20201016交易观点分享（含10.15夜盘）

10月15日，国内期市收盘涨跌互现，能化品多数上涨，燃油涨逾4%，短纤涨逾3%，低*燃油涨近3%，沥青(2380, 54.00, 2.32%)、PTA(3588, 74.00, 2.11%)涨逾2%，纯碱跌逾2%；黑色系集体下跌，铁矿(788, -17.50, -2.17%)石跌逾2%，玻璃(1716, -24.00, -1.38%)、热卷(3725, -46.00, -1.22%)、动力煤(603, -6.80, -1.12%)跌逾1%；农产品分化，棉花(14325, 195.00, 1.38%)、苹果(8264, 94.00, 1.15%)涨逾1%，鸡蛋(3483, -69.00, -1.94%)跌近2%，棕榈(6140, -80.00, -1.29%)油、玉米(2549, -26.00, -1.01%)跌逾1%。

螺纹2101震荡调整 多单跟进

螺纹今天3582-3628区间运行，46点左右波动，日线级别来看螺纹震荡调整。盘前分析提示3600上方布局多单，最低3582，收盘3612。消息面二季度以来信贷及汽车产销、挖掘机、重卡销量数据都超出预期，地产、基建稳步复苏，二季度钢材需求表现持续旺盛，但三季度受高温、雨季及地产调控等因素影响，需求表现不及预期。在地产赶工及基建发力的带动下，四季度前半段需求有望加快释放，但后半段市场将面临传统消费淡季，需求释放将明显减弱。假期产量下降19万吨至1073.3万吨。减产主要是建材，螺纹下降13万吨，减产主要原因均在于节中轧机设备检修，以及钢厂效益不佳主动减产、间歇性停产待料或错峰生产。考虑到日均铁水产量维持高位，预计螺纹产量后期高位维稳为主。节后随着采购放量、成交上行，市场情绪好转。本周五大品种库存总量为2259.86万吨，环比上周上升152.49万吨，其中螺纹钢上升66至1200万吨。随着节后旺季需求释放，库存大概率以去库为主，盘面低位上涨，原料涨幅大于螺纹，利润收敛。考虑到库存同比压力依然在，现货继续拉涨的空间有限，盘面向上修复贴水，暂以区间震荡对待。从今天收盘来看，开盘关注3590上方布局多单，上方3630、3650附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

焦炭2101震荡调整 区间对待

焦炭盘中2063-2102区间运行，39点左右的震荡整理，日线级别来看焦炭回落调整。消息面今日焦炭市场维持稳定状态运行，河北邯郸启动重污染天气Ⅲ级黄色预警应急响应，目前焦企维持高位开工，积极出货，但大多厂内并无库存累积，港口方面现货可成交资源较少，且贸易商对后市仍有信心，并无低价出货意向；下游钢厂高炉开工基本稳定，对焦炭采购相对稳定，个别低库存钢厂补库仍有压力。综合来看，钢材市场震荡，行情一般，但焦炭市场紧缺，对焦炭价格有一定支撑，短时间内焦炭市场仍旧稳中偏强运行。从今天收盘来看，开盘关注2060-2115区间对待，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

郑煤2011回落调整 区间对待

郑煤（动力煤）盘中601-610.8区间运行，9.8点左右的震荡整理，日线级别来看冲高回落调整。消息面今日国内动力煤市场止涨趋稳。产地方面，陕西榆阳地区部分煤矿即将完成年度产能目标，煤管票将全部收回，区域内煤价下跌可能性不大，其他地区煤价较为平稳；内蒙古伊金霍洛旗部分煤矿产能和煤管票有所放开，其他地区煤矿仍按照核定产能生产，总体煤价以稳为主；山西地区严查超产，受大秦线检修影响，发运车辆不多，矿区库存较为充足，煤价坚挺。港口方面，铁路调入量较前期稍有回升，优质货源依旧紧缺，港口煤价止涨趋稳，卖方出货意愿逐渐增强，高价成交稀少，现5500大卡动力煤主流平仓价615—625元/吨左右，5000大卡动力煤主流平仓价560—565元/吨左右。下游方面，现阶段电厂库存走高，补库节奏放缓，冷冬预期下，后续采购进程或有所提升，吉林省新增500万吨海运煤进口配额，保供形式有所缓解，水泥化工等刚需行业采购积极性不减，截止15日，浙电库存395万吨，日耗12万吨，可用天数为32.92天。综合来看，预计短期内动力煤市场仍有一定支撑，煤价或将企稳。从今天收盘来看，开盘关注597上方布局多单，上方606、612附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

