20201015交易观点分享

10月14日，国内期市收盘涨跌不一，郑棉(14320, 375.00, 2.69%)尾盘拉升涨逾2%，棉纱涨逾2%，农产品飘红，红枣(10095, 175.00, 1.76%)、淀粉(2893, 43.00, 1.51%)、棕榈(6276, 64.00, 1.03%)油涨逾1%；能化品上涨，*乙烯涨逾5%，乙二醇涨逾2%，PTA(3546, 68.00, 1.96%)涨近2%；黑色系走跌，铁矿(799, -19.50, -2.38%)石跌逾2%，玻璃(1736, -30.00, -1.70%)、动力煤(608, -10.00, -1.62%)跌近2%；贵金属下跌，沪银跌逾3%，沪金跌逾1%。

螺纹2101震荡调整 多单跟进

螺纹今天3606-3642区间运行，36点左右波动，日线级别来看螺纹震荡调整。盘前分析提示3610上方布局多单，最低3606，收盘3618。消息面节后螺纹钢期现货价格顺势走高，随着钢坯、废钢、铁矿石等原材料价格大幅上调，钢厂报价坚挺。成交方面，市场信心得以提振，看涨心态居多，故投机需求比较明显，商家拿货积极。进入10月终端需求将继续释放，而河北部分地区因PM2.5出现轻度至中度污染，10月8日-11日钢铁企业加严错时生产调控，高炉开工率或继续小幅下调。钢价有望延续震荡偏强格局。基建的发力见效，将为下游需求带来显著增量。今年上半年，为对冲疫情造成的负面冲击，国家加大基础设施投资建设力度，提高项目审批量，并且从特别国债发行以及地方专项债规模上面，提供大量资金支持。近期钢厂有了一定的减产动作，从高频数据来看，目前钢厂减产主要发生在长流程钢厂转炉添加废钢的环节中，这一结论可以从长流程螺纹钢产量、日均铁水产量以及短流程螺纹钢产量的变化趋势中得出，近期长流程螺纹钢产量下降斜率略大于日均铁水产量下降斜率，并且短流程螺纹钢产量基本保持稳定，没有出现下滑趋势。而随着接下来基建逐步发力，预期螺纹钢的高消耗，将体现在螺纹钢表观需求环比明显增加，预计未来螺纹钢去库速度达到或者超过50万吨/周。从今天收盘来看，开盘关注3600上方布局多单，上方3640、3670附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

焦炭2101震荡调整 多单跟进

焦炭盘中2078-2103.5区间运行，25.5点左右的震荡整理，日线级别来看焦炭震荡调整。盘前分析提示2085上方布局多单，最低2078，2097.5收盘。消息面焦炭市场偏强运行，第四轮上涨基本落地。目前焦企生产积极性高，订单出货良好。下游钢厂开工维持高位，对焦炭仍有一定补库需求。港口库存持续下滑，贸易商采购谨慎。短期焦炭价格仍偏强运行。目前焦企开工高位，第四轮涨价落地后，厂内未见明显累库，并且在高利润下生产积极性不减，市场对焦炭乐观情绪仍在；下游港口方面价格倒挂，投机氛围寡淡，集港积极性依旧低迷。钢厂高炉开工与铁水日均产量依旧处于高位，多数钢厂高炉暂时未见检修限产行为，在此情况下钢厂对焦炭仍有较高需求，华北地区焦企整体开工率维持在90%以上，厂内订单及发运情况良好。下游钢企厂内焦炭库存多维持10-12天左右，部分低库存钢厂积极补库中，整体开工维持中高位水平。华东地区市场在高利润的刺激下，焦企产能利用率处于高位，焦炭出货顺畅；下游钢厂焦炭库存多数处于中位水平，个别钢厂库存偏低，仍有补库需求。以目前形势来看，短期焦炭市场在高需求下依旧偏强运行。从今天收盘来看，开盘关注2085上方布局多单，上方2120、2136附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

