20201019交易观点分享（含10.16夜盘）

10月16日，国内商品期货收盘，短纤涨停，上市首周主力合约累涨19.5%；能化品分化，橡胶(13825, 450.00, 3.36%)涨逾3%，沥青(2432, 60.00, 2.53%)涨逾2%，塑料(7285, -95.00, -1.29%)、LPG跌逾1%；农产品涨跌互现，豆一涨近3%，棉花(14560, 240.00, 1.68%)涨1.68%，玉米(2584, 35.00, 1.37%)涨逾1%，棕榈(6052, -146.00, -2.36%)油跌逾2%，豆油跌近2%；黑色系中，动力煤(593, -12.40, -2.05%)跌逾2%。

螺纹2101震荡调整 多单跟进

螺纹今天3592-3640区间运行，48点左右波动，日线级别来看螺纹下探支撑反弹。盘前分析提示3590上方布局多单，最低3592，3630目标位给到。盘中3600上方布局多单，3630上方给到利润提示。消息面二季度以来信贷及汽车产销、挖掘机、重卡销量数据都超出预期，地产、基建稳步复苏，二季度钢材需求表现持续旺盛，但三季度受高温、雨季及地产调控等因素影响，需求表现不及预期。在地产赶工及基建发力的带动下，四季度前半段需求有望加快释放，但后半段市场将面临传统消费淡季，需求释放将明显减弱。假期产量下降19万吨至1073.3万吨。减产主要是建材，螺纹下降13万吨，减产主要原因均在于节中轧机设备检修，以及钢厂效益不佳主动减产、间歇性停产待料或错峰生产。考虑到日均铁水产量维持高位，预计螺纹产量后期高位维稳为主。节后随着采购放量、成交上行，市场情绪好转。本周五大品种库存总量为2259.86万吨，环比上周上升152.49万吨，其中螺纹钢上升66至1200万吨。随着节后旺季需求释放，库存大概率以去库为主，盘面低位上涨，原料涨幅大于螺纹，利润收敛。考虑到库存同比压力依然在，现货继续拉涨的空间有限，盘面向上修复贴水，暂以区间震荡对待。从今天收盘来看，开盘关注3610上方布局多单，上方3645、3670附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

焦炭2101震荡调整 多单跟进

焦炭盘中2065-2111.5区间运行，46.5点左右的震荡整理，日线级别来看焦炭下探支撑走强。盘前分析提示2060-2115区间对待，符合预期。消息面本周焦炭市场氛围高涨，焦炭第四轮提涨50元/吨全面落地，累积上调100元/吨，目前山西临汾地区二级焦1850元/吨，山东地区二级焦1990-2040元/吨，江苏地区准一级焦出厂报价2100元/吨。山西地区对煤矿检查整改仍在继续，原料煤供应趋紧，焦煤价格走高。目前太原清徐月中下旬已停产及计划关停产能共430万吨，山西计划月底关停产能合计730万吨，另有890万吨预期下月月初关停，其他焦企生产正常；河北地区淘汰落后产能正在逐步落实中，邯郸市启动重污染天气Ⅲ级黄色预警应急响应；据厂家反映，近期唐山地区限产整改，对焦企生产稍有影响。目前焦企整体多维持满产状态，但市场供应仍旧偏紧，下游钢材市场震荡运行，厂内库存小幅回升，多对焦炭采购稳定，个别低库存钢厂补库压力稍大。综合来看，焦炭供小于求的局面并未得到改善，且短期内新增产能无法填补淘汰产能，钢厂高炉开工维持稳定，对焦炭仍有需求，原料煤市场趋上，对焦炭价格有一定支撑，预计短期内焦炭市场维持稳中偏强运行。从今天收盘来看，开盘关注2090上方布局多单，上方2120、2138附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

