8月4日，國內期市多數收漲，玻璃(1760, 63.00, 3.71%)漲近5%領漲，純堿穩穩封住漲停，黑色系多數上漲，鐵礦(890, 28.50, 3.31%)石、矽鐵(5724, 172.00, 3.10%)漲逾3%，錳矽(6338, 120.00, 1.93%)漲近2%；能化品多數上漲，塑料(7190, 150.00, 2.13%)漲逾2%，聚*漲近2%；農產品漲跌不一，棕櫚(5984, 168.00, 2.89%)油、菜油漲逾2%，豆油漲逾1%，棉紗跌近2%。

螺紋2010震蕩調整 多單跟進

螺紋今天3828-3857區間運行，29點左右波動，日線級別來看螺紋震蕩調整。消息面在目前成本的高位支撐以及鋼廠利潤窄幅運行下，螺紋後市的關鍵仍在於南方相繼出梅後對需求的預期，在終端需求未釋放前，短期內螺紋價格或將陷入上下兩難的局面。近期局部地產市場過熱的風險引起了政策層的重視，近期召開的地產工作會議釋放了中央層面政策收緊信號，明確堅持穩地價、穩房價、穩預期，因城施策、一城一策，從各地實際出發，采取差異化調控措施，房地產維持房主不炒主基調不變，螺紋鋼期現貨價格承壓下行。螺紋鋼周產量結束兩連降轉平，短期產量預計維持高位運行態勢，供應端壓力有所下降；表觀消費下降，降幅擴大；總體上供給大於需求，繼續累庫；展望本周鋼鐵市場，或將呈現震蕩偏弱運行的態勢。首先，宏觀不確定性增強，市場對地緣政治格局的擔憂加劇，避險意識增強，本周上行壓力加大；其次，鋼鐵庫存或將繼續增加，鋼材和鐵礦的庫存均有可能實現第6周連增的態勢，基本面壓力仍有加大的可能；三是目前市場人士普遍對未來還是充滿較好的預期，加上月底大概率召開年中政治局會議，穩步複蘇的政策有望持續，所以鋼鐵價格下行空間也有限，一旦基本面數據超預期出現拐點，市場信心將有可能得到修複。從今天收盤來看，開盤關注3815上方布局多單，上方3855、3880附近注意保護利潤，突破順勢操作。盤前觀點分析僅供參考，不作為後市買賣依據，據此操作盈虧自負。

焦炭2009 震蕩調整 多單跟進

焦炭盤中2013.5-2038區間運行，24.5點左右的震蕩整理，日線級別來看焦炭震蕩調整。消息面焦炭市場持穩運行，焦炭價格難漲難跌，市場觀望心態較濃。供應方面，除山西汾陽地區環保限產力度加大，其餘地區開工依然高穩，出貨積極，沒有明顯銷售壓力，由於中間環節對焦炭采購的增多，焦企廠內庫存小幅走低。下遊鋼材價格回升，鋼廠高爐開工高位，焦炭庫存處於中高位並持續回升，但鋼廠對焦炭仍有需求。隨着焦炭市場開始走穩，鋼廠對焦炭價格的打壓有所減緩。目前焦企鋼廠就供需方面較為平衡，焦炭價格開始走穩，短期內難有大漲大跌，焦炭市場整體走穩。從今天收盤來看，開盤關注2010上方布局多單，上方2030、2050附近注意保護利潤，突破順勢操作。盤前觀點分析僅供參考，不作為後市買賣依據，據此操作盈虧自負。

鄭煤2009 震蕩調整 多單跟進

鄭煤（動力煤）盤中549-554.6區間運行，5.6點左右的震蕩整理，日線級別來看回落調整。消息面今日國內動力煤市場漲跌互現，震蕩運作。產地方面，陝西地區在強降水天氣的影響下，出貨遲緩，煤礦略有庫存積壓，煤價穩中下調；內蒙地區供應充足，但下遊采購一般，拉運車輛小幅下滑，坑口煤價弱穩運行；晉北地區煤礦出貨尚可，鐵路發運維持常態，價格多少持穩運作；港口方面，近期北港調入調出數量均有走高，北港庫存略有微降，但仍在中高水平震蕩，近期神華長協價格公布，與港口報價背道相馳，價格窄幅上調2-4元/噸，而港口價格在庫存走高加之長協價格影響下下調1-2元/噸，實際成交數量有限。現5500大卡動力煤主流平倉價568-571元/噸左右，5000大卡平倉價513-521元/噸左右；下遊方面，隨着梅雨季節的結束，部分地區開始出現高溫天氣，電廠日耗或有回升，但受水電及高庫存影響下，短期補庫預期較小。截止8月4日，浙電庫存457萬噸；日耗煤13.7萬噸；可用天數為33.36天。綜合來看，在高溫席卷，需求回溫下，預計短期煤價或在中位水平震蕩運行。從今天收盤來看，開盤關注547上方布局多單，上方554、558附近注意保護利潤，突破順勢操作。盤前觀點分析僅供參考，不作為後市買賣依據，據此操作盈虧自負。