液化气2011震荡走强 多单跟进

液化气（LPG2011）盘中3716-3853区间运行，137点左右的震荡整理，日线级别来看下探支撑走强。盘前分析提示3705上方提示多单，最低3716。消息面随着假期到来，下游终端存有一定的补货需求，但卖方在节前仍有较大的降库压力，市场整体供应相对充裕，在缺乏消息面的利好支撑的情况下，短线内液化气市场或仍稳中窄幅下跌调整。节中市场运力受限，资源流通受阻，上游厂家稳中不排除让利刺激出货可能，不过跌幅应较为有限，主流或可维持稳定，节后归来下游补货需求上升，秋分已过天气逐渐转凉，市场需求应进一步好转，价格面应有上涨，不过消息面原油，及CP价格也需注意。总之北方液化气市场或呈现出跌后回稳，再反弹的趋势。从今天收盘来看，开盘建议关注3770上方布局多单，上方3820、3860附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

甲醇2101震荡调整 区间对待

甲醇盘中2024-2065区间运行，41点左右的震荡整理，日线级别来看甲醇下探支撑走强，盘前分析提示2020-2080区间对待，符合预期。现货方面国内甲醇市场延续坚挺上扬走势。淮海地区鲁南低端涨20元至1920-1950元/吨；环渤海地区河北低端涨20至1850元/吨；东北地区涨100元至1850元/吨；华东港口低端涨15元在1940-2000元/吨，华南港口涨10元在1940-1950元/吨。今日国内甲醇市场稳中有升。因近期涨速较快，下游用户对高价原料接受情绪一般，但内蒙和山东主要装置检修，供应面有一定利好支撑，加之前期主产区工厂销售顺畅，库存持续紧张，对内地市场支撑明显。港口方面，期货带动下，现货价格小幅上行，且成交氛围有好转。短期国内甲醇市场继续维持坚挺运行。后期仍需关注外围宏观影响因素、下游需求情况、期货盘面走势、上下游库存情况及运费水平等。从今天收盘来看，开盘建议关注2025-2080区间对待，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

乙二醇2101震荡调整 多单跟进 

乙二醇今天3886-3978区间运行，92点左右震荡整理，日线级别来看高开回落调整。消息面煤制乙二醇开工率与乙二醇价格负相关性极强，每次乙二醇价格反弹时，都伴随煤制乙二醇开工率回升，而当乙二醇价格跌破4300元/吨左右时，煤制乙二醇开工率迅速低于50%；如果出现上半年极端的疫情，煤制乙二醇产业会出现大量的停产，从中长期看，当前国际上40美元/桶左右的油价属于超低油价，油价中长期有上行动力。若未来原油价格回暖，那么石脑油制乙二醇成本就有向上推动力，从而为乙二醇价格重心上移提供成本支撑。总的来看，在国外后疫情持续复苏的背景下，乙二醇的价格是有所支撑的，且乙二醇即将进入旺季，其之前的主要供需矛盾在于供应端的压力，现在海外部分工厂检修，对供需将会有所改善，如果港口库存去库成功，将进一步推升乙二醇的价格。在目前需求无大的变动，供应改善的情况下，同时疫情复苏可能将会进一步刺激需求，我们预计乙二醇价格将会有不小的上升空间。从今天收盘来看，开盘建议关注3880上方布局多单，上方3920、3950附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

