9月29日，国内期市收盘分化明显，贵金属与有色集体上涨，沪锡(143300, 3340.00, 2.39%)、沪铅(15200, 385.00, 2.60%)、沪锌、沪银涨逾2%，沪铝(14205, 230.00, 1.65%)、沪金涨逾1.5%；农产品多数下跌，豆一跌近3%，菜粕、红枣(9710, -170.00, -1.72%)、白糖(5113, -88.00, -1.69%)跌近2%；黑色系飘红，焦煤(1277, 20.50, 1.63%)、铁矿(781, 11.00, 1.43%)、动力煤(629, 8.40, 1.35%)涨逾1%；能化品分化，玻璃(1699, 20.00, 1.19%)、燃油涨逾1%，LPG、纸浆、甲醇(1976, -37.00, -1.84%)跌近2%。

螺纹2101震荡调整 多单跟进

螺纹今天3501-3548区间运行，47点左右波动，日线级别来看螺纹震荡调整。消息面钢材品种产量微降-5至1092万吨。当前武安地区钢厂限产3座高炉，预计影响日均铁水产量0.56万吨。昨天唐山11家钢厂将环保限产，周度数据显示，螺纹产量微幅上升，库存去库幅度不大，需求预期依然较弱。国庆期价下游成交停滞，预计在国庆复工前，螺纹价格维持当前走势。考虑到库存在10-11月维持去库状态，当前价格下跌释放风险后，随着库存的持续下降，现货或将带动盘面企稳。现货市场报价相对平稳，上周样本钢厂螺纹钢周度产量为376.43万吨，较上一周增加3.83万吨；厂内库存量为351.44万吨，较上周减少3.84万吨。整体上，周度产量继续回升，而厂内库存及社会库存再度下滑，体现终端需求正逐步好转。螺纹钢方面，上周螺纹周产量增加3.83万吨，总库存下降19.29万吨，表观消费量环比增加7.75万吨至395.72万吨，同比减少5.08万吨。库存降幅扩大，表需达到6月下半月以来的高点。但整体看去库依然缓慢，当前螺纹总库存同比增幅高达72.76%，且产量在钢厂亏损的情况下仍在增加，高产量、高库存对钢价的*作用明显。从全球需求看，8月份全球日均铁水产量362.94万吨，环比增加7.73万吨，除中国外的日均铁水产量增加6.55万吨，其他经济体正从疫情影响中逐渐恢复，铁矿石供应量或将向其他国家转移。从今天收盘来看，开盘关注3515上方布局多单，上方3555、3575附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

焦炭2101震荡调整 多单跟进

焦炭盘中1902.5-1961.5区间运行，59点左右的震荡整理，日线级别来看焦炭震荡走强。1900上方的多单，1920、1940上方给到利润提示。消息面本周焦炭市场涨后回稳，焦企生产积极，焦炭供应仍旧偏紧，出货依旧顺利，西北个别焦企开启第四轮提涨，港口方面交投一般，成交情况不佳。下游钢厂目前开工维持前期水平，对焦炭需求稳定，个别低库存钢厂催货频繁，据悉，河北地区钢厂假期期间仍有补库需求，对焦炭采购积极。综合来看，目前焦炭供应紧张，“一炭难求”局面还在持续，焦企心态良好，对后市看好，但钢厂目前利润低位，个别已经亏损，后续有检修和限产计划，短期内预计市场第四轮提涨难以落地，本周持稳运行为主。从今天收盘来看，开盘关注1940上方布局多单，上方1968、1985附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

