8月20日，国内期市多数收跌，LPG跌逾6%，领跌市场，能化品中，燃油涨逾3%，塑料(7250, 115.00, 1.61%)涨近2%，LU、纯碱、PP涨逾1%；黑色系分化，焦煤(1215, 34.00, 2.88%)涨近3%，动力煤(568, 5.20, 0.92%)涨近1%，焦炭(1955, -48.00, -2.40%)跌逾2%，螺纹，铁矿(848, -12.00, -1.40%)石跌逾1%；贵金属走跌，沪银、沪金跌逾3%；农产品中，豆一涨近2%，棕榈(5608, -128.00, -2.23%)油、苹果(6879, -155.00, -2.20%)、鸡蛋(3581, -79.00, -2.16%)跌逾2%。

螺纹2010回落调整 区间对待

螺纹今天3755-3795区间运行，40点左右波动，日线级别来看螺纹回落调整。消息面国内市场方面，螺纹钢产量为386.51万吨，较上周增加1.79万吨，目前高炉开工稳定，维持在高位，钢厂日均铁水产量继续增加，创年内新高，周内高炉电炉利润回落，且下周高炉有检修，预计下周螺纹产量维持高位或见顶回落；需求意外下降，本周螺纹表观消费环比上周回落20.60万吨至373.3万吨，同时建筑钢材成交弱于上周，主要在于北方降雨，南方高温天气持续，终端需求恢复仍需时日兑现，实际消费仍呈现淡季行情，需求端强预期+弱现实的格局未改变，后期需重点实际需求的恢复情况；库存方面，社库减少-0.74万吨，厂库增加+13.95万吨，螺纹总库存增加13.21万吨达1221.82万吨，需求短期难以大幅回升，螺纹整体去库存压力仍比较大；宏观方面，7月信贷数据不及预期，资金面由宽松转向适度收紧；成本端，铁矿石走势强势对螺纹支撑，螺纹钢上周产量回升，幅度不算大，产量维持高位运行态势；表观消费下降，说明需求回落；螺纹行情驱动的负反馈预期逻辑，螺纹期货下跌更有利于矿石的下跌；总体上供大于需，再度累库，现实需求的下滑，粗略氛围两类，一种是替代性的结构下降，有压力，但是需要催化。从今天收盘来看，开盘关注3730-3820区间对待，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

焦炭2101 回落调整 区间对待

焦炭盘中1951-2013.5区间运行，62.5点左右的震荡整理，日线级别来看焦炭回落调整。消息面　焦炭市场运行良好，随着山东、河北主流钢厂对焦炭采购价上调50元/吨，其他地区跟随调整。目前焦企开工积极，山西地区在9月份初期可能关停一批焦化产能，山东，西北等多地区焦企零库存，其余地区库存较低，供应稍显紧张。下游方面，部分钢材价格近期小幅上调，钢厂仍然保持前期开工水平，场内库存多处于中高位，除个别受灾地区，其余均走货顺畅，钢厂对焦炭需求采购仍按需为主。目前市场情绪好转，预计本轮上调在本周内全面落地。从今天收盘来看，开盘关注1935-1990区间对待，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

郑煤2011 震荡调整 多单跟进

郑煤（动力煤）盘中562.4-569区间运行，6.6点左右的震荡整理，日线级别来看震荡走强。消息面今日国内动力煤市场稳中偏强运作。产地方面，陕北地区部分煤矿停产检修，实际产能有所下降，有效供给趋紧，整体出货较为顺畅，煤价普遍上涨5-10元，今日榆阳银河煤业末煤和中块报405元/吨，籽煤报415元/吨，均上调10元/吨；内蒙地区煤管票控制严格，基本维持长协发运，地销正常，煤价弱稳为主；晋北地区发运正常，煤价坚挺。港口方面，秦港库存下降，北港库存持续中高位震荡，贸易商仍有挺价意愿，但需求端支撑不足，实际成交较差。现5500大卡动力煤主流平仓价557—561元/吨左右，5000大卡动力煤主流平仓价499—502元/吨左右。下游方面，全国高温天气范围持续，电厂日耗持续走高，库存维持高位，多以长协补库为主，水电对火电上行趋势有一定制约。截止20日，浙电库存445万吨，日耗14.9万吨，可用天数为29.87天。综合来看，在有效供给趋紧下，预计短期动力煤市场稳中偏强运作。从今天收盘来看，开盘关注564上方布局多单，上方570、574附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

