10月12日，国内期市大面积收涨，短纤期货上市首日涨停，郑棉(13870, 695.00, 5.28%)午后一度涨停，最终收涨逾5%，棉纱、菜粕涨逾4%，棕榈(6256, 234.00, 3.89%)油、苹果(8143, 265.00, 3.36%)涨逾3%；能化品多数上涨，20号胶涨逾4%，塑料(7480, 205.00, 2.82%)、橡胶(13165, 355.00, 2.77%)涨近3%；贵金属中，沪银涨逾5%；跌幅方面，沥青(2334, -30.00, -1.27%)跌逾1%，原油跌0.57%。

螺纹2101震荡调整 多单跟进

螺纹今天3627-3656区间运行，29点左右波动，日线级别来看螺纹震荡调整。消息面8月以来澳巴铁矿石周度发运量均值为2315万吨，比1-7月份均值2117万吨高198万吨，从发运量来看巴西增量非常明显，8月份以来的发运均值达到720万吨，比1-7月均值521万吨高出199万吨，9月份以来高炉开工率均值为90.63%，较8月下降1.3%。10月份进入成材需求淡季，钢材价格四季度仍有走弱压力，届时钢厂将会处于亏损状态，检修意愿将会进一步加强。基本面来看，随着澳洲矿山的检修，后期矿石到港量将会有所回落，从目前北方高疏港量来看，港口库存有望重新回落。从数据来看，目前950线上的港口矿石价格对于期货盘面形成了强支撑，并且从巴西澳洲新发货价格看，在船期内铁矿支撑依旧坚挺，维持高位震荡。在目前黑色系供需双强的现实驱动下，“金九银十”下游需求端旺季未被证伪前是铁矿石价格易涨难跌的核心逻辑。对于四大矿山目前高于120美元的发货价格，港口铁矿现货价格下跌空间有限，对比历史数据，铁矿石期现价差在3-5个月逐步收敛概率极大，因此中期来看，铁矿期货盘面下方空间有限。钢厂生产利润受到原材料价格的掣肘，价格下方有一定的支撑力度。不过由于前期疫情导致的年度房地产投资还未修复，因此我们预计三四季度，赶工还将持续，预计国内建筑钢材价格或呈高位震荡态势运行。从今天收盘来看，开盘关注3610上方布局多单，上方3650、3670附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

焦炭2101震荡调整 多单跟进

焦炭盘中2056.5-2092区间运行，35.5点左右的震荡整理，日线级别来看焦炭震荡调整。2060附近的多单，2080上方给到利润提示。消息面随着山东、河北地区主导钢厂对焦炭采购价上调50元/吨，焦企第四轮上调基本落地，累积上调200元/吨。供应方面，港口现货库存不多，个别贸易商囤货待涨，主流地区焦企淘汰落后产能以及整改正在稳步落实中，其他地区焦企开工维持高位，走货顺利；需求方面，近期钢材市场回暖，钢厂心态好转，多数钢厂焦炭库存处于中位，个别低位，整体对焦炭需求稳定。综合来看，市场供应仍旧偏紧，焦企对后市看好，大多数钢厂已接受本轮上涨，预计短时间焦炭市场运行偏强。从今天收盘来看，开盘关注2065上方布局多单，上方2095、2120附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

郑煤2011 震荡走强 多单跟进

郑煤（动力煤）盘中615.2-629.8区间运行，14.6点左右的震荡整理，日线级别来看震荡走强。消息面今日国内动力煤市场偏强运行。产地方面，陕西地区部分煤矿煤管票被全部收回，个别煤矿停产倒工作面，综合检查下在产煤矿产能受限，部分大矿煤价再次上调10元/吨左右，今日，金鸡滩，魏墙各煤种报价小幅上调10-15元/吨；内蒙地区稳价保供为主，部分煤矿获得新增煤管票，产能有所释放下，部分煤矿煤价出现下调；山西地区地销良好，煤价整体平稳。港口方面，北港库存低位震荡运行，港口煤价继续小幅上涨，卖方挺价心理仍在，实际成交一般，现5500大卡动力煤主流平仓价615—625元/吨左右，5000大卡动力煤主流平仓价555—565元/吨左右。下游方面，鉴于煤价较高，现阶段电厂增库需求一般，冷冬预期下，后期电厂采购或有提升，水泥化工等刚需行业正值生产高峰，用煤需求持续释放。截止12日，浙电库存408万吨，日耗9.5万吨，可用天数为42.95天；综合来看，预计短期内动力煤市场稳中偏强运行。从今天收盘来看，开盘关注610上方布局多单，上方617、621附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

