精诚所致  金石为开

棉花：

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红枣：

产地行情：销区市场库存枣供应货源充足，各持货商多积极处理库存，下游刚需客商拿货为主，成交量不大，行情偏弱。新疆产区库存枣剩余货源不多，外来拿货客商零星，整体交易清淡；新枣长势较好，天气较正常，部分货源有零星下树现象。沧州市场：库存枣弱势行情延续，各储存商以清理库存为主，普遍卖货积极，下游拿货客商没有明显的增加，以挑拣合适货源采购为主，实际成交以质论价，总体价格偏弱，一级灰枣中等靠上货源价格在3.75元/斤左右，二级灰枣价格在3.25元/斤左右。郑州市场：库存枣货源供应充足，各储存商积极处理手中货源，好货剩余不多，要价略显坚挺，一般货源随行交易；下游拿货客商不多，按需补货为主，小批量走货，一级灰枣价格在3.75-4.00元/斤，二级灰枣价格在3.25-3.50元/斤。

股指：

经济面外部环境的不确定性影响进出口、投资增速放缓且边际效应递减，消费驱动得到持续强化；实体经济的拐点尚未形成，中期仍面临着下行压力。政策面在CPI、PPI剪刀差扩大的背景下，货币政策发力点将更倾向于精准滴灌，普惠型政策概率小。资金面10月中下旬无逆回购、MLF到期，缴税将形成短期冲击，预计央行将通过公开市场业务有效平滑。市场面存量基金仓位高企，增量资金给予市场弱支撑；资金角度面临中期*。炒作逻辑上近日的反弹中并没有新颖热点出现，资金围绕老热点的切换博弈难有太多持续性。总体中期基本面给予的*依旧成立，近期或震荡减弱，日内大概率弱势震荡。操作上建议暂时观望。

原油：

原油价格连续第二天下跌，因全球经济增长前景疲弱且全球最大经济体原油供应充裕。解决贸易争端关键问题的希望有所减弱，抑制了能源需求前景；与此同时，国际货币基金组织（IMF）连续第五次下调2019年全球经济增长预期，也打压了市场信心。除此之外，投资者还关注美国供应增加。美国能源信息管理局预计，美国11月主要页岩油厂商的原油日产量增加5.8万桶至897万桶。

国际能源署（IEA）在最新发布的月度报告中调降了今明两年全球石油需求增长预测，为过去6个月来第四次下修。IEA预测，2019年全球石油需求增长可达每日100万桶，2020年全球石油需求增长为每日120万桶，分别比上月预测每日下修6.5万桶和10万桶。欧佩克也预计，明年全球经济增速将放缓，全球市场对于欧佩克的原油需求增量将有所下滑。欧佩克将于12月5日召开全体会议，届时欧佩克各国石油部长们将根据下半年油市供需情况，对下一步行动再作调整。市场人士指出，地缘局势因素对油价的影响是短期的，未来市场的变化依然取决于全球经济复苏步伐和供需面的变动趋势。而欧佩克究竟是否会扩大减产幅度，以及接下来美国页岩油产量将有何变化，都将使得国际油市前景充满不确定性。加拿大皇家银行分析师认为，尽管石油供给当前出现下降，未来如果主要产油国扩大减产力度仍可能进一步打压供应，但是如果需求仍然疲软，难以从根本上提振油价。因此未来全球经济的复苏程度将成为影响油价的关键性因素。

橡胶：

晚盘沪胶震荡反弹，空头由增仓迅速转为减仓，可见空头向下杀跌的信心并不足。基本面并无明显变化，上游产区供应表现正常，对于病虫害和降雨主要发生在局部，对整体影响有限；需求端延续低迷，终端汽车需求延续同比下滑的态势，其他橡胶制品需求也正经历寒冬。由此从PPI负增长可以验证。目前橡胶没有新的利空，主要仍是承担着供强需弱的压力，因此如果上攻则上方抛压较大，处于底部又缺乏下跌空间，因此以震荡看待，多看少动。

沥青：

沥青期货主力合约bu1912收于2972元/吨，涨10元/吨，涨幅0.34%。国内沥青现货市场局部下滑。近期库存持续累积，山东及周边地区厂家销售一般，部分装置重启，库存增加，炼厂价格小幅走跌。当前全国各地区施工开始自北向南转弱，需求一般。华东、华南地区按需接货，施工整体一般，近期下游提货减少，库存走高。当前国内东华东、华北地区受出货不畅影响价格偏弱，可交割货源在3230-3700元/吨，高端华东。隔夜国际油价继续下滑，沥青主力合约震荡偏弱，当前沥青基本面表现一般，现货走弱，期货近期跟随原油震荡偏弱为主。当前沥青操作上建议观望

乙二醇：

10月中下旬因为国内外装置检修影响，供应会出现缺口，叠加交割期内库存低位，现货和近月的纸货都会偏强，10月中下旬存在反弹的预期。从远月分析，10月下旬到月底开工会再次恢复，11月加上新装置的投产，供应恢复量会更加明显。而需求因为10月底存在聚酯织造累库进而织造开工下降，倒逼聚酯开工下降预期存在，10月底至11月初开始预计将正式进入淡季。操作建议10月下旬到月底布局05合约的空单。