郑煤2011震荡调整 多单跟进

郑煤（动力煤）盘中606.8-613区间运行，6.2点左右的震荡整理，日线级别来看回落调整。消息面产地方面，陕西地区为实现年底“两个80%”的目标，区域内大矿以保铁路发运为主，地销供给紧张，矿上拉运火爆，部分煤矿地销价上调，近日华电小纪汗汽运价格上调20元/吨左右；内蒙地区煤管票较为宽松，增产稳价初见成效，煤价稳中有降；山西地区严查超能力生产，供给稍紧，煤价小幅上调。港口方面，今日港口煤价持续小幅上行，卖方挺价情绪仍在，受主产地增产保供消息影响，出货意愿逐渐增强，由于煤价较高，实际成交一般，现5500大卡动力煤主流平仓价615—625元/吨左右，5000大卡动力煤主流平仓价560—565元/吨左右。下游方面，现阶段电厂库存尚可，增库需求一般，水泥化工等刚需行业采购积极性不减。截止14日，浙电库存401万吨，日耗11万吨，可用天数为36.45天；近日有市场消息称，我国将停止澳煤进口，部分电厂已接到口头通知，后市持续关注进口政策。综合来看，预计短期内动力煤市场稳中偏强运行。从今天收盘来看，开盘关注605上方布局多单，上方614、620附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

液化气2011震荡调整 多单跟进

液化气（LPG2011）盘中3668-3761区间运行，93点左右的震荡整理，日线级别来看下探支撑走强。盘前分析提示3660上方提示多单，最低3668，3710、3745目标位给到。之前3690上方的多单，3745附近给到利润提示。消息面随着假期到来，下游终端存有一定的补货需求，但卖方在节前仍有较大的降库压力，市场整体供应相对充裕，在缺乏消息面的利好支撑的情况下，短线内液化气市场或仍稳中窄幅下跌调整。节中市场运力受限，资源流通受阻，上游厂家稳中不排除让利刺激出货可能，不过跌幅应较为有限，主流或可维持稳定，节后归来下游补货需求上升，秋分已过天气逐渐转凉，市场需求应进一步好转，价格面应有上涨，不过消息面原油，及CP价格也需注意。总之北方液化气市场或呈现出跌后回稳，再反弹的趋势。从今天收盘来看，开盘建议关注3705上方布局多单，上方3760、3810附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

甲醇2101震荡调整 区间对待

甲醇盘中2030-2055区间运行，25点左右的震荡整理，日线级别来看甲醇震荡调整。现货方面今日国内甲醇市场涨跌不一。前期下游节前备货的背景下，上游低价出货顺畅，库存紧张，本周初西北部分厂家价格上调，受此带动，环渤海部分厂家，在低库存的支撑下，也窄幅上调售价。但华中和西南地区，因下游备货基本完成，出货不畅的压力导致主流行情略有下滑。港口方面，原油窄幅震荡，期货整理，区域内现货价格窄幅波动为主，且节前成交有限。短期国内甲醇市场或窄幅震荡为主。后期仍需关注外围宏观影响因素、下游需求情况、期货盘面走势、上下游库存情况及运费水平等。从今天收盘来看，开盘建议关注2020-2080区间对待，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

乙二醇2101震荡走强 多单跟进 

乙二醇今天3858-3966区间运行，108点左右震荡整理，日线级别来看下探支撑走强。盘前分析提示3850上方布局多单，最低3858,3890、3920目标位给到。消息面煤制乙二醇开工率与乙二醇价格负相关性极强，每次乙二醇价格反弹时，都伴随煤制乙二醇开工率回升，而当乙二醇价格跌破4300元/吨左右时，煤制乙二醇开工率迅速低于50%；如果出现上半年极端的疫情，煤制乙二醇产业会出现大量的停产，从中长期看，当前国际上40美元/桶左右的油价属于超低油价，油价中长期有上行动力。若未来原油价格回暖，那么石脑油制乙二醇成本就有向上推动力，从而为乙二醇价格重心上移提供成本支撑。总的来看，在国外后疫情持续复苏的背景下，乙二醇的价格是有所支撑的，且乙二醇即将进入旺季，其之前的主要供需矛盾在于供应端的压力，现在海外部分工厂检修，对供需将会有所改善，如果港口库存去库成功，将进一步推升乙二醇的价格。在目前需求无大的变动，供应改善的情况下，同时疫情复苏可能将会进一步刺激需求，我们预计乙二醇价格将会有不小的上升空间。从今天收盘来看，开盘建议关注3930上方布局多单，上方3980、4010附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

