螺纹2010 震荡调整 多单跟进

螺纹今天3618-3654区间运行，36点左右波动，日线级别来看螺纹冲高回落调整。消息面螺纹钢实际周产量维持在400万吨以上，但钢厂库存和社会库存同样维持上涨，总库存达到1140万吨，表观消费回落到348万吨，自6月初以来已连续4周下跌，并低于去年同期。从以往历史年度来看，整个7月淡季，消费都会大概率维持低位。基本面总体偏弱。当前垒库的态势将导致钢厂产量出现下滑。期螺方面，受停产限产及资金面宽松和通胀预期，多头情绪仍有延续。但是螺纹钢：产量在高位，库存在增加，建议短期不追高。上周盘面小幅上扬，现货止跌回升，从周度数据看，表需持续回落，季节性淡季持续抑制现货上涨，同时螺纹盘面升水现货，盘面进一步上涨空间有限。但唐山7月限产情况比6月有趋严，上周钢材总产量微幅下降，关注供给端减产幅度。上半周受南方多地出现持续暴雨并引发洪灾。本周螺纹钢期价或延续高位震荡，供应端方面，重点钢厂螺纹钢周度产量维持在400万吨上方，高于去年同期23.09万吨。需求端方面，高温雨水天气增多仍影响建筑钢材现货需求，目前厂库及社会库存出现拐点。近期南方地区降雨过程多、强度大，长江、太湖分别发生1号洪水，部分地区山洪灾害频发。未来两周内的降雨仍会对下游需求产出较大影响。目前唐山多数钢厂尚在制定相关限产方案，具体执行要在7日左右开始。从今天收盘来看螺纹盘中关注3610上方布局多单，上方3645、3665附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

焦炭2009 震荡调整 区间对待

焦炭盘中1863.5-1885区间运行，21.5点左右的震荡整理，日线级别来看焦炭震荡调整。现货方面随着山东主流钢厂下调焦炭采购价，焦炭市场开启第一轮降价，随着焦炭供需关系转变，焦炭市场运行转弱，预计降价会逐步全面落地。目前焦企在利润刺激下开工积极，江苏徐州地区部分焦钢企业退出后，目前市场供需基本恢复。下游钢厂随着近期到货情况好转，库存上升以及钢材利润走低等因素对焦炭价格打压意愿较浓。综合来看，随着主流钢厂落实降价，市场首轮降价范围逐步扩大，市场氛围转弱。从今天收盘来看，开盘关注1850-1910区间对待，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

郑煤2009 震荡调整 多单跟进

郑煤（动力煤）盘中555-560.4区间运行，5.4点左右的震荡整理，日线级别来看下探支撑拉升。消息面今日国内动力煤价格持续上涨，煤市强势运作。产地方面，在煤管票管控持续严格下，陕蒙地区煤炭供应数量仍旧收紧，且在雨水天气影响下，煤矿装卸速度稍有压减，车等煤排队现象较为普遍，加之，下游需求良好，补库力度较强，煤炭出货尚可，煤价小幅上涨；港口方面，环渤海港口调入调出仍处高位，在雨水势头强劲下，煤炭库存小幅累积，近期港口挺价意愿较为明显，煤价持续上涨3-6元/吨，现5500大卡动力煤主流平仓价585-595元/吨，5000大卡平仓价535-540元/吨；需求方面，近日南方降水较多，终端需求尚可，补库力度增大。截止7月7日，浙电库存423万吨；日耗煤11.2万吨；可用天数为37.77天。综合来看，在产地煤管票及安全管控持续严格，加之进口配额严重不足的情况下，短期煤炭有效供给仍较紧缩，煤价仍有上调预期。从今天收盘来看，开盘关注555上方布局多，上方564、570附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