橡胶2101震荡调整 多单跟进 

橡胶2101今天13260-13485区间运行，225点左右震荡整理，日线级别来看橡胶冲高回落调整。盘前分析提示13280上方布局的多单，最低13260，13320收盘。消息面十月份以来，国内外主产区降雨较多导致原料偏紧，价格大幅攀升。目前版纳天气状况较好，割胶收胶工作基本正常；海南产区降雨天气影响显著，胶农割胶工难以正常开展，部分工厂表示近期暂无原料可收，原料争夺现象明显。库存方面，青岛保税区内外库存合计83.68万吨，较前期有所下降。需求端来看，下游轮胎开工同比高位，订单维持稳中向好，9月份国内重卡销量同、环比均上升显示轮胎需求强劲，而挖掘机销量同比大增50%也预示着重卡销量依旧向好。台风登陆带来大量降雨会影响割胶工作，若大风导致胶树受损，那么对天胶产量的影响会更大。近日橡胶价格突破整理形态走高，首先是受到国内长假期间未出现系统性利空风险的鼓舞，其次才是青岛进行大规模新冠疫情排查及海南面临台风登陆而对天胶供应可能造成不利影响，而美国即将对来自中国的乘用车轮胎反倾销和反补贴税 “日落”复审发布裁定也有潜在利多的可能。从今天收盘来看，开盘建议关注13250上方布局多单，13400、13500附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

沥青2012 震荡调整 多单跟进

沥青今天2298-2354区间运行，56点左右震荡整理，日线级别来看下探支撑反弹。消息面今日国内道路沥青市场主流价走稳，零星炼厂价格小幅下调。山东地区个别炼厂价格下行，低端市场价格小幅下行，部分贸易商小幅优惠刺激销售。东北地区个别炼厂挂牌价下调，市场高端价格小幅下行，区内走货一般，高价资源出货受限。南方地区销售尚可，西南、华南地区市场价格持稳运行。昨日原油收盘小幅上涨，炼厂生产成本仍有一定的支持，期货市场上行，但市场整体资源供应宽裕，预计沥青市场维持大稳小调模式。从今天收盘来看开盘建议关注2340上方布局多单，上方2390、2420附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

鸡蛋2011震荡调整 区间对待

鸡蛋今天3458-3545区间运行，87点左右震荡整理，日线级别来看鸡蛋冲高回落调整。现货方面淘鸡鸡龄方面:短期淘汰鸡数量增长仍不明显，加之，淘鸡价格下行偏弱，随着中秋备货结束，高蛋价会随之下跌，养殖户淘汰意愿增加，预计淘汰鸡淘鸡明显增加。需求端：月饼等加工备货完成，另外冷库蛋释放冲击市场，蛋价持续走低。10、11月合约对应传统季节性低谷，现货价格上涨支撑减弱。整体看来，2020年9月份传统需求旺季需求量较往年同期偏弱，节后预期需求转淡，因而预期鸡蛋2011合约期价短线面临调整，操作上建议进行空近月多远月操作。在某些情况下，现货的上涨也表明供需失衡超过预期，市场需要调整价格的判断；在某些条件下，现货尽管上涨，但并没有达到市场对季节性的期待。在近期现货价格上涨的状态下，鸡蛋期货价格承压下行，而在进入回调状态之后，则见底企稳，表明市场更成熟地看待鸡蛋现货价格的波动。生猪市场价格稳定偏弱，猪肉供应与消费有望在秋冬季节同步增长，猪肉对于鸡蛋价格的影响不大，反而需要关注蔬菜价格波动。秋冬季节，整体肉类需求增长，相对上半年来说，鸡蛋的整体供需环境都更好一些。今天收盘来看开盘关注3450-3540附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

