精诚所致  金石为开

棉花：

红枣：

产地行情：沧州、郑州市场库存枣行情弱势稳定，走货显迟，各持货商卖货积极，下游拿货客商不多，成交量一般，成交价格混乱。新疆产区库存枣行情弱稳，外来拿货客商零星，整体交易清淡；产新枣长势正常，天气尚可，农户按部就班等待产新。沧州市场：库存枣供应充足，走货速度不快，各储存商积极抛货，下游拿货客商不多，且采购热情一般，以挑拣合适货源按需拿货为主，主流价格偏稳，一级灰枣价格在3.75元/斤左右，二级灰枣价格在3.25元/斤左右，有高低价。郑州市场：库存枣剩余货源尚可，整体走货速度不快，下游客商按需采购，价格合适的一般货源相对受青睐，成交以质论价，卖家随行交易，一级灰枣价格在3.75-4.25元/斤之间，二级灰枣价格在3.25-3.75元/斤之间。

股指：

经济面外部环境的不确定性影响进出口、投资增速放缓且边际效应递减，消费驱动得到持续强化；实体经济的拐点尚未形成，中期仍面临着下行压力；周末经贸谈判形成短线利好。政策面随着降准政策的落地、同时CPI持续高企，货币政策短期或进入相机抉择观望期。资金面前期降准及长假后的现金回流效应，10月上半月资金面趋于宽松的前景比较明朗。市场面存量基金仓位高企，9月新成立基金年内最多且当前处于新基金建仓期，北向资金净流入37亿，增量资金给予市场弱支撑。风险偏好方面连板高度未能提升，炒作逻辑上近两日主热点三季报的初步减弱，短线或有风险释放需求。总体中期基本面给予的*依旧成立，近期虽有回稳预期但预计整体力度相对有限，日内预计整体震荡转弱。操作上建议多单持仓，注意控制仓位。

原油：

当下原油走势的运行逻辑，集中在地缘局势和宏观层面，其中宏观层面是短期关注的核心。中美贸易谈判达成部分协议，提振全球金融风险偏好，并进一步推升原油走势。上周伊朗油轮在沙特附近遭袭起火，但期货盘面并未给予过激反应，短线留意中东局势的进展情况。目前原油市场关注点在于SC与BRENT之间的强弱关系，由于近期中东至中国原油运费飙升，导致SC与BRENT人民币价差快速拉宽。不过，当前SC原油盘面价格已经充分反映运费以及近期外盘原油价格的波动。后市SC原油交易重点留意中东至中国VLCC运费的变动情况，重点留意运费回落后，内盘与外盘再度脱钩的风险。10月21日SC1911合约自然人将按规定进行清仓，所以，未来一周内SC1911还将面临投机多头移仓所带来的转跌风险。短线建议SC1911在470-475附近轻仓做空，同时也可以考虑空1911多1912的近次月反套策略。

橡胶：

沪胶盘面延续震荡整理，上攻动力稍显乏力。不过周末中美贸易谈判出现重大利好信号，令外围情绪转暖，或令盘面受到一定提振。基本面博弈来看，多空分歧较大，多方基于价值低位，做空安全边际低而持有抄底心理；而空方则基于供需没有实质改善，并且期货依旧升水现货而继续选择抛压。青岛地区天胶库存下降，同时下游轮胎企业开工上涨对行情形成支撑，中美贸易争端缓和消息带来的系统性利多仍会支撑短期盘面。目前橡胶没有新的利空，主要仍是承担着供强需弱的压力，因此如果上攻则上方抛压较大，从而短线多单主要基于宏观氛围改善操作，及时止盈离场，上涨兑现后则观察01的试空机会。

沥青：

沥青期货主力合约bu1912收于3072元/吨，涨6元/吨，涨幅0.20%。国内沥青现货市场下滑。近期库存开始累积，山东及周边地区厂家销售一般，部分装置检修、转产，炼厂价格小幅走跌。当前全国各地区施工开始自北向南转弱，需求一般。华东、华南地区按需接货，施工整体一般，近期下游提货减少，库存走高，价格下滑。当前国内东华东、华北地区受出货不畅影响价格偏弱，可交割货源在3280-3700元/吨，高端华东。日内国际油价低开震荡，沥青主力合约今日或小幅反弹，当前沥青基本面表现一般，现货相对坚挺，期货近期将跟随原油波动为主。当前沥青操作上建议观望。

乙二醇：

10月中下旬因为国内外装置检修影响，供应会出现缺口，叠加交割期内库存低位，现货和近月的纸货都会偏强，10月中下旬存在反弹的预期。从远月分析，10月下旬到月底开工会再次恢复，11月加上新装置的投产，供应恢复量会更加明显。而需求因为10月底存在聚酯织造累库进而织造开工下降，倒逼聚酯开工下降预期存在，10月底至11月初开始预计将正式进入淡季。操作建议10月下旬到月底布局05合约的空单，中旬激进者可博短线反弹。

鸡蛋：

从短线看，目前存栏增加压力不大，产业内部供需基本平衡。从长远看，截至9月底后备鸡占比接近20%，淘汰鸡占比不足10%。2019年鸡苗销量无淡季的情况下，2020年产业内而言，供应压力较大，从产业数据看，中长期行情偏弱势。但短线生猪替代效应明显，且供应压力不大，盘面底部支撑明显。短线看，货源压力不大，需求放缓，蛋价跌幅有限，11-12月或走春节逻辑。长期看，供应增加无疑，生猪替代不成立的状况下，供需矛盾势必会展现，短线01可尝试逢低做多，设置严格止损，保守者暂观望为主。中长线11月底-12月上旬偏空对待05合约或4000点轻仓试空05合约。

