精诚所致  金石为开题记

棉花：

洲际交易所（ICE）棉花期货周一下跌逾1%，结束四日涨势，因印度棉进口将征税。国内棉市：现货籽棉价格稳定，临近新棉上市，多数轧花厂收购价格不及棉农心理预期。库存来看，工商业库存仍约390万吨，且储备棉轮出进行中，纺织企业随用随买交易，且偏向性价比高的国储棉，目前国储棉成交率处于9成以上，阶段性利好于棉价。下游需求仍显不佳，但近期秋冬季订单到厂，纱线需求增加的预期，棉企去库速度或加快。近期山东等地少量新籽棉上市，价格偏低与去年，轧花厂收购意愿较弱，对棉价形成一定的承压。技术上，CF2001合约短均线系统处于横向盘整，kdj指标继续转弱，短期期价或弱势难改。操作上建议短期郑棉主力2001合约暂且观望。
国债：

周三央行开展600亿元7天期逆回购操作，当日1000亿元逆回购到期，净回笼400亿元。资金面方面，公开市场周三连三日净回笼，但无碍银行间流动性转松，银存间质押式回购加权平均利率多数下行。一级市场方面，财政部1年、10年期续发国债中标收益率分别为2.5464%、3.0157%，投标倍数分别为2.83、2.79。农发行1年、7年、10年期增发债中标收益率分别为2.3072%、3.5143%、3.5480%，投标倍数分别为5.95、3.47、3.54。中国国家铁路集团5年、20年期固息债中标利率分别为3.35%、3.99%。盘面上看，消息面归于淡静，缺乏买兴债市表现偏弱，国债期货明显收跌，十债主力合约日跌幅达0.25%，创下8月日内最大跌幅，银行间现券收益率明显上行。短期来看，目前货币政策进一步的宽松的可能性不大，宽信用落地尚有时日，预计近期债市将仍以区间震荡为主，操作建议前期多五债空十债套利对继续持有。
股指：
8月21日，指数窄幅震荡，截至收盘，上证指数收盘涨0.01%报2880.33点，深成指跌0.06%报9322.75点，创业板指跌0.11%报1609.83点。行业板块方面，电气设备、家用电器和电子涨幅居前，上一交易日表现较好的有色金属与食品饮料跌幅居前，前两日表现较好的深圳本地股分化较为突出，多股回调明显，养殖业、农业、通信设备等跌幅居前。两市成交4545亿元，较上日略有缩减；北向资金全天净流入19.99亿元，本周已净流入超85亿元；两融余额昨日显示余额为9098.55亿元，较前一交易日的9054.77亿元增加43.78亿元。与上一交易日相比，期指持仓量略减，基差贴水幅度缩窄，IC合约远月价差扩大。宏观消息方面：全国人大常委会法工委发言人臧铁伟在国新办发布会上表示，关于证券法征求意见主要是对证券法的适用范围、关于科创板注册制的特别规定、证券交易规则等提出了一些建议意见，要求加大对投资者的保护力度，加大对证券违法行为的处罚力度，对社会公众提出的上述意见，将在修改过程中认真研究。据证券时报头版，在国内外经济大环境依然承压的背景下，第四季度有必要适度增加专项债发行额度。综合来看，在外部风险消化、内部政策支撑以及市场人气回暖下，市场从阶段底部攀升，然而从市场表现来看，目前似乎又进入了下跌后的压力区域，是否能摆脱继续向上有待确认和观察，操作上建议继续观望，或短线按震荡思路对待。
原油：
8月21日上海原油期货SC1909结算价429.3元/桶，下跌3.3元，跌幅0.76%，成交2158手。布伦特10月原油期货最新报每桶60.38美元涨0.36美元成交10901手，11月报每桶59.94美元涨0.36美元成交8517手。WTI10月原油期货最新报每桶56.34美元涨0.21美元成交30878手，11月报每桶56.01美元涨0.21美元成交1873手。国石油学会(API)公布报告称，API原油库存降幅超过预期，同时库欣库存也再度大降。API公布，截至8月16日当周，美国原油库存减少345.4万桶至4.398亿桶，分析师预计为减少188.5万桶。库欣库存减少280.3万桶。此外，上周汽油库存减少40.3万桶，分析师预计为增加6.9万桶。同时上周精炼油库存增加180.6万桶，分析师预估为增加58.4万桶。虽然欧佩克减产挺价意愿强烈，缓解了需求悲观预期给原油市场带来的利空影响，但因美国存在增产预期，且随着俄罗斯供应的增加等，油价走势仍将承压。
苹果：

