精诚所致  金石为开

棉花：

一、棉花相关要闻

1、美棉主产区天气情况

西部棉区：周一西部主产棉区天气晴朗，温度适宜。周二以温暖天气为主，其中加州SJV山谷区域预计在本周三左右气温低于38℃，将有助于棉铃吐絮。该地区如果良好天气持续，未来一至两周将对成熟棉田施用落叶剂。其中亚利桑那州西南部尤马县加快采摘进度，棉农在暴风雨来临之前尽可能多的采收棉花。该州中部地区棉株接近或已经吐絮，部分棉田已经落叶。周一早间出现小到中雨，预计在本周四将有30%-80%的概率出现雷暴天气。棉农担心降雨对棉铃吐絮造成不利影响。

　　西南棉区：上周末西得州地区出现强雷暴天气，并带来大范围降雨，72小时内降雨量在13.7mm-111.8mm不等，受灾严重地区引发洪水。据美国国家气象局报告，卢博克市在48小时内降雨量达104mm，今年累计降雨量达513mm，高出平均水平133mm。虽然降水有助于缓解旱情，但由于降水时间太迟以致于对旱地棉株意义不大。部分非灌溉棉田申请施用落叶剂，并开始采摘工作。因此目前急需晴朗天气减少恶劣天气对颜色级的影响。当地时间周一该地区以部分多云、温度适宜天气为主，可能还会有雷暴，最高气温在27℃。预计周二温暖天气持续，高于平均气温，将有助于晚播棉田棉铃生长。

　　周一得州南部以部分多云、温暖潮湿天气为主，酷热指数达38℃。上周末该地区部分区域出现小到中雨，当地时间周一有40%-60%概率出现局部风暴，可能伴有零星降雨，户外作业因此稍受阻碍。目前籽棉供应充足，轧花厂正常开工。

　　中南棉区：孟菲斯地区受冷锋过境影响，预计近期在三角洲北部地区将有40%-80%的概率出现降雨天气，降雨量将少于12.7mm。据美国国家气象局报告，本次降雨将是孟菲斯和田纳西州自8月27日以来的首次降雨。而其他地区预计部分多云，湿度降低，采摘工作稳步进行。同时对成熟棉田申请施用落叶剂，其采摘范围逐渐扩大。籽棉供应不断增加，轧花厂即将开工。

东南棉区：东南地区多云转晴，预计本周以炎热干燥天气为主，白天最高气温将超过27-32℃。反季节高温天气使棉铃迅速裂铃吐絮，其中阿拉巴马州和乔治亚州提前开展采摘工作，轧花厂正常开工。卡罗莱纳州的棉农为成熟棉田施用落叶剂，少数棉田开始采摘。预计未来几周预计难以大范围户外作业。

2、巴基斯坦主产棉区以高温潮湿天气为主。其中信德省气温有所降低，白天最高气温在25-30℃。虽然多数植棉地区棉花生长情况良好，但旁遮普省的棉农仍热切期待夜间降温以助于棉花生长。受季风降雨以及反季节高温影响，棉花质量和产量造成不利影响，同时导致虫害加剧，难以根除。巴基斯坦本年度新花总产预期因此有所下调，有当地私人机构预计棉花最终产量可能在162.75-170.5万吨。

3、据乌鲁木齐海关数据统计，2019年1-8月份新疆口岸服装及衣着附件出口总额140.1亿元人民币，同比减少10.5%；纺织纱线、织物及制品出口总额30.5亿元人民币，同比减少30.0%；纺织机械及零件出口总额2.3亿元人民币，同比增加126.1%。进口方面，2019年1-8月份新疆口岸棉花进口总额12.9亿元人民币，同比增加36.4%；纺织机械及零件进口总额4.3亿元人民币，同比减少64.8%；纺织纱线、织物及制品进口总额1.7亿元人民币，同比增加53.4%。