郑煤2011回落调整 空单跟进

郑煤（动力煤）盘中589.6-604.4区间运行，14.8点左右的震荡整理，日线级别来看回落调整。消息面今日国内动力煤市场持续偏稳运行。产地方面，陕西地区大矿铁路发运为主，地销量紧张，煤价高位暂稳；内蒙古部分煤矿煤管票增放，矿方挺价意愿强烈，煤价波动不大；山西地区严查超产，地销良好，厂内库存较为充足，煤价小幅上调。港口方面，虽受大秦线检修影响，但铁路调入量尚可，优质货源紧缺，港口涨势停滞，卖方出货意愿增强，高价成交稀少，预计后期港口煤价或稳中回调。现5500大卡动力煤主流平仓价615—625元/吨左右，5000大卡动力煤主流平仓价560—565元/吨左右。下游方面，南方地区社会用电量回升带动电厂日耗上行，由于库存较高，电厂增库需求一般，截止15日，浙电库存395万吨，日耗12万吨，可用天数为32.92天。此外，江苏省进口配额用完，陕蒙地区部分大矿接到增产通知，综合来看，预计短期内动力煤价格暂稳运行。从今天收盘来看，开盘关注602下方布局空单，下方593、588附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

液化气2011震荡调整 多单跟进

液化气（LPG2011）盘中3735-3847区间运行，112点左右的震荡整理，日线级别来看冲高回落调整。盘中3800上方布局多单，3840上方给到利润提示。消息面由于今年“金九”不涨反跌，9月价格已经跌至相对低位。10月到来，国际原油涨多跌少，给市场带来强劲支撑。节后下游存补货需求，入市较为积极，厂家出货顺畅，库存多处于低位水平。市场供应方面也有所减少，港口进口气较9月明显减少。市场需求方面，进入10月天气温度持续下降，尤其北方市场降温明显，终端需求有所增加，导致市场出现阶段性供需失衡。当前国内液化气民用市场各地区走势不一，但走势较为坚挺。华南地区由于供应紧张，继续上涨为主；华北市场个别补涨，产销无压；山东及华北地区大面回稳，成交氛围较好；华东地区虽有上涨，幅度较前期有所收窄；东北地区延续涨势，局部供应偏紧；西部地区西北及西南继续重心上移，下游入市积极。从今天收盘来看，开盘建议关注3730上方布局多单，上方3780、3820附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

甲醇2101震荡走强 多单跟进

甲醇盘中2028-2076区间运行，48点左右的震荡整理，日线级别来看甲醇下探支撑走强，盘前分析提示2025-2080区间对待，符合预期。盘中2030附近提示多单，2065目标位给到。现货方面国内甲醇市场延续坚挺上扬走势。淮海地区鲁南低端涨20元至1920-1950元/吨；环渤海地区河北低端涨20至1850元/吨；东北地区涨100元至1850元/吨；华东港口低端涨15元在1940-2000元/吨，华南港口涨10元在1940-1950元/吨。今日国内甲醇市场稳中有升。因近期涨速较快，下游用户对高价原料接受情绪一般，但内蒙和山东主要装置检修，供应面有一定利好支撑，加之前期主产区工厂销售顺畅，库存持续紧张，对内地市场支撑明显。港口方面，期货带动下，现货价格小幅上行，且成交氛围有好转。短期国内甲醇市场继续维持坚挺运行。后期仍需关注外围宏观影响因素、下游需求情况、期货盘面走势、上下游库存情况及运费水平等。从今天收盘来看，开盘建议关注2040上方布局多单，上方2080、2095附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