液化氣2011 震蕩調整 多單跟進

液化氣（LPG2011）盤中3834-3910區間運行，76點左右的震蕩整理，日線級別來看衝高回落調整。消息面原油市場價格有望繼續反複震蕩，有效突破上行的壓力較大。邊際效應的改善，僅僅能夠給予市場看多較大的樂觀預期，但在基本面前提之下，難以快速走出連續上漲行情。震蕩為主的當下，主要關注兩點，一是產油國是否不斷釋放減產言論，二是歐美經濟的預期情況。假如這兩大利好共振，那麼原油價格有望提升重心震蕩。但是，短期內難以實現，僅能在當前價格震蕩。供應面，東北地區液化氣進口數量的增加，或增加當地液化氣市場供應壓力；需求面，相對穩定。從今天收盤來看，開盤建議關注3830上方布局多單，上方3880、3910附近注意保護利潤，突破順勢操作。盤前觀點分析僅供參考，不作為後市買賣依據，據此操作盈虧自負。

甲醇2009弱勢對待 空單跟進

甲醇盤中1688-1710區間運行，22點左右的震蕩整理，日線級別來看甲醇震蕩調整。現貨方面今日國內甲醇市場局部小幅上漲。聽聞關中主力企業近期存檢修計劃，工廠心態相對堅挺，價格小幅拉漲，且受運費成本堅挺支撐，部分主銷區價格亦試探性推漲。但當前市場整體需求面依舊偏弱，下遊多剛需采買，部分企業維持前期合同為主，交投氣氛仍顯僵持，業者操作心態謹慎，觀望占據主導。港口方面，期貨價格震蕩為主，區域內現貨價格隨盤波動，下遊剛需補貨為主，市場整體買氣一般。短線國內甲醇市場或窄幅波動為主。後期仍需關注外圍宏觀影響因素、下遊需求情況、期貨盤面走勢、上下遊庫存情況及運費水平等。從今天收盤來看，開盤建議關注1715下方布局空，下方1685、1665附近注意保護利潤，突破順勢操作。盤前觀點分析僅供參考，不作為後市買賣依據，據此操作盈虧自負。

乙二醇2009 震蕩調整 多單跟進

乙二醇今天3705-3797區間運行，92點左右震蕩整理，日線級別來看震蕩走強。3720附近的多單，3770附近給到利潤提示。消息面進入7月份，織造行業進入季節性淡季，訂單企業手頭訂單環比走弱，不少企業通過犧牲利潤進行降價促銷，但反響平平，聚酯產業鏈負反饋表現明顯，但同為聚酯原料，PTA弱勢下行明顯，而乙二醇表現較為堅挺。由於乙二醇各工藝均出現了較大幅度的虧損，部分前期檢修裝置重啟不及預期，造成國產量回歸不及預期。國內乙二醇的開工負荷約為51.59%，其中煤制乙二醇開工負荷約為37.46%，非煤制乙二醇開工負荷約為59.38%。從目前裝置檢修動態來看，中沙天津、天津石化雖已重啟出料，但較原計劃重啟時間有所推遲，目前乙二醇各工藝均出現了虧損，乙二醇估值偏低，其中石油腦法利潤出現大幅反彈，至今石腦油利潤為-353元/噸，乙烯法利潤為-2042元/噸，煤制乙二醇利潤-1797元/噸。總體來看，乙二醇估值偏低，在宏觀資金較為寬裕的環境下，乙二醇具有一定的吸金能力，但這種利好持續性有限，並不足以支撐市場連續反彈。發貨量較前期持穩，本周港口庫存維持高位波動。需求不足導致港口庫容流動性較差，目前主港滯港普遍在7天左右。江浙織機坯布天量庫存創新高，下遊及終端采購較為謹慎，後期預計乙二醇產業鏈仍以累庫趨勢為主。煤制裝置斯爾邦故障跳停，但乙烯裝置中沙天津重啟，國內供應情況無明顯好轉，預計短期內上方壓力較大。從今天收盤來看，開盤建議關注3735上方布局多單，上方380、3815附近注意保護利潤，突破順勢操作。盤前觀點分析僅供參考，不作為後市買賣依據，據此操作盈虧自負。