液化气2011 震荡调整 多单跟进

液化气（LPG2011）盘中3540-3625区间运行，85点左右的震荡整理，日线级别来下探支撑反弹。盘前分析提示3545上方布局多，最低3540，3590、3620目标给到。盘中3560上方提示多，3610附近给到利润提示。消息面原油市场价格有望继续反复震荡，有效突破上行的压力较大。边际效应的改善，仅仅能够给予市场看多较大的乐观预期，但在基本面前提之下，难以快速走出连续上涨行情。震荡为主的当下，主要关注两点，一是产油国是否不断释放减产言论，二是欧美经济的预期情况。假如这两大利好共振，那么原油价格有望提升重心震荡。但是，短期内难以实现，仅能在当前价格震荡。供应面，东北地区液化气进口数量的增加，或增加当地液化气市场供应压力；需求面，相对稳定。综上所述，后市东北液化气市场价格下跌的概率较大，跌幅或200-300元/吨；亦不排除后市区内液化气资源外流至其它地区的可能。从今天收盘来看，开盘建议关注3560上方布局多单，上方3600、3630附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

甲醇2009 回落调整 多单跟进

甲醇盘中1770-1818区间运行，48点左右的震荡整理，日线级别来看甲醇下探支撑拉升。盘前分析提示1780上方布局多，最低1770。现货方面今日国内甲醇市场走势不一。当前西北地区整体供应面存在一定利好，业者多心态坚挺，整体市场交投气氛平缓，内地价格重心整理为主。但局部地区下游需求情况支撑稍显疲软，部分按需接货，业者心态暂稳观望。港口方面，期货早盘整体震荡运行，港口现货随行观望为主，市场交投气氛略显清淡，但午盘在原油及PP等期货品种走高带动下，甲醇期货收盘冲高，业者心态转而积极，现货价格重心积极跟涨，而实际高价成单有限。短线国内甲醇市场或维持震荡整理态势。后期仍需关注外围宏观影响因素、下游需求情况、期货盘面走势、上下游库存情况及运费水平等。从今天收盘来看，开盘建议关注1770上方布局多，上方1800、1825附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

乙二醇2009 回落调整 空单跟进

乙二醇今天3524-3633区间运行，109点左右震荡整理，日线级别来看回落调整。消息面整体来看上半月乙二醇市场成本推动型上涨为主，整体基本面表现相对平静：码头库存借助到货周期后移等因素影响出现短暂性降低，且聚酯端整体开工维持，基本面波动有限。而月中开始，原油滞涨回调，商品期货市场受震调整，乙二醇基本面上检修装置陆续重启恢复，且后期装置重启预期升温，供应端负面冲击的隐患提升，而需求端虽聚酯开工维持稳定，但双料库存压力逐渐体现，终端纺织需求端表现萎缩，库存倒逼之下市场预期悲观，自下而上的传导压力，使得乙二醇涨势止步，价格回到弱势调整阶段，乙二醇前期主要的多头逻辑成本支撑将会弱化，主导市场的走势将转入供需面上，供需方面，国内乙二醇装置开工虽维持低位，但前期累库严重，且进口货源较多，供大于求的局势难以短时扭转，而需求端看，下游聚酯终端出口由于疫情原因受限，开工提升空间有限，鉴于此，预计短时国内乙二醇维持偏弱调整态势。从今天收盘来看，开盘建议关注3580下方布局空，下方3530、3490附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