郑煤2011 震荡走强 多单跟进

郑煤（动力煤）盘中621.6-629.6区间运行，8点左右的震荡整理，日线级别来看震荡走强。消息面今日国内动力煤市场持续偏强运行。产地方面，临近双节，安全检查下陕西地区供应偏紧，部分洗煤厂被禁止作业，涨价煤矿数量减少，且涨幅收窄，个别煤矿因出货压力较大，连续两日报价下调10元/吨；蒙西地区，基本按照核定产能生产，煤价总体平稳，局部小幅上调；山西地区，受榆林高价煤影响，贸易商转入山西采购，矿上压车现象突出，煤价或有上探空间。港口方面，优质低*煤货源仍旧紧缺，港口煤价持续上行，贸易商挺价情绪仍在，成交一般。现5500大卡动力煤主流平仓价600—610元/吨左右，5000大卡动力煤主流平仓价540—550元/吨左右。下游方面，电厂增库需求缓慢释放，水泥化工行业处于生产高峰下，用煤需求尚好。截止28日，浙电库存433万吨，日耗10.8万吨，可用天数为40.09天；上周进口政策放松迹象初显端倪，但后续政策仍不明朗，综合来看，预计短期内动力煤市场稳中偏强运行。从今天收盘来看，开盘关注626上方布局多单，上方634、639附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

液化气2011震荡调整 区间对待

液化气（LPG2011）盘中3421-3474区间运行，53点左右的震荡整理，日线级别来看看冲高回落调整。消息面随着假期到来，下游终端存有一定的补货需求，但卖方在节前仍有较大的降库压力，市场整体供应相对充裕，在缺乏消息面的利好支撑的情况下，短线内液化气市场或仍稳中窄幅下跌调整。节中市场运力受限，资源流通受阻，上游厂家稳中不排除让利刺激出货可能，不过跌幅应较为有限，主流或可维持稳定，节后归来下游补货需求上升，秋分已过天气逐渐转凉，市场需求应进一步好转，价格面应有上涨，不过消息面原油，及CP价格也需注意。总之北方液化气市场或呈现出跌后回稳，再反弹的趋势。从今天收盘来看，开盘建议关注3380-3480区间对待，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

甲醇2101震荡调整 区间对待

甲醇盘中1952-2004区间运行，52点左右的震荡整理，日线级别来看甲醇震荡调整。现货方面今日国内甲醇市场涨跌不一。前期下游节前备货的背景下，上游低价出货顺畅，库存紧张，本周初西北部分厂家价格上调，受此带动，环渤海部分厂家，在低库存的支撑下，也窄幅上调售价。但华中和西南地区，因下游备货基本完成，出货不畅的压力导致主流行情略有下滑。港口方面，原油窄幅震荡，期货整理，区域内现货价格窄幅波动为主，且节前成交有限。短期国内甲醇市场或窄幅震荡为主。后期仍需关注外围宏观影响因素、下游需求情况、期货盘面走势、上下游库存情况及运费水平等。从今天收盘来看，开盘建议关注1950-2030区间对待，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

乙二醇2101震荡调整 空单跟进 

乙二醇今天3702-3766区间运行，64点左右震荡整理，日线级别来看回落调整。盘前分析提示3770下方布局空单，下方3730、3700附近都给到。盘中3750下方提示空单，3710下方给到利润提示。消息面伴随国内煤制乙二醇技术的进步和集中投产，乙二醇产能自2019年以来就处于过剩状态。随着恒力（180万吨）、浙石化（75万吨）产能的释放，叠加海外项目的投产，未来两年乙二醇供给端每年都会有10-15%的增量，而终端需求可能需要1-2才能完全恢复，这意味着乙二醇供需处于过剩状态。近几个交易日，由于原油价格下挫引致乙二醇价格连续回调，但从中长期看，当前国际上40美元/桶左右的油价属于超低油价，油价中长期有上行动力。若未来原油价格回暖，那么石脑油制乙二醇成本就有向上推动力，从而为乙二醇价格重心上移提供成本支撑。张家港方向日均发货量有所提升，主港库存小幅下降。下游需求方面，聚酯综合开工负荷稳定88.56%(后续新装置恒超升温出料，产能基数有所上调)，国内织造负荷提升1.32%至71.21%。外围疫情再度恶化，下游需求存在转冷预期。国内煤质乙二醇重启装置较多，开工率小幅上调至59.89%，对盘面形成一定*。随着全球经济稳步复苏，宽松流动性加码预期减弱，同时秋冬季节为新冠肺炎疫情高发季节，疫情再度暴发的风险增大，或诱发原油等大宗商品出现回调并间接拖累乙二醇跟随走低。从今天收盘来看，开盘建议关注3760下方布局空单，上方3720、3700附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