橡膠2101 震蕩調整 多單跟進

橡膠2101今天12085-12235區間運行，150點左右震蕩整理，日線級別來看橡膠衝高回落調整。消息面天然橡膠基本面環境未變，從最近兩日波動來看，市場持續做多信心不足，利空因素打壓迅速導致獲利盤湧出，橡膠走勢預期仍會曲折，整體趨勢保持底部抬高的上行節奏。複工複產推動汽車行業二季度產銷大幅回升，總體表現好於預期，下半年市場將進入相對平穩的發展過程；若下半年市場恢複得好，全年車市降幅可能會恢複到10%以內。具體到乘用車市場，2020年上半年國內狹義乘用車產、銷分別達到746.34萬輛、770.93萬輛，同比下降23.1%、22.5%，降幅較一季度末大幅收窄26.2和18.3個百分點。進入7月，國內雲南以及海南產區割膠作業全面展開。雖然新膠產出較正常水平還有一定差距，但出於對供給增量的預期且替代指標即將分配的影響，後期天然橡膠原料供應將脫離偏緊局面，原料價格也因此連續回落。受南方暴雨、洪澇災害影響，輪胎出口市場雖然有所好轉，但幅度相對有限，在海外疫情依舊嚴峻的情況下，輪胎出口要想恢複往年正常水平仍需要一段時間。

從今天收盤來看，開盤建議關注12030上方布局多，上方12160、12260附近注意保護利潤，突破順勢操作。盤前觀點分析僅供參考，不作為後市買賣依據，據此操作盈虧自負。

瀝青2012震蕩調整 多單跟進

瀝青今天2802-2828區間運行，26點左右震蕩整理，日線級別來看震蕩調整。消息面今日國內道路瀝青市場價格走勢穩定為主，業者觀望氛圍不減，雖然昨日外盤國際原油期貨價格繼續走高，但市場利空風險依然偏強，且今日瀝青期貨市場表現一般，*現貨貿易商拉漲價格意願提升。同時，隨着日照海右低價貨源逐漸流入市場，以及京博石化日產量提升，將加快市場貨源流動性。後期市場來看，預期短線國內道路瀝青市場價格或維持橫盤，等待原油期貨行情進一步拉升。按照近期瀝青價格走勢來看，上半旬整體價格偏上運行預期相對樂觀，但當前業者多消化前期庫存，因此價格暫時上漲動力減弱，而外盤利好仍有待提升，而下半旬若隨着市場貨源不斷增加，對於價格利空影響或有所升溫，未來下遊終端需求變化情況仍是重點。從今天收盤來看開盤建議關注2790上方布局多單，上方2830、2860附近注意保護利潤，突破順勢操作。盤前觀點分析僅供參考，不作為後市買賣依據，據此操作盈虧自負。

雞蛋2009震蕩調整 多單跟進

雞蛋今天4055-4115區間運行，60點左右震蕩整理，日線級別來看雞蛋震蕩調整。現貨方面近幾個月國家進一步加強了進口肉類的管控，使得國內豬肉、牛羊肉和雞肉價格均不同程度上漲，拉動淘汰雞價格大漲，疊加淘汰雞的雞齡偏高，養殖戶淘雞節奏加快，有利於蛋雞去庫存，今年以來，玉米和豆粕價格持續走強。截至7月28日，全國玉米自年初的1870元/噸漲至目前的2300元/噸以上，漲幅超過300元/噸。特別是6月以來，玉米成交火爆，市場惜售情緒濃厚。作為重要飼料的豆粕在5月底以來亦開啟了漲勢，因下半年供給端的不確定性和成本端的支撐，連雲港豆粕已漲至3100元/噸，漲幅14.8%。此外，麩皮、面粉、碎米、米糠等原料價格也出現不同程度上漲，加上從7月1日開始，飼料開始用不添加抗生素的配方，養殖成本上升，各飼料企業紛紛上調了飼料價格。截至7月28日，全國肉雞配合飼料平均價為3.26元/公斤，蛋雞配合飼料平均價為2.98元/公斤，同比分別上漲了4.5%和4.6%。雞蛋價格上漲的主要原因：一是近期天氣炎熱，蛋雞進入“歇伏”期，產蛋量減少，市場供應量也隨之減少，致使價格上漲。二是高氣溫影響雞蛋的存儲時間和市場的投放時間，在一定程度上也影響了雞蛋的價格。三是近期人們對雞蛋的需求增加。預計，近期雞蛋價格穩中有漲。從今天收盤來看開盤關注4050方布局多，上方4095、4130附近注意保護利潤，突破順勢操作。盤前觀點分析僅供參考，不作為後市買賣依據，據此操作盈虧自負。