液化气2011回落调整 空单跟进

液化气（LPG2011）盘中3476-3871区间运行，395点左右的震荡整理，日线级别来看破位回落调整。消息面LPG下挫伴随明显增仓，且现货市场暂时没有异动。考虑到LPG主力一直维持对现货升水千元左右，不排除是资金主动挤出升水行为，背后*则是有消息称仓储费调整可能，但并未得到证实。昨日LPG华南市场稳中上行，主营大幅撑涨，但下游愈发抵触高价，码头成交氛围平平。需求端制约现货价格进一步抬升。此外台风对珠三角及周边地区有一定影响，市场氛围波动不强。从今天收盘来看，开盘建议关注3630下方布局空单，上方3580、3530附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

甲醇2101震荡调整 空单跟进

甲醇盘中1898-1935区间运行，37点左右的震荡整理，日线级别来看甲醇回落调整。现货方面今日国内甲醇市场横盘整理。当前西北市场交投氛围一般，运费依旧维持高位，业者心态相对谨慎。需求面未有明显改善，环渤海及淮海等下游市场多维持按需采购，厂家出货一般，部分执行合同为主，业者观望气氛不减。港口方面，日内期货震荡走跌，港口现货市场买气一般，场内成交多维持小单，整体放量有限，局部价格仍有所走弱。短线国内甲醇市场或窄幅波动为主。后期仍需关注外围宏观影响因素、下游需求情况、期货盘面走势、上下游库存情况及运费水平等。从今天收盘来看，开盘建议关注1930附近空单跟进，下方1900、1880附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

乙二醇2101回落调整 多单跟进

乙二醇今天3874-3944区间运行，70点左右震荡整理，日线级别来看回落调整。消息面需求端整体表现尚可，基本面的好转预期提振市场心态，乙二醇区间重心有小幅回升，工厂现金流亦有小幅改善现象，东北亚乙烯价格小幅下跌后企稳，8月第一周外盘即时现金流在-120.85美元/吨。短期而言下游聚酯端高开工如能持续，需求面暂时不会形成拖累，市场利空仍主要源自于供应端，而又受益于成本端的存在，市场底部支撑仍存，预期乙二醇将维持区间震荡运行，外围消息面及国内外装置消息的影响，台风影响，宁波码头昨日日起封航；太仓码头今天封航，预计本周港口入库量将有所下降。需求不足导致港口库容流动性较差，目前主港滞港普遍在7天左右。国内供应情况，远东联45万吨装置重启，后续开工率将有所上升。乙二醇海外计划检修装置增多，预计未来供应有所缓解。需求方面聚酯库存压力较大，部分工厂*检修计划，需求跟进有限。短期基本面多空交织，预计价格维持区间弱势波动。从今天收盘来看，开盘建议关注3860上方布局多单，上方3910、3940附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

橡胶2101 震荡调整 多单跟进

橡胶2101今天12270-12435区间运行，165点左右震荡整理，日线级别来看橡胶下探支撑反弹。消息面在云南主产区橡胶开割初期，受产区干旱、橡胶树病虫害、原料价格低三方面的影响，今年云南产区的原料产出将减少。8月，泰国在台风以及持续降雨的影响下，割胶进度受制约，原料产出较少，原料价格持续回升，对橡胶价格底部支撑明显。由于东南亚的雨水期集中在第三季度，所以仍需关注主产区天气炒作的可能。从价格走势上看，前期9300元/吨的低点已经反应了海内外需求端的利空，接下来的逻辑主线或更多是需求缓慢恢复。今年供应端因价格低位以及主产区开割初期天气偏干的影响，上半年产量释放有限。市场方面，天然橡胶原料产区小幅提价，整体供应稳定。下游轮胎厂开工率小幅提升，需求端口预期维持增量。进出口方面，7月份数据显示中国橡胶进口量同比增加明显，达到22.42%，共67.7万吨。云南海关数据显示，7月份出口中国16.97万吨，同比增加52.01%。综合来看，橡胶港口库存压力不减，去库存难度仍大。交割品方面，天然橡胶目前增量有限，压力较低，尤其是针对1月份，压力更低，有利于多头市场，产品结构差异明显。从今天收盘来看，开盘建议关注12300上方布局多，上方12440、12550附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

沥青2012震荡调整 多单跟进

沥青今天2612-2692区间运行，80点左右震荡整理，日线级别来看下探支撑反弹。消息面日国内道路沥青市场价格基本持稳为主，下游需求偏淡，市场出货缓慢，部分地区受强降雨影响，道路施工受限，成交氛围偏淡。南方地区来看，西南地区降雨较多，下游需求偏淡，整体资源释放不畅。山东地区来看，下游需求不温不火，成交偏弱，贸易商看空心态较重，低端市场价格有所下滑。综合来看，昨日原油收盘涨跌互现，期货市场涨幅有限，市场利好消息难寻，预计后期国内道路沥青市场维持弱势盘整。从今天收盘来看开盘建议关注2640上方布局多单，上方2680、2710区间对待，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

