精诚所致  金石为开  -题记

棉花：

目前，河北、安徽、湖北等地新棉开始采摘，零星商贩开始收购籽棉，但皮棉需求疲软加之刚采摘籽棉质量不佳，轧花厂仍观望，几无开秤表现。

黄河流域

     零星商贩开始收购，当前棉农交售籽棉价格在2.8-2.95元/斤，以质论价。受台风“利奇马”影响，目前黄河流域采摘的籽棉品质不理想，轧花厂试轧，皮棉品级基本为四级，长度27mm左右，马*值5.0以上。

长江流域

     棉农交售籽棉价格在2.6-2.7元/斤。长江流域棉区旱情严重，棉花颜色尚可，但纤维长度较短，可纺性指标不强。

新疆

     近期天气正常，棉花长势良好，开始坐顶桃，棉农积极浇水、打药，加强棉株的营养生长，提高棉花单产。南疆预计9月15日-9月20日开始采摘，北疆集中采摘时间或在9月20日之后。

     随着皮棉期现货价格不断下跌，预期新年度籽棉开秤价格或继续下调。就目前市场行情来看，北疆机采棉开秤价格或不足5.0元/公斤，大概率在4.6-4.9元/公斤，南疆手摘棉开秤价格或在6.0元/公斤上下。

红枣：

供应方面，销区红枣货源充足，供大于求的局面持续。新季红枣方面，新季红枣进入果实白熟期，长时间降雨会造成裂果、坏果，因此后期还要持续关注红枣产区天气情况。需求方面，随着中秋佳节的临近，红枣下游拿货客商增加，枣市交易见快，红枣进入消费旺季，叠加市场上枣制品的价格行情上涨，给当前红枣价格带来利好支撑。替代品方面，时令水果集中上市，近阶段水果价格降价明显，对红枣消费市场造成一定的冲击，限制其行情。整体而言，短期内红枣期价震荡运行为主。操作上，CJ1912合约建议在10450-10850元/吨区间内高抛低吸，止损各200元/吨。

国债：

8月22日人民银行以利率招标方式开展了600亿元逆回购操作，7天期逆回购中标利率2.55%，与上次持平。当日300亿元逆回购到期，公开市场单日净投放300亿元；此前则连续三日净回笼。一级市场方面，进出口行3年、5年、10年期固息增发债中标收益率分别为2.9790%、3.2991%、3.6114%，投标倍数分别为5.39、3.21、3.59，边际倍数分别为1.14、1.73、3.84。国开行3年、7年期固息增发债中标收益率分别为2.9153%、3.4822%，全场倍数分别为6.03、3.29，边际倍数分别为5.0、7.08。资金面方面，银行间市场资金面盘初延续宽松，不过随后略有收敛至相对平衡，隔夜和七天回购加权利率较上日继续小降。本周地方债密集发行，短期内缴款压力较大，央行公开市场亦转为小幅净投放对冲其影响。银存间质押式回购加权平均利率多数下行，Shibor短端品种延续下行，隔夜品种下行3.92bp报2.5440%，7天期下行1.10bp报2.6420%。盘面上看，银行间债市现券收益率波动不足1bp，成交清淡，国债期货主力合约也变动不大。短期来看，LPR首次报价落定后，短期内市场缺少方向，预计延续前期的震荡偏弱行情，建议前期多TF1909空T1909套利对持有。

股指：

8月22日，股指小幅高开，全天在平盘线附近维持震荡走势，截至收盘，上证指数收盘涨0.11%报2883.44点，深成指涨0.3%报9350.56点，创业板指涨0.23%报1613.46点。行业板块方面，食品饮料、休闲服务和国防军工涨幅靠前，受国常会推出保障政策的利好，农业服务、养猪和动物疫苗板块高开高走，受工信部表态将支持有条件的地方建立燃油车禁行试点，新能源汽车板块全线走高。两市成交4402亿元，量较上日略减；北向资金净流入15.15亿元，连续两日净流入；两融余额昨日显示余额为9129.93亿元，较前一交易日的9098.55亿元增加31.38亿元。与昨日比，期指总成交增加较多，持仓变化不大，期指基差、近远月价差贴水幅度扩大，比价仍然震荡。宏观消息方面，商务部新闻发言人高峰8月22日称，不可靠实体清单将于近期发布，目前正在履行相关程序。此前，美国宣布将于9月1日起对部分中国输美商品加征关税，虽然会对中国经济带来一定挑战，但影响完全可控。此外，中美双方经贸团队一直在保持沟通。此前，中美经贸团队曾于8月13日通话，并约定将于两周内再次通话。北京时间8月22日凌晨两点，美联储7月货币政策会议纪要：多数委员将7月的降息视为中期调整，部分委员强调美联储灵活性的必要；数名官员倾向于FOMC在7月份降息50个基点，几名委员支持维持利率不变。综合来看，在外部风险消化、内部政策支撑以及市场人气回暖下，市场从阶段底部攀升，但是从市场表现来看，目前正处于压力区域，能否继续向上有待确认和观察，操作上建议继续观望，或短线按震荡思路对待。

