精诚所致  金石为开

棉花：
一、棉花相关要闻
1、美棉主产区天气情况西南棉区：周一得州南部地区晴转多云。上周末预报称该地区周一出现局部降雨，户外作业因此短暂受阻。其中格兰德河山谷和海湾区域的采摘工作接近尾声，轧花厂全天候开工，平均单产在93-112公斤/亩。受位于墨西哥湾西北部热带气流缓慢移动的影响，预计在本周三左右，海湾区北部将有40%-80%的概率出现雷暴并伴有中到大雨。目前该地区的棉农尽可能赶在暴风雨来临之前尽可能多地采摘棉花。　　周一西得州地区大部区域天气良好，白天最高气温在27-32℃之间。该地区棉铃正处于吐絮期，晴朗天气将来缓解来降低上周降雨对棉花颜色级的不良影响。丘陵地区棉株即将结束结铃开始吐絮，尽管降雨延迟对早播棉株和已经受到旱情影响的棉株好处有限，但这将有助于顶部棉铃发育。预计本周将进行最后一轮灌溉，下周将对成熟棉田开始施用落叶季节。南部高原地区的采摘工作受限，10月下旬之前很难进行大范围采摘，一些棉农期盼降温后土地冻干，但此类天气通常只在得州北部10月下旬到11月中上旬出现。　　中南棉区：孟菲斯地区持续高温干燥天气，本周大部分时间气温在32℃以上，使多数棉株进入吐絮期。棉农开始申请施用落叶剂，棉株迅速落叶。近期预计无降雨天气，如果晴朗天气持续，未来一周到十天该地区将会加快采摘进度。　　东南棉区：得益于大部晴朗、高温干燥天气，东南地区的棉花采摘和轧花工作有序开展。其中阿拉巴马州和乔治亚州的成熟棉田开始施用落叶剂，棉农加班加点尽可能多地采摘棉花。上周末大部地区高温接近或突破历史最高，预计近期白天最高气温将逾32℃，高出往年同期10-15°s (F)，高温天气将有助于吐絮落叶。受冷锋过境影响，当地时间本周三左右该地区预计有小概率出现局部雷暴，但目前尚无预报有明显降雨出现。2、9月18日通过全国棉花交易市场上市销售储备棉重量11959.1364吨，共70捆，其中新疆棉4548.32吨。3、中秋小长假前后，安徽省安庆棉区秋老虎势力仍然不减，尽管早晚还算凉爽但抵不过中午前后太阳的暴晒，最高气温都在32°C以上。晴好的天气非常有利于轧花厂籽棉收购，但目前因棉农卖棉不积极，轧花厂籽棉收购仍显冷清，收购进度缓慢。据了解，随着持续晴好天气，籽棉采摘量逐渐增加，棉农家中籽棉存量上升较快，最多的已有上千斤籽棉，但由于棉农嫌籽棉收购价格低卖棉不积极，轧花厂收购难以上量，籽棉收购进度非常慢，中秋小长假期间轧花厂每天籽棉收购量只在2000~10000多斤。当前轧花厂籽棉收购总量最多的也还在40多万斤，收购进度处于多年来最低水平。虽然近期棉市利好消息不断，郑州棉花期货价格逐步上涨，国储棉轮出竞买成交比例多日维持100%成交，但轧花厂仍对后市信心不足，没有入市收购的在观望，入市收购的保持收购价稳定，不敢加价放量收购。小长假期间，几家节前开秤收购的大小轧花厂收购价2.80~3.00元/斤，和节前一致，没有发生变化。4、根据印度农业部门统计数据，截至9月12日一周，棉花种植面积增加7.52万公顷，主要集中在南部地区。目前累计植棉面积创历史最高达1266万公顷，较去年同期增加了5%。5、据美国农业部(USDA)统计，截至9月16日，美棉新花吐絮率54%，领先于去年同期以及近五年平均。新花采摘率9%，低于去年同期，略领先于近五年平均。全美棉株整体优良率41%，较前一周有所减少，但优于去年同期。其中得州棉株整体优良率31%，较前一周略微下降。
二、行情提示昨日盘面走势较为平淡，主力合约日内窄幅波动最终与上个交易日收平，夜盘有一定程度下跌，跟随商品整体走弱。从持仓上分析，并没有大量的持仓异动，多空短期内缺乏核心博弈因素。消息面上，应美方邀请，中央财办副主任、财政部副部长廖岷拟于本周三率团访美，与美方就中美经贸问题进行磋商，为10月份在华盛顿举行的第十三轮中美经贸高级别磋商做准备，市场可能在等待中美的进一步关系发展。需求端，目前纺企与织厂的开机负荷都在回升，但纺企负荷上升幅度较小，反而织厂近期开机上升幅度较大，有利于棉纱的进一步去库，从数据上也可以看出近期纺企棉纱库存正在快速走弱，整体下游保持稳步回升势头，有利于支撑棉花价格底部。基差方面，昨日主力合约基差100左右，处于两年基差区间偏底部位置，由于前期基差一度高达1500，即使考虑到基差的极端左尾风险，在当前的基本面情况下期价出现暴涨的可能较小，故目前相对价格适合套期保值，目前正值新棉上市，建议择时做多基差。综上所述，套保性价比凸显，投机暂时观望或短线偏空操作思路。
三、棉花相关数据