鸡蛋2010震荡调整 多单跟进

鸡蛋今天3578-3697区间运行，119点左右震荡整理，日线级别来看鸡蛋回落调整。现货方面冷库蛋对鸡蛋现货价格的冲击分为两部分来看，为冷库蛋存货期及出库期两种情况。在一定程度上加快鸡蛋走货，进而降低当地蛋价下跌的幅度或提振鸡蛋价格。而出库时，会增加短期鸡蛋的供应量，对鸡蛋价格有一定的抑制作用。而根据调研了解到，贸易商大多在7月下旬冷库蛋开始出货，在8月上旬冷库蛋基本已经出了1/2-2/3，而贸易商较快出货冷库蛋，主要是忌惮供应过剩的大环境，近期饲料价格继续上升，主要原因在于玉米和豆粕价格的高位，推升饲料成本。市场持续低迷，蛋鸡存栏量下降，产能不足。上半年鸡蛋价格的持续低迷让经营压力骤增，使得养殖企业一方面把下蛋的母鸡当作肉鸡卖掉，另一方面补栏的积极性也不高，产能不足导致短期鸡蛋供应偏紧。此外，禁抗令的实施亦使得饲料成本不同程度上涨。综合来看，受供给较大和需求低于往年影响，蛋价上方压力仍存，但8月底各地学校陆续开学，鸡蛋的集中消费将增加，且节日效应下鸡蛋短期消费增加，各地走货有所加快，有助于缓解库存压力，因此在蛋价跌至较低位置后鸡蛋期货价格存反弹空间。从今天收盘来看开盘关注3555上方布局多单，上方3605、3640附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

白糖2101震荡调整 多单跟进

白糖2101合约今天5039-5089区间运行，50点左右震荡整理，日线级别来看白糖冲高回落调整。消息面巴西中南部地区糖产量继续增加，国际市场需求较旺盛，支撑ICE原糖。当前加工糖供应压力依然较大，虽然消费旺季开启，但企业去库存需求依然较强，不过随着国际糖价上涨抬高进口成本，支撑白糖现货价格，郑糖短线维持窄幅震荡。国内一系列刺激经济的举措以及防疫效果相对较好，我国经济处于加速回暖当中，提振食糖消费前景。当前处于传统食糖消费旺季，且中秋节、国庆节节前备货提升食糖消费前景。广西崇左等部分甘蔗产区遭遇干旱，下榨季南方甘蔗糖或出现减产。低糖价或损害种植积极性，印度新榨季糖产量或不及预期。印度7月季风雨有所减弱，今年季风雨快于去年，使得农作物播种提前。截至7月底，印度累计植蔗面积达到517.8万公顷，同比增加5.8万公顷，但不及前年水平。白糖随着配额外关税的取消，进口利润加大，近期关注7月份的白糖进口量数据，而从白糖的消费角度来看，每年的12月份到次年3月份都是食糖消费的旺季。从今天收盘来看，开盘关注5035上方布局多，上方5085、5110附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

豆粕2101 震荡调整 多单跟进

豆粕今天2895-2922区间运行，27点左右整理，日线级别来看豆粕震荡调整。消息面这次豆粕的涨势与前期有本质的区别。在此前的上涨中，大多都带有美国天气可能使得大豆产量较少，或者摩擦会造成大豆来源偏紧的因素。但是本次豆粕上涨，是市场已经达成共识，认为美豆产量预期较好，贸易有较好的前景之下，由于大豆进口成本抬升带来的上涨。这场风暴带来了大豆优良率的下滑。虽然下滑后大豆优良率仍然在历年高位，但是由于前期产量利空已经出尽，因此这场风暴的利多会更加明显。未来豆粕易涨难跌的格局重新出现。而涨势持续的时间，需要依据未来美国产区天气和贸易的变化来判断。未来如果产区干旱持续，或者对于风暴的调查显示损失较大，又或者出现新的问题，都会引起豆粕跟随上涨。由于8月供需报告基本出清美豆产量较大的利空，后续出现的风暴影响和干旱天气会给盘面一个更加明显强劲的助涨力量。同时，另一条暗线上，我国豆粕的需求正在稳步回升，油厂方面的提货数据也相当不错，给豆粕期货提供强力支撑。未来如果产区干旱持续，或者对于风暴的调查显示损失较大，又或者出现新的问题，都会引起豆粕跟随上涨。从今天收盘来看，开盘关注2880上方布局多单，上方2915、2940附近注意保护利润，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