原油：

近期原油市场整体转入震荡走势，由于短线利好消息跟进不足，前期筑底反弹势头逐步趋弱，甚至出现转跌迹象。对于原油短中长期的波动趋势仍然维持前期观点，短线不论原油回跌或反弹，依然是短线行情。自5月份拐点出现以后，原油表现出较为明显的短线波动特征。短线原油的涨跌交错，其趋势仍然受到中长期逻辑的驱动，波动重心逐步下移。短期、中期和长期逻辑中，我们应当高度重视中期逻辑的变化。但中长期指标中，有几项关键指标和情绪在逐步转空，需要投资者留意，分别是：美国季节性需求增量有限并且临近拐点；管道投产后页岩油产能将释放；需求转弱供应增加，基本面将再度转弱；宏观经济形势被看衰，宏观风险将持续施压风险资产。因此，在中期逻辑逐步转空的过程中，短线原油在震荡中，重心将逐步下移，最终从更长期角度来看，原油将维持中低位波动。在中长期看空预期的逻辑下，有两点需要留意，并且可能成为导致看空不及预期的影响因素。一是美国墨西哥湾原油出口接卸能力和港口库容能否承接大量页岩油产能的释放；二是沙特减产挺价是否会落地。总之，当下原油市场运行逻辑并未发生变化，交易策略上延续前期思路。原油短线依然以做波段为主，逢低多逢高空，但近期原油触底反弹的力度有所趋弱，甚至出现转跌势头，短线获利多单建议获利离场。布伦特近期两次冲击前高未果，短线操作思路逐步转空，短线逢高轻仓试空。趋势上仍然空单为主，分批轻仓布空SC1911，必要条件下，用近月合约对冲短线波动风险。

PTA：

8月22日TA001合约开盘报5158元/吨，最高报5184元/吨，最低报5014元/吨，收盘报5086元/吨，较上一交易日结算价下跌78元/吨，跌幅为1.51%。成交量为265.42万手，持仓量增加59556手至137.93万手。亚洲PX价格有所下跌，按加工费500元折算PTA完税成本约4714元/吨，内盘现货加工费在986元/吨左右。目前PTA装置负荷为82.56%左右，装置负荷在中等水平。目前聚酯行业开工负荷为87.77%左右，环比有所下跌。聚酯产销在43%左右，产销较为冷清。基本面来看，PTA装置重启检修互现，但整体加工费已较上月回落明显。聚酯开工近期小幅上涨，但产销较为冷清。部分装置近期有重启预期，对期价形成一定*，预计近期PTA期价难有起色。技术面上看，TA2001合约今日继续下跌，最低触及点位5014，后反弹至5100附近，盘面风险较大，短期内筑底形势被破坏，大周期仍显示偏空，近期风险较大，建议空仓观望。

橡胶：

晚盘沪胶延续在11400点一线上下震荡整理，成交不活跃，可见短线资金关注度降低。离09进入交割月越来越近，盘面承担的交割压力增强，09因目前仍有超过12万手的持仓，接下来的减仓幅度将增大，因此09的价格继续弱势震荡为主，而相应的01回归震荡行情。短期内橡胶因缺乏自身基本面的驱动因素，资金面的影响会加大，因此会跟随商品盘面和宏观情绪的波动，尤其是中美贸易谈判的不确定性。技术指标上来看，均线有收窄的趋势，在11300-11600点区间或仍以震荡反复为主。NR2002在10000元上方仍会吸引套保空单入场，成交量太小，因此也有抗跌性。短线已经进入调整，仍建议多看少动，缺乏趋势性。

苹果：

早熟果开秤价格高开低走，对晚熟红富士有一定参考。新季产量基本确定，高于去年略低于正常年份。当前市场博弈的是开秤价格，行情波动较大。技术上，日线底分型已经出现，8800支撑比较有效，收盘价格站上10日线，5日均线有上穿10日均线的趋势，MACD绿柱动能减小，多单继续持有。

