【橡胶反弹乏力，底部震荡走势还将延续】
从青岛保税区的橡胶库存来看，从今年第三季度开始，橡胶库存不断攀升，截止7月31日，橡胶库存上涨至20.62万吨，相比5月中旬库存最低时增长3.1万吨。从基本面的供给，需求，库存来看，2018年橡胶依旧供应过剩。沪胶基本面弱势不变，短期集中交割压力依然存在，日内沪胶在 60 日线附近承压，但沪胶处于底部区间，与其它品种比值过低，前阶段沪胶集中交割逻辑接近尾声，前期利空基本兑现，短期反弹仍将持续。橡胶1901合约昨日期价早盘小幅回调后震荡上行，午后窄幅盘整，夜盘冲高至60日线附近再次回落，短期反弹驱动欠佳，今日继续关注20日短线支撑。整体来看：橡胶1901周一小幅收涨，橡胶上周上探低位区间中轴后上行承压，周五受挫回调，目前高库存制约下反弹空间受限，突破较为困难，预测周二承压回调，操作上13000下方逢高抛空。
【PP承压整理，依托支撑继续做多】
月初神华宁煤、大庆炼化等陆续停产检修，PP开工率降至85%以下，近期神华新疆有检修计划，PP供应压力有望继续缓解；目前PP外盘与国产料价差收窄，但是共聚与拉丝料价差依然偏高，PP期货仍可作为套利的多头配置，高价差对PP期货有一定利好支撑；石化库存上周五跌至64.5万吨，再次触及年后低点，虽然库存压力缓解，但是继续下降空间不大；虽然石化库存较前期下降，但是社会库存偏高，贸易流通环节存货较多，PP货源并未得到有效消化；下游需求仍未有实质性好，尤其是BOPP依然处于亏损状态，开工率较低，目前下游需求是抑制反弹的最大阻力。整体来看：PP1809周一小幅收涨，PP近期强势反弹后上行压力逐渐增大，上周高位整理，10300附近持续承压。叶指导认为，PP目前成本端支撑较强，短线将维持高位震荡走势，近期10000关口上方保持偏多思路，预测周二下探回升，操作上依托支撑日内做多。
【PTA多单减仓应对风险，警惕高位回调】
PTA社会库存已经降至80万吨以下，约75万吨左右，相较于去年同期的113万吨，出现大幅下跌。本月月初，恒力石化1号线220万吨装置进入检修，目前PTA开工率为75%。PTA1901合约昨日期价早盘冲高回落调整后午后涨势加速，尾盘收涨近2%，夜盘高开震荡上行，临近收盘小幅回落调整，操作上不建议追高，多单减仓应对风险，警惕高位回调。
【两粕短线回调蓄势后还将冲高】
由于中美贸易战持续发酵，从8月23日起美国再次宣称对来自中国的160亿美元进口商品加征25%关税，此消息一出再一次使得大豆市场贸易商的恐慌心理加剧，理论上进口大豆数量的减少会导致豆粕供给量相应下降，这将对豆粕的价格带来强有力的支撑，然而实际上现阶段养殖业利润较低，大豆和豆粕库存仍然保持较高的水平，由于对未来的迷茫和不确定因素的担忧，加之市场主体的盲目跟风炒作，导致部分企业上调豆粕价格.整体来看：豆粕菜粕周一同步回调，整体来看，两粕上周低位反弹回升，本周伊始回调考验支撑，目前下方回调空间有限，短线回调蓄势后还将冲高，预测周二下探回升，操作上等待回调结束后的做多机会.
