7月31日，国内期市收盘涨多跌少，尿素涨逾2%；黑色系多数上涨，不锈钢、铁矿(850, 11.00, 1.31%)石、焦炭(1991, 22.00, 1.12%)涨逾1%；能化品多数下跌，低*燃料油跌逾3%，原油跌逾2%，20号胶、燃油跌近2%；基本金属分化，沪锌涨近2%，沪锡(146620, -670.00, -0.45%)、沪镍(110440, -240.00, -0.22%)、沪铜(51820, -10.00, -0.02%)下跌；贵金属午后拉升收红；农产品多数上涨，豆一、玉米(2248, -3.00, -0.13%)淀粉(2692, 29.00, 1.09%)涨逾1%，苹果(7185, -154.00, -2.10%)则跌逾2%。

螺纹2010震荡调整 多单跟进

螺纹今天3722-3780区间运行，58点左右波动，日线级别来看螺纹下探支撑走强。盘前分析提示3745上方布局多单，3780目标给到。盘中3735附近提示多单，3775附近给到利润提示。消息面在目前成本的高位支撑以及钢厂利润窄幅运行下，螺纹后市的关键仍在于南方相继出梅后对需求的预期，在终端需求未释放前，短期内螺纹价格或将陷入上下两难的局面。近期局部地产市场过热的风险引起了政策层的重视，近期召开的地产工作会议释放了中央层面政策收紧信号，明确坚持稳地价、稳房价、稳预期，因城施策、一城一策，从各地实际出发，采取差异化调控措施，房地产维持房主不炒主基调不变，螺纹钢期现货价格承压下行。螺纹钢周产量结束两连降转平，短期产量预计维持高位运行态势，供应端压力有所下降；表观消费下降，降幅扩大；总体上供给大于需求，继续累库；展望本周钢铁市场，或将呈现震荡偏弱运行的态势。首先，宏观不确定性增强，市场对地缘政治格局的担忧加剧，避险意识增强，本周上行压力加大；其次，钢铁库存或将继续增加，钢材和铁矿的库存均有可能实现第6周连增的态势，基本面压力仍有加大的可能；三是目前市场人士普遍对未来还是充满较好的预期，加上月底大概率召开年中政治局会议，稳步复苏的政策有望持续，所以钢铁价格下行空间也有限，一旦基本面数据超预期出现拐点，市场信心将有可能得到修复。从今天收盘来看，开盘关注3750上方布局多单，上方3780、3810附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

焦炭2009 震荡调整 多单跟进

焦炭盘中1941-1994区间运行，53点左右的震荡整理，日线级别来看焦炭下探支撑走强。盘前分析提示1938-1990区间运行符合预期。消息面焦炭市场暂时稳定，焦企和钢厂均持观望状态。供应方面，目前焦企开工依然保持高位，出货顺畅，焦企库存开始走低，部分焦企库存中低位。下游钢材价格小幅回升，钢厂高炉开工稳定，受灾地区部分钢厂库存低位，对焦企有催货现象，其余钢厂焦炭库存处于持续上升状态，对焦炭采购以满足消耗为主，部分钢厂仍有控制到货的现象，目前钢厂对焦炭价格仍存打压意向，部分钢厂持观望状态。由于钢厂利润一般，且焦炭供应充足，焦炭仍有看弱趋势。从今天收盘来看，开盘关注1970上方布局多单，上方2000、2020附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

郑煤2009 震荡调整 多单跟进

郑煤（动力煤）盘中550.2-555区间运行，4.8点左右的震荡整理，日线级别来看回落调整。消息面今日国内动力煤市场整体持稳，局部窄调运作。产地方面，除内蒙厂矿在煤票短缺限制下开工下行，供给数量减少外，陕西山西地区煤矿供应较为充足，地销情况尚好，煤价维持阴跌态势，在气温飙升，需求回暖下，短期煤价下行空间有限；港口方面，近期环渤海港口调入调出数量均有所下滑，库存延续震荡运作，优质货源仍旧较为短缺，寻货问货数量寥寥无几，实际交投一般。现5500大卡动力煤主流平仓价568-573元/吨左右，5000大卡平仓价516-521元/吨左右。下游雨季走弱，社会用电负荷走高，电厂日耗有所上行，但短期补库需求难以释放，后期仍需关注下游天气变化情况。截止7月31日，浙电库存447万吨；日耗煤13.6万吨；可用天数为32.87天。综合来看，在夏季用煤旺季下，市场上用煤需求可观，后期动力煤市场或将稳中探涨运作。从今天收盘来看，开盘关注548上方布局多单，上方555、558附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