乙二醇2101震荡调整 多单跟进 

乙二醇今天3882-3936区间运行，54点左右震荡整理，日线级别来看低开高走。盘前分析提示3880上方布局多单，最低3882,3920目标位给到。消息面华东主港地区MEG港口库存总量在123.36万吨，较上周五增加2.21万吨，环比增加1.82%。下游需求方面，聚酯综合开工负荷稳定88.43%，国内织造负荷稳定在72.73%。国内近期新增乙二醇产能扩张量70万吨/年，产能基数扩大，盘面压力较大。日内受短纤上市提振小幅反弹，整体供需偏弱，随着中化泉州和中科炼化共计90万吨产能的释放，叠加天业、沃能达产的预期，预计市场整体的供应端环比增量8-10吨的预期；进口方面受国外装置检修及船期影响，预计整体进口稳中收缩，国庆假期期间发货受限，供应增量预期在5万吨附近。需求端，聚酯高开工受到现金流亏损，后期订单收缩的影响。据报道，印度多家大型出口纺织企业因疫情无法保证正常交货，已有多个本来在印度生产的订单转移到中国生产，这导致国内不少服装制造的订单已经排到了明年的5月份。纺织行业关联的PTA、乙二醇价格走势见底反弹，这一基本面改变是重要原因，由于印度疫情严重、防控无望，这一趋势有望得以延续。从今天收盘来看，开盘建议关注3900上方布局多单，上方3950、3980附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

橡胶2101震荡走强 多单跟进 

橡胶2101今天13130-13860区间运行，730点左右震荡整理，日线级别来看橡胶下探支撑走强。消息面十月份以来，国内外主产区降雨较多导致原料偏紧，价格大幅攀升。目前版纳天气状况较好，割胶收胶工作基本正常；海南产区降雨天气影响显著，胶农割胶工难以正常开展，部分工厂表示近期暂无原料可收，原料争夺现象明显。库存方面，青岛保税区内外库存合计83.68万吨，较前期有所下降。需求端来看，下游轮胎开工同比高位，订单维持稳中向好，9月份国内重卡销量同、环比均上升显示轮胎需求强劲，而挖掘机销量同比大增50%也预示着重卡销量依旧向好。台风登陆带来大量降雨会影响割胶工作，若大风导致胶树受损，那么对天胶产量的影响会更大。近日橡胶价格突破整理形态走高，首先是受到国内长假期间未出现系统性利空风险的鼓舞，其次才是青岛进行大规模新冠疫情排查及海南面临台风登陆而对天胶供应可能造成不利影响，而美国即将对来自中国的乘用车轮胎反倾销和反补贴税 “日落”复审发布裁定也有潜在利多的可能。从今天收盘来看，开盘建议关注13750上方布局多单，13900、14000附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

沥青2012 震荡走强 多单跟进

沥青今天2330-2444区间运行，114点左右震荡整理，日线级别来看下探支撑走强。盘前分析提示2340上方布局多单，最低2330,2390、2420目标位给到。消息面今日国内道路沥青市场主流价走稳，零星炼厂价格小幅下调。山东地区个别炼厂价格下行，低端市场价格小幅下行，部分贸易商小幅优惠刺激销售。东北地区个别炼厂挂牌价下调，市场高端价格小幅下行，区内走货一般，高价资源出货受限。南方地区销售尚可，西南、华南地区市场价格持稳运行。昨日原油收盘小幅上涨，炼厂生产成本仍有一定的支持，期货市场上行，但市场整体资源供应宽裕，预计沥青市场维持大稳小调模式。从今天收盘来看开盘建议关注2400上方布局多单，上方2440、2480附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

鸡蛋2011震荡调整 多单跟进

鸡蛋今天3469-3523区间运行，54点左右震荡整理，日线级别来看鸡蛋低开高走。盘前分析提示3450-3540区间对待，符合预期。现货方面淘鸡鸡龄方面:短期淘汰鸡数量增长仍不明显，加之，淘鸡价格下行偏弱，随着中秋备货结束，高蛋价会随之下跌，养殖户淘汰意愿增加，预计淘汰鸡淘鸡明显增加。需求端：月饼等加工备货完成，另外冷库蛋释放冲击市场，蛋价持续走低。10、11月合约对应传统季节性低谷，现货价格上涨支撑减弱。整体看来，2020年9月份传统需求旺季需求量较往年同期偏弱，节后预期需求转淡，因而预期鸡蛋2011合约期价短线面临调整，操作上建议进行空近月多远月操作。在某些情况下，现货的上涨也表明供需失衡超过预期，市场需要调整价格的判断；在某些条件下，现货尽管上涨，但并没有达到市场对季节性的期待。在近期现货价格上涨的状态下，鸡蛋期货价格承压下行，而在进入回调状态之后，则见底企稳，表明市场更成熟地看待鸡蛋现货价格的波动。生猪市场价格稳定偏弱，猪肉供应与消费有望在秋冬季节同步增长，猪肉对于鸡蛋价格的影响不大，反而需要关注蔬菜价格波动。秋冬季节，整体肉类需求增长，相对上半年来说，鸡蛋的整体供需环境都更好一些。今天收盘来看开盘关注3480上方布局多单，上方3530、3560附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