橡胶2101震荡走强 多单跟进 

橡胶2101今天13200-13440区间运行，240点左右震荡整理，日线级别来看橡胶震荡走强。13150上方布局的多单，13300、13400目标位给到。消息面十月份以来，国内外主产区降雨较多导致原料偏紧，价格大幅攀升。目前版纳天气状况较好，割胶收胶工作基本正常；海南产区降雨天气影响显著，胶农割胶工难以正常开展，部分工厂表示近期暂无原料可收，原料争夺现象明显。库存方面，青岛保税区内外库存合计83.68万吨，较前期有所下降。需求端来看，下游轮胎开工同比高位，订单维持稳中向好，9月份国内重卡销量同、环比均上升显示轮胎需求强劲，而挖掘机销量同比大增50%也预示着重卡销量依旧向好。台风登陆带来大量降雨会影响割胶工作，若大风导致胶树受损，那么对天胶产量的影响会更大。近日橡胶价格突破整理形态走高，首先是受到国内长假期间未出现系统性利空风险的鼓舞，其次才是青岛进行大规模新冠疫情排查及海南面临台风登陆而对天胶供应可能造成不利影响，而美国即将对来自中国的乘用车轮胎反倾销和反补贴税 “日落”复审发布裁定也有潜在利多的可能。从今天收盘来看，开盘建议关注13280上方布局多单，13400、13530附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

沥青2012 震荡调整 多单跟进

沥青今天2298-2354区间运行，56点左右震荡整理，日线级别来看下探支撑反弹。消息面今日国内道路沥青市场持稳运行为主，仅有个别地区低端价格下落。山东、华北地区需求尚可，低价合同报价有所减少，市场询盘积极性增加，主营炼厂由于价格偏低出货尚可。东北地区需求相对平淡，主营炼厂基本稳价为主，仅有个别炼厂价格有所下调，随着东北地区施工接近尾声，炼厂和贸易商以积极出货为主。南方地区来看，仍有部分区域仍受降雨影响，市场成交情况一般，交投氛围清淡。短线来看，利好因素支撑力度不足，预计节前道路沥青市场将平稳过渡。 从今天收盘来看开盘建议关注2320上方布局多单，上方2360、2380附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

鸡蛋2011震荡调整 多单跟进

鸡蛋今天3533-3578区间运行，45点左右震荡整理，日线级别来看鸡蛋震荡调整。现货方面淘鸡鸡龄方面:短期淘汰鸡数量增长仍不明显，加之，淘鸡价格下行偏弱，随着中秋备货结束，高蛋价会随之下跌，养殖户淘汰意愿增加，预计淘汰鸡淘鸡明显增加。需求端：月饼等加工备货完成，另外冷库蛋释放冲击市场，蛋价持续走低。10、11月合约对应传统季节性低谷，现货价格上涨支撑减弱。整体看来，2020年9月份传统需求旺季需求量较往年同期偏弱，节后预期需求转淡，因而预期鸡蛋2011合约期价短线面临调整，操作上建议进行空近月多远月操作。在某些情况下，现货的上涨也表明供需失衡超过预期，市场需要调整价格的判断；在某些条件下，现货尽管上涨，但并没有达到市场对季节性的期待。在近期现货价格上涨的状态下，鸡蛋期货价格承压下行，而在进入回调状态之后，则见底企稳，表明市场更成熟地看待鸡蛋现货价格的波动。生猪市场价格稳定偏弱，猪肉供应与消费有望在秋冬季节同步增长，猪肉对于鸡蛋价格的影响不大，反而需要关注蔬菜价格波动。秋冬季节，整体肉类需求增长，相对上半年来说，鸡蛋的整体供需环境都更好一些。今天收盘来看开盘关注3525上方布局多单，上方3580、3615附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