液化气2011 震荡调整 区间对待

液化气（LPG2011）盘中3780-3884区间运行，104点左右的震荡整理，日线级别来看宽幅震荡。消息面原油市场价格有望继续反复震荡，有效突破上行的压力较大。边际效应的改善，仅仅能够给予市场看多较大的乐观预期，但在基本面前提之下，难以快速走出连续上涨行情。震荡为主的当下，主要关注两点，一是产油国是否不断释放减产言论，二是欧美经济的预期情况。假如这两大利好共振，那么原油价格有望提升重心震荡。但是，短期内难以实现，仅能在当前价格震荡。供应面，东北地区液化气进口数量的增加，或增加当地液化气市场供应压力；需求面，相对稳定。从今天收盘来看，开盘建议关注3770-3900附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

甲醇2009震荡调整 空单跟进

甲醇盘中1684-1743区间运行，59点左右的震荡整理，日线级别来看甲醇下探支撑反弹。现货方面今日国内甲醇市场变化不大。当前主产区甲醇企业价格处于绝对低位，成本面的支撑力度显现，且西北低端成交尚可，内地部分市场略显坚挺。但同时受环保和高温雨季等方面的影响，传统下游甲醛开工继续走跌等需求面的制约，预计市场难有大的起色。港口方面，江苏MTO装置重启，需求面有利好，但同时外盘甲醇装置也有重启计划，后期外盘供应也恢复正常。短线国内甲醇市场或继续弱势整理。后期仍需关注外围宏观影响因素、下游需求情况、期货盘面走势、上下游库存情况及运费水平等。从今天收盘来看，开盘建议关注1750下方布局空，下方1720、1690附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

乙二醇2009 震荡调整 多单跟进

乙二醇今天3670-3776区间运行，106点左右震荡整理，日线级别来看下探支撑走强。消息面进入7月份，织造行业进入季节性淡季，订单企业手头订单环比走弱，不少企业通过牺牲利润进行降价促销，但反响平平，聚酯产业链负反馈表现明显，但同为聚酯原料，PTA弱势下行明显，而乙二醇表现较为坚挺。由于乙二醇各工艺均出现了较大幅度的亏损，部分前期检修装置重启不及预期，造成国产量回归不及预期。国内乙二醇的开工负荷约为51.59%，其中煤制乙二醇开工负荷约为37.46%，非煤制乙二醇开工负荷约为59.38%。从目前装置检修动态来看，中沙天津、天津石化虽已重启出料，但较原计划重启时间有所推迟，目前乙二醇各工艺均出现了亏损，乙二醇估值偏低，其中石油脑法利润出现大幅反弹，至今石脑油利润为-353元/吨，乙烯法利润为-2042元/吨，煤制乙二醇利润-1797元/吨。总体来看，乙二醇估值偏低，在宏观资金较为宽裕的环境下，乙二醇具有一定的吸金能力，但这种利好持续性有限，并不足以支撑市场连续反弹。发货量较前期持稳，本周港口库存维持高位波动。需求不足导致港口库容流动性较差，目前主港滞港普遍在7天左右。江浙织机坯布天量库存创新高，下游及终端采购较为谨慎，后期预计乙二醇产业链仍以累库趋势为主。煤制装置斯尔邦故障跳停，但乙烯装置中沙天津重启，国内供应情况无明显好转，预计短期内上方压力较大。从今天收盘来看，开盘建议关注3720上方布局多单，上方3770、3825附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