白糖2101震荡调整 多单跟进

白糖2101合约今天5231-5308区间运行，77点左右震荡整理，日线级别来看白糖下探支撑走强。盘前分析提示5240上方布局多单，最低5231,5290目标位给到。消息面巴西新榨季增产格局已定，新榨季将成为全球唯一的最为重要的食糖生产国和出口国；印度食糖产量将继续增多，下榨季预计将再发放600万吨出口补贴；泰国、欧盟和澳大利亚等国的减产预期不断增强，但巴西、印度的大量生产已经完全可以弥补减少的部分；国际食糖生产四季度随着开榨高峰来临而供应预期阶段性增加，新榨季年度供需缺口略高于本榨季；泰国是全球第二大食糖出口国，尤其近年运费成本大幅缩减，泰国较巴西距离亚洲国家运输周期更短，食糖出口竞争力不断增强，今年疫爆发之前泰国的食糖是我国走私糖的主要来源地。近期国际宏观偏利多，大宗商品普遍上涨。给国内糖市缔造良好的外围环境。国内方面，糖厂现货销售在9月下旬后萎缩，消费进入淡季。而且国庆后，国内糖价面临新糖上市和加工糖压力不小，持续上冲动力存疑，郑糖主力合约上下震荡的概率较大。当前影响白糖价格走势的因素较多，资金的关注度提升明显，会带动短期的价格波动。从今天收盘来看，开盘关注5260上方布局多，上方5310、5350附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

豆粕2101 震荡调整 多单跟进

豆粕今天3188-3279区间运行，91点左右整理，日线级别来看豆粕低开下探支撑走强。盘前分析提示3210上方布局多单，最低3188,3245、3270目标位都给到。消息面美豆大涨导致国内进口大豆成本迅速跟涨，国庆中秋长假结束后，国内豆粕市场出现超过200元/吨的暴涨行情。虽然美豆市场因收割压力以及获利回吐等因素出现一定程度调整，但对华旺盛出口需求以及来自南美天气的担忧情绪仍是美豆重要支撑，国内豆粕市场也有望保持对利多题材的敏感性，具备继续向上拓展空间的可能。美豆旧作库存同比降低3.9亿蒲式耳完全超出市场预期，长期困扰美豆价格反弹的库存压力大幅下降，成为本轮美豆市场止跌回升的关键。受美国陈豆期末库存调低以及美国大豆出口以及国内压榨需求均高于预期共同影响，2020/21年度美国大豆期末库存也从上月预测的4.6亿蒲调低到了2.9亿蒲，降幅高达36.96%。美豆和国内豆粕上涨的一部分是天气因素造成的供应端收缩，但最主要的核心因素是国内逐渐扩大的生猪存栏。国内豆粕受下游养殖消费的支撑没有问题，豆粕高位振幅可能会加大，但仍然具备多头进场的机会。从今天收盘来看，开盘关注3250上方布局多单，上方3285、3305附近注意保护利润，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