【沥青和甲醇如期止跌反弹，短线蓄势冲高】
山东等地因高价成交受阻，价格小幅回落；西南价格相对偏低，发往华东套利货源增多；近期因华东价格高位，不少套利货源抵达华东，或导致港口价格偏弱运行为主。昨日公布的港口库存大幅增加10多万吨，库存水平开始回到中位，套利窗口的持续打开和斯尔邦的检修，导致港口库存累积速度较快，港口价格或将短期承压，且价格压力有望向产区传导，关注西北高位成交的持续性，若西北价格回落，则有望带动甲醇整个价格重心走低。8月供需偏宽松，甲醇正逐步应证累库逻辑。整体来看：沥青和甲醇周一同步上涨，化工近期连续冲高后上行压力逐渐增大，上周回踩考验支撑，本周伊始止跌反弹，符合预期，目前支撑有效，基本面偏利好，短线整理后还将冲高，预测周二继续上涨，操作上沥青和甲醇依托支撑逢回落继续做多。
【螺纹热卷铁矿如期继续冲高，做空需谨慎】
目前螺纹钢正处于供应测顶，需求测底的阶段，从供应端来看，7月份开始，唐山及邯郸相继实行限产，高炉限产30%-50%不等，进入10月后全国多地将迎来采暖季限产，供应端顶部大概率已经出现。随着螺纹钢市场需求逐步释放，库存被快速消化，使得当前钢厂端和社会端库存均处于低位水平。因环保限产，螺纹钢库存和产量均处于低位，对价格有一定支撑。且唐山钢铁业限产再度升级，丰南区高炉限产比例提升至50%，螺纹钢供给端逻辑未变。在需求端，政策对基建的支持逐步实现，房地产虽一直受监管，但短期仍维持景气，螺纹钢长期利多。螺纹1901合约昨日期价跳空高开单边上涨，开启了一波极为流畅的上涨行情，尾盘涨近2%，强劲走势结束全天交易，夜盘震荡上行再创新高，消息面强势不变，做空需等待，多单今日冲高减仓持有，若有回落可继续多单跟进。
【贵金属整体偏弱，近期逢高抛空】
从具体数据上来看，黄金期货投机性多仓减少963手至208292手，为一个多月以来最低水平。同时，空仓增加21686手至195604手，创历史新高。值得关注的是，多仓和空仓数量已经非常接近。在黄金投机性净多仓数量大减之际，白银期货投机性净多仓数量也再度下降。数据显示，截至8月7日当周，白银期货投机性净多仓下降1523手。其中多仓增加3400手，空仓增加4923手。另外，随着英国无协议脱欧前景进一步强化，英镑兑美元汇率时隔一个交易日再度刷新近1年新低。即便欧盟愿意延长脱欧谈判时间周期，那也将会是棘手的难题，英镑短期内止跌希望渺茫。整体来看：黄金白银周一高开上涨，受利空因素制约，贵金属近期延续偏弱走势，目前多根均线空头并列，60日线附近持续承压，伴随美元走强施压，反弹仍显困难，近期逢高抛空。
【动力煤如期连续反弹，短线酝酿突破】
8月1日，环渤海三港(秦、唐、沧)存煤接近2500万吨，下游沿海沿江港口存煤也在3500万吨左右。前期采购的进口煤也陆续通关到岸，对电力企业库存形成有效补充。受贸易商恐慌抛货等因素影响,煤价出现快速下跌。在此情况下，北方部分港口持续进行疏港，但大秦线连续5天进行病害整治，下游采购的主力煤种相对短缺，激发个别煤种缺货上涨，同时带动其他煤种价格企稳。整体来看：动力煤周一继续冲高，动力煤近期底部反弹，内部群多单重点跟进，此波上涨行情完美把握，本周伊始再度冲高后突破至630上方，目前重返压力密集区，短线酝酿突破，预测周二冲高回落，操作上600上方逢回落重点多单布局。
【玻璃震荡上行，短线酝酿突破】
本月以来玻璃现货走势呈现区域分化，厂家以增加出库和回笼资金为主，库存环比小幅减少。由于受到北方地区强降雨等因素的影响，部分厂家大面积低价处理湿玻璃，这也是库存得以快速消化的原因之一；另一方面，随着淡季尾声的到来，贸易商和加工企业开始相继备货，后期厂商库存进一步减少概率较大，原片市场挺价信心依然偏强。与去年同期相比，下游市场信心有所减弱，主要是目前产能增减变化，造成部分区域产能同比增加，同时加工企业订单需求受到贸易战的影响，部分订单减少或者延后。价格方面，全国均价环比略有增加，而部分区域出于库存压力偏大等因素的影响，价格出现一定幅度的回调。整体来看，玻璃周一低开高走，玻璃近期震荡上行，内部群节奏把握精准，多单坚定持有，本周伊始再度冲高，多单红利仍继续翻滚，目前 1500一线关口持续承压，短线来看突破还需量能配合，预测周二冲高回落，操作上建议1450上方逢回落继续做多。