白糖2101震蕩調整 多單跟進

白糖2101合約今天4904-4939區間運行，35點左右震蕩整理，日線級別來看白糖震蕩調整。09合約5020上方的多單，5070、5100目標給到。消息面上半年受疫情影響，國際原油價格出現暴跌，拖累巴西燃料乙醇價格下行，同時疫情期間，白糖消費低迷，這些因素導致白糖價格出現大幅度下跌。4月底之後，國際原油觸底反彈，價格快速漲至40美金附近，巴西燃料乙醇價格也水漲船高。同時，國內白糖消費也開始複蘇，白糖價格明顯企穩。隨着原油價格的反彈，同時，國內疫情的也得到有效控制，加之已經步入夏季的傳統消費高峰期，白糖需求有望好轉。預計糖價將保持震蕩偏強的走勢。原油上行，巴西物流偏緊，南部地區港口的強風有增無減，多船只調遣工作暫停，裝運受到了影響，船只等待時間在7-41天不等，市場擔憂供應偏緊。目前巴西疫情遲遲仍未好轉，這使得糖廠被動生產原糖以滿足亞洲市場及歐洲市場對於精糖的需求，糖價進一步向上衝擊仍需進一步的需求釋放，關注新一輪采購的出現。後市加工糖開工率提升，對國產糖的擠兌效應較為明顯，尤其是沿海地區，未來1-2個月加工糖端壓力依舊不小。未來需重點關注三個方面：一是配額外進口數量；二是國內糖廠現貨銷售進度；三是外盤走勢。從今天收盤來看，開盤關注4890上方布局多，上方4940、4980附近注意保護利潤，突破順勢操作。盤前觀點分析僅供參考，不作為後市買賣依據，據此操作盈虧自負。

豆粕2101 震蕩調整 多單跟進

豆粕今天2922-2962區間運行，40點左右整理，日線級別來看豆粕回落調整。消息面當前供需及市場情緒交替影響行情，到港量維持高位，現貨成交不斷走高，市場流動性充裕預期好轉，豆粕低位支撐增強，需求方面，現貨成交同比高位，豬肉、禽肉蛋等消費好轉價格回升有利於補欄增長，後期刺激豆粕需求正向反饋。國內連粕貿易風險升水被部分擠出後，下遊市場對後期豆粕供應擔憂緩解，國內現貨成交跟隨轉淡。昨日，國內豆粕現貨總成交9.41萬噸，其中現貨成交3.45萬噸，遠期基差成交5.96萬噸。相比之下，此前一日豆粕總成交4.784萬噸，其中現貨成交1.684萬噸，遠期基差成交3.1萬噸。供應端看，新作美豆豐產概率較大，中國在四季度繼續大量采購美豆的概率也較大，不論從自身需求還是從一階段協議執行出發。供需博弈下，預計四季度豆粕基差或維持堅挺。近期生豬存欄持續恢複，水產養殖進入旺季，同時美豆價格繼續上漲，連粕及豆粕現貨跟盤上漲，以及相比於雜粕，豆粕性價比優勢明顯，飼料配方中豆粕添比較高，豆粕需求持續改善，另外，隨着關系進一步緊張，加上美豆已經進入“天氣市”豆粕價格整體仍將震蕩上行，吸引中下遊用戶逢低采購，導致成交量繼續處於較高水平。從今天收盤來看，開盤關注2900上方布局多單，上方2930、2965附近注意保護利潤，突破可以順勢跟進。盤前觀點分析僅供參考，不作為後市買賣依據，據此操作盈虧自負。

棕櫚2009 震蕩走強 多單跟進

棕櫚今天5806-6004區間運行，198點左右震蕩整理，日線級別來看下探支撐走強。盤前分析提示5820上方布局多單，最低5806,5870、5920目標給到。盤中5820附近給到布局，5900上方給到利潤提示。現貨方面BMD馬棕油合約開始全線上漲，其中基準9月合約正在衝擊半年來的最高水平2800點，而其上漲原因主要在於主產區受極端天氣影響產量將面臨下調以及市場傳聞炒作影響。受勞動力短缺影響以及19年天氣幹旱加上化肥用量的減少，預計2020年馬來西亞和印尼等主產國的棕櫚油總產量將會下降。另外，受拉尼娜效應影響，未來馬來西亞和印尼很可能會面臨極端多雨的天氣，而這也將給作物的生長和收割造成影響。據CPOPC預計，印尼本年度毛棕櫚油產量將較去年下調100-200萬噸，馬來西亞棕櫚油產量較去年將降至1900萬噸，降幅為4.3%。受拉尼娜效應影響，未來馬來西亞和印尼很可能會面臨極端多雨的天氣，而這也將給作物的生長和收割造成影響。短期來看，連棕櫚油的上漲主要受產區利多消息以及相關品種帶動影響，中長期如果產區天氣得以好轉，疊加進口棕油陸續到港國內庫存開始回升，棕櫚油期貨價格想要保持漲勢就只能依靠其他品種帶動，但就目前菜油以及原油走勢來看，受國際市場影響最大的棕櫚油決定了油脂價格整體上漲方向。國內高壓榨率對豆油價格有所*，但收儲需求托底改善了豆油商業庫存。從今天收盤來看，開盤建議關注5930上方布局多單，上方5990、6050附近注意保護利潤，突破順勢跟進。盤前觀點分析僅供參考，不作為後市買賣依據，據此操作盈虧自負。

