投资界的传统说法是，“大炮一响，黄金万两”。黄金作为一种硬通货，虽然早已退出了人类的货币流通体系，但是其避险的属性一直被全人类所念念不忘。世界人民爱穿金戴银，中国大妈爱囤积黄金，但是在世界贸易动荡的今天，黄金今年的表现可以说是相当差的，取而代之，是日元。
由于黄金白银的流通，以及金本位制在人类历史上也扮演过极为重要的角色，人们骨子里对这种金灿灿的东西总是充满了情愫。但是随着历史进程的不断前行，人们，尤其是聪明的投资家们，越发看清了黄金的本质，受理性的利益思维所左右，而不是受惯性思维所驱使。（电路板上的黄金）
目前黄金除了被当做饰品以外，更多的已经开始被应用于工业领域。由于黄金物理属性柔软易弯曲，而且具有良好的导电性和防腐蚀效果，在科技领域中被广泛应用，主要用途包括手机、汽车、电视和医用监测仪。根据世界黄金协会的研究报告，在过去10年的时间里，工业领域应用每年平均消耗黄金约380吨，这相当于葡萄牙这国家的所有黄金储备。而随着科技的发展，工业水平的不断提高，工业对黄金的需求还在日益增强。
这就是贸易战之下，黄金不涨反跌的主要原因。因贸易战和关税壁垒，投资者预期进出口的工业产品，如汽车、手机、电视、电脑以及其他的电子设备，都会受到阻碍。而因进出口障碍受到影响的工厂、公司，则会因为订单的下降而调整生产计划，自然也就减少了对黄金这一“生产原材料”的需求。当然，在饰品方面，由于中国和印度目前都并非黄金消费旺季，也是导致金价大幅下挫的原因之一。(USDJPY 日线图 2018年2月至今）
由于历史和政治因素，国内一般对日本以及日元，或多或少的有点轻视态度。而今年年初至今，日元应该属于亚洲表现的最好的货币了。为何贸易战之下，反而日元大幅上涨呢？
首先，日本是世界上最大的净债权国，从1991年至今，日本已连续25年成为全球最大的净债权国。而日本外债中的绝大部分，是民间持有的对外直接投资和间接投资（投资于金融市场）。因此，一旦国际金融市场动荡，避险情绪升温，日本资金出于“母国偏好”，就喜欢跑回家，使得大量资本开始回流日本，造成日元需求增加。
其次，由于存在套利交易，即利率低的地方借钱，拿到利率高的地方去投资，赚中间的差价。日本是世界上利率最低的国家之一，很多投机资本会借低息的日元，跑到高息的国家去投资。等到避险情绪升温时，投资者会倾向于撤回高息投资，把钱拿回日本换成日元。
从历次风险事件来看，日元的避险属性不容置疑。英国退欧事件当天，日元最高涨了7.38%；2010年欧债危机，日元兑欧元涨了10%；2008年金融危机，日元涨了20%。
而今年至今，日元已经涨了黄金价，而黄金反倒快要跌成“石头”价了。