【沪铜短期或将延续弱势震荡】
泰克资源在智利北部塔拉帕卡地区的Quebrada Blanca二期项目获得了监管部门的批准。该矿在投产后的前五年预计每年生产30万吨铜。智利 Caserones 铜矿的主要工会周日表示，98.5%的工人在调解期间投票拒绝了矿商 Lumina copper 的最终报价。工会在一份声明中说，全体成员在上周末举行会议后同意于周二上午8点开始举行罢工。智利 ElTeniente 铜矿的工会领导人表示，代表该铜矿工人的5个工会中的4个已经接受了智利国有矿业公司 Codelco 提供的最新合同报价。沪铜1810合约昨日期价早盘小幅下探后震荡反弹，微弱收跌，夜盘冲高回落，短期或将延续弱势震荡，短线操作为主。
【沪锌空单持有】
2018年7月SMM中国精炼锌产量40.84万吨，环比减少5.06%，同比减少10.22%。1-7月份累计产量310.1万吨，累计同比增加1.65%。国内锌精矿供应未现宽松，前期因锌价下跌造成部分冶炼利润受损跌至亏损边缘，我们核算的加工费加上价格分享后综合收益最低跌至4800元/吨，部分冶炼以检修名义减产，锌市短期或因价格下跌导致阶段性减产，进而给价格带来支撑。目前终端镀锌市场库存较高，高温天气背景下，需求向上动力不足。沪锌1810合约昨日期价早盘小幅冲高后下探20日线支撑后迎来小幅反弹，夜盘低开有效跌破20日线开启了一波极为流畅的下跌行情，短期或将延续弱势下探格局,操作上，空单持有。
【沪铝关注15000短线压力位】
SMM近期针对国内50家铝型材企业进行调研，7月铝型材企业开工率59.46%，环比6月继续下滑。资金紧张背景下，铝型材企业原料库存比下滑至13.49%，但应收账款明显提升，工程项目压款较为严重，8月初铝型材企业成品库存比提升至38%。进入8月，一方面是出口订单的回落，另一方面是持续高温背景下的传统季节性淡季，SMM预计铝型材企业开工率将回落至56%。沪铝1810合约昨日期价小幅下探后全天震荡整理，尾盘微弱收涨，夜盘低开冲高回落，短期震荡加剧，短线操作为宜。
【焦炭焦煤建议暂时观望】
贸易商积极拿货的同时挤占了钢厂资源，导致钢厂采购意愿也大幅提高，焦炭供需结构扭转，加重了市场看涨氛围，同时也带动了相关企业对焦煤的采购，促使煤价企稳。焦煤1901合约昨日期价开盘直线拉升后全天缓慢在犹豫中上涨，夜盘冲高回落，多头力量有所弱化，但同样无大幅下跌风险。而近期焦炭现货市场持续偏强运行，下游贸易商拿货热情不减，焦企订单情况良好，继续保持低库存运行，加之汾渭平原地区环保巡查即将展开，焦企限产预期增强，后市看涨心态强烈。焦炭1901昨日期价开早盘跳空上行后震荡盘整，午后涨势加速，夜盘高开震荡上行，操作上，警惕高位回调，建议暂时观望。
【白糖区间震荡，短线操作为宜】
现货价格稳中有涨，部分产区上调50-70元/吨不等，成交一般偏好，内外价差走扩，郑糖承压明显。郑糖1901合约昨日期价依然延续震荡盘整，夜盘小幅震荡回落，虽然上涨阻力较大，但同样无大幅下跌风险，操作上今日继续关注60日短线压力位，20日线支撑，区间震荡短线操作为宜。
【棉花多头力量弱化，空单持有】
美方决定自8月23日起对160亿美元中国输美产品加征 25%的关税，本周我国用对相同金额的美国商品加征同等力度关税予以回应。贸易战进入僵持阶段，风险仍存。郑棉1901合约今日期价踏空直线跳水300点后全天维持弱势小幅盘整，夜盘延续弱势震荡，上周五日评已提示过短期多头力量有所弱化，激进者逢高轻仓试空，行情走势符合我们精准分析，短期看空情绪主导，操作上空单减仓持有。
文/叶指导：此乃行情建议，不做即时操作指令，如有具体操作问题可在线与叶指导沟通联系！投资有风险，入市需谨慎！