橡胶2009 回落调整 多单跟进

橡胶2009今天10525-10690区间运行，165点左右震荡整理，日线级别来看橡胶冲高回落调整。盘前分析提示10500上方布局多，最低10525，收盘在10540。基本面从下游轮胎行业来看，5、6月份全钢胎开工率在7成附近波动，基本变化不大，需求面刚性为主但增量不多。对顺丁橡胶形成底部支撑。据生意社了解，截至6月中旬国内全钢胎厂家开工率在70%附近。目前顺丁橡胶价格的上涨仍属反弹而不是反转，主要在于需求增长改观不大。一方面随着全球范围内疫情得继续扩散，贸易摩擦有加剧的可能，为未来需求蒙上阴影。加之短期内原料价格难有大幅反弹，从产业链来看，对后期顺丁橡胶仍难形成利多。另一方面，短期内受装置检修及天胶带动，顺丁橡胶或仍有小幅上涨空间，短期内天然橡胶依然处于供需双弱的局面之中，后期随着产区新胶产出的放量，需求端能否跟上供给端的提升步伐，将成为影响胶价走势的关键。短期内，天然橡胶价格还将继续以低位振荡运行为主，天然橡胶市场在缺乏供给侧强有力的政策性改变或者天然橡胶与*橡胶价差没有显著缩小时，天然橡胶的反弹空间不会很高，而下档空间也有限，预计天然橡胶现货市场价格将在9500—11000元/吨区间继续徘徊时日。天然橡胶市场的下游需求也有积极改善的一面。4、5月份国内载货汽车产销量异常火爆，月产量同比增幅分别在18.9%和54.7%。6月中旬，全钢胎开工率也回升到了67.11%，接近2019年11月时开工率平均水平线。夏季到来时，下游需求再现超级利空的可能性相对较低，因此胶价继续走向新低的动力也不充足。6月份后，天然橡胶主产区产量将步入上升通道，新增产出压力开始进一步挤压天然橡胶价格的回升空间。从今天收盘来看，开盘建议关注10480上方布局多，上方10620、10700附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

沥青2012 回落调整 多单跟进

沥青今天2812-2878区间运行，66点左右震荡整理，日线级别来看回落调整。消息面今日国内道路沥青市场价格继续小幅走高，其中山东地区低价资源回升，且潍坊弘润炼厂合同价格上涨50元/吨，部分贸易商价格纷纷跟涨，但整体今日市场成交活跃度有所下降，且部分贸易商有所让利外销，主要因外盘国际原油期货行情继续走高压力提升，近期多横盘为主，利好支撑减弱，受此影响，沥青期货向上攀升动力不足，业者入市操作相对谨慎。后期市场来看，南方地区“梅雨”季节结束延期可能性增强，部分地区降雨影响依然不容乐观，而北方地区情况尚可，但随着沥青价格一路上行，部分高端价位成交活跃度有所下降。综合来看，短期炼厂低库存利好支撑仍存，其沥青价格或维持坚挺，等待原油方面新的指引。从今天收盘来看开盘建议关注2820上方布局多，上方2860、2900附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

鸡蛋2009震荡走强 多单跟进

鸡蛋今天3950-4005区间运行，55点左右震荡整理，日线级别来看鸡蛋震荡走强。现货方面从养殖周期来看，当前在产蛋鸡存栏量主要根据4个月前的蛋鸡补栏量和16个月前的补栏量大致预测。因此，6月后新开产蛋鸡对应2020年1-2月后蛋鸡补栏，而淘汰量大致是2019年3-4月份时的补栏量。数据显示2月鸡苗补栏量创下历史新低，其他月份补栏量相对往年也有所减少，对应6月后新开产压力有所减小。受蛋鸡养殖持续亏损影响，养殖单位补栏积极性下降。虽然近期淘汰量不算太大，不过预计6月份淘鸡出栏有较大可能上量，本月供应压力或将进一步缓解。现货市场正在筑底。现货市场持续疲弱，受梅雨季节影响，需要更高的周转速度，而端午备货的推动力还是略显不足，预计整体仍然以震荡为主，局部地区可能出现上涨的情况。不过，鸡蛋的现货走势依赖时间，市场给出的现货价格预期被层层跌破，06合约在交割压力下逼近现货，但07盘面依靠现货市场的预期仍然保有一定升水，后期现货价格的变化仍是核心因素。从供应端来看，鸡蛋存栏预计从5月份开始将下降，预计将存栏将持续降低到9月份，而淘鸡情况从目前的鸡蛋价格来看，短时间内淘鸡积极性仍然强，从目前淘鸡和鸡苗销售情况来看，9月合约供应端也是相对利多。从今天收盘来看开盘关注3960上方布局多，上方4000、4040附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