橡胶2101震荡调整 多单跟进 

橡胶2101今天12545-12725区间运行，180点左右震荡整理，日线级别来看橡胶冲高回落调整。盘前分析提示12580上方布局多单，最低12545,收盘在12625。消息面下游方面，近期多家轮胎企业发布涨价函表示，因原材料价格上涨，成本压力过大，将上调轮胎产品价格。部分企业甚至宣布要涨价到11月。如正新发布乘用车胎涨价通知，将从11月1日起上调部分产品价格或减少销售政策支持力度。今年以来，中国降雨超过正常水平，中国长江一带遭遇大洪水，云南和海南天然橡胶主产区雨水偏多，导致割胶和收购活动受到影响，虽然云南替代种植指标下达，但是瑞丽市出现输入性疫情，导致云南疫情防控升级，边境贸易或多或少受到影响。随着中国疫情好转，经济活动恢复正常，刺激政策逐渐减弱，中国汽车产销市场分化越来越明显，乘用车销量进一步走弱，商用车依然较好。从需求来看，中国汽车产销市场仍将进一步分化，中国轮胎行业总体表现较好，国内需求总体上保持稳中向好的局面，不过海外疫情反复导致海外需求复苏缓慢。世界顶级轮胎企业现象级的产能萎缩绝非偶然独立事件，未来几年将是全球轮胎行业的大调整期，整合、关闭、重组、裁员等措施将会络绎不绝，天然橡胶下游直接需求难有起色。从价格来看，国内胶价弱，海外胶价强；标准胶弱，烟片胶强，不过这种极端异常的价格差，随着时间的推移，巨大的价差终将回归。从今天收盘来看，开盘建议关注12540上方布局多单，12670、12750附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

沥青2012 震荡调整 多单跟进

沥青今天2296-2354区间运行，58点左右震荡整理，日线级别来看高开下探支撑反弹。盘前分析提示2290上方布局多单，最低2296,2330、2360附近目标位给到给到。消息面今日国内道路沥青市场持稳运行为主，仅有个别地区低端价格下落。山东、华北地区需求尚可，低价合同报价有所减少，市场询盘积极性增加，主营炼厂由于价格偏低出货尚可。东北地区需求相对平淡，主营炼厂基本稳价为主，仅有个别炼厂价格有所下调，随着东北地区施工接近尾声，炼厂和贸易商以积极出货为主。南方地区来看，仍有部分区域仍受降雨影响，市场成交情况一般，交投氛围清淡。短线来看，利好因素支撑力度不足，预计节前道路沥青市场将平稳过渡。 从今天收盘来看开盘建议关注2300上方布局多单，上方2340、2370附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

鸡蛋2011震荡调整 多单跟进

鸡蛋今天3529-3592区间运行，63点左右震荡整理，日线级别来看鸡蛋下探支撑反弹。现货方面受中秋及十一需求支撑，鸡蛋整体需求较前期好转，尽管食品企业采购量少于往年同期，但仍有不定时采购，加之受商超及农贸市场需求支撑，整体需求相对稳定，因此9月份鸡蛋价格涨幅有限，但整体仍呈震荡走高态势。双节前备货或暂告一段落，今年的节日成色不足，蛋价波动或波澜不惊。尽管进入9月份以后鸡蛋价格走高，但蛋价涨幅并不明显，且蛋鸡养殖盈利水平有限，养殖单位对后市信心不足，淘鸡积极性提高，淘汰量缓慢上升，虽然淘汰鸡价格持续回落。双节假期将至，供给高位正在缓慢收缩，需求将有季节性减少，但减少幅度并不大，加上冷库蛋影响趋于结束，产业风控过高，各环节低库存，天气转凉，蛋价过低容易引发惜售或者抄底行为，因此预计蛋价季节性下跌幅度或低于预期，整体看，因天气逐渐凉爽，产蛋率回升，而蛋鸡淘汰速度偏低，导致产蛋鸡存栏偏高，鸡蛋供应压力较大，后期预计鸡蛋价格将步入季节性偏弱走势。长期来看，由于春季补栏偏低，同时后期淘汰将逐步回升，整体产蛋鸡存栏预计维持下滑趋势，将逐步改善鸡蛋供需结构，有助于推动年底价格上升。今天收盘来看开盘关注3550上方布局多单，上方3595、3630附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