白糖2101震荡调整 多单跟进

白糖2101合约今天5258-5328区间运行，70点左右震荡整理，日线级别来看白糖震荡调整。消息面受到巴西干燥天气影响，引发市场对于巴西最后阶段甘蔗产量下降的担忧，从而使得供需缺口预期进一步走阔，叠加基金买盘支撑糖价，国际原糖在假期走出亮眼的上涨走势。广西9月单月销售食糖48.3万吨，同比减少9.2万吨，但是结转库存只有31万吨，同比还少了1.7万吨。尽管疫情造成了前期消费的下滑，但今年的走私量真的要少的多，由于泰国今年的产量偏少，导致其库存在最近几个月是很低的，而糖浆进口也没有太大的起色，因此这一块的缺口是需要国产糖去补的，而随着国产糖库存量的下降，目前也到了青黄不接的这个时间段，因此有可能在这段时间糖价会有一波可观的行情。现在已经进入甘蔗的最后生长阶段，根据此前的预估，今年全国的产量可能有所下降，各地区有所差异，全国可能除了内蒙地区因为种植面积有明显增加导致产量增长明显外，其他地区产量应该均是下降的，全国产量可能下降10几万吨的样子。当前影响白糖价格走势的因素较多，会带动短期的价格波动，但长期的白糖价格走势还需关注基本面变化而定。从今天收盘来看，开盘关注5240上方布局多，上方5290、5325附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

豆粕2101 震荡调整 多单跟进

豆粕今天3213-3250区间运行，37点左右整理，日线级别来看豆粕震荡调整。盘前分析提示3210上方布局多单，最低3213,3231收盘。消息面美豆大涨导致国内进口大豆成本迅速跟涨，国庆中秋长假结束后，国内豆粕市场出现超过200元/吨的暴涨行情。虽然美豆市场因收割压力以及获利回吐等因素出现一定程度调整，但对华旺盛出口需求以及来自南美天气的担忧情绪仍是美豆重要支撑，国内豆粕市场也有望保持对利多题材的敏感性，具备继续向上拓展空间的可能。美豆旧作库存同比降低3.9亿蒲式耳完全超出市场预期，长期困扰美豆价格反弹的库存压力大幅下降，成为本轮美豆市场止跌回升的关键。受美国陈豆期末库存调低以及美国大豆出口以及国内压榨需求均高于预期共同影响，2020/21年度美国大豆期末库存也从上月预测的4.6亿蒲调低到了2.9亿蒲，降幅高达36.96%。美豆和国内豆粕上涨的一部分是天气因素造成的供应端收缩，但最主要的核心因素是国内逐渐扩大的生猪存栏。国内豆粕受下游养殖消费的支撑没有问题，豆粕高位振幅可能会加大，但仍然具备多头进场的机会。从今天收盘来看，开盘关注3210上方布局多单，上方3245、3270附近注意保护利润，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

棕榈2101震荡调整 区间对待

棕榈今天6108-6274区间运行，166点左右震荡整理，日线级别来看回落调整。盘中6230下方布局空单，6170附近给到利润提示。现货方面近期市场持续炒作拉尼娜天气对棕榈油产量的影响，事实上无论本年度是否真的会出现拉尼娜现象以及拉尼娜是否真的会影响到棕榈油产量这些都不重要，市场缺的只是一个可以持续炒作的题材，而拉尼娜天气影响下无论是南美大豆产区干旱还是东南亚棕榈油产区多雨都将成为推升油脂整体估值的利多因素。马来西亚的新冠疫情又迎来了二次爆发，单日新增确诊病例高于之前的高点，虽然目前种植园未受太大影响，但未来不排除有疫情爆发导致的种植园关停的可能，另外劳动力不足的问题依然存在，叠加疫情的进一步发展，跨境人员流动受限，棕榈油产量可能还将受到影响。从盘面上来看，宏观支持农产品上涨，大豆方面南美又存在潜在的拉尼娜天气影响，后期一旦兑现，在当前国内外油脂库存偏低的状态下，棕榈油价格还将走出强势的上涨行情。印度即将迎来排灯节，中国库存仍在低位，未来需求良好。当前棕榈油产销区库存均处低位，整体基本面偏强。从今天收盘来看，开盘建议关注6070-6260区间对待，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