液化气2011震荡走强 多单跟进

液化气（LPG2011）盘中3554-3725区间运行，171点左右的震荡整理，日线级别来看震荡走强。盘中3560上方提示多单，3620、3665附近给到利润提示。消息面随着假期到来，下游终端存有一定的补货需求，但卖方在节前仍有较大的降库压力，市场整体供应相对充裕，在缺乏消息面的利好支撑的情况下，短线内液化气市场或仍稳中窄幅下跌调整。节中市场运力受限，资源流通受阻，上游厂家稳中不排除让利刺激出货可能，不过跌幅应较为有限，主流或可维持稳定，节后归来下游补货需求上升，秋分已过天气逐渐转凉，市场需求应进一步好转，价格面应有上涨，不过消息面原油，及CP价格也需注意。总之北方液化气市场或呈现出跌后回稳，再反弹的趋势。从今天收盘来看，开盘建议关注3665上方布局多单，上方3710、3745附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

甲醇2101震荡走强 区间对待

甲醇盘中1979-2038区间运行，59点左右的震荡整理，日线级别来看甲醇震荡走强。现货方面今日国内甲醇市场涨跌不一。前期下游节前备货的背景下，上游低价出货顺畅，库存紧张，本周初西北部分厂家价格上调，受此带动，环渤海部分厂家，在低库存的支撑下，也窄幅上调售价。但华中和西南地区，因下游备货基本完成，出货不畅的压力导致主流行情略有下滑。港口方面，原油窄幅震荡，期货整理，区域内现货价格窄幅波动为主，且节前成交有限。短期国内甲醇市场或窄幅震荡为主。后期仍需关注外围宏观影响因素、下游需求情况、期货盘面走势、上下游库存情况及运费水平等。从今天收盘来看，开盘建议关注2000-2060区间对待，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

乙二醇2101震荡走强 多单跟进 

乙二醇今天3765-3866区间运行，101点左右震荡整理，日线级别来看震荡走强。消息面煤制乙二醇开工率与乙二醇价格负相关性极强，每次乙二醇价格反弹时，都伴随煤制乙二醇开工率回升，而当乙二醇价格跌破4300元/吨左右时，煤制乙二醇开工率迅速低于50%；如果出现上半年极端的疫情，煤制乙二醇产业会出现大量的停产，从中长期看，当前国际上40美元/桶左右的油价属于超低油价，油价中长期有上行动力。若未来原油价格回暖，那么石脑油制乙二醇成本就有向上推动力，从而为乙二醇价格重心上移提供成本支撑。总的来看，在国外后疫情持续复苏的背景下，乙二醇的价格是有所支撑的，且乙二醇即将进入旺季，其之前的主要供需矛盾在于供应端的压力，现在海外部分工厂检修，对供需将会有所改善，如果港口库存去库成功，将进一步推升乙二醇的价格。在目前需求无大的变动，供应改善的情况下，同时疫情复苏可能将会进一步刺激需求，我们预计乙二醇价格将会有不小的上升空间。从今天收盘来看，开盘建议关注3825上方布局多单，上方3875、3920附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