白糖2101震荡调整 多单跟进

白糖2101合约今天5095-5181区间运行，86点左右震荡整理，日线级别来看白糖高开回落调整。消息面虽然传统的中秋备货已经结束，但受糖价走高和糖源稀缺的刺激，中间贸易商囤货热情升温，市场需求不降反增。另外，当前，糖业集团不少品牌已经清库，库存和销售压力并不大，集团采取限购、提前排队的策略，惜货抬价情绪高涨。尤其在云南地区，8—9月现货销售量价齐升，报价一度上行至5600元/吨，基本与广西糖持平，销售火爆程度可见一斑。新糖上市之前，国内供应以旧糖为主，定价权掌握在有糖的集团手中，供应维持偏紧格局。前期干旱天气使得广西甘蔗干枯且植株偏矮，市场对20/21榨季食糖产量仍存在减产预期，这对白糖价格有一定的潜在利好支撑。从今天收盘来看，开盘关注5090上方布局多，上方5145、5190附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

豆粕2101 震荡调整 多单跟进

豆粕今天3063-3101区间运行，38点左右整理，日线级别来看豆粕回落调整。消息面USDA报告优良率下降，外盘美豆强势，豆粕期货价格不断上涨，期货行情支撑，豆粕现货价格重回3000元大关，涨幅一度超过5%。中旬开始，利多因素出尽，豆粕价格迎来回调。然后，USDA报告下调美豆产量预估，利多再次占主导，豆粕价格再次迎来涨情，大涨过后，市场信心不足，豆粕再次高台跳水。中美两国关系不确定性仍存，加大远月波动率，供需、天气及市场情绪因素交替影响行情。供给方面，关注产区天气情况变化，中国加快采购美豆，目前进口大豆到港量处于高位，10月进口大豆到港量继续上调。需求方面，豆粕库存继续降低，双节临近影响生猪出栏量增加，短期豆粕现货成交承压，但四季度生猪养殖大周期恢复基本确定，中长期刺激豆粕需求回升。双节前备货已经进入尾声、节前工厂开工率高涨，库存持续上升，豆粕现货有窄幅调整需求，但成本以及豆油弱势，豆粕行情跌势有限。不过，市场对中国需求及南美拉尼娜天气等因素的炒作尚未结束，美豆回调空间可能有限，国内豆粕现货节后仍有跟盘攀高可能。美豆期货价格在中国强劲购买推动下升至两年多高位，大豆进口成本升水支撑豆粕价格。从今天收盘来看，开盘关注3060上方布局多单，上方3095、3120附近注意保护利润，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

棕榈210震荡调整 空单跟进

棕榈今天5844-5972区间运行，128点左右震荡整理，日线级别来看高开下探支撑反弹。现货方面生物燃料行业棕榈油需求也增加，特别是在印尼，这有助于削减印尼库存和提振棕榈油价格。前期印尼官员表示，印尼未来可能会进一步提高棕榈油出口关税，以支撑生物柴油计划。去年年底，印尼生物柴油混合物中棕榈油的含量已从20%扩大至30%，远期目标将是40%，目前印尼宣布拟于11月完成B40生物柴油项目的可行性研究。从数据可以看出，产地棕榈油产量增长受限而需求增长，后期棕榈油累库偏慢。。境外第二轮疫情担忧、产地棕榈油增产季以及十一长假前资金减仓等因素，令油脂价格短期调整，但全球油脂库存持续去化、产地棕榈油累库偏慢、叠加四季度国内油脂库存没压力，油脂底部得到支撑。马来西亚棕榈油协会周二晚间预计，该国9月前20天棕榈油产量料上升5%，UOB则预计增加5-9%，作为对比，南马协会预计下降1.1%，产量增长同样打压市场人气，加之双节前备货即将结束，美国新豆集中上市压力逐步显现都带来利空，导致油脂市场持续上涨之后迎来较明显的一波回调。从今天收盘来看，开盘建议关注6000下方布局空单，下方5940、5880附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