橡胶2009 强势拉升 多单跟进

橡胶2009今天10660-10930区间运行，270点左右震荡整理，日线级别来看橡胶下探支撑反弹。消息面市场方面，受到美国二季度GDP大幅下降以及沙特下调亚洲原油销售价格的影响，夜盘原油盘中出现大幅下跌，尾盘收回部分跌幅，化工品受到影响，集体下行，天然橡胶盘中快速回调。天然橡胶基本面环境未变，从最近两日波动来看，市场持续做多信心不足，利空因素打压迅速导致获利盘涌出，橡胶走势预期仍会曲折，整体趋势保持底部抬高的上行节奏。复工复产推动汽车行业二季度产销大幅回升，总体表现好于预期，下半年市场将进入相对平稳的发展过程；若下半年市场恢复得好，全年车市降幅可能会恢复到10%以内。具体到乘用车市场，2020年上半年国内狭义乘用车产、销分别达到746.34万辆、770.93万辆，同比下降23.1%、22.5%，降幅较一季度末大幅收窄26.2和18.3个百分点。进入7月，国内云南以及海南产区割胶作业全面展开。虽然新胶产出较正常水平还有一定差距，但出于对供给增量的预期且替代指标即将分配的影响，后期天然橡胶原料供应将脱离偏紧局面，原料价格也因此连续回落。受南方暴雨、洪涝灾害影响，轮胎出口市场虽然有所好转，但幅度相对有限，在海外疫情依旧严峻的情况下，轮胎出口要想恢复往年正常水平仍需要一段时间。

从今天收盘来看，开盘建议关注10780上方布局多，上方10920、11050附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

沥青2012震荡调整 多单跟进

沥青今天2760-2852区间运行，92点左右震荡整理，日线级别来看下探支撑反弹。消息面今日国内道路沥青市场价格走势大稳小调，业者观望氛围不减，且昨日外盘国际原油价格大幅走低，导致下游业者接单意愿趋于谨慎。另一方面，山东、华北部分炼厂面临检修，短期炼厂库存维持低位，且南方地区终端需求仍带进一步提升。预期短线国内道路沥青市场价格走势维持横盘，但业者观望氛围将难以消散。目前来看，随着进入8月份OPEC+减产数量将趋于下降，支撑油价继续走高动力减弱，此外海外疫情发展不容乐观，以及未来中美贸易关系等，或制衡油价阶段性持续拉涨出现。国内方面，南方下游需求恢复需要一定周期，而炼厂库存仍维持低位，对于沥青价格利好支撑明显，但市场炒作氛围或有所减弱。从今天收盘来看开盘建议关注2810上方布局多单，上方2850、2880附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

鸡蛋2009震荡调整 多单跟进

鸡蛋今天4180-4226区间运行，46点左右震荡整理，日线级别来看鸡蛋震荡调整。现货方面近几个月国家进一步加强了进口肉类的管控，使得国内猪肉、牛羊肉和鸡肉价格均不同程度上涨，拉动淘汰鸡价格大涨，叠加淘汰鸡的鸡龄偏高，养殖户淘鸡节奏加快，有利于蛋鸡去库存，今年以来，玉米和豆粕价格持续走强。截至7月28日，全国玉米自年初的1870元/吨涨至目前的2300元/吨以上，涨幅超过300元/吨。特别是6月以来，玉米成交火爆，市场惜售情绪浓厚。作为重要饲料的豆粕在5月底以来亦开启了涨势，因下半年供给端的不确定性和成本端的支撑，连云港豆粕已涨至3100元/吨，涨幅14.8%。此外，麸皮、面粉、碎米、米糠等原料价格也出现不同程度上涨，加上从7月1日开始，饲料开始用不添加抗生素的配方，养殖成本上升，各饲料企业纷纷上调了饲料价格。截至7月28日，全国肉鸡配合饲料平均价为3.26元/公斤，蛋鸡配合饲料平均价为2.98元/公斤，同比分别上涨了4.5%和4.6%。鸡蛋价格上涨的主要原因：一是近期天气炎热，蛋鸡进入“歇伏”期，产蛋量减少，市场供应量也随之减少，致使价格上涨。二是高气温影响鸡蛋的存储时间和市场的投放时间，在一定程度上也影响了鸡蛋的价格。三是近期人们对鸡蛋的需求增加。预计，近期鸡蛋价格稳中有涨。从今天收盘来看开盘关注4180方布局多，上方4230、4280附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