隔夜国际资本市场消息小集：

1. 上周六美股标普500指数涨1.09%，欧洲Stoxx50指数涨2.07%，美元指数跌0.39%，WTI原油涨1.95%，Brent原油涨1.93%，伦铜涨0.39%，黄金跌0.35%。美豆涨1.26%，美豆粕涨0.81%，美豆油涨0.77%，美糖涨0.16%，美棉涨4.00%，CRB指数涨1.42%，BDI指数跌0.26%。离岸人民币CNH升0.23%报7.0863，德银X-Trackers嘉实沪深300中国A股ETF涨1.73%。
2. 美股恐慌指数VIX下跌11.33%至15.58，期权市场对美股后市担忧程度减弱。GVZ(贵金属VIX)指数涨0.13%。OVX(原油ETF的VIX)指数涨0.33%。
3. 货币市场三个月美元LIBOR利率报1.98613%(前值1.98425)；欧元三个月银行间拆放款利率(Euribor)报-0.418%(前值-0.418%)。
CFTC报告显示，截止到10月8日当周，投机者持有的美元投机性净多头减少3169手至39859手合约。
4. 债券市场十年期国债收益率美国涨6.2个基点报1.734%；德国涨3.6个基点报-0.439%。
5. 黄金市场XAU(费城金银指数)跌3.48%至88.92，GDM/GOD[黄金矿业指数/金价]比值报0.5047(前值0.5215)，Kitco黄金指数(剔除美元涨跌因素)跌0.33%报1463.65。
6. 美股收高，国际贸易关系进展的相关消息提振股市上扬。
7. 金属市场，伦铜上涨，因美元下跌，以及市场风险偏好提升。
8. 原油(WTI)上涨，因ZM贸易谈判出现积极进展令原油需求前景改善，同时伊朗油轮遇袭事件也增添了中东地区原油供应的忧虑，此外美元下跌和股市上涨均支撑油价。
CFTC报告显示，截至10月8日当周，投机者持有的原油投机性净多头减少34234手至355085手合约。
贝克休斯数据显示，截至10月11日当周，美国石油活跃钻井数增加2座至712座，石油和天然气活跃钻井总数增加1座至856座。
IEA月报称，9月OPEC减产执行率142%，非OPEC减产执行率超出16%。9月沙特原油供应减77万桶至902万桶/日。8月OECD库存增2080万桶至29.74亿桶，高于5年均值4310万桶。
IEA月报将今明两年石油需求增长预期分别下调10万桶/日，预计2019年增长100万桶/日，2020年增长120万桶/日。
9. 黄金下跌，因国际贸易谈判与英国脱欧前景变得乐观。
CFTC报告显示，截至10月8日当周，投机者持有的黄金投机性净多头增加6570手至275563手合约。
摩根大通预计金价明年将至1720美元。
10. 经济数据方面，美国10月密歇根大学消费者信心指数初值∶96.0，前值∶93.2，预估值∶92.0。
11. 美国10月密歇根大学消费者信心指数初值好于预期，因消费者预期未来收入增加，通胀率降低，乐观情绪有所反弹。
12. 美联储表示，将自10月中旬起每月购入600亿美元国库债券，强调购买国库券的行动是“纯粹的技术措施”，并不代表改变货币政策立场。
13. 波士顿联储主席罗森格伦(票委)表示，货币政策当前是宽松的，仍然没有看到降息的理由。
14. 德国9月CPI环比持平，同比增长1.2%，符合预估。能源价格同比下降对通胀率造成明显影响，食品价格同比涨幅明显低于8月。
15. 德国复兴信贷银行称，60%以上的中小型企业预计不会受到硬脱欧的影响。
16. 摩根大通预计，英国在10月31日按时有协议脱欧的概率已经从此前的5%飙升至50%，而无协议脱欧则从原先的10%减半至5%。
17. 日央行调查显示，近70%的日本家庭预计在10月份的销售税上调后将削减支出。
18. 世界大型企业研究会预计，受新兴市场经济增长拉动，2020年全球经济增速将从2019年的2.3%反弹至2.5%。
19. 据EPFR，上周全球股票型基金流出97亿美元，债券型基金和全球货币型基金分别流入111亿和106亿美元。
20. 国际航空运输协会报告显示，8月全球航空客运需求同比增3.8%，客座率上升0.3个百分点达85.7%，创下月度新高。
今日重点关注：欧元区8月工业生产年率。

国内财经新闻：

1. 据新华社，新一轮中美经贸高级别磋商在华盛顿结束。
2. 证监会称，分别自2020年4月1日和12月1日起取消基金管理公司和证券公司外资股比限制。
3. 福布斯全球数字经济100强榜单发布，14家中国企业上榜。
4. 用益信托网报告显示，3季度房地产信托募集资金环比减少27.50%。
5. 中国信通院称，9月国内手机市场整体出货量同比下降7.1%，环比增长17.4%。
6. 据乘联会，中国9月广义乘用车零售销量181万辆，同比减少6.6%。

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