白糖2009  震荡调整 多单跟进

白糖2009合约今天5119-5173区间运行，54点左右震荡整理，日线级别来看白糖宽幅震荡调整。消息面从国际市场，印度和泰国两大食糖主产国的减产，直接导致市场预期2019/20年度全球糖市将出现较大的供应缺口；从国内市场，在全球包括中国在内食糖减产的背景下，国内三年熊市进入尾声，市场对白糖长期看涨的预期较强。随着5月份原糖期货止跌反弹，国内白糖市场也迎来一段平稳期，5-6月郑糖期货区间震荡，白糖现货价格基本稳定。进口关税落地后，市场暂时缺乏新的利空炒作点，但受限于低价进口加工糖的竞争优势，国产糖走货不快，糖价也暂无上涨动力。因部分地区食糖运输受阻，补库不畅导致阶段性供应偏紧。前期，巴西食糖主要出口地桑托斯港出现装运拥堵，食糖外运时间大幅延长，使得糖价显著回升。不过，在消费整体萎缩且全球食糖增产的预期下，食糖不会长期供不应求，糖价上涨只能是阶段性行情。虽然2019/20年度印度食糖产量大幅减少，但是由于甘蔗种植面积增加，且季风降雨恢复正常，预计2020/21年度印度食糖产量将显著回升。长期看，尽管当前糖价处于相对偏低的水平，但不排除有继续走低的可能。国际市场或许出现过剩，而国内糖价在供需基本平衡的背景下，外糖走势的影响力可能增强。从今天收盘来看，开盘关注5115上方布局多，上方5165、5190附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

豆粕2009 震荡调整 多单跟进

豆粕今天2908-2939区间运行，31点左右整理，日线级别来看豆粕冲高回落调整。消息面南美大豆进口榨利回落至0附近水平，7-9月份买船基本结束，短期无需给出较好的榨利;下游养殖利润指标中，生猪养殖利润出现一波反弹，蛋鸡养殖利润弱势不改，继续下跌;虽然国内近期大豆供应充足，6-8月份大豆月均到港量达到1000万吨超高水平，沿海油厂周度压榨量高，豆粕现货处于累库存中;但鉴于对后期供应的担忧、成本的上涨以及美盘开始炒作天气、需求面生猪产能逐步回升等多重利好前提下，豆粕现货行情继续向上攀高。天气炒作提振美豆上涨，巴西可出口量有限、贴水坚挺，加上生猪存栏逐步恢复，而相比杂粕，豆粕性价比优势明显，饲料配方中豆粕添比较高，豆粕止跌回升后，中下游集中备货，豆粕需求回升明显，油厂7月的豆粕大多已提前预售，提价意愿增强，令豆粕现货涨幅明显大于期货，益海各厂涨幅偏大。尽管油厂开机率保持超高，豆粕库存还在增加，但需求放大令增速放慢，且美豆天气炒作或升温，及中美关系不确定性较大，外媒报道美国总统正在考虑两到三项对华行动方案，很可能几天内就会宣布，短线豆粕价格或继续震荡反弹。从今天收盘来看，开盘关注2900上方布局多，上方2935、2955附近注意保护利润，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