白糖2009  震荡调整 多单跟进

白糖2009合约今天4949-5048区间运行，99点左右震荡整理，日线级别来看白糖宽幅震荡调整。消息面上半年受疫情影响，国际原油价格出现暴跌，拖累巴西燃料乙醇价格下行，同时疫情期间，白糖消费低迷，这些因素导致白糖价格出现大幅度下跌。4月底之后，国际原油触底反弹，价格快速涨至40美金附近，巴西燃料乙醇价格也水涨船高。同时，国内白糖消费也开始复苏，白糖价格明显企稳。随着原油价格的反弹，同时，国内疫情的也得到有效控制，加之已经步入夏季的传统消费高峰期，白糖需求有望好转。预计糖价将保持震荡偏强的走势。原油上行，巴西物流偏紧，南部地区港口的强风有增无减，多船只调遣工作暂停，装运受到了影响，船只等待时间在7-41天不等，市场担忧供应偏紧。目前巴西疫情迟迟仍未好转，这使得糖厂被动生产原糖以满足亚洲市场及欧洲市场对于精糖的需求，糖价进一步向上冲击仍需进一步的需求释放，关注新一轮采购的出现。后市加工糖开工率提升，对国产糖的挤兑效应较为明显，尤其是沿海地区，未来1-2个月加工糖端压力依旧不小。未来需重点关注三个方面：一是配额外进口数量；二是国内糖厂现货销售进度；三是外盘走势。从今天收盘来看，开盘关注5020上方布局多，上方5070、5100附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

豆粕2009 震荡调整 多单跟进

豆粕今天2882-2923区间运行，41点左右整理，日线级别来看豆粕下探支撑反弹。盘前分析提示2880上方布局多，最低2882,2920收盘也是目标给到。消息面当前供需及市场情绪交替影响行情，到港量维持高位，现货成交不断走高，市场流动性充裕预期好转，豆粕低位支撑增强，需求方面，现货成交同比高位，猪肉、禽肉蛋等消费好转价格回升有利于补栏增长，后期刺激豆粕需求正向反馈。国内连粕贸易风险升水被部分挤出后，下游市场对后期豆粕供应担忧缓解，国内现货成交跟随转淡。昨日，国内豆粕现货总成交9.41万吨，其中现货成交3.45万吨，远期基差成交5.96万吨。相比之下，此前一日豆粕总成交4.784万吨，其中现货成交1.684万吨，远期基差成交3.1万吨。供应端看，新作美豆丰产概率较大，中国在四季度继续大量采购美豆的概率也较大，不论从自身需求还是从一阶段协议执行出发。供需博弈下，预计四季度豆粕基差或维持坚挺。近期生猪存栏持续恢复，水产养殖进入旺季，同时美豆价格继续上涨，连粕及豆粕现货跟盘上涨，以及相比于杂粕，豆粕性价比优势明显，饲料配方中豆粕添比较高，豆粕需求持续改善，另外，随着关系进一步紧张，加上美豆已经进入“天气市”豆粕价格整体仍将震荡上行，吸引中下游用户逢低采购，导致成交量继续处于较高水平。从今天收盘来看，开盘关注2900上方布局多单，上方2940、2970附近注意保护利润，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

棕榈2009 震荡调整 多单跟进

棕榈今天5532-5706区间运行，174点左右震荡整理，日线级别来看下探支撑走强。盘中5640附近的多单，5700附近给到利润提示。现货方面BMD马棕油合约开始全线上涨，其中基准9月合约正在冲击半年来的最高水平2800点，而其上涨原因主要在于主产区受极端天气影响产量将面临下调以及市场传闻炒作影响。受劳动力短缺影响以及19年天气干旱加上化肥用量的减少，预计2020年马来西亚和印尼等主产国的棕榈油总产量将会下降。另外，受拉尼娜效应影响，未来马来西亚和印尼很可能会面临极端多雨的天气，而这也将给作物的生长和收割造成影响。据CPOPC预计，印尼本年度毛棕榈油产量将较去年下调100-200万吨，马来西亚棕榈油产量较去年将降至1900万吨，降幅为4.3%。受拉尼娜效应影响，未来马来西亚和印尼很可能会面临极端多雨的天气，而这也将给作物的生长和收割造成影响。短期来看，连棕榈油的上涨主要受产区利多消息以及相关品种带动影响，中长期如果产区天气得以好转，叠加进口棕油陆续到港国内库存开始回升，棕榈油期货价格想要保持涨势就只能依靠其他品种带动，但就目前菜油以及原油走势来看，受国际市场影响最大的棕榈油决定了油脂价格整体上涨方向。国内高压榨率对豆油价格有所*，但收储需求托底改善了豆油商业库存。从今天收盘来看，开盘建议关注5650上方布局多单，上方5700、5760附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