棕榈2101震荡调整 多单跟进

棕榈今天5934-6092区间运行，158点左右震荡整理，日线级别来看低开下探支撑反弹。盘中6010下方布局空单，5960附近给到利润提示。现货方面近期市场持续炒作拉尼娜天气对棕榈油产量的影响，事实上无论本年度是否真的会出现拉尼娜现象以及拉尼娜是否真的会影响到棕榈油产量这些都不重要，市场缺的只是一个可以持续炒作的题材，而拉尼娜天气影响下无论是南美大豆产区干旱还是东南亚棕榈油产区多雨都将成为推升油脂整体估值的利多因素。马来西亚的新冠疫情又迎来了二次爆发，单日新增确诊病例高于之前的高点，虽然目前种植园未受太大影响，但未来不排除有疫情爆发导致的种植园关停的可能，另外劳动力不足的问题依然存在，叠加疫情的进一步发展，跨境人员流动受限，棕榈油产量可能还将受到影响。从盘面上来看，宏观支持农产品上涨，大豆方面南美又存在潜在的拉尼娜天气影响，后期一旦兑现，在当前国内外油脂库存偏低的状态下，棕榈油价格还将走出强势的上涨行情。印度即将迎来排灯节，中国库存仍在低位，未来需求良好。当前棕榈油产销区库存均处低位，整体基本面偏强。从今天收盘来看，开盘建议关注6010上方布局多单，上方6070、6130附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

棉花2101震荡走强 多单跟进 

棉花今天14170-14675区间运行，505点左右震荡整理，日线级别来看低开下探支撑走强。盘前分析提示14220上方布局多单，最低14170，14380、14520目标位给到。消息面预估国储库中棉花存量在162万吨附近，处于低位水平，在轮出消息公布之初便有择机轮入的官方消息同时发布，或在2020年的四季度，后市关注官网消息。国内新疆新季手摘棉收购均价基本在6.0元/公斤以上，相比去年成本偏高，且南疆籽棉仍保持上涨趋势。节后北疆地区棉花价格报盘上涨，目前市场处于新陈交替阶段，2019年度棉花按需交易，2020年度新棉零星报盘，轧花厂卡成本报价，但市场有价无市。下游纱线方面，秋冬季旺季备货增加，无论是内需还是外单货仍处于缓慢好转的状态。从纺企采收情况来看，由于储备棉轮出已经结束，部分企业前期一直维持低库存进行生产，而双十一购物节临近，势必需要增加部分原料储备。再者新棉成本高企，不如现在及时采购一定量陈棉备用。所以，上下游齐发力，在此次期货迅速攀升后，现货价格也得到的快速提升。国内方面，当前市场棉下游需求开始有所好转，纱线、坯布库存下降，抢籽棉、美棉上涨等因素拉动棉价上涨。从今天收盘来看，开盘建议关注14450上方布局多单，上方14600、14750附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

黄金白银2012 震荡调整 多单跟进

白银盘中4994-5192区间运行，198点左右震荡整理，日线级别来看低开下探支撑反弹。消息面重点关注英国脱欧的最后期限，双方负责人将会进行电话通话，均有倾向于无协议“硬脱欧”，对于镑系货币形成打压，市场的情绪总会把事情往最糟糕的一面想，从而在价格上形成极端，若是最终的结果没那么糟糕，反而就是买预期卖实际。因新冠疫苗的*打压股市，推动美元的避险，而且美国经济刺激方案磋商陷入僵局也驱动美元上涨，对于后市黄金短线及中长线而言，在财政刺激协议的谈判中，黄金多空一直在反转，但由于目前陷于僵局，看来越来越有可能无法在选前通过刺激政策，因此金价目前走势有些挣扎。今天收盘来看，开盘建议关注5100上方布局多单，上方5170、5230附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

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李嘉宾赠言：耐得住寂寞才能享受繁华，坚持初心，才能走向人生巅峰。期货市场亦是人性的战斗，对于市场的态度我们要客观诚实，不欺人也不自欺，市场上没有常胜将军，即使身经百战亦会出错，我们首先要以保证本金为第一要义，严格止盈止损、风险把控，不要在乎一时的得失，更不要因为一次的判断失误而付出不必要的损失，期货市场考验的是你生存的能力，只要活着就有机会，严格的按照合理的操作思路坚持下去亦会得到一份收获，市场是充满无限挑战的，命运掌握在我们自己的手中。不要在失去耐心的时候去出场，更不要在迫不及待的时候去进场。