精诚所致  金石为开题记

棉花：

8月28日抛储交易统计，共计11514.47吨，已加价成交7710.81吨，未成交3803.66吨（成交率66.97%）。其中新疆棉成交均价11615元/吨，加价幅度264元/吨，新疆棉成交均价较昨日上涨85元/吨；地产棉成交均价11547元/吨，加价幅度128/吨，地产棉成交均价较昨日上涨87元/吨。

8月28日，郑棉仓单情况：注册仓单11657（-162）张，有效预报913（-42）张。

棉花相关要闻

1、根据巴基斯坦气象部门有关报道，受季风洋流影响，周一夜间信德省部分棉区出现零星降雨和雷暴天气，预计将持续至本周周末。其它地区仍以高温潮湿天气为主。

　　得益于近期良好天气条件，巴基斯坦新花整体生长状况良好，仅旁遮普局部区域出现虫害，棉农密切关注。目前巴基斯坦棉花采摘与运输工作顺利有序进行，轧花厂开工率高于去年同期。籽棉价格基本持稳，根据质量不同报价在3200-4000卢比/40公斤不等。

2、美棉主产区天气情况

西部棉区：本周加利福尼亚地区棉株优良率有所降低，较前一周下降5%至40%。得益于近几周的持续高温天气，截至8月25日一周，该地区的结铃率与吐絮率均高于近五年平均水平。同时亚利桑那州的棉株生长进度基本正常，吐絮率为50%，其西南部尤马县的采摘工作顺利有序开展。

　　西南棉区：得州南部大部棉区采摘工作顺利进行。其中海湾和格兰德河山谷区域籽棉供应充足，轧花厂加班加点开工。截至8月25日一周，RGV籽棉加工量折皮棉7393吨，年度累计21820吨。受高温天气影响，周二海湾区北部出现局部雷暴并可能伴有阵雨。

　　周二西得州大部地区多云，气温降低，白天最高气温在21-27℃。周二早间出现局部雷暴并伴有零星降雨，降雨量普遍较少，局部出现短时强降雨天气。周二夜间降雨概率增加，出现小到中雨。由于本月持续高温干燥的天气，南部丘陵地区部分早播棉株开始进入吐絮期，适量降水有助于保障棉铃发育。棉农密切关注虫害情况并按需施用杀虫剂。

　　中南棉区：周一夜间孟菲斯地区出现局部雷暴并伴有小到中雨。其中三角洲地区冷锋过境，周二大部分区域天气较晴朗，气温适宜。预计本周湿度水平将有所降低，气温适宜，棉株将得以从持续高温天气中暂时解脱。其中路易斯安那州、密西西比州和田纳西州的棉株生长情况有所改善，密苏里州到阿肯色州的优良率从26%至81%不等。除密西西比州外，其他区域的新花结铃率均高于往年平均水平，而整个三角洲地区的吐絮率均低于往年平均水平。

　　东南棉区：周二东南地区部分晴转多云，其中部分区域将有40%-80%的概率出现雷暴天气。周一南部局部地区出现大雨，有助于缓解旱情。截至8月25日一周，受缺水影响，该地区棉株生长状况环比变差，其中南卡罗莱纳州到弗尼吉亚州的优良率从55%至88%不等。目前炎热干燥天气促进棉株成熟，该地区的新花结铃率均等于或高于往年平均水平。

3、截至8月24日一周当周，埃及棉花签约出口160吨，其中包括100吨吉扎94(FOB，均价115美分/磅)和60吨吉扎86(FOB，均价116美分/磅)。目前埃及2018/19年度累计签约出口量8.8万吨，装运8.1万吨，装运率92%。