橡胶2101震荡走强 多单跟进 

橡胶2101今天12850-13275区间运行，425点左右震荡整理，日线级别来看橡胶震荡走强。盘中12900附近提示多单跟进，13050、13200附近给到利润提示。消息面市场方面，一级代理商拿货价上涨，渠道内出货情况一般，部分代理商表示涨价前已经提前消化了后期订单，涨价后出货减少明显。国内外主产区降雨较多推动原料依旧偏紧支撑价格，下游轮胎开工同比高位订单维持稳中向好，价格普涨消息及9月重卡销量同比维持大涨刺激需求增加预期，外盘期货价格大幅上涨等对内盘胶价有所支撑，短期天然橡胶价格存小幅上涨可能，青岛橡胶库存或有所去化。节前的数据已经显示了区外库存开始小幅去化，说明当前需求还是很好的。从中长期来看，我认为今年沪胶基本面维持偏强，主要风险点在于11月后国际市场的需求情况。因为我们看到目前欧美都有疫情二次爆发风险，如果又开始进行封锁政策，可能会影响需求的恢复，对期价造成打压。目前国内需求已经基本恢复常态，下游轮胎企业开工甚至超过去年同期水平。而随着国外部分国家经济活动逐渐有所恢复，中国轮胎在产量充足和性价比高的优势下，出口订单迅速回暖，整体表现较好，出口及配套市场的改善对轮胎企业开工仍有从今天收盘来看，开盘建议关注13070上方布局多单，13220、13350附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

沥青2012 震荡调整 区间对待

沥青今天2328-2378区间运行，50点左右震荡整理，日线级别来看冲高回落调整。消息面今日国内道路沥青市场持稳运行为主，仅有个别地区低端价格下落。山东、华北地区需求尚可，低价合同报价有所减少，市场询盘积极性增加，主营炼厂由于价格偏低出货尚可。东北地区需求相对平淡，主营炼厂基本稳价为主，仅有个别炼厂价格有所下调，随着东北地区施工接近尾声，炼厂和贸易商以积极出货为主。南方地区来看，仍有部分区域仍受降雨影响，市场成交情况一般，交投氛围清淡。短线来看，利好因素支撑力度不足，预计节前道路沥青市场将平稳过渡。 从今天收盘来看开盘建议关注2300-2380区间对待，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

鸡蛋2011震荡调整 多单跟进

鸡蛋今天3606-3659区间运行，53点左右震荡整理，日线级别来看鸡蛋冲高回落调整。现货方面受中秋及十一需求支撑，鸡蛋整体需求较前期好转，尽管食品企业采购量少于往年同期，但仍有不定时采购，加之受商超及农贸市场需求支撑，整体需求相对稳定，因此9月份鸡蛋价格涨幅有限，但整体仍呈震荡走高态势。双节前备货或暂告一段落，今年的节日成色不足，蛋价波动或波澜不惊。尽管进入9月份以后鸡蛋价格走高，但蛋价涨幅并不明显，且蛋鸡养殖盈利水平有限，养殖单位对后市信心不足，淘鸡积极性提高，淘汰量缓慢上升，虽然淘汰鸡价格持续回落。双节假期将至，供给高位正在缓慢收缩，需求将有季节性减少，但减少幅度并不大，加上冷库蛋影响趋于结束，产业风控过高，各环节低库存，天气转凉，蛋价过低容易引发惜售或者抄底行为，因此预计蛋价季节性下跌幅度或低于预期，整体看，因天气逐渐凉爽，产蛋率回升，而蛋鸡淘汰速度偏低，导致产蛋鸡存栏偏高，鸡蛋供应压力较大，后期预计鸡蛋价格将步入季节性偏弱走势。长期来看，由于春季补栏偏低，同时后期淘汰将逐步回升，整体产蛋鸡存栏预计维持下滑趋势，将逐步改善鸡蛋供需结构，有助于推动年底价格上升。今天收盘来看开盘关注3600上方布局多单，上方3640、3680附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