白糖2101震荡调整 多单跟进

白糖2101合约今天5246-5288区间运行，42点左右震荡整理，日线级别来看白糖震荡调整。消息面受到巴西干燥天气影响，引发市场对于巴西最后阶段甘蔗产量下降的担忧，从而使得供需缺口预期进一步走阔，叠加基金买盘支撑糖价，国际原糖在假期走出亮眼的上涨走势。广西9月单月销售食糖48.3万吨，同比减少9.2万吨，但是结转库存只有31万吨，同比还少了1.7万吨。尽管疫情造成了前期消费的下滑，但今年的走私量真的要少的多，由于泰国今年的产量偏少，导致其库存在最近几个月是很低的，而糖浆进口也没有太大的起色，因此这一块的缺口是需要国产糖去补的，而随着国产糖库存量的下降，目前也到了青黄不接的这个时间段，因此有可能在这段时间糖价会有一波可观的行情。现在已经进入甘蔗的最后生长阶段，根据此前的预估，今年全国的产量可能有所下降，各地区有所差异，全国可能除了内蒙地区因为种植面积有明显增加导致产量增长明显外，其他地区产量应该均是下降的，全国产量可能下降10几万吨的样子。当前影响白糖价格走势的因素较多，会带动短期的价格波动，但长期的白糖价格走势还需关注基本面变化而定。从今天收盘来看，开盘关注5240上方布局多，上方5280、5320附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

豆粕2101 震荡调整 多单跟进

豆粕今天3210-3252区间运行，42点左右整理，日线级别来看豆粕震荡调整。盘前分析提示3215上方布局多单，最低3210,3233收盘。消息面当前巴西产区受干旱影响，播种进度落后于往年，进一步刺激美豆上涨。国内大豆到港量庞大，但国庆部分油厂停机，压榨量高位回落，且美豆快速上涨提供成本支撑，油厂挺价意愿较强。美豆出口需求强劲、干旱影响美豆优良率持续下滑，以至于到供需报告*下调美豆产量等重要数据，美豆期价一连十几个交易日上涨，创下两年新高，且突破千点关口；下半年中国进口大豆转向美豆，是美豆出口数据持续表现良好的关键，此外中美正在履行第一阶段协议，也是刺激美豆出口良好的因素。2020/21年度美国大豆单产为51.9蒲/英亩，比上月预测值低了1. 4蒲/英亩。大豆产量预测值调低到43. 13亿蒲，低于上月预测的44.25亿蒲。美豆关键产量数据大幅下调，基本反映近期美国大豆生长状态不佳的现状。受美国陈豆期末库存调低以及美国大豆出口以及国内压榨需求均高于预期共同影响，2020/21年度美国大豆期末库存也从上月预测的6.1亿蒲调低到了4. 6亿蒲，降幅高达24.59%。总结来看，长假期间，美盘大豆可谓是风起云涌、波澜再现，期价暴涨59美分，季度报告大豆库存快速下降引爆期货行情，同时，巴西大豆种植进度偏慢也引起市场重视，进一步推动行情，国内连盘期货以及豆粕现货也因而暴涨。从今天收盘来看，开盘关注3210上方布局多单，上方3245、3270附近注意保护利润，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

棕榈2101震荡调整 多单跟进

棕榈今天6170-6282区间运行，112点左右震荡整理，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示6190上方布局多单，最低6170,6240、6280目标位给到。现货方面近期市场持续炒作拉尼娜天气对棕榈油产量的影响，而拉尼娜天气影响下无论是南美大豆产区干旱还是东南亚棕榈油产区多雨都将成为推升油脂整体估值的利多因素。此外，目前马来西亚地区疫情严峻，潜在的劳动力问题同样需引起关注，若拉尼娜、疫情与劳动力问题叠加，四季度产量存在不及预期的风险。马来西亚9月棕榈油产量为186.9万吨，预期值为196万吨，环比增加0.32%；9月棕榈油出口为161万吨，预期值为158万吨。环比增加1.88%；9月棕榈油库存为172.5万吨，预期值为172万吨，环比增加1.24%；9月棕榈油进口为4.8万吨，预期4万吨，环比增加49.04%。从今天收盘来看，开盘建议关注6230上方布局多单，上方6280、6320附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