棉花2009震荡企稳 多单跟进

棉花今天11925-12090区间运行，165点左右震荡整理，日线级别来看下探支撑反弹。盘前分析提示11950上方布局多单，最低925，收盘12010。消息面2020年下半年，全球经济的缓慢恢复、经济刺激政策进一步释放的流动性以及全球棉花产大于需格局将得到改善的预期等因素，将为棉花价格提供上涨动力，但中美关系变化、新冠肺炎疫情发展变化及其次生影响的不确定仍令市场担忧，棉花价格将经历一个反复波动筑底的过程。从短期看，在没有重大突发事件前提下，从中长期看，棉价重心将在反复振荡中逐步抬升。5月份的时候由于外盘大幅下跌，幅度超过内盘，给出了一个比较好的价格，所以有不少贸易商补了货，这也导致了6月的进口量有了明显增长，然而6月份随着外盘价格的反弹，以及市场好转不及预期，市场的订货量大幅减少。近期中印关系的紧张，也使得贸易商对印度纱不敢轻易问津下游坯布行情堪忧。据盛泽地区织造厂的反馈，7月中下旬以来，纯棉坯布去库存难，厂家不惜亏损去库存；进口纱冲击国产纱。尽管今年以来进口纱优势不再，但当前对国产纱的冲击仍然不容忽视；棉花原料仍在底部运行，价格不存在大涨可能。因此，近期纯棉纱线或仍将低位运行，厂家去库存是主流。一些纺织企业打算在成品需求疲软、棉花价格相对于纱线价格居高不下的情况下休高温假，有些企业甚至打算休20天至一个月的高温假。至于后一个市场，一些企业预计第三季度需求将出现季节性改善，同时也预计外国订单将会回升。从今天收盘来看，开盘建议关注11950上方布局多，上方12100、12200附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

黄金白银2012 强势依旧 多单跟进

白银盘中5454-5758区间运行，304点左右震荡整理，日线级别来看下探支撑走强。开盘5500附近提示多单，5560附近给到利润提示，今天上午盘中5550附近提示多单，5600、5650、5700附近给到利润提示。消息面美联储宣布将基准利率维持在0%-0.25%的低点不变，同时也承诺保持当前资产购买速度，符合市场预期。此外，美联储重申了将采取积极行动支持经济最终复苏。受此消息刺激，美股迎来反弹，而金价盘中再创历史新高。最近涨势猛烈的白银跌幅最大时超过5%，随后略有回稳；国际金价最多时跌幅超过1%。与此同时，全球股市亦全线走弱，A股和港股纷纷出现一定程度的跳水，欧洲开盘亦表现相当弱，美股期指则跌幅较大。美元指数则出现强势反弹。从美国自身的经济实力来看，美国财政赤字占GDP比重与美元指数或创新高、美国GDP占全球GDP的比重或走弱，带来美国自身经济实力的弱化；由于企业杠杆和政府杠杆的问题，美联储大概率继续维持宽松的货币政策，甚至有可能启动收益率曲线控制政策，如此一来美国的名义利率将继续维持在低位，美德、美日的国债利差降继续下降，资金会偏好流出美国。加拿大央行预测，在没有出现大范围二波疫情的情形下，2020年全球经济整体将下滑5%，2021年和2022年则平均增长约5%。但各地区复苏的时间和速度不会相同。该行预计，加拿大今年的实际GDP将下降7.8%，并在2021年恢复增长5.1%，在2022年增长3.7%。从今天收盘来看，开盘建议关注5680上方布局多，上方5740、5800附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

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