二、行情提示

昨日郑棉增仓下行，但成交量较上个交易日还有所下降。近期新疆棉收购成本逐步清晰，就目前来看成本在11800-12000元/吨左右，以目前的盘面价格来看基差相对处于低点，套保性价比凸显，同时持仓上分析，今日个别主力空头席位集中增仓，分析为做多基差操作，可能有部分投机空单，但整体逻辑依旧是现货成本较低而引发的卖盘。下游消费情况，纺企开机负荷滞涨，成品棉纱库存仍以较快的速度下降，故目前纺企以去库为主；织厂负荷保持上升，同时成品坯布库存下降，棉纱库存小幅增加，说明从织厂环节有补库操作。综上所述：需求端反馈较为积极，说明目前施压棉花价格的主要是供应端的成本问题，从趋势上来看郑棉有逐步筑底的迹象，但短期仍趋于回调，关注前低支撑力度。

三、棉花相关数据

图表应监管，详看官方微信公众号

原油：

美东时间周二，截止收盘，纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格下跌1.35美元，收于每桶57.29美元，跌幅为2.30%。11月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌1.67美元，收于每桶63.10美元，跌幅为2.58%。当前沙特油田遇袭风波或难敌需求疲软，全球经济状况对油价起到了抑制作用。美银美林预计明年全球原油需求增速仅为97万桶/日；将明年美国原油供应预期从1350万桶/日下调至1310万桶/日。关于油价长期上涨可能性分析，RBN energy总裁兼首席能源市场顾问Rusty Braziel表示，如果油价继续上涨，美国和其他国家会拿出一些手段来制止。但这可能需要一段时间，所以价格可能会在短期内飙升，但不会长期上涨。值得注意的是，北京时间25日凌晨，美国API原油库存意外增加逾百万桶。美国9月20日当周API原油库存增加138万桶，至4.239万桶，分析师预期下降24.9万桶，前值增加59.2万桶。美国9月20日当周API库欣地区原油库存增加230万桶，前值下降84.6万桶。美国9月20日当周API汽油库存增加190万桶，前值增加160万桶。美国9月20日当周API精炼油库存下降220万桶，前值增加200万桶。此外，投资者需留意日内将发布的EIA库存数据，这将为近期交易方向提供新的线索。

苹果：

截至昨日，苹果1910合约期价从9月2日的最高点9487元/吨滑落，短短20多天已累计下跌了1900元/吨，苹果主力2001合约期价累计下跌1200元/吨左右，该合约在9月23日还一度下破7500元/吨关口，期价最低曾滑至7466元/吨。如果从今年5月算起，那苹果期价的跌幅更是惊人，不少远期合约期价的当前价位已是上市以来的最低价。目前，早熟苹果已大量上市，数量较大，但质量并不如往年那么好，市场情况较为复杂，而苹果期价的下滑，除了入市资金关注不足之外，市场沉淀资金也低得惊人，去年的天气行情今年更是无从谈起。据了解，当前部分产区的需求还是不错的，质量较好的新产80果价格仍在3.6元/斤。与此同时，由于一些产区前期出现了干旱天气，导致80果等质量较好的苹果数量下降，如白水县等地今年80果比例只占到30%多一些，而往年能占到50%。此外，由于当前期货价格不理想，今年苹果贸易商等收购苹果制作“期货果”的意愿不高。

隔夜国际资本市场消息小集：

1. 今晨美股标普500指数跌0.84%；欧洲Stoxx50指数跌0.11%；美元指数跌0.30%；WTI原油跌2.89%；Brent原油跌2.99%；伦铜跌0.33%；黄金涨0.63%。美豆涨0.22%；美豆粕涨0.20%；美豆油涨0.17%；美糖涨1.81%；美棉跌0.69%；CRB指数跌0.82%，BDI指数涨0.38%。离岸人民币CNH升0.04%报7.1058；德银X-Trackers嘉实沪深300中国A股ETF跌0.25%。

2. 美股恐慌指数VIX上涨14.35%至17.05，期权市场对美股后市担忧程度大增。GVZ(贵金属VIX)指数涨1.77%。OVX(原油ETF的VIX)指数跌0.82%。

