季年度供需缺口略高于本榨季；泰国是全球第二大食糖出口国，尤其近年运费成本大幅缩减，泰国较巴西距离亚洲国家运输周期更短，食糖出口竞争力不断增强，今年疫爆发之前泰国的食糖是我国走私糖的主要来源地。近期国际宏观偏利多，大宗商品普遍上涨。给国内糖市缔造良好的外围环境。国内方面，糖厂现货销售在9月下旬后萎缩，消费进入淡季。而且国庆后，国内糖价面临新糖上市和加工糖压力不小，持续上冲动力存疑，郑糖主力合约上下震荡的概率较大。当前影响白糖价格走势的因素较多，资金的关注度提升明显，会带动短期的价格波动。从今天收盘来看，开盘关注5280上方布局多，上方5330、5380附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

豆粕2101 震荡调整 多单跟进

豆粕今天3228-3313区间运行，85点左右整理，日线级别来看豆粕高开冲高回落调整。消息面中美两国关系不确定性仍存，加大远月波动率，供需、天气及市场情绪因素交替影响行情。供给方面，美豆收割开启，但上市压力被库存低于预期所抵消，四季度拉尼娜增加了南美豆产量的不确定性；中国积极采购美豆，目前进口大豆到港量处于高位。需求方面，国内豆粕库存继续降低，四季度养殖消费旺季，生猪存栏逐步反弹，生猪养殖大周期恢复基本确定，中长期刺激豆粕需求回升。中国加速采购美豆，短期大豆、豆粕供应偏充足，后期国内豆粕市场供应仍取决于油厂压榨节奏，节后开机将恢复正常，豆粕库存下降空间也将有限，豆粕库存高位，现货市场存在一定压力，但进口成本支撑弱化国内豆粕市场本身的供应压力，短期价格重心继续向上抬升， 目前的降雨改善不足以弥补10月降雨的整体不足，所以整体来说巴西大豆未来11月的生长情况仍然非常值得关注，这也就决定了调整不会演变成趋势性的下跌，市场会密切关注南美的天气，一旦有风吹草动，多头会随时卷土而来。从今天收盘来看，开盘关注3235上方布局多单，上方3270、3305附近注意保护利润，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

棕榈2101回落调整 空单跟进

棕榈今天5818-6088区间运行，270点左右震荡整理，日线级别来看回落调整。盘中6030下方布局空单，5970、5930附近给到利润提示。现货方面近期市场持续炒作拉尼娜天气对棕榈油产量的影响，事实上无论本年度是否真的会出现拉尼娜现象以及拉尼娜是否真的会影响到棕榈油产量这些都不重要，市场缺的只是一个可以持续炒作的题材，而拉尼娜天气影响下无论是南美大豆产区干旱还是东南亚棕榈油产区多雨都将成为推升油脂整体估值的利多因素。马来西亚的新冠疫情又迎来了二次爆发，单日新增确诊病例高于之前的高点，虽然目前种植园未受太大影响，但未来不排除有疫情爆发导致的种植园关停的可能，另外劳动力不足的问题依然存在，叠加疫情的进一步发展，跨境人员流动受限，棕榈油产量可能还将受到影响。从盘面上来看，宏观支持农产品上涨，大豆方面南美又存在潜在的拉尼娜天气影响，后期一旦兑现，在当前国内外油脂库存偏低的状态下，棕榈油价格还将走出强势的上涨行情。印度即将迎来排灯节，中国库存仍在低位，未来需求良好。当前棕榈油产销区库存均处低位，整体基本面偏强。从今天收盘来看，开盘建议关注5880下方布局空单，下方5830、5790附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

棉花2101震荡走强 多单跟进 

棉花今天14505-15305区间运行，800点左右震荡整理，日线级别来看高开下探支撑走强。盘前分析提示14450上方布局多单，最低14505。消息面现货市场也随之火爆起来，下游订单非常火热，纱线跟随上涨。欧美零售商为确保持续供货，将多个原本在印度生产的订单转移到中国生产。从印度转到中国的订单中，毛巾、床单等产品订单量较大，根据预估数据显示，现在的订单数量已经排到2021年5月。棉花前期一直处于低位震荡，主要由于持续低迷棉花价格严重影响棉花种植，本年度美国、印度棉花产量下降导致全球棉花产量下降。随着节后服装订单爆发性增加，改变原来供需变化，盘面已经突破性上涨。现阶段，轧花厂为维持开工抢收籽棉，籽棉价格顺应上涨;下游内外销好转，订单增加，纱价普涨，原材料价格的增加部分顺延至下游，产业链整体上处于较为健康的状态。在籽棉收购积极以及下游订单排单满的双支撑下，上下游看涨氛围浓厚。从今天收盘来看，开盘建议关注14750上方布局多单，上方14900、15050附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

黄金白银2012 震荡调整 多单跟进

白银盘中5091-5273区间运行，182点左右震荡整理，日线级别来看下探支撑走强。盘前分析提示5100上方布局多单，最低5091,5170、5230目标位给到。消息面重点关注英国脱欧的最后期限，双方负责人将会进行电话通话，均有倾向于无协议“硬脱欧”，对于镑系货币形成打压，市场的情绪总会把事情往最糟糕的一面想，从而在价格上形成极端，若是最终的结果没那么糟糕，反而就是买预期卖实际。因新冠疫苗的*打压股市，推动美元的避险，而且美国经济刺激方案磋商陷入僵局也驱动美元上涨，对于后市黄金短线及中长线而言，在财政刺激协议的谈判中，黄金多空一直在反转，但由于目前陷于僵局，看来越来越有可能无法在选前通过刺激政策，因此金价目前走势有些挣扎。今天收盘来看，开盘建议关注5200上方布局多单，上方5270、5330附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

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李嘉宾赠言：耐得住寂寞才能享受繁华，坚持初心，才能走向人生巅峰。期货市场亦是人性的战斗，对于市场的态度我们要客观诚实，不欺人也不自欺，市场上没有常胜将军，即使身经百战亦会出错，我们首先要以保证本金为第一要义，严格止盈止损、风险把控，不要在乎一时的得失，更不要因为一次的判断失误而付出不必要的损失，期货市场考验的是你生存的能力，只要活着就有机会，严格的按照合理的操作思路坚持下去亦会得到一份收获，市场是充满无限挑战的，命运掌握在我们自己的手中。不要在失去耐心的时候去出场，更不要在迫不及待的时候去进场。