白糖2101震荡走强 多单跟进

白糖2101合约今天5165-5273区间运行，108点左右震荡整理，日线级别来看白糖震荡走强。5160上方的多单，5200、5230附近给到利润提示。消息面国际市场方面，农产品因减产预期普涨，纽约原糖跟随大势不断上涨。长期来看，我们认为20/21榨季全球食糖市场将再次供应过剩，基本面方面并没有确切的往上的驱动力。短期来看，拉尼娜引发南美干旱预期升温，农产品减产预期强烈，农产品价格普涨，纽约原糖价格跟随大势不断上涨。国内市场方面，期货补涨，基差有所修复。国内产不足需，进口政策决定国内糖价走势。长期来看，远期进口增加的预期仍在且配额外进口成本大幅低于国内生产成本，这将长期*价格上涨的空间。目前榨季尾部的翘尾行情已经告一段落，后期面临新糖上市，虽然南方甘蔗糖上市时间预期推迟，但北方甜菜糖已经跃跃欲试，可能提前开榨。今年的人工成本将出现上升，之前是100元/吨，预计新榨季将上升至150-200元/吨。砍工短缺将可能导致砍蔗及压榨进度偏慢，拖累新糖上市节奏。预计11月初或者中旬进行开榨。至于糖分，去年广西的含糖量相当高，高达13.83%。今年达不到去年的含糖量，预计糖分将出现下滑，广西地区甘蔗产糖量将达到600万吨左右。广西地区已经出现甘蔗外流现象，蔗源供应不稳定，糖厂生产成本提高，进口政策将影响现货糖价，糖厂面临收益下滑的可能性。从今天收盘来看，开盘关注5230上方布局多，上方5280、5320附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

豆粕2101 震荡走强 多单跟进

豆粕今天3241-3303区间运行，62点左右整理，日线级别来看豆粕下探支撑走强。盘前分析提示3235上方布局多单，最低3241,3275、3295目标位给到。消息面USDA报告优良率下降，外盘美豆强势，豆粕期货价格不断上涨，期货行情支撑，豆粕现货价格重回3000元大关，涨幅一度超过5%。中旬开始，利多因素出尽，豆粕价格迎来回调。然后，USDA报告下调美豆产量预估，利多再次占主导，豆粕价格再次迎来涨情，大涨过后，市场信心不足，豆粕再次高台跳水。中美两国关系不确定性仍存，加大远月波动率，供需、天气及市场情绪因素交替影响行情。供给方面，关注产区天气情况变化，中国加快采购美豆，目前进口大豆到港量处于高位，10月进口大豆到港量继续上调。需求方面，豆粕库存继续降低，双节临近影响生猪出栏量增加，短期豆粕现货成交承压，但四季度生猪养殖大周期恢复基本确定，中长期刺激豆粕需求回升。双节前备货已经进入尾声、节前工厂开工率高涨，库存持续上升，豆粕现货有窄幅调整需求，但成本以及豆油弱势，豆粕行情跌势有限。不过，市场对中国需求及南美拉尼娜天气等因素的炒作尚未结束，美豆回调空间可能有限，国内豆粕现货节后仍有跟盘攀高可能。美豆期货价格在中国强劲购买推动下升至两年多高位，大豆进口成本升水支撑豆粕价格。从今天收盘来看，开盘关注3260上方布局多单，上方330、3330附近注意保护利润，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

棕榈210震荡走强 多单跟进

棕榈今天6072-6300区间运行，228点左右震荡整理，日线级别来看震荡走强。现货方面船运调查机构周一公布的数据显示，马来西亚9月1-20日棕榈油出口量为1,035,041吨，较8月同期出口量946,338吨增加88,703吨，增幅9.37%。从高频数据来看，马棕榈油产量下降，出口依然有所回升，对库存未来的压力有所缓解，供应压力减轻，对棕榈油继续形成支撑，全国港口食用棕榈油总库存32.38万吨，较前一周的33.75万吨降4.1%，总体依然维持在历史同期的低位，棕榈油进口船货的增加，并没有明显的增加棕榈油的库存，这说明下游的走货依然较好，也对棕榈油盘面有所利多。目前国内棕榈油船到港不多，棕榈油需求较好，豆棕价差扩大。美豆进口成本增加，全球通胀预期及国内油脂供应尚无压力支撑油脂短期内震荡偏强，但是多头获利平仓使油脂承压。随着油脂备货的收尾，大豆进口量及压榨量巨大，油脂库存预计会持续增加，中期利空油脂期价。美豆优良率高于预期使得美豆期价下跌。棕榈油方面，ITS数据显示马棕9月出口环比增加9.37%，出口较好提振马棕期价。从今天收盘来看，开盘建议关注6230上方布局多单，上方6280、6360附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