红枣：产地行情：沧州、郑州市场库存枣行情稳弱运行，下游拿货客商不多，日成交量不大，部分货源成交价格有落，整体走货速度不快。新疆产区外来拿货客商不多，普遍压价采购，卖家出货意愿不强，整体交易显清淡，走货速度缓慢。沧州市场：沧州市场库存枣行情稳弱，走货速度一般。各储存商多积极清理库存，下游拿货客商不多，好货成交价格偏稳，一般货源价格稳弱，买卖双方实际成交以质论价，整体成交量不大。目前，一级灰枣中等靠上价格在4.00-4.25/斤之间，二级灰枣中等靠上价格在3.50元/斤左右。郑州市场：郑州市场库存枣行情稳中偏弱，走货速度不快。各储存商多积极处理手中货源，但下游拿货客商不多，以周边批发商拿货为主，价格合适的一般货源受青睐，实际成交以质论价，日成交量有所下滑。目前，一级灰枣价格在4.00-4.50元/斤之间，二级灰枣价格在3.25-3.75元/斤之间。
股指：
经济面外部环境的不确定性影响进出口、投资增速放缓且边际效应递减，促消费扩大内需持续得到强化。中期角度经济下行压力依旧较大。政策面M2、社融增速低位运行背景下精准滴灌预期有所强化，随着降准利好的落地、同时CPI持续高企，再推普惠型政策概率较小。资金面可预见范围内变动有限，对市场影响偏中性。市场面资金角度基金仓位达4月份高点，增量资金成为支撑目前行情的关键，昨日北向资金首现净流出，短期需重点关注。技术面9月5日跳空缺口若能回补则有技术反弹预期。总体中期基本面给予的*依旧成立，后期若没有新增正向驱动，市场或将逐步回归基本面。短期大概率以下方跳空缺口为支撑开启震荡，日内大概率探底回升。操作上建议稳健者暂时观望；激进者轻仓逢低试多。
原油：
隔夜原油出现暴跌，主要因为沙特产能恢复超预期。昨晚有消息人士表示，沙特石油产量恢复速度将比最初预计的更快，沙特石油产量将在未来2-3周完全恢复，沙特接近恢复570万桶/日产量损失的70%。消息公布之后，夜盘原油崩跌。虽然美国考虑因伊朗袭击沙特石油设施而对伊朗实施多边制裁，但近期原油市场的关注焦点仍然落在沙特的产能恢复上。关于沙特原油供应问题，至此已告一段落，即影响并没有外界预期的那么严重。而且，特朗普昨日也表示，当下没有必要释放紧急战略原油储备。经过连续两日的暴涨暴跌之后，原油有望重回前期震荡区间，但我们认为原油短线仍然没有明确趋势。今早API原油库存意外增加，但增幅相对有限。今日早盘开盘后，美原油继续下跌，留意今日亚洲交易时段原油补跌的可能。今明两日，原油市场重点关注今日晚间EIA库存报告以及周四凌晨的美联储议息会议。按照API报告结果来看，留意本期EIA报告放空的风险。同时，据CME给出的最新数据，9月美联储降息概率大幅降低。降息25个基点的概率由一周前的92%降至大约51%，9月19日美联储按兵不动的概率为49%。此前市场一度预期美联储将降息50个基点，并将此计入市场。所以，今明两日原油仍需警惕再度回落的风险。当然，沙特核心产区遇袭之后，胡塞武装表示沙特和阿联酋将是后期袭击目标，所以，后期地缘风险成为短线原油市场波动的最大未知因素，需要持续关注。
沥青：
沥青生产以原油为原料，是常减压装置下的产品，近一年来沥青与原油价格的相关性在0.8以上，二者长期波动趋势基本一致，不过由于不同阶段主要影响因素不同，短期价格波动有所差异。8月之前沥青价格整体强于原油，炼厂利润位于高位，8月之后，由于马瑞油供应紧缺被证伪，加之需求低迷，沥青整体弱势振荡，而原油则持续走强。沙特遇袭导致原油大幅攀升，沥青期货盘面也有所走强，但明显弱于原油和其他化工品，这与沥青供需面偏弱有关。长期来看，经济走弱以及贸易局势的不确定性令原油需求前景悲观，三大能源机构持续下调原油需求增长预期，油价长期走势仍然承压，原油高位回落的可能性较大。
橡胶：17日，沪胶主力2001合约平开后，期价窄幅波动，成交清淡。之后，伴随着多头增仓发力，期价快速拉升并创出下半年新高。不过，由于多头获利回吐，期价快速回落，但空头并未借机打压，加之多头抵抗，期价止跌并以微幅上涨报收。交易所多空排行榜前20席位数据显示，2001合约出现多、空同增态势。其中，多头增持1610张，空头增持915张，多头增持幅度较大。虽然当日多空排行榜前20主力席位中，多头增持幅度大于空头增持幅度，但从席位间主力持仓调整方向和力度上看，多头并未明显胜出，短期期价或趋于振荡。