苹果：

产地行情：山东产区晚富士上货量有所增加，整体仍以市场客商拿货居多，入库客商零星挑拣好货入库，价格暂稳。陕北产区价格在持续滑落后，好货趋于稳定，统货受质量参差不齐影响，价格越发混乱。山东产区：栖霞产区富士上货量开始增加，寻货客商多以发市场为主，入库客商观望较多，好货价格暂时稳定。纸袋富士80#起步一二级主流价格2.80-3.00元/斤，统货2.00-2.30元/斤。沂源产区富士上货量仍旧偏少，采购客商也不甚多，整体交易有限。当前纸袋75#以上价格在2.00元/斤左右，张家坡镇价格稍低，多在1.60-1.80元/斤。陕西产区：洛川产区入库客商虽有增多，但仍明显少于往年，多寻找好货入库，统货量大，多以市场客商跟进收购，成交以质论价。当前好货价格暂稳，统货价格越发混乱，半商品70#起步价格在2.50-2.80元/斤，统货70#起步价格在2.30元/斤左右。咸阳乾县产区货量尚可，采购客商继续按需挑拣好货采购，交易顺畅，价格暂时稳定。目前纸袋晚富士70#以上价格在1.60-1.70元/斤左右，高次果价格在0.70-0.80元/斤。

隔夜国际资本市场消息小集：

1. 今晨美股标普500指数涨1.00%；欧洲Stoxx50指数涨1.32%；美元指数跌0.16%；WTI原油跌1.07%；Brent原油跌0.44%；伦铜跌0.76%；黄金跌0.83%。美豆跌0.68%；美豆粕跌0.90%；美豆油涨1.20%；美糖涨0.56%；美棉涨1.96%；CRB指数跌0.14%，BDI指数跌0.94%。离岸人民币CNH贬0.17%报7.0796；德银X-Trackers嘉实沪深300中国A股ETF跌0.35%。

2. 美股恐慌指数VIX下跌7.07%至13.54，期权市场对美股后市担忧程度减轻。GVZ(贵金属VIX)指数跌3.64%。OVX(原油ETF的VIX)指数跌1.84%。
3. 货币市场三个月美元LIBOR利率报2.00088%(前值2.00088)；欧元三个月银行间拆放款利率(Euribor)报-0.416%(前值-0.418%)。
4. 债券市场十年期国债收益率美国涨4.1个基点报1.775%；德国涨5.2个基点报-0.405%。
5. 黄金市场XAU(费城金银指数)跌2.71%至86.87，GDM/GOD[黄金矿业指数/金价]比值报0.4935(前值0.5018)，Kitco黄金指数(剔除美元涨跌因素)跌0.91%报1455.54。
6. 美股上涨，美股财报季开局强劲，提振股指走高。
7. 金属市场，伦镍在遭遇投资者抛售的次日获得反弹，需求面担忧打压伦铜。
8. 原油(WTI)下跌，因市场担心旷日持久的ZM贸易争端将继续打压全球经济，以及预期美国原油库存不断增加。不过美元走弱为油价提供部分支撑。
美国能源信息署（EIA）预计11月美国页岩油产量将增加5.8万桶/日至897万桶/日。
IMF将2019年原油均价预期调降至61.78美元/桶；2020年的调降至57.94。
9. 黄金下跌，因风险偏好上升提振了投资者对股票的需求。
10. 经济数据方面，德国10月ZEW经济景气指数 -22.8，预期 -26.4，前值 -22.5。
11. 美联储贴现利率会议纪要显示，12家地区性银行中有5家上月支持降低贴现率，其余7家则希望维持不变。
12. 纽约联储称，美国9月三年期通胀预期下滑至2.4%，创2013年有数据记录以来的新低。。
13. 圣路易斯联储主席布拉德(票委)称，美联储政策现在是中性，可能会变成宽松。
14. 德国10月ZEW经济景气指数差于预期，ZEW表示，近期贸易形势好转似乎没有消解对于经济的忧虑。
15. 德国政府调降2020年德国GDP增长预期至1%，此前为1.5%；维持2019年德国GDP增长预期在0.5%。
16. 德国经济部长表示，德国不需要经济刺激计划，但需要降低税负、打击官僚主义。
17. 英国9月失业率意外从40年低点回升，薪资增幅放缓，就业人数创2015年以来最大跌幅。
18. 日本央行行长黑田东彦表示，日本经济温和扩张，如果风险走高，日央行将增加刺激。
19. 世界银行将印度经济增速预期下调至6%，但预计后两年逐步恢复到6.9%和7.2%。
20. IMF预计2019年全球GDP增速为3%，此前预期为3.2%。将美国2019年GDP增长预期自2.6%下调至2.4%。
IMF预测全年贸易额增速将由去年的3.6%，大幅下滑至今年的1.1%。但预计2020年将会回升至3.2%。
21. 美银美林10月基金经理调查显示，最拥挤的交易仍是“做多美债”，其次是“做多美国科技股/成长股”。
今日重点关注：美国9月零售销售月率。

国内财经新闻：

1. 中国9月份CPI环比同比涨幅略有扩大，PPI环比微涨。

2. 央行数据显示，9月末社会融资规模存量为219.04万亿元，同比增长10.8%。M2货币供应同比8.4%。
3. 国务院表示，外国银行可在境内同时设立外商独资银行和外国银行分行。
4. 穆迪称，尽管面临贸易局势带来的压力，中国银行系统仍然稳定。
5. 住建部称，1—9月全国棚户区改造开工274万套，占年度目标任务94.8%，完成投资9400多亿元。
6. 安永报告称，2018年中国对外直接投资流量全球第二，仅次于日本。
7. 商务部监测，上周全国食用农产品市场价格上涨3.9%，生产资料下降0.1%。
8. 中国9月运输生产指数175.7点，同比增长4.3%。
9. IMF对今明两年中国经济增长预期为6.1%和5.8%。

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