棉花2009震蕩企穩 多單跟進

棉花今天12025-12190區間運行，165點左右震蕩整理，日線級別來看衝高回落調整。消息面2020年下半年，全球經濟的緩慢恢複、經濟刺激政策進一步釋放的流動性以及全球棉花產大於需格局將得到改善的預期等因素，將為棉花價格提供上漲動力，但中美關系變化、新冠肺炎疫情發展變化及其次生影響的不確定仍令市場擔憂，棉花價格將經曆一個反複波動築底的過程。從短期看，在沒有重大突發事件前提下，從中長期看，棉價重心將在反複振蕩中逐步抬升。5月份的時候由於外盤大幅下跌，幅度超過內盤，給出了一個比較好的價格，所以有不少貿易商補了貨，這也導致了6月的進口量有了明顯增長，然而6月份隨着外盤價格的反彈，以及市場好轉不及預期，市場的訂貨量大幅減少。近期中印關系的緊張，也使得貿易商對印度紗不敢輕易問津下遊坯布行情堪憂。據盛澤地區織造廠的反饋，7月中下旬以來，純棉坯布去庫存難，廠家不惜虧損去庫存；進口紗衝擊國產紗。盡管今年以來進口紗優勢不再，但當前對國產紗的衝擊仍然不容忽視；棉花原料仍在底部運行，價格不存在大漲可能。因此，近期純棉紗線或仍將低位運行，廠家去庫存是主流。一些紡織企業打算在成品需求疲軟、棉花價格相對於紗線價格居高不下的情況下休高溫假，有些企業甚至打算休20天至一個月的高溫假。至於後一個市場，一些企業預計第三季度需求將出現季節性改善，同時也預計外國訂單將會回升。從今天收盤來看，開盤建議關注12000上方布局多，上方12130、12200附近注意保護利潤，突破順勢跟進。盤前觀點分析僅供參考，不作為後市買賣依據，據此操作盈虧自負。

黃金白銀2012 震蕩調整 多單跟進

白銀盤中5671-5768區間運行，97點左右震蕩整理，日線級別來看下探支撐走強。消息面美聯儲宣布將基準利率維持在0%-0.25%的低點不變，同時也承諾保持當前資產購買速度，符合市場預期。此外，美聯儲重申了將采取積極行動支持經濟最終複蘇。受此消息刺激，美股迎來反彈，而金價盤中再創曆史新高。最近漲勢猛烈的白銀跌幅最大時超過5%，隨後略有回穩；國際金價最多時跌幅超過1%。與此同時，全球股市亦全線走弱，A股和港股紛紛出現一定程度的跳水，歐洲開盤亦表現相當弱，美股期指則跌幅較大。美元指數則出現強勢反彈。從美國自身的經濟實力來看，美國財政赤字占GDP比重與美元指數或創新高、美國GDP占全球GDP的比重或走弱，帶來美國自身經濟實力的弱化；由於企業杠杆和政府杠杆的問題，美聯儲大概率繼續維持寬松的貨幣政策，甚至有可能啟動收益率曲線控制政策，如此一來美國的名義利率將繼續維持在低位，美德、美日的國債利差降繼續下降，資金會偏好流出美國。加拿大央行預測，在沒有出現大範圍二波疫情的情形下，2020年全球經濟整體將下滑5%，2021年和2022年則平均增長約5%。但各地區複蘇的時間和速度不會相同。該行預計，加拿大今年的實際GDP將下降7.8%，並在2021年恢複增長5.1%，在2022年增長3.7%。從今天收盤來看，開盤建議關注5710上方布局多，上方5760、5810附近注意保護利潤，突破順勢跟進。盤前觀點分析僅供參考，不作為後市買賣依據，據此操作盈虧自負。

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