隔夜国际资本市场消息小集：1. 今晨美股标普500指数涨0.26%；欧洲Stoxx50指数涨0.11%；美元指数跌0.43%；WTI原油跌4.96%；Brent原油跌5.43%；伦铜跌0.67%；黄金涨0.21%。美豆跌0.49%；美豆粕跌0.30%；美豆油跌0.66%；美糖跌0.98%；美棉跌2.00%；CRB指数跌2.40%，BDI指数跌1.21%。离岸人民币CNH贬0.31%报7.0834；德银X-Trackers嘉实沪深300中国A股ETF跌1.30%。
2. 美股恐慌指数VIX下跌1.57%至14.44，期权市场对美股后市担忧程度减轻。GVZ(贵金属VIX)指数跌1.00%。OVX(原油ETF的VIX)指数跌7.60%。
3. 货币市场三个月美元LIBOR利率报2.14513%(前值2.13938)；欧元三个月银行间拆放款利率(Euribor)报-0.394%(前值-0.400%)。
4. 债券市场十年期国债收益率美国跌4.4个基点报1.805%；德国涨1.0个基点报-0.471%。
5. 黄金市场XAU(费城金银指数)涨2.65%至93.02，GDM/GOD[黄金矿业指数/金价]比值报0.5162(前值0.5039)，Kitco黄金指数(剔除美元涨跌因素)跌0.24%报1474.12。
6. 美股小幅收高。市场正在等待美联储货币政策会议结果。
7. 金属市场，伦铜下跌，投资者看淡需求面将得到改善的前景。
8. 原油(WTI)大跌，因沙特原油产量恢复速度快于预期，以及API库存增加。不过美元走弱为油价提供部分支撑。
沙特称，已恢复了原油生产设施遭袭所致产能损失的50%，预计到月底将完全恢复。
沙特能源大臣称，沙特10月原油产量将为989万桶/日。11月底实现1200万桶/日的产量。
API报告显示，美国上周原油库存增加59.2万桶至4.225亿桶，预期减少250万桶。库欣库存减少84.6万桶。汽油库存增加160万桶。
沙特阿美告知中石油，10月运输的轻质原油可能会推迟10日装船。中石油10月接收石油的数量和品质将与合约一致。
9. 黄金上涨，因美元走弱，以及中东地缘政治风险有升温预期。
10. 经济数据方面，美国8月工业生产月率：0.6%，前值：-0.2%修正为-0.1%，预估值：0.2%。
11. 美国8月工业产出增幅高于预期，创下一年来最大增幅，因机械和金属产量激增。
12. 美联储750亿美元回购注入流动性，因本周前两日，通过回购协议借入隔夜现金的成本飙升至10%，增幅超过4倍。
13. 房利美维持美联储将在2019年再降息两次的预期不变，一次料在本周，另一次降息料在12月。
14. 欧元区9月ZEW经济景气指数好于预期，因欧央行重启QE，此前担忧的贸易冲突也没有变为现实。
15. 德国9月ZEW经济景气指数改善程度好过预期，但在贸易争端和脱欧存在不确定性的情况下，经济前景仍然负面。
16. 法国央行维持法国2019年GDP增长1.3%的预期不变，下调2020年预期至增长1.3%（之前料增1.4%）。
17. 世界银行行长表示，2019年全球名义GDP增速将放缓至不到3%。全球收益率为负值的债券达到15万亿美元，意味着经济增速将在未来放缓。
18. 摩根大通看涨亚洲股市，预计MSCI亚洲（除日本）指数2019年的目标在650。 
摩根大通美国国债客户调查显示，看空比例下降10个百分点，降至5月以来最低，看多比例增加4个百分点，使得净看多比例达到10。
19. 美银美林调查显示，约有38%的基金经理预计明年经济将陷入衰退。贸易纠纷仍然是投资者最担心的尾部风险。
20. 标普称，由于盈利预期大幅下调，全球制造业前景预期转为负面。预计2019年全球汽车销量下降2%-3%。
21. IDC预测，2019全年PC显示器出货量2904.1万台，较2018年将下滑9.2%。
今日重点关注：欧元区8月消费者物价指数年率终值。美国8月新屋开工月率。
国内财经新闻：1. 据统计局，8月份60个大中城市新房价格环比上涨。
2. 商务部称，我国1—8月非金融类对外直接投资4930.9亿元，同比增长2.7％。
3. 财政部数据显示，1—8月全国一般公共预算支出153069亿元，同比增长8.8%。
4. 波音上调中国的飞机和服务市场预期，预测未来20年中国将需要8090架新飞机。
5. 融360数据显示，上周银行理财平均收益率4.04%，周环比上涨1个基点。
6. 银保监会批准国家开发银行开办信贷资产证券化业务。
7. 中国7月所持美债下降22亿至1.11万亿美元。

免责声明期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事