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行为金融学简介入门二

作者/量化工作室 2018-10-17 09:24 来源: FX168财经网人物频道

我们将继续昨日关于“行为金融学”的内容(《行为金融学入门简介一》),昨天针对行为金融学的概念以及当前的部分研究成果做了简单介绍,接下来我们继续介绍研究成果第三和第四部分,以及让我们结合实际情况来讨论下如何完善我们执行交易策略的逻辑。


3.过度自信:


参与市场行为的个体都认为自己能跑赢市场。毕竟,要是觉得自己会亏钱,谁会送钱给其他人啊。有研究表明,大约83%的人觉得自己是市场中的前30%。


此外,过度自信还有个表现就是当自己买入标的资产后,价格开始上涨,卖出后价格开始下跌就认为自己掌握到了当前市场运行的特征。结合幸存者偏差效应,会达到过度自信的最高状态即有种虚幻的市场控制者的感觉。具体来说就是通过行情赚到点钱的人,分析起行情来面面俱到,说起上市公司基本面如数家珍,但是当一波大浪来的时候,能守住盈利的寥寥无几。

4.赌场盈利效应:


指人们对待赌博带来的钱和工作赚来的钱在消费倾向、风险偏好等方面都存在着差异,人们拿着易来之财或意外之财时更愿意采取一些冒险的投资方式;对工作赚来的钱往往患得患失,不舍得花。意外之财或易来之财是超出人们心理预期的“额外之财”,甚至视为不为己有,拿出进行风险投资,即使输净也无所疼惜,如若赢利则多挣意外之财。因为他们还没有把刚刚赢得的钱当成自己的钱,所以愿意拿这些钱冒更多的险。


这好比牛市总归是追涨,越追越涨,杠杆越加越大;熊市行情中赚钱艰难,大家都采取谨慎策略,越来越难赚。 如果能克服并利用这个心理,可以十分获得十分可观的利润。

最后我们来谈谈如何通过这些效应来改善自己的决策逻辑。 


就以最近国庆节最后一天,央行降准,财政部长喊话减税的新闻来做分析。 这一系列操作的前提是美联储主席鲍威尔在10月3日接受采访时表示,美国经济表现相当正面,没有理由不认为当前的经济扩张可以延续相当一段时间,之后美国国债收益率升高达到了自2011年来的高点。


连续时间下的消息,我们要从首因效应来考虑,肯定是要给美国国债这一吸收资金流的利空消息更大的权重。至于美债和经济的关系,那是个复杂的话题,以后有机会来讨论。 就说现在这一利空消息吧,结合赌场盈利效应,弱市时赚钱不易人们更倾向于保守,估计要再等央行给出什么好消息才能消化掉之前的利空因素。还有就是考虑到过度反应这个效应,毕竟美国将于今年十一月的第一个星期二进行针对国会控制权的中期选举,特朗普政府为了弹压其反对势力,搞点动作也是情理之中的。 我们完全可以从市场对于坏消息的过度反应中找到套利抄底的机会。


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