行情点评

郑棉昨日出现一定程度涨幅，但幅度尚难以打破维持已久的下跌趋势，反弹暂时看还是偏短线，以修复前期大幅下跌为主。需求端来看，自8月16日以来纺企负荷开始止跌反弹，虽然反弹幅度有限，但表明目前下游情况没有进一步变差，棉花需求由跌转稳，不过目前开机仍保持同比低点，难以对原料形成转折性利好。另一方面，近期有热带风暴临近美国，因目前美棉目前尚未裂桃，后期关注市场炒作天气的可能。综上所述，短线反弹存在压力，中长期偏弱暂时维持。

红枣：

沧州、郑州市场库存枣行情以平稳为主，拿货客商没有明显增加，成交多是看货定价，走货速度不快。产区货源剩余量有限，卖家出货积极性尚可，好货惜售，一般货源随行交易，成交以质论价，行情偏稳。技术上，日线顶背离，MACD绿色柱出现，30分钟MACD零轴以下出现死叉，建议空单继续持有。

国债：

周三央行开展600亿元7天期逆回购操作，当日600亿元逆回购到期，完全对冲到期量。一级市场方面，进出口行首次在上交所发行金融债，1年、3年期中标利率分别为2.35%、2.92%，投标倍数分别为4.57、4.96。农发行1年、7年、10年期固息增发债中标收益率分别为2.3117%、3.5287%、3.5575%，投标倍数分别为5.80、3.97、3.46。资金面方面，资金面偏紧态势趋于缓和，Shibor多数下行，隔夜品种大幅下行6.80bp报2.6090%，7天期下行0.50bp报2.6820%，14天期上行1.30bp报2.7540%，1个月期下行0.10bp报2.6610%。盘面上看，国债期货高开后窄幅波动近乎收平，10年期主力合约跌0.02%，5年期主力合约持平。银行间现券收益率窄幅波动，10年期国开活跃券190210收益率下行0.18bp报3.4120%，10年期国债活跃券190006收益率上行0.29bp报3.0530%。短期来看，资金利率限制了短端乃至中长端债券收益率的下行空间，预计期债会以震荡为主，操作上建议观望为主。

股指：

8月28日沪深两市开盘后小幅震荡走低，随后低位震荡，截至收盘，上证指数收跌0.29%报2893.76点，深成指跌0.31%报9414点，创业板指跌0.18%报1625.19点。行业板块方面整体表现不佳，农林牧渔、商业贸易与纺织服装涨幅居前，猪肉、零售和家电等板块涨幅居前，保险、医药和券商等板块跌幅居前。两市全天成交额4936亿元，较上一日缩减近1成；北向资金全天净流出7.78亿元，上一交易日MSCI扩容生效日大幅净流入112.71亿元；两融余额昨日显示9215.99亿元，较前一交易日的9192.93亿元增加23.06亿元。与昨天相比，期指总成交和持仓量减少幅度较大，其中IF总成交和持仓量减幅最大；IH基差、近远月价差贴水幅度扩大，IF和IC有所缩窄，比价显示IC最强、IH最弱。宏观消息方面：国务院办公厅印发《关于加快发展流通促进商业消费的意见》，提出了20条稳定消费预期、提振消费信心的政策措施。8月28日，据国家财政部网站消息，为贯彻落实党中央、国务院有关决策部署，支持农业转移人口市民化，推进新型城镇化，2019年财政部下达农业转移人口市民化奖励资金300亿元，并要求地方财政部门根据本地区农业转移人口市民化特点，合理分配资金。工信部等十部门印发《加强工业互联网安全工作的指导意见》，意见指出，到2020年底，工业互联网安全保障体系初步建立。综合近期内外部风险事件、宏观政策以及市场表现，认为反弹处于压力区，操作上建议空单持有。