棕榈2101 回落调整 多单跟进

棕榈今天5594-5798区间运行，204点左右震荡整理，日线级别来看回落调整。现货方面产地产量存增长预期，8月阶段性出口数据转弱，国内棕榈油库存小幅增加，短期内棕榈油价格缺乏上涨动能，单边或高位震荡；豆油在高压榨量之下，库存不增反降，显示下游提货较好，另外收储预期和双节备货给予市场一定信心，但相关油脂拖累下单边追高风险仍大，，8月前15日棕榈油出口有所下降，较7月同期出口下降16.3%。同时国内棕榈油库存出现大幅增加，根据Cofeed最新数据显示，截至8月7日当周，全国港口食用棕榈油总库存35.36万吨，较前一周的29万吨增21.9%。不过，据SPPOMA，8月1日-10日马来西亚棕榈油产量比7月降8%，单产降7.66%，减产预期犹存，加上随着棕榈油价格的回调，进口利润回落，买船减少，对国内棕榈油的压力有减少的预期，对棕榈油形成一定的支撑。在中加关系的制约下，虽然近几月仍有加菜籽购买，但主要集中在几个大厂，整体来看国内菜油还是难以摆脱紧缺以及低库存的事实，在一段时间仍会提供底部支撑。此外，临近9月，菜油成交持仓依然较大，多头逼仓格局或引发资金的关注热度再次转向菜油，短期内菜豆、菜棕价差回落空间均有限。从今天收盘来看，开盘建议关注5570上方布局多单，上方5620、5670区间对待，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

棉花2101震荡调整 多单跟进

棉花今天12755-12870区间运行，115点左右震荡整理，日线级别来看震荡调整。昨天盘前分析提示12750上方布局多单，最低755，目标也给到。消息面从消费端来看，国内的情况虽然不如去年，但是已经出现了大幅度的改善。供应端，虽然国内商业库存仍较高，且有国储棉供应补充，但是进口棉量却大减，因此预计本年度末，国内商业库存量同比将下降。价格方面，内外棉花价格都在触底后大幅反弹，但是近期由于两国关系紧张，棉花价格开始出现了较大幅度的下调。棉花供需面逐渐在改善，储备棉成交持续向好，预计郑棉价格重心将逐渐上移，短期内可能区间内震荡，但是长周期价格重心仍将维持上移趋势，建议逢低布局多单。棉纱走势跟随棉花走势。近期美棉价格调整，预计棉花期货价格短期内震荡下调，近期的棉花行情以稳为主，利于下游企业生产和经营。在郑棉价格处于历史底部区间时，市场资金向下打压力量很弱，毕竟在这样一个低位，向下空间有限，冒着很大风险去博取小空间利润不符合风险资金的操作方式;其次，作为产业套保企业也希望棉价继续上涨，给其新旧棉花套保机会。对纺织企业来说，棉花价格保持平稳也对维护企业生产稳定起着非常重要的作用。总体来看，现阶段棉价做空动力不足，下跌空间亦有限。从今天收盘来看，开盘建议关注12750上方布局多，上方12870、12950附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

黄金白银2012 震荡调整 多单跟进

白银盘中6031-6350区间运行，319点左右震荡整理，日线级别来看高开冲高回落调整。消息面美债收益率回升，削弱了黄金的吸引力。与此同时，上周美元维持疲软。长期投资者可能会进一步打压美元：美元的另一轮下行可能因动量交易员和长期投资者离场而触发。可以预见，随着美元走软，黄金将会得到更多支撑。展望本周，美国国债收益率仍将继续决定黄金市场的方向。由于美国的第四轮刺激计划谈判仍陷入停滞，短期陷入僵局且没有丝毫进展的现象，这也加剧了市场的担忧。因此，黄金后市仍保持上升动力，近期美国的房屋市场受到两方面的提振，一方面美联储的持续刺激使得房贷利率下滑，促进了市场比的买需。与此同时，由于疫情蔓延，公司允许员工灵活地居家办公，对低密集区域住房的需求不断上升，也推动房地产市场复苏。从近期的盘面走势上来看，黄金陷入高位大震荡，这一震荡走势可能会持续较长的一段时间，这个时间段内由于市场的火热程度，波幅一定是很大的，短线和中线都有很大的利润空间，正是一个入场的绝佳时机。今天收盘来看，开盘建议关注6060上方布局多，上方6130、6230附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

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