隔夜国际资本市场消息小集：

1. 今晨美股标普500指数跌0.05%；欧洲Stoxx50指数跌0.78%；美元指数跌0.09%；WTI原油跌0.82%；Brent原油跌0.55%；伦铜跌0.59%；黄金跌0.33%。美豆跌0.48%；美豆粕跌.30%；美豆油跌0.69%；美糖涨1.93%；美棉跌1.74%；CRB指数跌0.34%，BDI指数涨2.77%。离岸人民币CNH贬0.33%报7.0889；德银X-Trackers嘉实沪深300中国A股ETF跌0.98%。
2. 美股恐慌指数VIX上涨5.57%至16.68，期权市场对美股后市担忧程度增加。GVZ(贵金属VIX)指数涨1.45%。OVX(原油ETF的VIX)指数涨0.00%。
3. 货币市场三个月美元LIBOR利率报2.14763%(前值2.14950)；欧元三个月银行间拆放款利率(Euribor)报-0.423%(前值-0.421%)。
4. 债券市场十年期国债收益率美国涨2.6个基点报1.617%；德国涨3.0个基点报-0.641%。
5. 黄金市场XAU(费城金银指数)跌0.56%至94.00，GDM/GOD[黄金矿业指数/金价]比值报0.5264(前值0.5279)，Kitco黄金指数(剔除美元涨跌因素)跌0.38%报1470.60。
6. 美股微跌，美国制造业出现近10年来的首次萎缩。几位联储官员反对继续降息。
7. 金属市场，伦铜和基础金属普跌，投资者担忧需求前景。
8. 原油(WTI)下跌，贸易局势以及经济放缓引发的原油需求忧虑令油价再度承压，不过上周美国原油库存下降依然带来一定支撑。
瑞银预计布伦特原油价格6个月后为63美元/桶，12个月后为60美元/桶。将6个月和12个月WTI价格预估下调5美元/桶，分别为58美元和55美元。
俄罗斯数据显示，8月1-21日平均产油量为1132.7万桶/日，位于OPEC+计划水平之上。
9. 黄金下跌，美债收益率攀升，黄金期货价格承压。
10. 经济数据方面，美国8月Markit制造业PMI初值49.9，预期50.5，前值50.4。
11. 美国8月Markit制造业PMI初值2009年9月以来首次跌至50下方，新出口销售下滑速度创2009年8月以来最快，显示制造业持续受到全球经济放缓影响。
12. 美国上周初请人数大幅下降，表明尽管制造业有所放缓，且担心经济正走向衰退，但就业市场依然坚挺。
13. 堪萨斯联储主席乔治(票委)认为，现在还不是宽松的时候，劳动力市场依然强劲。
达拉斯联储主席卡普兰称，不希望美联储追随其他央行降息。费城联储主席哈克预计美联储不需要再次降息。
14. 民调显示，最近3个月来，对国家经济局势持悲观看法的美国民众比例扩大了5%，达到近2年来的最高点。
15. 欧央行7月会议纪要称，经济放缓可能比之前预计的更为持久，下行风险更加普遍，一揽子措施可能是应对经济放缓的最佳方式。
16. 欧元区7月Markit综合PMI初值高于预期，新订单小幅增长，服务业增长弥补了制造业的下滑。但前景信心都有所下降。
17. 德国8月制造业PMI初值连续8个月萎缩，基本抵消了服务业强劲影响。整体商业信心下降，订单四个月来第三次下跌。
18. 德国央行称，德国目前没必要推出财政刺激计划。
19. 法国8月制造业PMI初值好于预期，商业活动有所扩张，服务业方面的增长高于制造业，显示出经济增速复苏迹象。
20. XpertHR数据显示，英国雇主7月前三个月内，员工平均年薪上升2.6%，为10年来最高增幅。
21. 日本8月制造业PMI小幅回升，但仍连续第四个月低于50。工厂产出和新订单再度出现萎缩，不过幅度小于7月。 
22. 穆迪预计2019年和2020年全球经济增速将低至2.7%下方，比2017年和2018年的低约0.5%。
今日重点关注：美国7月新屋销售月率。

国内财经新闻：

1. 财政部数据显示，1—7月全国发行地方政府债券33931亿元。
2. 应急管理部称，6月1日以来全国各种自然灾害共造成直接经济损失2153亿元。
3. 全国首家小微企业“续贷中心”正式落户北京。
4. 工信部表示，将支持有条件的地方建立燃油汽车禁行区试点。
5. 中国2019民营企业500强发布，华为排名第一，海航集团、苏宁控股分列二三位。
6. 中国水泥网预计，今年下半年水泥行业将会稳定运行，全年行业利润再创新高。
7. 标普称，LPR将给中国企业带来正面信用影响。 

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