原油：

周三布伦特10月原油期货最新报每桶60.10美元涨0.59美元成交6524手，11月报每桶59.60美元涨0.57美元成交10402手。WTI10月原油期货最新报每桶55.61美元涨0.68美元成交45657手，11月报每桶55.41美元涨0.64美元成交9349手。供应端，根据 OPEC 联合部长级监测委员会 (JMMC) 数据显示，该组织及其盟友原油产量依然稳固低于减产承诺，减产幅度超承诺幅度逾50%。最新数据显示，7月OPEC减产执行率跳升至159%，远高于6月的137%和1月以来的平均水平134%。库存方面，API公布，截至8月23日当周，美国原油库存减少1110万桶至4.287亿桶，创6月以来的最大跌幅，分析师预计为减少213.3万桶。库欣库存减少240万桶。宏观面，美元汇率下跌也支撑了以美元计价的商品期货市场气氛。

PTA：

8月28日PTA2001合约开盘报5124元/吨，最高报5152元/吨，最低报5056元/吨，收盘报5140元/吨，较上一交易日结算价上涨38元/吨，涨幅为0.74%。成交量为179.58万手，持仓量减少10220手至124.16万手。亚洲PX价格有所下降，按加工费500元折算PTA完税成本约4727元/吨，内盘现货加工费在916元/吨左右。目前PTA装置负荷为86.50%左右，装置负荷处于高位。目前聚酯行业开工负荷为89.37%左右，环比有所上涨。聚酯产销在70%左右，产销有所提升。基本面来看，PTA装置负荷逐渐增加，抑制PTA价格。聚酯开工近期小幅上涨，产销有所提升，对PTA价格起到一定支撑。预计近期PTA期价处于区间震荡格局。技术面上看，TA2001合约今日宽幅震荡，小幅收涨，盘面多空表现均衡，短期内维持震荡局势。建议5050-5200区间交易。

橡胶/20号胶：

周三20号胶主力合约NR2002、橡胶主力合约2001早盘高开后，日内震荡运行。昨日下午收盘后，国务院发布关于各地探索推行逐步放宽或取消汽车限购的具体措施，该举措视为汽车刺激政策，对橡胶下游利好，但具体影响量尚不能评估。基本面来看，随着7月主产区原料价格明显下挫后，主产区产量释放带来的供需矛盾阶段性失衡基本得到修复，近期原料价格止跌，从该角度看，天然橡胶现货再继续大幅下行概率较小。橡胶下游当前依然维持疲弱，或决定橡胶价格难以企稳，或迎来较长时间低位震荡。但价格处于偏低区间，一旦供应端收到天气或相关政策等因素扰动，也易出现反弹。同时，全乳胶期货9月合约还面临老仓单压力问题，预计维持低位震荡概率较大。

苹果：

目前全国苹果冷库库存低于往年同期，但是山西运城临猗早熟富士王上市，开秤价格膜袋75#起步在1.20-1.30元/斤，略低于去年。目前各地早富士已经脱袋，预计在下周，陕西及山东产区都将陆续上市，富士供应偏紧格局有所缓解，但临近中秋佳节，客商继续补库，带动现货走量，短期苹果价格持稳。技术上，短期均线系统处于横盘略上抬状态，MACD红色动能柱扩张，KDJ指标转弱的迹象，期价或高位运行为主。操作上建议苹果主力合约暂且观望。