棉花2101震荡走强 多单跟进 

棉花今天14230-14400区间运行，170点左右震荡整理，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示14220上方布局多单，最低14230，14380目标位给到。消息面预估国储库中棉花存量在162万吨附近，处于低位水平，在轮出消息公布之初便有择机轮入的官方消息同时发布，或在2020年的四季度，后市关注官网消息。国内新疆新季手摘棉收购均价基本在6.0元/公斤以上，相比去年成本偏高，且南疆籽棉仍保持上涨趋势。节后北疆地区棉花价格报盘上涨，目前市场处于新陈交替阶段，2019年度棉花按需交易，2020年度新棉零星报盘，轧花厂卡成本报价，但市场有价无市。下游纱线方面，秋冬季旺季备货增加，无论是内需还是外单货仍处于缓慢好转的状态。从纺企采收情况来看，由于储备棉轮出已经结束，部分企业前期一直维持低库存进行生产，而双十一购物节临近，势必需要增加部分原料储备。再者新棉成本高企，不如现在及时采购一定量陈棉备用。所以，上下游齐发力，在此次期货迅速攀升后，现货价格也得到的快速提升。国内方面，当前市场棉下游需求开始有所好转，纱线、坯布库存下降，抢籽棉、美棉上涨等因素拉动棉价上涨。从今天收盘来看，开盘建议关注14220上方布局多单，上方14380、14520附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

黄金白银2012 震荡调整 多单跟进

白银盘中5087-5229区间运行，142点左右震荡整理，日线级别来看高开低走。昨天下午尾盘布局5110上方多单，开盘5210附近给到利润提示。消息面今年的黄金和白银出现爆发式行情，尤其是七八月黄金价格不断上涨，八月初更是不断创出历史新高，随后开始大幅度回落。我们知道黄金具备避险因素，是对冲通胀和货币贬值的手段之一，黄金的上涨往往会受益于各国央行的广泛刺激措施。本周黄金市场出现大震荡，市场情绪出现大反转的背后，似乎只因为美国总统特朗普！周二因美国国债收益率攀升，美国总统突然叫停刺激计划谈判，且市场对美国国会将就新的刺激法案达成一致的希望暂时破灭，黄金和白银大幅下跌。美国财政刺激谈判周五继续进行，特朗普称支持规模更大的刺激方案，推12万亿超级刺激，全球新冠日增确诊屡创新高，欧洲疫情爆发后美国日度新增也维持5万以上，非农数据不及预期印证经济复苏不会顺畅，避险需求仍支撑金价。临近大选，刺激方案何时能达成共识存极大不确定性，此外15日是约翰逊设定的英欧谈判最后期限，本周谈判结果也将影响美元及贵金属走势。当前疫情影响美国经济复苏态势并不理想，大选临近两党为争取选票仍有意愿推动刺激方案的谈判，未来可寻求折中方案落地将对贵金属带来大的利好。今天收盘来看，开盘建议关注5065上方布局多单，上方5140、5230附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

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李嘉宾赠言：耐得住寂寞才能享受繁华，坚持初心，才能走向人生巅峰。期货市场亦是人性的战斗，对于市场的态度我们要客观诚实，不欺人也不自欺，市场上没有常胜将军，即使身经百战亦会出错，我们首先要以保证本金为第一要义，严格止盈止损、风险把控，不要在乎一时的得失，更不要因为一次的判断失误而付出不必要的损失，期货市场考验的是你生存的能力，只要活着就有机会，严格的按照合理的操作思路坚持下去亦会得到一份收获，市场是充满无限挑战的，命运掌握在我们自己的手中。不要在失去耐心的时候去出场，更不要在迫不及待的时候去进场。