棕榈2009 回落调整 多单跟进

棕榈今天4976-5120区间运行，144点左右震荡整理，日线级别来看冲高回落调整。现货方面6月份，马棕出口数据呈现环比大幅好转，支撑了6月以来棕榈油期货价格仍然表现偏强。ITS最新数据显示，6月1-25日马棕出口环比增加37.2%，其中对欧盟、中国、印度出口均大幅增加。从5月下旬开始，印度就开始恢复对马来棕榈油的采购，该情况一直延续至6月。印度市场是最大的棕榈油进口国，由于其在5月下旬与马来政治关系趋于改善，以及6月初全国封城令的解除，印度市场开始采购棕榈油以补充其国内库存。除印度市场外，从出口数据来看，马来对欧盟及中国6月出口量也大幅增加。高效而大规模的生猪养殖，将带动对豆粕这种饲料原料的需求。豆油作为生产豆粕时的副产品，供应也会因此过剩。由于棕榈油可以被豆油轻易取替，豆油供应过剩可造成棕榈油需求减少。由于中美达成的第一阶段经贸协议取消了部分对美国大豆的进口关税，中国从美国进口的大豆数量也有所增加。中国在协议中承诺购买价值400亿美元的美国农产品，这可能利好棕榈油。非洲猪瘟造成中国的生猪数量急剧下降，因此中国似乎准备进口更多的美国猪肉。豆粕的饲料需求减少，豆油的产量也将随着豆粕减少，从而有利于棕榈油需求。如果美国猪肉的生产和运输不受新冠病毒的严重影响，那么这可能导致棕榈油的需求创下历史新高。从今天收盘来看，开盘建议关注4960上方布局多单，上方5010、5050附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

棉花2009 震荡调整 区间对待

棉花今天11860-12065区间运行，205点左右震荡整理，日线级别来看高开低走。盘前分析提示11850-12130区间运行，符合预期。消息面受疫情影响，USDA5月供需报告预计下一年度全球棉花消费复苏，上调了全球棉花消费量，而期末库存也进行小幅上调;两国棉花生长总体正常，印度也陆续开始播种，北半球棉花进入天气市，投资者对天气需保持关注;港口进口棉库存压力持续增加，叠加进口棉价格大幅走高，与国产棉价格倒挂，其竞争力被削弱，后续进口棉价格有望回落。新棉方面，美棉实播面积大幅低于预期，得州天气状况糟糕；印度季风雨良好，播种面积可能增加，再加上CCI抛售，对棉价有所打压。需求方面，随着美国等国疫情再度恶化，纺服消费再次受到挤压，采购商纷纷推迟了2021年春季纺织品服装订单。相对于需求端，供给端面临较大的不确定性，尤其是北半球新棉生长的季节。排除供给端的炒作，从需求端而言，预计郑棉仍以震荡为主。下游市场方面，纯棉纱市场淡季气氛浓厚，维持清淡成交，价格稳中有跌。目前市场订单严重缺乏，部分纺企生产常规品种维持开机，库存水平有所上升。下游市场持续走淡，对棉纱价格多看空，维持随用随买的节奏。从今天收盘来看，开盘建议关注11680-12080区间对待，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

黄金白银2012 震荡调整 多单跟进

白银盘中4375-4444区间运行，69点左右震荡整理，日线级别来看高开低走。消息面美国劳工部备受关注的月度就业数据显示，6月非农就业人口增加480万，为1939年政府开始记录就业数据以来的最大增幅。美国石油钻探公司连续第9周削减石油和天然气钻井数量，至历史新低。据贝克休斯周四发布的数据，美国活跃钻机数减少3台，降至185台，是2009年以来最低水平。虽然原油价格回升，但仍远低于疫情前的高峰水平，生产商将注意力集中在已经钻探并等待压裂的油井上。政府数据显示，已钻探但未完成开采的油井(DUC)总数连续12个月下降。金价大幅回升，现货黄金一度较日低上扬逾20美元，最高触及1779.71美元/盎司，虽然6月非农数据远超预期，但近期美国疫情升温后对经济的影响还未被计入。受美国经济从疫情中复苏的迹象鼓舞，油价在美国假期前夕收于近四个月以来高位，不过对疫情加重的担忧情绪挥之不去。从今天收盘来看，开盘建议关注4355上方布局多，上方4395、4425附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

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