隔夜国际资本市场消息小集：

1. 今晨美股标普500指数涨0.65%；欧洲Stoxx50指数跌0.07%；美元指数涨0.23%；WTI原油涨0.38%；Brent原油涨0.45%；伦铜涨0.43%；黄金跌0.24%。美豆涨0.72%；美豆粕涨0.88%；美豆油涨0.25%；美糖涨1.15%；美棉涨1.31%；CRB指数涨0.88%，BDI指数涨2.44%。离岸人民币CNH贬0.03%报7.1674；德银X-Trackers嘉实沪深300中国A股ETF涨0.07%。
2. 美股恐慌指数VIX下跌4.73%至19.35，期权市场对美股后市担忧程度减弱。GVZ(贵金属VIX)指数跌2.94%。OVX(原油ETF的VIX)指数跌2.99%。
3. 货币市场三个月美元LIBOR利率报2.11738%(前值2.14438%)；欧元三个月银行间拆放款利率(Euribor)报-0.418%(前值-0.418%)。
4. 债券市场十年期国债收益率美国涨0.9个基点报1.483%；德国跌1.5个基点报-0.711%。
5. 黄金市场XAU(费城金银指数)涨0.15%至101.19，GDM/GOD[黄金矿业指数/金价]比值报0.5443(前值0.5443)，Kitco黄金指数(剔除美元涨跌因素)跌0.02%报1511.51。
6. 美股收高，能源板块领涨。市场仍在关注美债收益率曲线倒挂幅度扩大、国际贸易局势发展及英国无协议脱欧对全球经济可能产生的影响。
7. 金属市场，伦铜小涨。伦镍录得一周高位，库存和印尼供应都令投资者感到忧心忡忡。
8. 原油(WTI)上涨，因EIA原油库存降幅超预期，部分缓解贸易争端导致需求疲软的担忧，此外美股上涨也提振风险偏好。但美国产量再创纪录新高削减油价涨幅。
EIA报告显示，上周美国原油库存下降1002.7万桶至4.278亿桶，预期下降211.2万桶。库欣原油库存减少198万桶，汽油库存减少209万桶。
EIA报告称，上周美国国内原油产量增加20万桶至1250万桶/日。炼厂产能利用率下降0.7%至95.2%。
摩根士丹利将2019年原油需求增速预期从100万桶/日下调至80万桶/日，将2019年第三、第四季度WTI原油价格预期从58美元/桶下调至55美元/桶。
9. 黄金小涨，因美股上涨和获利回吐。
10. 经济数据方面，德国9月GfK消费者信心指数∶9.7，前值∶9.7，预估值∶9.6。
11. 里士满联储主席Barkin(非2019票委)表示，尚未决定是否支持9月再次降息，但目前经济似乎表现良好。
12. YouGov调查结果显示，29%的美国居民预期来年该国经济会出现严重的衰退。
13. Realtor.com调查显示，越来越多的美国购房者担心经济陷入衰退，其中一半人表示，如果衰退降临将停止对房产的搜寻。
14. 德国9月Gfk消费者信心指数意外保持稳定，暗示着尽管经济增长前景恶化，但家庭支出仍然起到支撑作用。
GfK称，德国消费者购买倾向改善，否认经济正在下行。预计未来几个月内需将继续为经济提供发展动力。
15. 意大利8月消费者信心指数下跌，其中经济指数和未来指数下跌最为严重。制造业和市场服务业信心指数为今年最低。
16. 英国女王正式通过首相约翰逊的请求，议会将从9月第二周休会，直至10月14日。或意味着议员们将无法通过立法来阻止“无协议”脱欧计划。
17. 德国汽车研究中心预计，今年全球的汽车销售会出现超过400万辆的下降。
18. 瑞银建议对亚洲货币建立防守性头寸，未来几个月可能下跌2%-3%，因出口增长疲弱。
19. 机构调查显示，标普500指数预期在2019年年底前涨至2925点。（与5月调查结果一致）
20. Gartner报告称，2季度全球智能手机销量同比减少1.7%至3.68亿台。前5大手机制造商中，华为与三星增长最明显。
今日重点关注：德国8月失业率。美国第二季度GDP年化季率修正值

国内财经新闻：

1. 国常会决定再取消一批工业产品生产许可证，更大释放市场主体创新创造活力。
2. 发改委税务总局印发通知，对个人所得税严重失信当事人实施联合惩戒。
3. AI城市排行榜公布，北京超越杭州排第一。
4. 报告预计，2023年中国人工智能基础架构市场将超80亿美元，未来五年年复合增长率达33.8%。
5. 证监会将继续加强对券商股票质押业务监管与现场检查。
6. 易居数据显示，截至7月底， 百城住宅库存环比下降0.6%，同比增长6.0%。

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