棉花2101震荡走强 多单跟进 

棉花今天14020-14335区间运行，315点左右震荡整理，日线级别来看下探支撑走强。消息面国庆假日期间，美棉外盘大涨超过3%，国内新疆棉花抢收不断，虽存在高价收购风险，但棉企铤而走险收购，也在一定程度上支撑了棉市上涨预期。加之下游企业受“双11”购物节和冬季订单拉动，花、纱、布价格均出现不同程度上涨，据了解，部分布厂提价幅度在0.5-1元/米，纱价提价幅度在500-700元/吨，籽棉价格则平均上涨0.2-0.3元/公斤。另外，新疆棉籽价格也在节日期间出现止跌反弹，北疆个别地区毛棉籽报价回升至2.2元/公斤。随着棉花期货价格不断走强，业者操作信心得到鼓舞，但后续新棉加工量将逐渐增加，而下游订单能持续多久还有待观察，短期市场出现好转，赌市操作风险依然较高。新棉成本支撑郑棉震荡偏强。下游库存去化情况较好，但订单持续时间的不明朗使得下游成品涨价动能不足，当前下游对棉花原料也维持随用随买，且出口型企业偏好采购进口棉。新疆机采籽棉开秤，预计新棉成本仍将对盘面有支撑，美政府新疆棉花禁令推迟，后期政策仍是最大不确定性。国内棉花总体收购价格偏高，短期期货处于较大贴水，短期有望继续震荡上涨，但由于下游消费并未见好转，全球棉花依然处于供大于求格局，棉花整体上行空间有限。从今天收盘来看，开盘建议关注14220上方布局多单，上方14380、14520附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

黄金白银2012 震荡调整 多单跟进

白银盘中5061-5277区间运行，216点左右震荡整理，日线级别来看下探支撑反弹。消息面今年的黄金和白银出现爆发式行情，尤其是七八月黄金价格不断上涨，八月初更是不断创出历史新高，随后开始大幅度回落。我们知道黄金具备避险因素，是对冲通胀和货币贬值的手段之一，黄金的上涨往往会受益于各国央行的广泛刺激措施。本周黄金市场出现大震荡，市场情绪出现大反转的背后，似乎只因为美国总统特朗普！周二因美国国债收益率攀升，美国总统突然叫停刺激计划谈判，且市场对美国国会将就新的刺激法案达成一致的希望暂时破灭，黄金和白银大幅下跌。美国财政刺激谈判周五继续进行，特朗普称支持规模更大的刺激方案，推12万亿超级刺激，全球新冠日增确诊屡创新高，欧洲疫情爆发后美国日度新增也维持5万以上，非农数据不及预期印证经济复苏不会顺畅，避险需求仍支撑金价。临近大选，刺激方案何时能达成共识存极大不确定性，此外15日是约翰逊设定的英欧谈判最后期限，本周谈判结果也将影响美元及贵金属走势。当前疫情影响美国经济复苏态势并不理想，大选临近两党为争取选票仍有意愿推动刺激方案的谈判，未来可寻求折中方案落地将对贵金属带来大的利好。今天收盘来看，开盘建议关注5115上方布局多单，上方5180、5240附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

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李嘉宾赠言：耐得住寂寞才能享受繁华，坚持初心，才能走向人生巅峰。期货市场亦是人性的战斗，对于市场的态度我们要客观诚实，不欺人也不自欺，市场上没有常胜将军，即使身经百战亦会出错，我们首先要以保证本金为第一要义，严格止盈止损、风险把控，不要在乎一时的得失，更不要因为一次的判断失误而付出不必要的损失，期货市场考验的是你生存的能力，只要活着就有机会，严格的按照合理的操作思路坚持下去亦会得到一份收获，市场是充满无限挑战的，命运掌握在我们自己的手中。不要在失去耐心的时候去出场，更不要在迫不及待的时候去进场。