棉花2101震荡走强 多单跟进 

棉花今天13300-13970区间运行，670点左右震荡整理，日线级别来看震荡走强，一度触及涨停。消息面上周棉花价格出现较大下探，很大原因在于市场对美国开始制裁新疆棉的担忧。如今制裁推迟，为郑棉上行暂时铺平了道路。上游籽棉开秤收购价格高开高走，也对棉价起到了很强的支撑作用。根据现在掌握的消息，山东等省籽棉收购价格在3.3元/斤，新疆手摘棉开秤价格达到了6.6元/公斤以上，折合皮棉价格在13500元/吨以上。如果计算运费等价格，新疆棉到厂成本价格就要达到了14000元/吨左右，这会导致花纱价格严重倒挂，市场对两者背离走势能持续多久存有疑问。最关键的是，随着资源大规模上市，抢收迹象越发明显，在“不收一定赔本，抢收还有一线希望”的心态下，收购价格有望继续上涨，带来后果就是棉纺产业上下游都将承受棉价上涨带来的巨大经营压力。现货价格节节攀升，期货价格承压震荡，这种现象保持不了多久，期现必然要回归。当然新冠疫情、消费减少等市场阴霾久久未能散去，也对棉价起到了抑制作用。毕竟现在棉花价格处于低位，有回归价值的本性需求，一旦市场条件允许，棉花期货方面将有所反应。进口纱价持续上涨形成内外倒挂，支撑国内纱价，对于国产纱线销售起到促进作用，呈现销售回暖价格稳中有升态势。棉价大跌后纱价相对稳定，纺纱生产利润得到改善，有利于产能进一步恢复增加棉花消费。从今天收盘来看，开盘建议关注13750上方布局多单，上方13930、14100附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

黄金白银2012 震荡走强 多单跟进

白银盘中5166-5460区间运行，294点左右震荡整理，日线级别来看高开走强。盘中5210上方提示多单，5280、5400附近给到利润提示。消息面今年的黄金和白银出现爆发式行情，尤其是七八月黄金价格不断上涨，八月初更是不断创出历史新高，随后开始大幅度回落。我们知道黄金具备避险因素，是对冲通胀和货币贬值的手段之一，黄金的上涨往往会受益于各国央行的广泛刺激措施。本周黄金市场出现大震荡，市场情绪出现大反转的背后，似乎只因为美国总统特朗普！周二因美国国债收益率攀升，美国总统突然叫停刺激计划谈判，且市场对美国国会将就新的刺激法案达成一致的希望暂时破灭，黄金和白银大幅下跌。美国财政刺激谈判周五继续进行，特朗普称支持规模更大的刺激方案，推12万亿超级刺激，全球新冠日增确诊屡创新高，欧洲疫情爆发后美国日度新增也维持5万以上，非农数据不及预期印证经济复苏不会顺畅，避险需求仍支撑金价。临近大选，刺激方案何时能达成共识存极大不确定性，此外15日是约翰逊设定的英欧谈判最后期限，本周谈判结果也将影响美元及贵金属走势。当前疫情影响美国经济复苏态势并不理想，大选临近两党为争取选票仍有意愿推动刺激方案的谈判，未来可寻求折中方案落地将对贵金属带来大的利好。今天收盘来看，开盘建议关注5340上方布局多单，上方5405、5470附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

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李嘉宾赠言：耐得住寂寞才能享受繁华，坚持初心，才能走向人生巅峰。期货市场亦是人性的战斗，对于市场的态度我们要客观诚实，不欺人也不自欺，市场上没有常胜将军，即使身经百战亦会出错，我们首先要以保证本金为第一要义，严格止盈止损、风险把控，不要在乎一时的得失，更不要因为一次的判断失误而付出不必要的损失，期货市场考验的是你生存的能力，只要活着就有机会，严格的按照合理的操作思路坚持下去亦会得到一份收获，市场是充满无限挑战的，命运掌握在我们自己的手中。不要在失去耐心的时候去出场，更不要在迫不及待的时候去进场。