3. 货币市场三个月美元LIBOR利率报2.10625%(前值2.13463%)；欧元三个月银行间拆放款利率(Euribor)报-0.400%(前值-0.393%)。

4. 债券市场十年期国债收益率美国跌8.2个基点报1.647%；德国跌3.4个基点报-0.610%。

5. 黄金市场XAU(费城金银指数)涨1.04%至97.68，GDM/GOD[黄金矿业指数/金价]比值报0.5317(前值0.5274)，Kitco黄金指数(剔除美元涨跌因素)涨0.35%报1506.12。

6. 美股下跌，特朗普遭到众议院弹劾的可能性上升，令美股承压。

7. 金属市场，伦铜小跌，因市场风险偏好降温，但美元走弱为铜价提供支撑。

8. 原油(WTI)大跌，欧日制造业数据疲弱拖累原油需求前景、API原油库存意外录得增加、沙特稳步推进复产行动和股市下跌，均施压油价，不过美元走弱稍稍提供支撑。

API报告显示，美国上周原油库存增加140万桶至4.239亿桶，预期减少76.8万桶，库欣库存增加230万桶。汽油库存增加190万桶。

特朗普称，伊朗想要协商，但还未同意。

Kpler表示，据卫星数据，9月16日晚至9月24日早间，沙特原油库存下降433万桶至约5600万桶，出口下降至近600万桶/日。

穆迪下调2019年沙特原油产量均值预期至970万桶/日。

9. 黄金上涨，因美股受特朗普或遭弹劾担忧拖累。

10. 经济数据方面，美国9月咨商会消费者信心指数：125.1，前值：135.1修正为134.2，预估值：133.0。

11. 美国众议院议长佩洛西宣布计划启动正式的总统弹劾调查，*是特朗普向乌克兰总统施压，要求调查前副总统拜登和他的儿子。

12. 美国9月消费者信心降幅超过预期，因美国人对经济和就业市场的预期恶化，给正支撑经济增长的家庭支出前景构成了风险。

13. 美国7月份的标普/凯斯席勒房价指数增幅仅为2%，为2012年以来的最低增幅。尽管美国工资水平稳固增长且借贷成本降低，但住房市场依旧艰难。

14. 德国9月IFO商业景气指数上升，终结五连降局面，企业对现状的看法改善，但对前景的预期恶化。

15. IFO预计，德国经济在4季度停滞；沙特石油袭击事件使得化工行业信心承压；且欧央行的宽松政策推动力不强。

16. 西班牙央行预计3季度经济增速为0.4%。称最新数据使得其对欧元区的经济复苏更加悲观。

17. 英国最高法院裁定，英国首相约翰逊暂暂停议会不合法，且无效。

18. 英国9月CBI工业产出预期差值跌至逾10年以来最差水平，可能是因脱欧不确定增加以及全球制造业持续放缓。

19. 日本制造业PMI初值连续5个月下降，录得2月以来最大降幅，突显出日本制造商面临国际贸易局势、英国脱欧等外部阻力。

20. 摩根大通美国国债客户调查显示看多比例升至5月底以来最高。

21. 美银美林称，美股今年迄今累计回购额同比增长20%，4周平均回购额同比增长122%（为今年以来最高水平）。

22. 据瑞银对全球360个为顶级富豪管理资产的家族办公室调查，受访者中42%今年增加了现金持有量，55%预计明年开始经济衰退。

今日重点关注：德国10月GfK消费者信心指数。美国8月新屋销售月率。

国内财经新闻：

1. 人行行长易纲称，不急于做出像其他国家央行那样比较大的降息或量化宽松。

2. 据财政部，制造业新增减税3648亿元，民营经济新增减税7450亿元。

3. 世界制造业大会成果丰硕，签约项目总额7351亿元。

4. 据全国乘联会与威尔森联合预测，今年10月乘用车批发量预计为200万辆，相比8月增23.2%。

5. 中债登数据显示，当前已有逾2100家境外投资者进入我国银行间债券市场。

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