棉花2101震荡调整 多单跟进 

棉花今天12660-12860区间运行，200点左右震荡整理，日线级别来看高开下探支撑反弹。消息面现货价格节节攀升，期货价格承压震荡，这种现象保持不了多久，期现必然要回归。当然新冠疫情、消费减少等市场阴霾久久未能散去，也对棉价起到了抑制作用。毕竟现在棉花价格处于低位，有回归价值的本性需求，一旦市场条件允许，棉花期货方面将有所反应。上游籽棉开秤收购价格高开高走，也对棉价起到了很强的支撑作用。根据现在掌握的消息，山东等省籽棉收购价格在3.3元/斤，新疆手摘棉开秤价格达到了6.6元/公斤以上，折合皮棉价格在13500元/吨以上。无论从贸易企业通过基差点价及时出货还是下游企业如何选择合适时机采购，难度均有所增加。今年新疆部分地区轧花厂有扩增产能现象，开秤半个月左右时间，就已经出现抬价抢收的情况。而最近美国再次放出消息，将禁止进口新疆产品，期货价格再次出现宽幅波动，新疆与内地部分企业迫于压力，应声下调新棉收购价格。美国政府搁置了对来自中国新疆地区棉花产品的广泛禁令，棉花加企业、贸易商的担忧情绪大幅缓解。而8月下旬以来内地棉花贸易、经营企业采购人员纷纷启程入疆，洽谈基差采购事宜，不仅轧花厂融资充足，而且棉花贸易商不怕棉价高，担心的是采购不到棉花。从今天收盘来看，开盘建议关注12650上方布局多单，上方12780、12850附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

黄金白银2012 震荡调整 多单跟进

白银盘中4941-5085区间运行，144点左右震荡整理，日线级别来看高开高走。盘中4950上方提示多单，5020、5050附近给到利润提示。消息面圣路易斯联储GDP模型预计美国第三季度GDP增长19.7%，此前预期为20.2%。纽约联储GDP模型预计美国第三季度GDP增速为14.09%，此前预期为14.27%。亚特兰大联储GDP Nowcast模型预计美国第三季度GDP增速为32%，与此前预期相差不大，同时预计美国第四季度GDP增速为5.05%，此前预期为5.32%。从盘面可以看到，这一波白银跌幅相对黄金较大，主要是金银比回归以及白银更倾向于商品属性所致。众议院民主党筹备瘦身版抗疫救助提案和英国推出新财政支持计划给市场带来一些希望。不过整体看来，美国财政刺激措施仍然遥遥无期，这给金银价中期走势带来沉重压力。此外，全球疫情依然严峻，这增加美元避险需求，同样施压金银价。全球新增病例不断上升，投资者购买美元避险，美元飙升至逾二个月高位、通胀预期受限以及美国下一轮刺激计划的不确定性，都令金价承压。今天收盘来看，开盘建议关注4990上方布局多单，上方5070、5130区间对待，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

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李嘉宾赠言：耐得住寂寞才能享受繁华，坚持初心，才能走向人生巅峰。期货市场亦是人性的战斗，对于市场的态度我们要客观诚实，不欺人也不自欺，市场上没有常胜将军，即使身经百战亦会出错，我们首先要以保证本金为第一要义，严格止盈止损、风险把控，不要在乎一时的得失，更不要因为一次的判断失误而付出不必要的损失，期货市场考验的是你生存的能力，只要活着就有机会，严格的按照合理的操作思路坚持下去亦会得到一份收获，市场是充满无限挑战的，命运掌握在我们自己的手中。不要在失去耐心的时候去出场，更不要在迫不及待的时候去进场。