8月早熟嘎啦果上市，分流了部分苹果的终端消费。早熟嘎啦果开秤价较高，交易量有限，行情平稳。西北主产区早熟嘎啦果开秤价相比去年同期高开，纸袋嘎啦果70#起步主流价格在4.00—4.50元/斤，行情偏稳。三季度应季水果供给增加，冷库苹果清库，使得7月苹果现货价格快速冲高至年内高点后回落。现货方面，根据农业农村部发布的农产品批发价格来看，2019年第33周，富士苹果批发价格连续7周回落。市场对于2019/2020产季苹果的增产预期，*远月合约向上空间。2019/2020产季苹果产量大概率回归平常年份，相比2018/2019产季增产，与2017/2018产季持平。5—7月，山东烟台产区持续偏干旱，市场对于山东地区有减产预期，不过近期烟台、威海产区旱情得到有效缓解，但同时强风或山洪会一定程度影响山东部分地区的苹果品质及留果率。除新疆阿克苏、云南昭通可能有所减产外，陕西、甘肃、山西、河南、河北、辽宁等地增产潜力大。苹果期货远月合约或承压下行，2001合约下方支撑在8300元/吨。技术上分析，月级别K线处于下行趋势，2001合约运行区间在8200—8400元/吨。
隔夜国际资本市场消息小集：
1. 今晨美股标普500指数涨0.82%；欧洲Stoxx50指数涨1.25%；美元指数涨0.15%；WTI原油跌0.48%；Brent原油涨0.65%；伦铜涨0.21%；黄金跌0.32%。美豆涨0.46%；美豆粕涨0.23%；美豆油涨0.83%；美糖跌0.26%；美棉涨1.42%；CRB指数涨0.01%，BDI指数涨0.10%。离岸人民币CNH升0.05%报7.0659；德银X-Trackers嘉实沪深300中国A股ETF涨1.55%。
2. 美股恐慌指数VIX下跌9.71%至15.80，期权市场对美股后市担忧程度减轻。GVZ(贵金属VIX)指数跌1.88%。OVX(原油ETF的VIX)指数涨0.15%。
3. 货币市场三个月美元LIBOR利率报2.14950%(前值2.15150)；欧元三个月银行间拆放款利率(Euribor)报-0.421%(前值-0.422%)。
4. 债券市场十年期国债收益率美国涨3.4个基点报1.591%；德国涨1.8个基点报-0.671%。
5. 黄金市场XAU(费城金银指数)跌0.22%至94.53，GDM/GOD[黄金矿业指数/金价]比值报0.5279(前值0.5271)，Kitco黄金指数(剔除美元涨跌因素)跌0.17%报1476.48。
6. 美股上涨，但因美联储会议纪要未表明准备大幅降息，涨幅收窄。
7. 金属市场，伦铜上涨，因市场乐观预计全球最大铜消费国中国可能加大政府刺激以支持经济。
国际铅锌研究组织称，全球6月锌市供应过剩1.09万吨；1-6月锌市供应缺口13.4万吨，2018年同期缺口1.03万吨。
8. 原油(WTI)涨跌互现，EIA报告原油库存下降，但柴油和汽油库存意外大幅增加，引发对需求疲软的担忧。
美国能源信息署(EIA)报告显示，上周美国原油库存减少273.2万桶至4.378亿桶，预估减少188.9万桶。库欣库存减少248.5万桶，汽油库存增加31.2万桶。
EIA报告称，上周美国国内原油产量减少0万桶至1230万桶/日。炼厂产能利用率上升1.1%至95.9%。
联合石油数据库JODI称，俄罗斯6月原油产量增加7.7万桶/日至1058万桶。
据俄罗斯塔斯社，欧佩克7月石油减产执行率达159%。
9. 黄金因股市上涨而下跌，对美联储会议记录反应有限。
10. 经济数据方面，德国7月PPI月率0.1%，预期 0%，前值-0.4%。
11. 美联储7月会议纪要显示，在决定未来是否降息方面，避免有任何遵循预设路径。市场对美联储进一步降息的预期有所下降。
12. 据美国国会预算办公室（CBO），美国财政赤字将在2020财年扩大到1万亿美元，预计2019年美国实际GDP增速将放缓至2.3%。
13. 特朗普称，将可能与ZG达成协议；没有计划马上下调资本所得税。
14. 渣打银行预计，美联储将在9月和12月分别降息25个基点。因贸易不确定性加剧，加上全球经济增长持续恶化。
15. 欧盟委员会称，欧盟在英国脱欧问题上继续保持统一立场。
16. 德国财长认为，无迹象显示意大利将引发欧元危机。
17. 德国发行30年期零息债券，但市场需求低迷。目标发行规模20亿欧元，结果仅发行了8.24亿。
18. 摩根士丹利称，随着制造业疲弱开始蔓延，全球经济衰退的风险很高，并且还在上升。
19. 穆迪表示，亚洲高收益企业违约风险可能会有所上升，因经济增长放缓以及贸易争端。
20. Strategy Analytics报告预计，5G智能手机全球销量将在2020年达到1.6亿。
今日重点关注：美国至8月10日当周续请失业金人数。美国7月咨商会领先指标月率。
国内财经新闻：

1. 国务院常务会议决定在自由贸易试验区开展“证照分离”改革全覆盖试点。
2. 商务部称，继续鼓励利用外资，为跨国公司等外资企业提供优质的营商环境。
3. 中国核学会称，截至6月底，中国大陆在运核电装机容量4873万千瓦，位居全球第三。
4. 上交所发布科创板首月成绩单，150多万投资者参与交易。
5. 中基协表示，下半年集中精力解决好私募基金“伪资管”和利益冲突问题。

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