锌矿方面：上周锌价冲高回落或概因：宏观层面：中美贸易局势再度升温，美国拟将进口中国2000亿美元商品税率由原来宣称要加征的10%提高到25%，中国被迫采取反制措施对原产于美国的160亿美元商品再次加征25%关税。叠加土耳其里拉暴跌引发市场恐慌情绪蔓延、中国7月官方制造业PMI数据不及预期导致此前因国常会及政治局会议释放关于货币及财政政策积极信号所带来的乐观情绪暂时消退 、产业层面：海内外TC较大幅度回升。进口TC最高触及65美元/干吨、国产南方TC回升近400元/金吨。加工费短期大幅回升一定程度上缓解炼厂因锌价持续回落而造成亏损，而冶炼利润改善，又将刺激未来供应，8月检修企业减少，供应环比回升，供给预期压力*锌价进一步反弹。
后市展望：步入三季度，海外锌矿供给或加快，精矿端短缺故事的终结从预期逐步走向现实，第二波实际的供给压力逐步显现。短期，受国内货币及财政增产预微调情绪企稳引发锌价超跌反弹。下半年，驱动锌价走势的核心变量在于需求因供给压力将逐步深化不存在显著预期差，而基建则是可能的途径，关注财政政策是否出现预期的微调从而边际实际提振终端需求。
铝矿方面：上周沪铝价格震荡上行，现货贴水回升至平水附近；现货库存高企近月承压，远月受去产能、环保限产影响相对强势，沪铝期限结构持续呈现contango结构。供需层面：据国统局数据2018.6月全国电解铝产量283万吨，同比增长0.8%，环比回升基本持平海关数据显示，2018年6月我国铝材出口量为46万吨，同比回升15%。供需边际走弱迹象显著，新增产能陆续投放，前期新投产能逐步达产，后期产量环比回升。反观消费方面，步入淡季，下游开工维持在高位，但难有上升空间。随着时间推移产量回升而消费预期走弱，供需温和改善局面势必反转。而近期，铝价出现久违的快速反弹主要因：、宏观经济政策出现积极的微调，稳定市场预期 、阶段性的成本推动：氧化铝受山西铝土矿供给紧张成本上扬，中铝78万吨产能弹性生产、及另外两家总计涉及近300万吨产能陆续停产，氧化铝价格已较月初上升300元/吨，同时预焙阳极短期未见显著下滑导致成本趋升，成本助力铝价短期上行 镁铝西奥工人罢工刺激。
后市展望：铝市供需边际转弱预期逐步趋于一致，价格趋弱。中期供需层面并未出现显著、持续的潜在向上驱动，在氧化铝供需相对宽松的整体格局下成本推升难以持久、且宏观环境在去杠杆的大背景下“更加积极”的财政对基建需求的边际提升效果仍有待观察，短期关注上方14700元/吨压力。中期关注俄铝事件释放会再度卷土重来（观察时间窗口在8月底附近）近跟踪镁铝西奥时间后续发展，镁铝与工会矛盾由来已久本次罢工是在双方磋商近两年后仍未达成相关协议，短期镁铝虽已额外聘请临时工保证生产正常运行但长期以往势必难以维持。
PTA方面：据中国证券报报道，PTA期货近期的表现惹人注目，主力1901合约从7月19日突破启动以来，至8月10日短短17个工作日累计上涨1300多元，上涨幅度高达22%。分析人士指出，成本端的支撑和良好的基本面是助推PTA期货价格上涨的主要因素，随着价格已基本反映基本面利好，后续或迎来阶段性顶部。
后市展望：需求方面，整体利润继续小幅收窄、结构差异依旧明显，其中长丝整体利润尚可、瓶片与短纤利润一般，切片偏亏损为主；装置方面，上周华东一40万吨瓶片装置停车、计划停两三周，目前整体聚酯负荷水平预计在94%附近。目前来看，下游已处于比较难受的境地，需要关注大规模减产是否出现，如果原料继续急拉，这种概率加大，若出现，阶段性顶部形成，可阶段性做空远月合约。毕竟从当前反馈来看，下半年旺季预期依然存在，阶段性做空跌出空间后可以翻多，关注下游需求启动情况。
原油方面：IEA发布了8月份《石油市场月度报告》。7月份全球原油日均供应量9940万桶，比6月份日均增加30万桶。7月份欧佩克15个成员国原油稳定在日产量3218万桶，欧佩克产量协议履行率为97%左右。美国商品期货委员会（CFTC）数据显示，截至7月31日当周，投机者持有的原油投机性净多头增加2929手合约，至613400手合约，表明投资者看多原油意愿升温。同时，投机者持有的加元投机性净空头减少12942手合约，至31569手合约，表明投资者看空加元的意愿降温。在每桶80美元的高位时，传统的石油货币对油价波动更敏感。而RBC Capital Markets加拿大固定收益和汇市策略主管Mark Chandler表示：油价需要升至每桶70美元之上，才能推动加元汇率。
后市展望：TOCOM中东石油期货1812合约开盘价48230日元/千升，较上交易日结算价上涨410日元，或0.85%，油价盘中下探48000一线支撑，考虑到上周四油价暴跌，近期油价仍存技术反弹需求，关注上方49100附近压力。TOCOM与INE原油期货1809合约之间套利，TOCOM/INE比值近日在95一线徘徊，近期主要受人民币较大汇率波动以及中美贸易争端影响，不确定因素较多，暂不建议操作。
豆粕方面：USDA于8月11日凌晨零点公布了8月供需报告，8月报告主要调整：美豆单产上调3.1蒲式耳/英亩至51.6蒲式耳/英亩，大幅高于市场平均预期49.6蒲式耳/英亩，单产的上调最终传导至美豆新作期末库存大幅增加至7.85亿蒲式耳，创历史高位，相比上月的预估上调了2.05亿蒲式耳。报告的利空引发外盘的大幅下跌，外盘再次回到前期低点附近。
后市展望：短期来看，国内豆粕现货情况相比前期或有所好转，部分地区因限电停机有利于国内豆粕消化库存以缓解高库存局面，期价对于成本抬升已部分反应，而美豆单产大幅调高或冲击国内市场，引发盘面的小幅回落，期价弱势震荡。中期来看，国内豆粕面临加税引发的成本抬升与美豆今年产量高企的局面，国内豆粕期价大概率在3000-3400区间运行。
文/叶指导：此乃行情建议，不做即时操作指令，如有具体操作问题可在线与叶指导沟通联系！投资有风险，入市需谨慎！
